主要業務為擁有、發展及管理位於亞洲、美國及歐洲的豪華酒店、商用及住宅物業，並提供旅遊及休閒、會所管理及其他服務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日止年度

1.酒店分部

半島酒店

酒店分部是集團上半年業績改善的主要動力，各主要指標均較去年同期大幅改善。

酒店分部收入按年增加10%至3,116百萬港元，而酒店利息、稅項、折舊及攤銷前營業盈利則上升24%至579百萬港元。業績改善主要受惠於入住率提升、平均房租上升、平均可出租客房收入增長，以及嚴謹的成本管理措施。當中以北亞及美國市場的表現尤為突出，而歐洲較新的半島酒店亦持續提升營運表現，對集團業績的貢獻日益顯著。

大中華地區

大中華地區於上半年錄得強勁業績，平均可出租客房收入較去年同期增加29%。業績改善主要受惠於入住率提升、平均房租上升、海外旅客人數增加，以及區內各項業務持續推行有效的成本控制措施。

香港半島酒店在競爭激烈的市場中，繼續展現其歷史傳承、優越地理位置及忠實客戶群的優勢。半島商場受惠於奢華品牌消費客流回升及優質租戶需求增加，而半島辦公大樓亦在充滿挑戰的租務環境下維持審慎管理租賃業務的策略。上海半島酒店表現強勁，受惠於個人旅客增加及賓客組合更趨國際化所帶動。王府半島酒店則受惠於外交代表團、會展獎勵旅遊團體，以及國際旅遊合作夥伴和企業團體需求回升。

歐洲

歐洲市場為集團上半年的業績帶來更顯著的貢獻，平均可出租客房收入較去年同期增長11%。業績改善主要是受惠於倫敦半島酒店日益提升的市場地位、巴黎半島酒店維持審慎的定價策略，以及伊斯坦堡半島酒店的營運表現持續向好，儘管中東地緣政治不穩為當地的旅遊需求帶來不確定性，仍然取得令人鼓舞的進展。

倫敦半島酒店持續鞏固其作為倫敦頂尖奢華酒店的市場地位，期內售出兩套住宅公寓亦為整體收入帶來貢獻。伊斯坦堡半島酒店於提升入住率及強化市場定位方面取得良好進展，而巴黎半島酒店亦於競爭激烈的奢華市場中保持穩健韌性。我們將繼續專注提升歐洲業務組合的整體表現，以推動長遠及可持續的業務增長。

美國

美國於上半年錄得強勁表現，平均可出租客房收入較去年同期增加16%。業績改善主要受惠於本地需求穩定、平均房租上升，以及團體及休閒旅客市場表現理想。

紐約半島酒店繼續受惠於早前完成的翻新工程，帶動業務增長，而比華利山半島酒店的客房業務亦表現強勁。芝加哥半島酒店則憑藉穩固的團體客源基礎維持優異表現，並於2026年6月慶祝開業25周年，為酒店發展以及芝加哥市的重要里程碑。

亞洲（不包括大中華地區）

亞洲（不包括大中華地區）上半年表現略有改善，平均可出租客房收入較去年同期增加1%，業績改善主要由曼谷半島酒店及馬尼拉半島酒店之市場入住率上升所帶動。儘管日本整體需求較為疲弱，東京半島酒店仍然保持市場領先地位，並維持強勁的房租價格。馬尼拉半島酒店亦於回顧期內迎來開業50周年的重大里程碑。

2.商用物業分部

商用物業分部持續為集團帶來穩定的盈利基礎，並於期內錄得利潤增長。上半年收入為486百萬港元，按年上升7%，而利息、稅項、折舊及攤銷前營業盈利則增加13%至262百萬港元。住宅物業出租率維持於97%的高水平，而商場業務則受惠於奢華品牌客流回升及租戶需求增加。香港辦公室租務市場仍然充滿挑戰，我們繼續審慎管理此部分的物業組合。

淺水灣影灣園業務表現理想，主要受穩健的住宅出租率及優質租戶群所支持，同時透過持續提升該物業作為獨特生活品味目的地的吸引力。期內推出多項精心策劃的文化及社區活動，有助提升客流及租戶參與度，並鞏固該物業的長遠價值。

山頂凌霄閣於上半年錄得按年增長，主要受惠於嚴謹的成本管理及多項商業措施，當中包括與豐保險達成重要合作，推出「映山頂」光影匯演，透過創新的燈光及立體投影體驗，為訪客帶來耳目一新的景點體驗。該活動有助緩減期內（尤其是6月）訪客人流放緩及惡劣天氣所帶來的影響。我們將繼續透過精準的夥伴合作及以體驗為主導的活動策劃，持續提升山頂作為香港最具特色旅遊目的地之一的吸引力。

3.山頂纜車、零售及其他業務分部

縱使山頂及半島商品業務於第二季面對較疲弱的營商環境，抵銷了部分增長動力，山頂纜車、零售及其他業務分部上半年仍錄得輕微增長，收入按年上升2%至349百萬港元。該業績主要受惠於審慎的成本管理，以及部分營運業務貢獻增加所帶動。

山頂纜車仍然是香港最具代表性及歷久彌新的旅遊體驗之一。期內，受惡劣天氣影響，訪客前往山頂的需求有所放緩，對業務表現帶來一定影響。然而，我們繼續透過策略性的合作夥伴關係及以目的地體驗為主導的活動，持續提升山頂纜車及山頂的整體吸引力，為訪客締造更佳體驗。

半島商品業務在審慎的零售市場環境下持續穩健經營。期內，我們整合日本及中國內地的零售店網絡，使業務可更專注於提升產品質素、強化以酒店目的地為核心的零售業務，以及開拓更符合半島品牌定位的發展機遇。與此同時，我們亦樂見巧克力和曲奇產品批發業務方面所展現的商機，讓我們能以更具規模效益的方式拓展精選產品，同時維持品牌質素及盈利能力。

位於加州喀麥爾的鶉園高爾夫球會及酒店物業於2026年上半年保持穩健表現，主要受惠於該物業作為婚禮場地的獨特定位、忠實休閒旅客的需求，以及在豪華汽車愛好者社群中的卓越聲譽。業務亦持續受益於強大的品牌價值及優質的合作夥伴關係，為8月舉行一年一度重點特色活動「半島鶉園名車會」的籌備工作，亦為業務注入動力。

半島會所管理及顧問服務負責管理香港會所、香港銀行家會所以及The Refinery，期內受惠於管理費收入增加，亦為集團帶來積極貢獻。

我們繼續加強旗下獨立營運的餐飲及生活品味業務，當中包括位於上環的PrimoPosto。我們亦在發展更多以品牌為核心的體驗及創新項目，以配合集團策略方向，將半島體驗延伸至傳統酒店住宿以外的領域，並深化與賓客及本地社區的聯繫，創造更多互動和參與的契機。

資料來源: 大酒店 (00045) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日止

踏入2026下半年，集團業務營運動力進一步增強，利息、稅項、折舊及攤銷前營業盈利表現更趨穩健，整體盈利較去年大幅改進。外圍環境依然存在變數，全球旅遊業持續增長，而市場結構逐步轉向講求體驗式的高度個人化服務，亦使奢華酒店市場得以受惠。然而，地緣政治局勢不穩、匯率波動、奢華零售消費更趨審慎、營運成本上升等因素，我們將繼續以審慎的管理方針積極應對。

酒店業務方面，我們預期下半年的需求將持續向好，主要受惠於國際旅遊持續復甦、奢華旅遊需求保持韌性，以及賓客對高度個人化體驗日益殷切的需求。我們將繼續致力爭取優質客源、加強直接經營及客戶關係為本的業務發展、提升營運效率，並特別著重推動餐飲體驗的創新。同時，我們深明部分市場或會繼續受到地緣政治局勢發展、匯率波動、預訂周期縮短等因素影響。

商用物業分部方面，我們預期住宅租務市場將保持穩健，並透過精準的市場推廣活動帶動客流增長及生活品味消費需求，有望進一步帶動零售業務的表現。至於香港的辦公室租務市場方面，核心地段已顯現改善跡象，但整體市場競爭仍然激烈。因此，我們將繼續致力維持優質的租戶組合、提升旗下資產的吸引力，並以謹慎的方式管理出租率及租金水平。

山頂纜車、零售及其他業務分部方面，我們預期審慎的成本管理、新建立的商業合作夥伴關係，以及季節性需求增長將帶動下半年業績。山頂方面，我們將繼續推出創新的推廣活動及體驗項目，以進一步鞏固山頂作為香港主要旅遊景點的吸引力，而半島商品則會致力透過酒店零售、精選批發渠道，以及中秋月餅銷售旺季，提升銷售轉換率及利潤水平。

展望本年度餘下時間，集團的優先目標方向十分明確：推動收入增長、以嚴謹的營運管理保障盈利能力、深化與賓客的交流和聯繫，並有策略地投資於資產、人才、科技及體驗項目，以鞏固半島品牌的長遠優勢。

今年亦是別具意義的一年，見證多項重大里程碑─香港上海大酒店160周年誌慶，馬尼拉半島酒店50周年，比華利山半島酒店35周年，以及芝加哥半島酒店迎來25周年誌慶。這些重要時刻不僅彰顯集團深厚的歷史傳承，更提醒我們肩負持續創新、與時並進的責任，為未來發展奠定基礎。

展望未來，董事局已批准香港半島酒店及東京半島酒店進行翻新工程，預算總投資額約為21億港元。這些資本開支計劃，足證我們對旗下物業組合的長遠價值的堅定信心，亦反映我們對品牌未來發展所肩負的責任。我們將致力確保旗下酒店與時並進，並保持獨特魅力及競爭優勢，迎合未來世代的需要。

上半年的業績表現讓我們深信，集團所採取的各項策略和措施，正引領業務朝著正確的方向穩步邁進。本人衷心感謝董事局的信任、世界各地員工的專業精神和悉心付出、賓客及合作夥伴長久以來的信賴，以及股東對集團的鼎力支持，與我們攜手開創香港上海大酒店的新篇章。

資料來源: 大酒店 (00045) 中期業績報告