主要從事物業發展、物業投資及管理，以及服務式公寓投資及管理。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

二零二六年上半年度，本集團之收入為518,000,000港元，而二零二五年同期為442,000,000港元。

收入增加主要由於「OMA by the Sea」餘下單位的銷售增加。

撇除非現金估值虧損淨額及減值撥備，股東應佔核心綜合溢利為177,000,000港元，較二零二五年同期之108,000,000港元增加69,000,000港元。增加主要由於(i)出售位於倫敦的投資物業之收益增加104,000,000港元；(ii)服務式公寓投資及管理分部虧損減少27,000,000港元；而此被(iii)物業投資及管理分部之溢利減少40,000,000港元及(iv)其他分部之溢利減少10,000,000港元所抵銷。

扣除非控股權益後的總非現金估值虧損淨額（包括應佔合營企業的部分）為272,000,000港元，而二零二五年同期為1,295,000,000港元，包括(i)物業組合估值虧損淨額及減值撥備（包括應佔合營企業的部分）332,000,000港元（二零二五年：1,268,000,000港元）及(ii)金融工具估值收益淨額60,000,000港元（二零二五年：虧損27,000,000港元）。

包括總非現金估值虧損淨額，股東應佔綜合虧損為95,000,000港元，較二零二五年同期之1,187,000,000港元減少1,092,000,000港元。

股東應佔每股虧損為0.07港元，而二零二五年為0.87港元。

截至二零二六年六月三十日止六個月之綜合虧損為54,000,000港元，較二零二五年同期之1,189,000,000港元減少1,135,000,000港元。

物業發展

二零二六年上半年度，撇除分部之間的銷售，物業發展分部之收入為173,000,000港元，而二零二五年同期為90,000,000港元，主要由於「OMA by the Sea」餘下單位的銷售增加。該分部之除稅前核心虧損為66,000,000港元，而二零二五年為63,000,000港元。由於香港物業市場有所改善，本集團根據六月之估值並沒有就旗下發展中物業確認減值撥備（二零二五年：432,000,000港元）。該分部之除稅前虧損（包括減值撥備及估值收益淨額：二零二六年收益為50,000,000港元；二零二五年虧損為507,000,000港元）為16,000,000港元，而二零二五年為570,000,000港元。

全資擁有項目

位處屯門掃管笏之中等密度住宅用地「OMA OMA」，實用面積約為234,000平方呎，提供466個分層住宅單位。該項目於二零二六年上半年度已售出約1%（就數目而言）之住宅單位。截至二零二六年六月三十日，已累計售出全部之住宅單位。

多數股權項目

本集團擁有位於新界粉嶺粉錦公路與青山公路－古洞段交界的中等密度住宅用地「雲向」之85%權益。該項目毗鄰粉嶺高爾夫球場，距離上水港鐵站僅十分鐘之步程，其實用面積約253,000平方呎，提供765個分層住宅單位。本集團擔任該項目之總項目經理及總銷售與市場推廣經理。該項目之上蓋建築工程正在進行中。預售已於二零二六年三月初展開，至今售出率達45%。預售單位將於二零二七年上半年的關鍵日期以前交付予買家，其所帶來相關收入將於交付時確認。

本集團擁有屯門大欖之中等密度住宅用地「OMA by the Sea」之70%權益，實用面積約為252,000平方呎，提供517個分層住宅單位。該項目於二零二六年上半年度已售出約1%（就數目而言）之住宅單位。截至二零二六年六月三十日，已累計售出約99%（就數目而言）之住宅單位。

合營企業項目

本集團擁有中環綜合商業用地「Central Crossing」之50%權益。有關地皮位處中環的金融核心地帶，將發展成為涵蓋一幢甲級寫字樓、一間以凱悅酒店集團旗下安達仕（Andaz）酒店品牌營運的國際豪華酒店、零售舖位及公共休憩綠化帶的綜合商業項目，提供總樓面面積約433,500平方呎。該項目將成為Foster + Partners在香港最新的標誌性地標，旨在通過獨特的綠化公共空間，恢復歷史連結和重新建立本地聯繫，為中環帶來一個新景象。本集團擔任該項目之總項目經理及總租賃經理。該項目已完成結構平頂工程並計劃於二零二六年底取得佔用許可證，其寫字樓及零售舖位的市場營銷和預租工作正在進行中。

本集團擁有沙田住宅用地「UNI Residence」之50%權益。該項目兼享港鐵東鐵及屯馬交通網絡之便利，毗鄰大圍及顯徑雙鐵路站，其實用面積約77,000平方呎，提供240個分層住宅單位。本集團擔任該項目之總銷售與市場推廣經理。預售已於二零二五年五月展開，並已於二零二六年三月取得佔用許可證。該項目於二零二六年上半年度預售約18%（就數目而言）之住宅單位。截至二零二六年六月三十日，已累計售出約71%（就數目而言）之住宅單位。預售單位的相關收入將於二零二六年九月及十月待單位交付予買家時確認。

物業投資及管理

二零二六年上半年度，撇除分部之間的銷售，物業投資及管理分部之收入為242,000,000港元，而二零二五年同期為264,000,000港元。該分部之除稅前核心溢利為266,000,000港元，較二零二五年之210,000,000港元增加56,000,000港元，主要由於出售兩項（二零二五年：一項）位於倫敦的投資物業之收益142,000,000港元（二零二五年：38,000,000港元），而此溢利因出售位於倫敦的投資物業及Landmark East之出租率下降，租金收入減少導致溢利減少40,000,000港元所抵銷。該分部之除稅前虧損（包括估值虧損淨額）為80,000,000港元，而二零二五年為629,000,000港元，主要由於寫字樓物業（主要為Landmark East）之估值虧損淨額（二零二六年：346,000,000港元；二零二五年：839,000,000港元）減少所致。

於二零二六年六月三十日，本集團之投資物業組合主要為甲級寫字樓物業，總面積約為1,916,000平方呎，其總應佔市場公平價值約為17,000,000,000港元。在該投資組合中，香港佔地1,628,000平方呎，而倫敦則佔地288,000平方呎。

位於香港的全資擁有物業

Landmark East為本集團位於東九龍之旗艦物業。該物業為一幢雙子塔式甲級寫字樓，分別樓高36層及34層，總樓面面積約為1,338,000平方呎，另擁有454個停車場車位。於二零二六年六月三十日，該物業之出租率約為80%。我們致力於提升建築品質及綠色標準得到肯定，持續獲得多項行業領先的認證，包括國際WELL建築研究院頒發的「WELL v2」鉑金級、香港綠色建築議會有限公司頒發的「BEAM」綠建環評既有建築鉑金級，以及美國綠色建築委員會頒發的「LEED」能源與環境設計先鋒既有建築鉑金級。

瑞興中心為坐落於九龍灣之工業物業，總樓面面積約為187,000平方呎。於二零二六年六月三十日，因東九龍工業樓面需求疲軟，該物業之出租率約為67%。該物業已於二零二一年四月取得城市規劃委員會的重建許可。我們已收到首次補地價金額，並正提出上訴。

本集團在沙田九肚山持有低密度住宅項目「澐瀚」及「澐灃」，用作租賃用途。「澐瀚」項目擁有15個住宅單位，當中包括洋房住宅單位及分層住宅單位，以及21個停車場車位，實用面積約為34,000平方呎。於二零二六年六月三十日，已租出約87%（就數目而言）之住宅單位。「澐灃」項目擁有33個住宅單位，當中包括洋房住宅單位及分層住宅單位，以及46個停車場車位，實用面積約為69,000平方呎。二零二六年售出了1個單位及1個停車場車位，相關收入將於二零二六年下半年度交付予買家時確認。於二零二六年六月三十日，已租出約88%（就數目而言）之住宅單位。

位於英國倫敦的全資擁有物業

於二零二六年三月，本集團以約277,000,000港元完成出售位於倫敦西區Berkeley Square之商業物業（其室內淨面積約為7,900平方呎之甲級寫字樓），並確認出售收益115,000,000港元。

於二零二六年六月，本集團以約327,000,000港元完成出售位於倫敦西區Savile Row及Vigo Street交界之商業物業（其室內淨面積約為14,000平方呎之甲級寫字樓及零售舖位），並確認出售收益27,000,000港元。

位於英國倫敦的合營企業物業

本集團擁有位於倫敦市Fleet Place之商業物業之25%權益。該物業擁有室內淨面積約為192,000平方呎之甲級寫字樓及零售舖位。

本集團擁有位於倫敦西區Cavendish Square之商業物業之33%權益。該物業擁有室內淨面積約為13,000平方呎之甲級寫字樓。

本集團擁有位於倫敦市30 Gresham Street之商業物業之50%權益。該物業擁有室內淨面積約為403,000平方呎之甲級寫字樓、零售舖位及附屬設施，另擁有48個停車場車位。

本集團擁有位於倫敦市66 Shoe Lane之商業物業之21%權益。該物業擁有室內淨面積約為158,000平方呎之甲級寫字樓、配套空間及零售舖位。寫字樓空間已全面租予一間全球四大會計及專業服務公司，租期為15年（包括免租期），租約將於二零三五年九月二十八日屆滿。

於二零二六年六月三十日，上述四項合營企業物業錄得平均出租率約為90%。

服務式公寓投資及管理

二零二六年上半年度，服務式公寓投資及管理分部之收入為86,000,000港元，而二零二五年同期為67,000,000港元。該分部之除稅前核心虧損為7,000,000港元，而二零二五年為34,000,000港元，主要由於逸蘭銅鑼灣酒店的業務有所改善所致。該分部之除稅前溢利（包括估值收益淨額：二零二六年收益為14,000,000港元；二零二五年虧損為87,000,000港元）為7,000,000港元，而二零二五年該分部之除稅前虧損為121,000,000港元。

經由世界知名的巴黎酒店設計巨匠主導的大規模翻新後，本集團全資擁有位於香港的逸蘭銅鑼灣酒店於二零二四年重新開業，業績於二零二六年上半年度漸趨穩定。

本集團全資擁有的高端海濱公寓逸蘭蘇豪東服務式公寓坐落在西灣河，用作租賃用途。其出租率及業績持續改善。

本集團擁有位於吉隆坡的逸蘭武吉錫蘭服務式公寓50%之權益。其出租率及業績保持穩定。

其他

其他分部代表投資活動及中央管理及行政職能。該分部於二零二六年上半年度之收入為17,000,000港元，較二零二五年同期之21,000,000港元減少4,000,000港元，主要由於金融投資利息收入減少所致。

該分部之除稅前核心溢利為41,000,000港元，而二零二五年為51,000,000港元，主要由於金融投資利息收入減少所致。該分部之除稅前溢利（包括估值收益淨額：二零二六年為20,000,000港元；二零二五年為96,000,000港元）為61,000,000港元，而二零二五年為147,000,000港元。

資料來源: 永泰地產 (00369) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望二零二六年下半年，宏觀經濟環境預料仍有利於市場逐步復甦。然而，地緣政治局勢緊張、持續的通脹壓力及潛在加息所帶來的外部不確定性，仍需審慎應對。整體而言，我們對香港經濟及房地產市場前景維持審慎正面的看法。

受惠於投資氣氛改善，用家需求保持穩健，以及人才及留學相關住屋需求帶動，我們預期香港一手住宅市場的成交量及樓價將繼續上升。我們將集中推售兩個核心住宅項目「雲向」及「UNI Residence」的餘下單位。兩個項目與深圳及逐步成形的北部都會區無縫連接，具備獨特優勢。

香港寫字樓市場方面，由於短期內新增供應有限，我們預期中環甲級寫字樓表現向好的勢頭將延續至下半年。我們相信，「Central Crossing」具備獨特優勢，有望受惠於這市場趨勢，並透過逐步吸納租戶及建立優質租戶組合，釋放長遠價值。另一方面，東九龍寫字樓市場預料繼續受壓，但憑藉目前穩健的續租率，我們預期Landmark East的整體表現將大致保持穩定。

本集團對倫敦物業秉持積極的資產管理，以吸引優質租戶並維持長期收入穩定。隨著30 GreshamStreet的租約重組經已完成，為期三年的樓宇提升計劃亦已展開，我們相信該等措施將有助穩定本集團的經常性收入。

展望未來，我們對香港及倫敦房地產市場的前景保持審慎樂觀。維持穩健的財務狀況及多元化的資產組合，仍然是我們營運策略的首要重點。面對市場波動，我們將繼續謹慎經營，同時積極尋求合適的投資機會，為股東帶來可持續的長遠增長。

資料來源: 永泰地產 (00369) 中期業績公告