集團主要從事金融服務業務、借貸業務及資產投資。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

由於美國聯邦儲備局於通脹降溫下實施一系列的減息措施支持增長，二零二五年的全球經濟環境轉趨穩定。儘管於高借貸成本陰霾下開始一年，惟轉向更寬鬆的貨幣政策則為國際市場提供必要的紓緩。就本地而言，香港經濟呈現出顯著韌性，並錄得強勁復甦，實際GDP增長預測達約3.2%，而生指數急升約27.8%（為其歷年的最強勁年度表現）。當前整體經濟上揚更進一步由醫療保健及生物科技行業的大幅改善所增強，醫療保健及生物科技行業乃由先前的低谷復甦，並躋身市場前列。

然而，這種蓬勃宏觀經濟環境卻與信貸及借貸環境持續惡化的困境形成鮮明對比，對本集團的盈虧狀況造成嚴重影響。儘管GDP及股市呈樂觀增長，香港整體的貸款市場仍深陷不利的條件中。破產管理署透露破產呈請及法院頒令清盤的案件均自二零二二年起持續穩步攀升，並於二零二五年達至新高峰，趨勢令人擔憂。

此信貸質素的系統惡化已由中小企部分延伸至更廣泛的市場，為貸方帶來充滿挑戰的環境。

因此，儘管外部經濟指標指出對香港而言為繁榮的一年，惟本集團於二零二五年的財務表現卻受到多項應收貸款還款違約所拖累。該等違約反映出高水平經濟增長與借款人實際的現金流量穩定性之間的持續不一致。有見及此，本集團須保持高度謹慎、優先管理減值資產及調整其貸款組合，以應對市場情緒與信貸現實之間日益擴大的落差。

金融服務

本集團金融服務業務主要由嬴控金融證券有限公司運作，其為根據香港法例第571章證券及期貨條例從事第1類（證券交易）、第4類（就證券提供意見）受規管活動的持牌公司，及由嬴環球融資顧問有限公司運作，其為經營第6類（就機構融資提供意見）受規管活動的持牌公司。金融服務的業務範圍涵蓋提供孖展融資、證券經紀服務、企業融資顧問服務、包括配售的證券資本市場（「證券資本市場」）服務及就證券提供意見。本集團的金融服務分類緊密遵守其營運手冊所詳述的合規及風險措施，並將繼續為其孖展融資業務取得額外收益及擴大客戶群。憑藉充裕的現金儲備，本集團可尋求利用業務聯繫以獲得額外轉介孖展融資客戶。

然而，受到股票市場情緒低迷的影響，本集團的金融服務分類於本年度內產生收益約12.1百萬港元（二零二四年：15.5百萬港元），錄得下降約21.9%。年內未償還孖展貸款客戶數目以及應收孖展貸款金額亦減少。來自客戶（包括孖展客戶及現金客戶）的利息收入於本年度內約為10.3百萬港元，而二零二四年約為12.4百萬港元。

通過本集團在招聘金融服務領域頂尖人才及擴大客戶基礎方面的持續努力，我們已具備良好的條件在未來數年迎接增長。本集團計劃重整其證券資本市場業務，通過應用企業融資諮詢服務以識別及評估有利可圖的證券資本市場交易。我們預期證券資本市場業務將作為重要的收益來源繼續增長，與本集團內其他分類形成互補。我們的目標是強調更廣泛地關注企業融資、資產投資及管理以及各種諮詢服務。這一策略轉變將使我們能夠從主營業務中拓展，並定位為一家致力於挖掘價值並幫助客戶實現財務目標的綜合金融服務供應商。

借貸

本集團透過其全資附屬公司–易財務有限公司（「易財務」）及易金融科技有限公司（「易金融」）管理借貸業務，並持有根據香港法例第163章放債人條例頒發的放債人牌照。本集團的借貸業務大致分為四個貸款類別，包括(i)物業按揭貸款；(ii)其他有抵押貸款；(iii)擔保貸款；及(iv)無抵押貸款。隨著易金融業務的整合，公司及個人融資的強勁需求令本集團提升其借貸業務，而易財務持續專注於物業按揭貸款及其他有抵押貸款。本集團計劃進一步探索潛在的借貸商機，包括為項目融資，惟須視乎當時的市況及本集團對達致合理風險及回報的評估而定。

該業務並無特定目標客戶群。本集團於本年度的客戶主要來自社交網絡以及本集團過往客戶及現有客戶、第三方代理商、本集團員工及管理層的轉介。借貸業務之資金通常由本集團內部資源提供。本集團在貸款審批、貸款重續、貸款追收、貸款合規、貸款監控及反洗黑錢方面盡力遵守一套完整政策及營運手冊。

資料來源: 嬴集團 (00397) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

香港市場現進入結構性轉型的關鍵階段。雖然全球加息週期的高峰已過，但本地經濟仍陷於正在復甦的金融行業及持續疲弱的房地產市場兩者之間。於二零二五年，生指數已呈現穩定跡象，經濟指標亦出現向好表現，香港全年GDP預測由最初估計的2.5%大幅改善至增長3.2%。此上升意味著潛在韌性。然而，資本市場仍面臨地緣政治格局調整的逆風，而商用物業行業仍在未見底的跌勢中掙扎。於全球層面而言，雖然重大衰退風險已然減退，但於先進經濟體的增長卻仍為溫和，而高債務水平的累計影響繼續對全球信貸市場構成系統性風險。

為應對此分化的環境，本集團將繼續以嚴格的風險緩解及資本保值策略為優先。

我們深切明白，宏觀經濟增長並不會即時改善借款人的流動性，因此，我們將進一步完善信貸評估框架以更好識別出優質機遇，同時避免仍深陷高違約風險的行業。透過對貸款監察保持審慎持守及對新業務維持嚴謹的方法，本集團旨在安然航渡現時信貸週期的尾段，確保我們可處於有利位置，把握更穩定及可持續的經濟環境所帶來的機遇。

本集團秉持金融中介人的角色，致力於滿足客戶的資金需求，同時積極完善財務管理策略。我們以前瞻性的方式，致力於提升股東價值，強調靈活的資金解決方案及優化財務策略，在不斷變化的市場環境中實現最大回報。

與此同時，本集團將密切關注商業環境及市場狀況，在降低我們的營運及投資風險的同時，尋求機會發展我們多元化業務分類。該雙重策略旨在擴大我們的業務範圍，並開拓新收益來源。在人口增長及健康意識提升所帶動的蓬勃發展的醫療保健產業中，我們看到巨大潛力，並將積極鎖定與我們策略目標相符的投資項目，充分利用該不斷擴大的市場，為我們的股東創造可持續的長期價值。

資料來源: 嬴集團 (00397) 全年業績公告