主要從事乘用車車身零部件和模具的設計、製造、加工、開發和銷售業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

於回顧年度，本集團之營業額為約人民幣25,737,192,000元，較二零二四年度之約人民幣23,147,123,000元增長約11.2%。本集團全球營業額保持穩健增長，整體業務在複雜市場環境中展現出較好韌性。

於回顧年度，按客戶的最終地區交付目的地來看，本集團中國市場營業額為約人民幣9,405,393,000元，較二零二四年度之約人民幣9,323,157,000元增長約0.9%，儘管中國市場合資品牌客戶業務受行業產銷波動影響，但中系品牌客戶業務需求旺盛，加之本集團積極參與中國新能源汽車市場的持續快速發展，有效抵消了下行壓力，保障了整體中國市場營業額的穩定。本集團國際市場營業額為約人民幣16,331,799,000元，較二零二四年度之約人民幣13,823,966,000元增長約18.1%，主要得益於本集團成功把握歐洲電動車市場擴張機遇，依託本地化工廠產能佈局及客戶訂單的快速釋放，有力拉動了本集團整體營業額的提升。此外，於美洲市場本集團之傳統產品業務保持穩健增長，在本地化及核心產品上持續具備較強競爭力。

於回顧年度，隨著各主機廠在全球主要市場的不同表現，本集團亦適時調整業務策略，以確保業務的均衡與穩健，尤其在電池盒與車身底盤結構件業務上取得重大突破。繼二零二四年突破日本豐田電池盒業務以後，本集團進一步突破了歐洲豐田結構件業務。同時，本集團獲取長城、吉利等多家中系客戶底盤結構件訂單；首次進入奇瑞電池盒業務領域以及再次獲取比亞迪電池盒訂單，進一步拓展了與奇瑞、比亞迪的合作範圍。本集團突破北美首款儲能電池盒產品，同時也繼續擴大在大眾電池盒產品上的業務份額。此外，本集團獲取長安集團新一代電池盒平台訂單，成為長安集團動力總成戰略供應商。

於回顧年度，本集團亦不斷強化智能外飾及傳統產品的新業務承接，進一步加深了與比亞迪、吉利、廣汽、上汽等多家中系品牌及造車新勢力客戶體系的合作，同時亦戰略性的拓展於日系品牌在國際市場的業務份額，在多個產品領域均取得顯著進展。本集團持續突破車門電子控制器業務，並斬獲奇瑞智界產品訂單；獲取多個日系品牌行李架總成訂單。同時，本集團持續擴大在比亞迪、奇瑞、理想、吉利、長城等客戶的多款車型的傳統產品訂單覆蓋。於回顧年度，本集團首次突破歐洲雷諾及北美福特保險杠總成業務，並承接多個北美暢銷車型的行李架訂單。於回顧年度，本集團繼續深化對全球客戶技術趨勢的前瞻性洞察，充分把握北美地區飾條市場競爭格局的持續優化，成功鞏固並擴大了在北美頭部電動車企的供貨份額，進一步夯實了作為該客戶全球核心飾條供應商的戰略地位。同時，憑借在中國市場密封條系統領域積累的成熟經驗與產品優勢，本集團穩定擴大密封條業務在歐洲地區的市場份額。多元的產品組合和均衡的客戶結構，不僅提升了本集團的市場競爭力，也增強了其抵禦市場風險的能力，為本集團的長期穩定發展提供了有力保障。

於回顧年度，本集團不斷將GLOCAL理念應用到運營實踐之中，通過全球資源協同與本地化深耕，進一步提升了國際化運營能力。於回顧年度，本集團持續整合全球資源，推進人才跨區域委託培養，促進先進經驗的快速複製，同時通過跨職能小組集結多領域核心人才，靈活應對臨時突發需求。隨著國際營業額的快速增長，本集團戰略性地持續加強北美及歐洲地區的產能佈局與現地化生產率，且截至回顧年度末該等地區大部分訂單已實現現地化生產，從而使關稅和地緣政治因素所造成的影響和不確定性保持在可控範圍之內。本集團在全球範圍內持續提升工廠管理水平，打造標桿工廠並推廣其管理模式，運用標桿工廠在運營、技術、創新等方面的經驗賦能全球運營的提升。於回顧年度，本集團全球工廠綜合運用各地優勢資源以追求現地卓越，針對工藝較為複雜的產品重點進行工藝策劃、生產效率、產品良率、產能利用率的改善，從而實現技術、品質、工藝上的全面提升。

於回顧年度，本集團進一步優化組織架構，將部分研發與業務職能併入各產品線組織，實現高效接單、產品設計與量產的進一步協同。於回顧年度，本集團持續優化全球工廠的運營效能，通過系統性優化與技術創新，顯著提升了生產效率和品質管理水平。降本增效方面，於回顧年度，本集團在中國淮安、嘉興、湖州、廣州、清遠及塞爾維亞、北美等地工廠陸續開展「現場找錢」活動。本集團通過廢料回用、工藝效率提升、適度提升自動化率以及產線對標提速等方式，實現人均產值的穩步提升。品質管理方面，本集團通過不良品質較高的工序專案進行提升、核心工序嚴格把關等方式，持續提升產品品質，國際工廠改善效果尤為顯著。同時，本集團採用數字化運營監控及鼓勵全員改善提案的機制，進一步鞏固持續改善的文化，從而追求更加高效的運營。

於回顧年度，車身結構產品線通過全球產能協同與技術升級，實現了重點項目盈利能力的持續提升。塞爾維亞與捷克等工廠通過前道工序革新及生產線效率優化，提升了多個已量產項目的獲利能力；波蘭與法國工廠等新量產工廠則憑借高度本地化運營及供應鏈整合，有效控制成本並快速響應客戶，推動毛利率改善。同時，車身結構產品線技術中心通過材料與工藝創新，實現量產項目成本下降、開發週期縮短，並通過參與同步設計，進一步鞏固了與客戶的合作及其認可。未來，車身結構產品線將持續深化全球聯動與智能化改造，助力本集團戰略落地。塑件產品線持續完善全球產能佈局，歐洲及北美新產線已達量產條件。該產品線通過推行全面的降本增效策略，在優化核心材料採購成本、整合配件及包裝物料資源以及提升生產運營效率等多方面取得顯著成效，有效控制了整體成本。塑件產品線全面推進數字化全流程建設，並於部分工廠試點AI應用，通過過程監控與防呆預警降低報廢率，提升客戶滿意度。未來，數字化技術將深化為「數據驅動」運營模式，尤其應用於高成本地區，持續優化效率。金屬及飾條、鋁件產品線通過全鏈條降本增效，包括採購協同降本、技術降本專項、資產效率提升等實現穩健運營。該等產品線統籌各工廠推行專項對標與月度績效管理，在技術端推動設計優化與生產精益化，在供應鏈端強化採購協同與資產盤活，並通過質量提升專案降低成本。同時，上述兩大產品線於組織端加強人才建設與項目管理，支撐業務報價與客戶關係，最終推動全年各項運營指標達成。未來，金屬及飾條、鋁件產品線將持續優化全球產能配置，深入「料工費銷管研」全鏈條成本與費用管控，通過技術革新與精益運營鞏固長期競爭力。

於回顧年度，本集團持續推行輕資產戰略，嚴控資本開支，嚴格把關新投產能的合理性與必要性，通過減少專線生產、提升產線柔性化、全球產能調撥、投資回報測算等方式，提高產能利用率，進而降低整體投入。同時，本集團通過技術改造減少投資需求，針對必要性投資研討購入二手設備和分期投資的可行性，進一步壓縮投資。隨著全球經濟與經營環境的不斷變化，本集團實時調整投資節拍，追求投資效率的提升與經營成果的穩健成長。這些實踐不僅有效控制了回顧年度的資本開支，更推動了本集團資產的全生命週期管理，為長期精益運營提供支撐。於回顧年度，本集團加大對廢品、廢料的回收再利用，包括鋁材、不鏽鋼、塑膠、表面處理產線所用的化學藥劑等，在可行範圍內進行二次利用；同時，本集團持續推行節能降碳、余能利用，並大力推進光伏建設，增加綠色能源的使用比例。

全球宏觀環境與汽車行業發展態勢時刻經歷著變化。於回顧年度，美國政府針對全球多國實施加徵關稅，並頻繁調整政策，對全球貿易格局產生了深遠影響。一方面，關稅壁壘提高了進口商品成本，削弱了價格競爭力，進而影響供應鏈穩定性，美國政府亦因此通過補貼等方式進行調節干預以緩和對美國當地消費市場的整體影響。另一方面，貿易摩擦加劇了市場不確定性，企業被迫調整全球佈局，推高了運營和合規成本。面對這一挑戰，本集團憑藉其較為完善的全球佈局，進一步優化現地化經營，持續提升就近供貨比例。於回顧年度，本集團於北美地區大部分訂單已實現現地化生產。同時，本集團與客戶就關稅影響等事項保持實時溝通，持續探求應對風險的最佳策略。此外，本集團始終致力於業務及市場的多元化，於中國、歐洲、北美、亞太等地區均衡發展，從而使關稅和地緣政治因素所造成的影響和不確定性保持在可控範圍之內，在複雜的貿易環境中保持競爭力。於回顧年度，儘管經歷了種種不確定性，本集團仍實現了穩定的業績成長，本集團始終致力於為股東及其他利益相關者創造穩健的回報、打造可持續發展路徑，同時努力將經營風險降至最低水平。

資料來源: 敏實集團 (00425) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

於回顧年度，中國汽車產業在多重機遇與挑戰中實現了里程碑式的突破。連續17年產銷量穩居全球第一。中國汽車市場的增長，主要由「新能源」和「出口」兩條主線強勁驅動，

兩者共同構成了拉動市場的核心「雙引擎」。於回顧年度，中國汽車出口量再創新高，首次站上「700萬輛」台階，同時本土化生產進入深耕階段。

在市場和政策的雙重驅動下，產業競爭從「卷價格、卷配置」向更高維度升級。競爭焦點從「電動化」轉向「智能化」與「融合創新」。全棧自研不再是唯一選擇，車企與供應商的開放合作成為主流。大型集團通過品牌與資源整合提升效率。合資車企進入「合資2.0」時代，由中國團隊主導、採用中國供應鏈進行本土化開發，從「產品出海」轉向「產業鏈出海」和「生態出海」，通過國際建廠、本地化運營系統性規避貿易壁壘。

回顧國際市場，北美市場關稅壁壘依然堅固，東南亞等市場仍通過優惠措施吸引中國投資，而墨西哥等國則跟隨美國加徵關稅。這種分化要求中國車企必須採取「一國一策」的精細化運營。除了貿易壁壘，數據安全、碳排放標準、本地化率要求、文化融合等非關稅挑戰日益突出。實現真正的「走進去」需要極高的本地化適配能力和全球資源整合能力。

展望二零二六年，全球汽車產業將在不確定性加劇與技術變革加速的雙重作用下，步入深度重塑的關鍵節點。全球市場結構持續演變，中國在全球市場中的地位及其對技術革新的作用將更加凸顯。與此同時，全球主要市場政策路徑出現顯著分化，預示著全球供應鏈與競爭格局將迎來新一輪重組。對本集團而言，競爭的核心將從單一的產品和價格，全面轉向以技術創新、全球化深度運營和產業鏈生態構建為核心的體系化綜合能力比拚。

本集團將積極應對汽車及零部件產業巨變帶來的挑戰和機遇，以客戶關注點為導向，持續打造包括技術、質量、成本在內的綜合競爭力，成為客戶最密切合作的全球領先供貨商。本集團將保持敏銳的洞察力，充分利用政策創造的有利條件，順應新能源產品開發、智能技術創新、輕量化等趨勢，結合建立在終端市場視角和整車需求視角的研發思路，以及本集團全球平台優勢，進行戰略佈局和技術創新。同時，本集團將繼續與客戶深化合作，保持全球本地化供應的能力，彈性應對外部變化，靈活調整全球產能配合客戶全球化佈局，進而拓展更多的業務發展機會。

繼美國新任政府上台後，陸續宣佈多項針對進口產品加徵關稅的計劃，短期內重創美國車企，同時迫使全球汽車供應鏈加速調整。長期來看，車企更傾向「本地化生產+區域供應鏈」模式，減少跨境貿易風險。本集團將密切關注關稅政策的最新狀況，綜合考慮並靈活配置全球的生產佈局，從而為客戶提供最優化解決方案。為應對關稅和地緣政治因素所造成的影響和不確定性，本集團在其北美地區大部分訂單已實現現地化生產的基礎上，未來將進一步提高北美現地化生產比例，同時持續加強業務及市場多元化，於全球各地區均衡發展，在複雜的貿易環境中保持競爭力。

在運營提升方面，本集團將進一步優化各產品線的戰略規劃，持續提升運營能力，尤其國際工廠的運營能力，在不同區域選取樣板工廠進行管理複製及成本對標，建立技術、成本、人員效率、資源運用的綜合競爭優勢，運用全球資源達成現地化卓越，進而實現盈利能力的有效提升。同時，本集團也將持續完善產品線的全球佈局，加強GLOCAL管理能力，提升現地化供貨水平，最大化實現全球工廠技術、管理、成本、資源與人才優勢的複製或共享，全面提升本集團的全球競爭力。

本集團將平衡優化在全球市場的投資佈局和價值鏈佈局，培養自身的卓越運營能力，管理風險和應對宏觀環境的不確定性，以更加靈活的方式實現價值定位。本集團始終堅持全球化的業務拓展，關注全球形勢變化，推動區域及客戶的多元發展，同時確保在每一個主要市場區域打造相對獨立的運營空間並實現規模化生產，從而實現全球化與區域化並行的佈局，在保障本集團穩健發展的同時降低外部環境變化與地緣政治因素所引發的潛在風險。同時，本集團將持續加強全球運營團隊的建設，進而穩固本集團在技術、產品和人才上的核心競爭力，為客戶提供更多系統化的產品解決方案和定製化產品服務，致力於成為全球汽車零部件行業的領軍。與此同時，基於多年來所積累的材料、工藝、客戶關係以及全球化團隊與佈局等綜合優勢，本集團持續探索新賽道業務，通過佈局人形機器人、AI服務器液冷、低空飛行器等第二增長曲線產品，不斷拓展新的成長驅動力。

資料來源: 敏實集團 (00425) 全年業績公告