主要活動為主要活動為銷售日用品、醫療保健及衛生產品、生產及銷售食品產品及營養強化劑、股本證券買賣、物業投資、投資控股、放貸業務以及在中華人民共和國（「中國」）提供融資租賃及相關諮詢服務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團主要從事(i)於香港銷售日用品、醫療、保健及衛生產品，(ii)於香港進行證券買賣及放貸業務及於中國內地投資物業，以及(iii)在中國研發、生產及銷售保健食品產品及營養強化劑。截至二零二五年十二月三十一日止年度（「二零二五年」），本集團收入為95,200,000港元，較截至二零二四年十二月三十一日止年度（「二零二四年」）的101,000,000港元減少5.7%。本集團二零二五年的毛利為15,300,000港元，較二零二四年的21,300,000港元減少28.2%，而二零二五年的淨虧損為85,900,000港元，較二零二四年的80,800,000港元增加6.2%。

本集團的業務營運以香港及中國內地為基地。二零二五年來自香港市場的收入錄得87,500,000港元（二零二四年：88,400,000港元），佔二零二五年總收入的約91.9%（二零二四年：約87.5%）。另一方面，二零二五年來自中國內地市場的收入錄得約7,700,000港元（二零二四年：約12,600,000港元），佔二零二五年總收入的約8.1%（二零二四年：約12.5%）。

本集團於二零二五年在香港及中國內地經營三個分部：分銷分部、生產分部及投資分部。

分銷分部

分銷分部包括於香港進行生產、批發、分銷及買賣日用品、醫療保健及衛生產品。該分部於二零二五年的收入為87,500,000港元，較二零二四年的88,400,000港元略微減少1.0%。該分部於二零二五年錄得淨虧損13,400,000港元，而於二零二四年則錄得19,300,000港元。虧損減少主要由於於二零二五年確認的商譽減值虧損為10,200,000港元，其低於二零二四年的15,000,000港元。生產分部

生產分部包括健康食品產品生產，例如由萊茵衣藻及其他營養強化劑製成的方便麵。該分部於二零二五年錄得收入2,700,000港元（二零二四年：6,400,000港元）及淨虧損12,800,000港元（二零二四年：4,700,000港元）。由於中國食品市場的激烈競爭以及由於有限的生產規模而難以降低產品成本，該分部於二零二五年產生極低銷售額及持續虧損。虧損增加主要由於物業、廠房及設備的賬面值超過其可收回金額，導致物業、廠房及設備確認減值虧損5,700,000港元，且由於若干原材料價格下降，確認存貨撇減1,800,000港元。

投資分部

投資分部收入於二零二五年為5,000,000港元，較二零二四年的6,200,000港元減少19.5%。

有關分部收入減少乃主要由於於二零二五年出售若干位於上海的投資物業。該分部於二零二五年錄得淨虧損11,800,000港元，而二零二四年則錄得虧損20,500,000港元。有關虧損減少乃主要由於投資物業之公平值虧損減少。

本集團與一名獨立第三方訂立協議，以出售位於上海的六項物業，總代價為人民幣41,772,493元（相等於46,322,000港元）。其中五項物業已於二零二五年十二月出售，而餘下物業預計將於二零二六年七月或之前完成。該物業於二零二五年十二月三十一日分類為持作出售的資產。出售事項的詳情請參閱本公司日期為二零二五年九月三十日之通函。

於二零二六年二月三日，本集團訂立有條件協議，以出售其在恆嘉資本及其香港附屬公司（其持有北京嘉的51.39%股權）的全部股權。於二零二五年十二月三十一日，恆嘉資本及其附屬公司（包括按公平值透過其他全面收益列賬之股權投資）分類為持作出售。有關該出售事項之詳情，請參閱本公司日期為二零二五年十二月三十一日、二零二六年二月三日及二零二六年二月九日之公告。

資料來源: 恒嘉融資租賃 (00379) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

本集團主要專注於中國內地及香港的營運，故該等司法管轄區的經濟、政治及社會狀況對本集團的整體表現至關重要。於二零二五年，香港經濟穩中向好，主要是受到股票市場交投暢旺、I P O數量激增、住宅物業市場回暖以及整體投資開支恢復溫和增長所支持，惟私人消費開支繼續錄得輕微跌幅。

同樣，儘管出口仍是可靠的增長動力，中國繼續面臨國內消費疲軟及房地產市場持續低迷的問題。中美地緣政治緊張及全球貿易保護主義令中國經濟面臨重大風險。為此，中國政府出台多種支持措施，如家電以舊換新補貼以及放寬財政政策，以抵禦外部威脅，拉動內需並扶持高端科技行業。該等措施在不確定性及市場波動中可能帶來良好機會。分銷分部旨在透過多樣化產品、買賣老牌全球及本地品牌的新型醫療保健產品、拓展分銷渠道以及擴大不同地區的客戶群體來提升銷量。本集團近期為其寵物產品部門成立專門的內部團隊。本集團作為國際及中國品牌在香港的營運商及分銷商，該團隊負責彼等的行銷及銷售，包括Meoof（中國）、Cirius Pe（t韓國）、Forza10（義大利）及HomerunPe（t中國）。

生產分部正穩定運營一條健康方便麵的新生產線，並將升級生產設施及設備以滿足不斷上升的需求。該等麵條的主要成分是萊茵衣藻營養粉。該分部穩步拓展其產品種類（如已在生產的低G I認證方便麵）並增加健康方便麵自主品牌的市場曝光率。此外，該分部一直積極致力於豐富營養強化劑的品類，即使在經濟形勢嚴峻時期，該產品仍展現出極強的韌性。

投資分部方面，本集團將於香港擴展其放貸業務營運，主要提供由物業（主要著重於住宅單位、辦公室及停車位）擔保的首次及第二次按揭融資。在穩健的風險管理及控制政策之下，本集團將密切評估其表現並優化其構成。

展望二零二六年，本集團一直致力於優化其業務分部以提高銷量及盈利能力，並尋求進一步降低成本。我們或考慮退出虧損項目、出售若干物業並重新分配資源至其持續增長且前景廣闊的分部。本集團將以審慎的態度努力地發掘新的潛在增長機會、低估值資產及業務拓展機會，以實現收入來源的多樣化、創造利潤，最終實現長期可持續增長並提升股東的整體價值。



資料來源: 恒嘉融資租賃 (00379) 全年業績公告