主要在大中華地區從事媒體業務，包括（但不限於）雜誌出版及數碼媒體業務。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

娛樂及生活時尚業務

本集團娛樂及時尚業務於截至二零二五年九月三十日止六個月錄得營業額12,594,000港元，較上一財政年度的10,685,000港元增長約17.9%。該分部錄得虧損8,995,000港元，較去年同期虧損9,430,000港元減少約4.6%，主要歸因於廣告及活動相關收益逐步回升。

本集團旗艦雜誌《Ming Pao Weekly明周》（「明周」）持續推動客戶群多元化，並專注於打造更具深度的獨家內容，而面向年輕世代的時尚美容刊物《MING’S》持續擴展至男性時尚領域，旨在競爭激烈的數碼環境中鞏固其市場地位。

自疫情以來，客戶廣告策略已從傳統單一廣告投放，逐步轉為結合平面、數碼及社交媒體的整合營銷活動。此轉變導致在廣告預算相當的情況下，需投入遠超以往的人力與資源，方能達到同等的宣傳成效，因而推升了整體製作成本。此外，因應消費者互動趨勢變化，眾多廣告客戶正將預算重新分配至社交媒體營銷，並與微網紅及關鍵意見領袖(KOL)合作。

有鑒於此，本集團持續強化為客戶開發創意故事板與吸睛視頻的廣告活動策劃能力。為實現成本效益，本集團同時確保員工持續提升技能並培育多職能協作能力。

手錶及汽車業務

手錶及汽車業務分部於截至二零二五年九月三十日止六個月錄得營業額5,828,000港元，較去年同期5,977,000港元微幅下降約2.5%，乃由於傳統廣告收入減少所致，但被活動相關收益抵銷。該分部錄得除稅前虧損1,077,000港元，而去年同期虧損36,000港元。虧損擴大主要由於活動相關製作成本增加，以及視頻製作團隊為提升內容品質、為客戶提供更精良的製作品質而進行資源重新配置所致。

截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團進一步強化《TopGear極速誌》與《MING Watch明錶》的視頻製作能力，提升該等刊物在數碼及社交媒體渠道的競爭力。

此外，本集團積極推動兩本雜誌的交叉銷售機會，以擴大客戶群並強化整體市場影響力。

新業務發展

本集團正策略性運用人工智慧(AI)提升影視製作能力。為此，本集團於二零二五年九月與業務合作夥伴成立合資企業，並於二零二五年十月註冊成立夢不停有限公司（「夢不停」），將其定位為本集團生成式AI領域的主要投資平台。

夢不停專精於AI驅動解決方案，涵蓋動態廣告視頻、多版本營銷活動、多語言模型及智能推廣工具。此等能力使本集團能夠以更高速度與效率，大規模產出創意內容。

除內容創作外，夢不停亦將在數碼資產及AI相關知識產權的開發與管理方面進行佈局，而拓展該等業務將有助於本集團在AI驅動的內容生態全鏈條中獲得更大價值。

資料來源: 萬華媒體 (00426) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

儘管香港經濟呈現漸進復甦態勢，許多企業仍持續面臨營運成本高企的挑戰。本集團預期本財政年度下半年仍將面臨挑戰。

本集團深信，經升級的廣告解決方案，即整合平面與數碼媒體、策略性策劃的視頻內容及活動營銷，將為營收帶來積極貢獻。此外，透過夢不停平台，本集團正積極發掘並把握AI生態圈中的新機遇，包括現有資產的數碼轉型，以及開發具備知識產權的新數碼資產。數碼資產管理已成為本集團持續拓展的新戰略增長領域。

與此同時，本集團仍持續聚焦營運效率提升，以實現進一步的成本優化。

資料來源: 萬華媒體 (00426) 中期業績公告