主要業務是於香港、中華人民共和國（「中國」）及澳門提供食用油、麵粉產品及家居護理產品的生產、貿易及處理。

業務回顧 - 截至2026年06月30日止年度

食品分部

食品分部的收入增加4%至港幣4,089,000,000元，而經營溢利增加2%至港幣299,000,000元。儘管需求疲弱、客戶渠道結構轉變，以及市場競爭激烈，尤其是在中國內地市場，該分部仍展現出經營韌性。

麵粉及特種油脂業務所在的市場環境持續轉變，增長動力正由傳統烘焙渠道逐步轉向大型重點客戶及新零售平台。管理層進一步聚焦於策略性客戶，尤其是對產品穩定性、定制化配方、技術支援及快速產品開發能力有較高要求的客戶，亦同時持續優化傳統渠道的市場覆蓋及營運效益。

為提升客戶覆蓋及協同研發成效，本集團進一步強化銷售、技術服務及研發能力。團隊間緊密的協作，促進了更多客戶定制化產品的開發，為客戶提供麵粉及特種油脂的一體化解決方案。於年內，客戶定制化產品的銷售額及毛利均錄得強勁增長，充分反映深化技術與商業協作，有助推動收入增長及改善利潤水平。

青州生產線升級項目於年內正式投產，使本集團旗下旗艦品牌「櫻皇」及「金像牌」可於華北地區供應高端日式麵粉。該升級項目提升了供應靈活性、產品穩定性及成本競爭力，同時為本集團於華北及華東地區建立了高端日式麵粉的生產能力。

採購管理及營運效率仍為業務重點。本集團擴大進口小麥直接採購的比例，並持續優化小麥配比、產品配方、生產流程及物流管理。該等措施帶來結構性成本節約，提升供應鏈韌性，並有助紓緩原材料價格波動及營運成本上升所帶來的壓力。

特種油脂業務繼續在相對較小的業務基礎上逐步發展。隨著與麵粉業務進一步整合，本集團得以為客戶提供更全面的麵粉、油脂及應用技術支援綜合解決方案。本集團亦於年內在金壇廠房完成重點升級工程，以擴展產品生產能力。隨著業務規模逐步擴大，拓展客戶基礎、優化產品組合及提升廠房產能利用率，仍為該業務之主要發展重點。

於年內，本集團支持德國iba UIBC 2027年世界麵包師大賽舉辦首屆「金像盃」中國港澳賽區選拔賽，為香港及澳門烘焙師提供參與全國選拔的平台，以及通往國際賽事的途徑。該活動不僅有助培育專業人才，亦促進中國內地、香港及澳門烘焙業界的交流與合作，充分體現本集團對推動烘焙產業生態圈長遠發展的承諾。

此外，食用油業務繼續面對消費需求審慎及激烈的市場價格競爭。於中國內地及香港市場，管理層致力強化「刀嘜」品牌，並就品質、健康價值及獨特的產品優勢，向消費者傳達更清晰的品牌定位，而非單純以價格為競爭。嚴格執行定價、渠道及庫存管理策略仍然至關重要。

在香港市場，該業務推出全新健康系列「刀嘜」品牌產品，包括零反高健醇正花生油及零反高健非基因改造醇正芥花籽油。為配合新產品推出，本集團展開全新品牌推廣活動，並邀請陳家樂先生擔任品牌代言人，藉此提升品牌活力，並向目標消費群加強傳遞該系列產品著重健康的品牌定位。

在中國內地市場，該業務透過與國家體育總局訓練局的策略性合作，進一步鞏固「刀嘜」品牌在品質及健康方面的市場定位。同時，該業務持續深化與學術機構、商業夥伴及行業組織的合作，發展涵蓋增香技術、營養研究、產品穩定性及食用油標準等範疇。該等舉措有助推動更多具差異化、高端化及健康取向產品的研發。

電子商務及其他新興渠道持續發展，惟要充分把握其增長潛力，仍需進一步提升產品差異化、消費者溝通以及渠道執行能力。在香港市場，激烈的價格及促銷競爭促使業務更嚴謹地管理產品定價、銷售渠道資源配置及渠道組合。

家居護理分部

家居護理分部收入增加10%至港幣974,000,000元，而經營溢利則減少30%至港幣61,000,000元。

經營溢利下跌主要是由於中東地區衝突升級，導致與石油相關的原材料及包裝材料成本大幅上升。於年內，主要表面活性劑及塑膠包裝材料價格顯著上漲，令業務成本基礎顯著增加。

管理層透過調整產品價格、優化採購、拓展替代供應來源、改良產品配方，以及加強成本控制及促銷管理等措施應對挑戰。該等措施有效抵銷了部分成本升幅，同時保持業務競爭力及市場份額。

業務整體的商業動能持續向好。收入增長主要受電子商務渠道發展、重點客戶拓展、銷售區域擴展及產品組合持續優化所帶動。本集團亦進一步強化銷售及市場推廣團隊的能力，以提升於重點渠道及區域市場的執行效率。此外，業務繼續深化其於中國內地華南核心市場的領先地位，並選擇性地拓展其他區域市場。

創新發展仍是業務增長策略的重要組成部分。上海研發中心於二零二六年第二季度正式啟用，以加強基礎原料研究、產品配方開發，以及與供應商及行業機構的合作。該研發中心將有助加快產品開發進程、提升配方管理能力，並推動產品組合進一步拓展至洗潔精以外的產品。

位於廣州從化區的新家居護理廠房建設正按計劃推進。設施落成後，預期將有助進一步提升生產效率、擴充產能、提高自動化水平，並加強研發與生產的一體化能力。

在香港市場，儘管價格及促銷競爭加劇，「斧頭牌」進一步鞏固其於洗潔精市場的領導地位，並持續拓展鄰近產品類別。隨著零售商加大折扣力度，以及消費者跨渠道比較價格的情況日趨普遍，產品差異化、渠道專屬產品策略及審慎的營銷配置變得更為重要。

資料來源: 南順（香港） (00411) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日止年度

經營環境預期將持續充滿挑戰，價格競爭、銷售渠道轉變、地緣政治不確定性及商品價格波動等因素預料將繼續帶來壓力。

本集團將透過更精準的策略取向及嚴謹的執行力作出應對，集中資源於產品、客戶及銷售渠道當中具更高影響力的發展機遇。管理層亦將持續加強創新及開發客戶解決方案的能力，推動成本競爭力的制度化和持續提升，精簡組織架構及業務流程，進一步提高整體生產力。此外，本集團將繼續選擇性地投資於人才發展、研發、數碼化、自動化及生產能力提升，並在符合明確策略及財務回報門檻的前提下作出適當資本配置。

資料來源: 南順（香港） (00411) 全年業績公告