主要業務為擁有、發展及管理位於亞洲、美國及歐洲的豪華酒店、商用及住宅物業，並提供旅遊及休閒、會所管理及其他服務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

酒店分部

香港半島酒店

相比2024年同期，香港半島酒店於2025年上半年的收入及平均可出租客房收入業績穩定，出租率錄得雙位數升幅。由於酒店於2024年獲得的一筆大型企業業務屬非經常性質，今年回顧期內因而錄得較低於去年同期的平均房租。

來自美國及歐洲等長途市場的訪港旅客人數逐步上升，惟奢華市場仍未見此復甦之勢。反觀深圳作為航空樞紐，交通便利且價格相宜，成為體驗式城市旅遊目的地，當地繼續吸引富裕的內地旅客以及香港居民前往旅遊，因而影響了我們的餐飲業務的收入。我們推出多項獨特體驗及推廣活動，吸引訪客及本地居民到訪酒店。

2025年3月，我們響應環球藝術計劃「藝術迴響」(Art in Resonance)，於香港藝術週期間與巴塞爾藝術展合作舉辦了一場盛大活動，攜手展出三位藝壇翹楚受委託特別創作的作品。在5月，我們很榮幸能與「法國五月藝術節」的主辦機構合辦獨家音樂會及晚宴。

2025年，我們繼續與本港著名的天星小輪開展合作計劃，在提供獨特體驗的同時，亦為集團帶來穩定收入。2025年6月，我們在Felix餐廳呈獻了喬治‧比才（George Bizet)經典歌劇《卡門》的嶄新演繹(Les Amours des Carmen Wong)，深受賓客歡迎。

半島辦公大樓於2025年上半年的出租率為86%，短期前景穩定。半島商場出租率為88%，儘管本地零售市場轉弱，但多家主要奢華品牌零售商店表現不俗。

上海半島酒店

於2025年首兩個月，上海半島酒店在農曆新年前及期間表現欠佳，幸於上半年餘下數月內迅速恢復。中國內地消費者對價格變得更為敏感，對旅遊或奢侈品的消費意欲減弱，但我們受惠於中國對多個國際市場實施免簽政策所帶來的積極影響，其中，中東及俄羅斯市場的表現尤為強勁。因此，上半年整體表現相對穩定。

由於上海整體市場較為疲弱，消費者開支普遍下滑，酒店餐飲收入表現未如理想。

儘管市道疲弱，多個奢侈品牌繼續於上海舉辦大型活動。2025上海車展吸引大量訪客參觀，為酒店帶來可觀的團體業務。

此外，我們喜獲「La Liste 2025年全球最佳酒店」殊榮，上海半島酒店與芝加哥半島酒店同時躋身十大最佳酒店之列，令本集團成為唯一有兩家酒店獲得該殊榮的酒店企業。

半島商場上半年出租率為82%。上海零售市場甚具挑戰，我們現正與地庫樓層的多個潛在租戶進行磋商。

本集團持有上海半島綜合項目的50%權益，該項目由一間酒店、商場及一棟設有39個單位的住宅公寓組成。截至2025年6月30日合共售出了32個單位。

王府半島酒店

相比於2024年同期錄得歷史新高的平均可出租客房收入，王府半島酒店在2025年上半年面對各種挑戰。北京航班的客運量尚未恢復，影響了前往當地的長途休閒旅遊。同時，中美貿易戰及地緣政治局勢緊張，導致旅客量也呈現下降的趨向。及至6月，數個高級代表團及外交商務訪客再次蒞臨酒店，情況有所改善，而我們的財務表現跟去年同期相比，亦能反映此一情況。

餐飲業務收入保持穩定，酒店頂層的半島雲景廊表現強勁，惟市場對凰庭中菜廳及大堂茶座需求轉弱，而擁有米芝蓮一星評級的Jing餐廳則表現理想。

我們持續致力推廣當代藝術，舉辦名為《入座，品萬象》的創新展覽，展出加拿大一對藝術家父子的作品，展現北京作為旅遊目的地的魅力的同時，亦製作了一本精美的咖啡桌攝影集。

北京的奢侈品零售業務雖有所放緩，半島商場出租率仍達93%，並欣然迎來一家全新的體育及健康品牌租戶，相信有助吸引更多年輕客群。

倫敦半島酒店

倫敦半島酒店已踏入第二個全年的營運，一直持續擴大市場份額。儘管年初首3個月錄得較疲弱的業績，伊斯蘭齋月亦影響了來自中東市場的業務。幸而酒店於第二季迎頭趕上，隨著倫敦舉辦切爾西花展、皇家雅士谷賽期、溫布頓網球錦標賽等多項矚目活動，成功把握了殷切的市場需求。

新增酒店客房供應為倫敦的整體酒店房租帶來下行壓力，我們一直致力展現這座新落成的物業在倫敦的卓越定位。

宴會及水療業務表現理想，而餐飲業務收入則較為疲弱。為推動收入及吸引本地客群，我們不斷推陳出新，於粵菜廳「藍粵軒」的附設「小青花」酒吧，並推出價格相宜的全新麵食吧概念，廣受賓客歡迎。同時，我們樂見旗下高級餐廳布魯克蘭酒吧於2025年1月再次榮獲米芝蓮星二星評級。該餐廳推出「Soleil by Claude」夏季限定餐飲選擇，提供新穎的地中海菜式單。

倫敦半島酒店吸引眾多車迷賓客來訪，目前正籌備與倫敦及其他地區多個著名汽車盛會的合作，並持續獲得媒體報導及賓客的好評。

倫敦半島酒店綜合項目包括設有190間客房的酒店及24個半島豪華住宅公寓，被視為倫敦市場上最優質的物業之一。在24套住宅公寓中，有17套已於2025年6月30日前完成出售，另有1套住宅公寓於2025年7月完成交易，其餘最後6套住宅公寓已正式推出供發售。

我們繼續與承辦商和顧問團隊協商，以得出該酒店項目成本的最終金額，當中將包括項目延誤成本的金額，預期將於年底前大致完成。

巴黎半島酒店

在巴黎全市房租受壓的市場環境下，巴黎半島酒店2025年上半年錄得表現令人滿意，收入及平均可出租客房收入均見增長。酒店於年初表現理想，受惠於是多個團體活動而帶動了業務，包括巴黎時裝週、人工智能全球峰會、若干政府代表團及大型運動等。巴黎已從2024年奧運會前市況未如預期的市況中逐步復甦。

巴黎半島酒店繼續致力為賓客帶來精彩體驗，並與一系列知名品牌合作，當中包括尚美巴黎(Chaumet)、麥卡倫(Macallan)、Studio Harcourt及Tartine & Chocolat。餐飲業務表現良好，莉莉中菜廳增設現場DJ音樂夜，深受當地年輕客群歡迎。

一年一度的夏日屋頂派對已成為酒店的一項標誌性活動，更成為了巴黎夏季主要的知名社交活動之一。

水療業務表現理想。我們將酒店定位為城中健康生活的勝地，推出全新的社區跑步及晨間瑜伽環節，並配合營養餐單及綜合護理療程。

酒店於本年度下半年的前景樂觀。

伊斯坦堡半島酒店

伊斯坦堡半島酒店正值第二個全年的營運，2025年上半年表現理想，儘管面對艱難市況，酒店仍能持續擴大市場份額。區內地緣政治局勢緊張，加上2025年4月發生地震的消息影響了前往該國的整體旅客人數，惟酒店仍能保持業務發展的動力。

來自美國、俄羅斯、沙特阿拉伯、卡塔爾及歐洲等關鍵市場的需求仍然強勁。收入主要來自餐飲業務，當中以大堂茶座最為突出。酒店設有市內其中一個最大的露天宴會場地，豪華婚禮業務錄得按年持續增長。

頂層餐廳Gallada已成為備受當地居民和國際旅客熱烈追捧的餐飲目的地，進一步鞏固酒店在伊斯坦堡餐飲界的地位。

我們於7月推出全新的8人座機動遊艇PEN 1，全面提升賓客途經金角灣抵達酒店的體驗，而博斯普魯斯海峽觀光之旅也更上層樓。

紐約半島酒店

得益於紐約半島酒店於2024年1月至9月就客房、大堂、頂層酒吧及公共空間進行的大規模翻新，酒店於2025年上半年表現理想，錄得強勁業績，不但廣獲賓客及媒體讚譽，也吸引忠實顧客重臨酒店和不少首次來訪的賓客惠顧。同時，我們繼續致力提升房租水平。

餐飲業務收入表現強勁，宴會業務錄得不俗業績。Clement餐廳仍是平日「行政人員早餐會」及週末早午餐的熱門地點，而全新的頂層酒吧PenTop亦是日常休閒業務以及舉辦企業活動的熱門場地。

現屆美國政府的政策令入境旅客人數受到影響，酒店客源越趨以本地市場為主，國際賓客數目較去年有所減少。

預期酒店今年下半年的前景向好。

芝加哥半島酒店

相比去年同期，芝加哥半島酒店於2025年上半年的表現令人滿意，收入及平均可出租客房收入同告增長。團體業務表現強勁，帶動了宴會及餐飲服務的收入。水療中心於首兩個月進行翻新工程，並於3月重新開業，業務表現良好。

芝加哥半島酒店與藝術夥伴合作策劃當代藝術展示，於芝加哥年度藝術盛事「芝加哥藝博會」舉行期間，在酒店的公共空間一連數月展覽多項藝術作品。在2025年4月呈獻名為《觀世界》(Seeing the World)的當代藝術展，展出Bill Gautreaux與ChristyGautreaux收藏系列的精選作品，並由Erin Dziedzic策劃展覽，深受賓客歡迎。

我們喜獲「La Liste 2025年全球最佳酒店」殊榮，上海半島酒店更與芝加哥半島酒店同時躋身十大最佳酒店之列，令本集團成為唯一有兩家酒店獲得該殊榮的酒店企業。此外，我們亦榮獲《美國新聞與世界報導》(US News & World Report)評選為「芝加哥最佳酒店」第一名以及「伊利諾州最佳酒店」第一名的殊榮。

比華利山半島酒店

比華利山半島酒店於2025年上半年表現良好，平均可出租客房收入按年錄得雙位數增長。

我們非常關注2025年1月洛杉磯山火所造成的嚴重影響，為此開展了「點燃希望」慈善活動(Hope for Los Angeles)協助受災人士，現欣然報告該項活動籌得善款128,083美元（1百萬港元）。

在第二季，洛杉磯因國內政治引發騷亂及社會動盪，其影響亦波及國際旅客到訪人數。儘管市況困難，酒店的平均房租、客房收入及整體收入於5月創下歷史新高，主要因素可歸功於在洛杉磯召開已有超過20多年歷史的米爾肯會議，令酒店套房需求殷切。

上半年的餐飲業務表現良好，夏威夷主題的期間限定餐飲體驗更是深受歡迎。於2025年6月，酒店已連續兩年舉辦「優雅經典：戴安娜王妃及皇室珍藏」拍賣展覽。該展覽極受歡迎，令酒店成為傳媒報導焦點。

東京半島酒店

東京半島酒店於2025年展現強勁的增長動力，房租、出租率及平均可出租客房收入均較去年同期顯著上升。業績錄得增長，主要是受惠於3月及4月期間蓬勃的國際團體業務帶動，而3月底的傳統櫻花旺季，也惠及期內的平均房租創出新高。

上半年的宴會及婚禮業務表現理想，惟酒店餐廳的餐飲收入表現仍然欠佳。東京有林林種種的餐廳食肆可供選擇，加上當地居民傾向節省非必要開支，令東京的整體消費趨勢出現轉變，食客不像以往般於夜間外出用膳，在外用餐的次數亦不及多年前的水平。

在本年度上半年，酒店首度舉辦的「日本駕駛體驗」成為一大亮點，活動廣受參加者歡迎。是次活動展示了半島品牌在酒店以外的豪華體驗，呈現以別具一格又饒富趣味的方式觀賞日本鄉郊風光。

踏入6月底，來自香港及中國內地市場的預訂明顯減少，原因應與傳聞7月初即將發生地震有關，惟此影響僅屬短暫，展望今年餘下時間，前景依然向好。

曼谷半島酒店

相比去年同期，曼谷半島酒店今年1月的表現強勁，平均房租、平均可出租客房收入及收入均見上升。然而，自從2月出現泰國與緬甸邊境事件的負面新聞報導後，來自大中華市場的預訂有所下降，酒店的業績表現亦隨之放緩。

此外，曼谷在3月發生強烈地震亦導致預訂取消，並對泰國的國際旅遊業務造成打擊。幸而，酒店物業及賓客並無任何傷亡或重大損失。惟地震過後，我們仍須動用大筆資金修復非結構性的損毀，因此對財務業績造成影響。

面對上述種種意料之外的事件，酒店的上半年業績仍然不俗。宴會業務於上半年的表現甚佳，婚禮業務同樣暢旺。

作為一間「城市中的度假酒店」，曼谷半島酒店積極提倡身心健康。於2025年6月，我們宣布再次舉辦「健康生活節」，突顯酒店致力宣揚更健康的生活方式的承諾，鼓勵賓客及社區提升身心福祉，有關活動深受賓客歡迎。

馬尼拉半島酒店

相比去年，馬尼拉半島酒店上半年的表現令人滿意，收入、出租率及平均可出租客房收入均錄得增長，由於酒店推行以大量團體業務推動出租率的策略，平均房租因而有所下降。

由於地緣政治局勢緊張，美國及阿聯酋兩個傳統市場的長途旅遊意欲減弱，儘管如此，菲律賓2025年上半年的國際旅遊業務依然暢旺。我們欣然招待了更多來自亞洲以及印度和澳洲等市場的企業客戶，當中以獎勵旅遊的業務尤為強勁。此外，本地業務亦有顯著增長。

宴會業務仍然是餐飲業務收入的主要動力來源。大堂茶座、香辣軒及Escolta餐廳均表現良好，婚禮業務亦表現理想，自從4月舉辦婚禮展獲菲律賓總統夫人及多位名人光臨出席後，業務尤見興旺。

作為馬卡蒂全市唯一提供商業直升機坪服務的酒店，我們喜與當地一間直升機公司合作提供觀光飛行之旅，服務深受賓客歡迎。

商用物業分部

本集團最大型的商用物業淺水灣綜合項目上半年表現優於去年，淺水灣道101號及de Ricou的14間住宅公寓進行了輕微的翻新工程，住宅業務收入及出租率方面已有所提升。我們亦喜見本地人士以及外籍人士重返或移居香港，帶動住宅單位的需求。

我們對2025年下半年審慎樂觀，夏季期間有較多住宅續租，長期展望仍然向好。

淺水灣影灣園購物商場匯聚各種生活時尚店舖及服務，其出租率及收入維持穩定。

我們為購物商場及棕櫚庭廊展開大型翻新工程，務求為賓客及租戶提供更佳的特色設施。

相比去年，山頂凌霄閣上半年的業務表現強勁，收入和出租率皆有所改善，並引入了全新的餐飲食肆及零售店舖，令氛圍煥然一新。

我們提供多項全新的餐飲與零售選擇，以提升山頂凌霄閣作為旅遊景點的魅力，包括舉辦「太平山頂瑞士藝術日」及「細看香港」微型藝術展，在6月時更舉辦首個迪士尼「Mickey Keep it Real」主題活動吸引家庭客群。

得益於山頂纜車與摩天台428的套票銷售策略，凌霄閣摩天台428的訪客數量相比去年持續錄得顯著增長。

聖約翰大廈坐落於山頂纜車中環總站上蓋。由於本港辦公室市道疲弱，加上新建辦公室物業供過於求，導致2025年上半年收入下降，出租率跌至78%。

The Landmark是位於越南胡志明市中央商務區河濱優越地段的一棟16層高住宅兼寫字樓物業。寫字樓收入及出租率較去年同期有所下降，住宅收入及出租率均見改善。The Landmark的合資夥伴關係及土

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

按目前預期，下半年既是機遇處處，亦同時不無挑戰。

下半年是多個業務市場的傳統旺季，因此，我們對未來半年的酒店業務感到審慎樂觀。新開業的倫敦半島酒店和伊斯坦堡半島酒店體現半島卓爾不凡的格調，大大提升集團在歐洲的品牌知名度。兩間酒店獲得多個業界獎項和殊榮，並且廣獲賓客讚譽及傳媒廣泛報導。

秋冬季歷來均為傳統節慶旺季，相信集團大部分業務均會表現良好，預計巴黎、東京和比華利山的半島酒店業務將保持尤其強勁，新裝修的紐約酒店亦將繼續取得理想業績。

然而，地緣政治憂慮和貿易緊張局勢引發整體市況不穩，對旅遊相關業務構成挑戰，必須審慎妥善應對。我們相信此景況仍會對集團位於大中華區的酒店產生不利影響，然而，北京將於10月舉行大型週年慶典活動，有望帶動當地業務回升。

香港的長途休閒旅客市場正在好轉，我們熱切期盼香港旅遊發展局能夠延續此良好趨勢，積極吸引更多高端旅客。預期香港居民將繼續跨境北上深圳消遣，而此或會影響集團的餐飲業務收入。我們將繼續致力探索創新方案，吸引市民留港消費。

曼谷業務仍將面對挑戰。

鑒於市況疲弱，我們將繼續審慎管理業務開支。

面對中東衝突，預計來自海灣合作委員會(GCC)國家的賓客或會重新考量應否出國旅遊。儘管與中東衝突相距數以千里，惟市場對該地區衝突的憂慮，似乎已不幸地對對我們位於伊斯坦堡的酒店業務構成影響。

我們深信在世界各地，別具一格又能滿足個人喜好的尊尚傳承體驗，仍然存在殷切需求。高端旅客往往渴望享受在鬧市偷閒的專屬度假體驗，以及深入體會當地文化的獨有經歷。為此，我們決心堅守半島品牌獨一無二的定位，提供獨特而個性化的體驗，同時竭盡所能秉持卓越的服務承諾，務求不斷創新服務方案，為賓客締造愉快又難忘的體驗。

在商用物業方面，我們將繼續投資現有資產，為旅客和住戶提供更佳服務。影灣園的續租情況令人鼓舞，預期本地居民和外籍人士市場對影灣園住宅單位的需求仍會持續，夏季的續租情況令人滿意。

太平山頂繼續為旅客提供極具吸引力的獨特體驗，尤其受到中國內地及亞洲其他地區的旅客歡迎。我們正計劃為山頂凌霄閣和山頂纜車推出多項獨特的專屬活動。

衷心感謝全體同仁在過去五個月的熱情接待，並感謝董事局信任本人勝任新職。

資料來源: 大酒店 (00045) 中期業績公告