從事物業發展、物業投資、酒店業務及管理、停車場業務及設施管理、博彩及相關業務、證券與金融產品投資以及提供按揭服務。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

1.物業分部

本集團物業分部包括物業發展及物業投資。

物業發展

本集團擁有多元化之住宅物業發展項目組合，項目遍佈澳洲、英國、香港、新加坡、馬來西亞及中國內地，皆側重於大眾住宅市場。本集團強勁的地區多元化發展降低了波動性，使我們可善用不同物業週期所帶來之優勢。

本集團已於該等市場分別成立實力雄厚之當地團隊，讓本集團識別趨勢及物色最具吸引力之機遇，以進行物業發展，例如與曼徹斯特市議會（「曼徹斯特市議會」）建立之夥伴關係。該等土地收購策略產生之土地儲備策略令本集團之發展項目享有相對較低之土地成本基礎，並減少資金閒置情況。

於二零二六年三月三十一日，本集團的發展中住宅物業之累計應佔預售價值及未入賬已訂約銷售總額約為港幣8,400,000,000元。大部分預售所得款項於相關項目落成前不會在本集團之綜合損益表反映。下表載列於二零二六年三月三十一日本集團住宅物業之累計應佔預售價值及累計未入賬已訂約銷售總額之明細。

澳洲

墨爾本

640 Bourke Street位於墨爾本，毗鄰West Side Place及Upper West Side，為綜合用途發展項目。該項目樓高68層，提供高檔之一房、二房及三房公寓。該發展項目提供629個住宅單位（總可售樓面面積約為519,000平方呎，預期開發總值約為港幣4,100,000,000元）。該發展項目於二零二五年二月下旬推出後，於二零二六年三月三十一日已預售價值約港幣1,490,000,000元之單位。本集團自二零二六年三月起已調高價格。該發展項目預期於二零二九年財年落成。640 Bourke Street連同West Side Place及Upper West Side橫跨三個相連街區，將延伸形成綜合用途發展項目，大大振興中心商業區西面活動。

West Side Place為位於墨爾本中心商業區之已竣工綜合用途住宅發展項目，擁有四幢大廈，1,377個單位，包括位於第一座提供257間客房之麗思卡爾頓酒店以及位於第三座提供316間客房之帝盛酒店。預期將於二零二七年財年繼續銷售及結算。於二零二六年三月三十一日，第一座及第二座可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣116,000,000元，其中約港幣97,000,000元已入賬為已訂約銷售。於二零二六年三月三十一日，第三座及第四座可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣51,000,000元，其中約港幣31,000,000元已入賬為已訂約銷售。

珀斯

Perth Hub為Perth City Link項目之第一階段，為毗鄰Perth Arena之綜合用途發展項目。其包括Perth City Link之第2及3地段，提供預期開發總值約港幣855,000,000元之314個住宅單位及提供263間客房之帝盛酒店。該發展項目已竣工，且所有單位均已交付。

獲選為Perth City Link項目之屬意發展商後，本集團獲得Perth City Link項目第4、9及10地段。該三幅地皮將發展成多個精品住宅單位以及一座集零售、娛樂、商業與酒店設施於一身之綜合大樓。該項目現處於規劃階段。

The Towers at Elizabeth Quay為建有兩座樓宇之綜合用途旗艦發展項目，包括總可售樓面面積約371,000平方呎之住宅單位。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣565,000,000元。

布里斯本

Queen’s Wharf Residences為本集團持有50%權益之發展項目。該發展項目毗鄰QWB項目，建有三座樓宇，提供約2,000個單位，可售樓面面積約為1,500,000平方呎。該發展項目之預期開發總值合共約為港幣11,700,000,000元（應佔開發總值約為港幣5,800,000,000元）。

第四座是唯一一座直接與QWB項目相連之住宅大廈，提供666個住宅單位，總可售樓面面積約為506,000平方呎，預期開發總值約為港幣3,200,000,000元（應佔開發總值約為港幣1,600,000,000元）。該發展項目已於二零二五年三月落成及開始交付流程。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期應佔開發總值約為港幣8,000,000元，其中約港幣3,000,000元入賬為已訂約銷售。

第五座初步提供847個住宅單位，總可售樓面面積約為701,000平方呎。預期開發總值約為港幣5,900,000,000元（應佔開發總值約為港幣3,000,000,000元）。

餘下單位已於二零二五年七月在市場重新推出，且價格已作出進一步調整。於二零二六年三月三十一日，本集團預售價值約港幣5,100,000,000元（應佔開發總值約為港幣2,600,000,000元）之單位。該發展項目預期於二零二九年財年落成。

第六座為住宅大廈，提供315個住宅單位，總可售樓面面積約為337,000平方呎，預期開發總值約為港幣2,600,000,000元（應佔開發總值約為港幣1,300,000,000元）。該項目現處於規劃階段，預期將於二零二九年財年與第五座竣工。

黃金海岸

The Star Residences－Epsilon（第二座）為本集團擁有33.3%權益之項目，提供437個住宅單位，總可售樓面面積約為327,000平方呎及預期開發總值約為港幣1,700,000,000元（應佔開發總值約為港幣574,000,000元）。其亦包括提供202間客房之澳洲首間安達仕酒店。於二零二六年三月三十一日，本集團預售價值約港幣1,700,000,000元（應佔開發總值約為港幣573,000,000元）之單位。預期該發展項目將於二零二七年財年落成。

英國

倫敦

Aspen at Consort Place為位於倫敦金絲雀碼頭Marsh Wall之已竣工綜合用途發展地盤。其包括502個住宅單位及139個可負擔房屋單位，總可售樓面面積約為482,000平方呎。該發展項目亦提供237間客房之帝盛酒店及商業空間。

於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣1,900,000,000元，其中約港幣91,000,000元入賬為已訂約銷售。預期將於二零二七年財年繼續銷售及結算。

位於北倫敦之Hornsey Town Hall為綜合用途重建項目，其將現有市政廳轉為設有公共空間之酒店╱服務式公寓大樓及住宅部分，提供135個住宅單位及11個社會╱可負擔單位，總可售樓面面積約為114,000平方呎。該發展項目已落成。於二零二六年三月三十一日，其可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣96,000,000元，將於該發展項目內之酒店及其他設施實現擬定社區用途後推出銷售。

倫敦金絲雀碼頭之Ensign House（毗鄰Aspen at Consort Place）擬發展為一座包括逾400個住宅單位及約120個可負擔房屋單位之住宅大廈。該等住宅單位提供總可售樓面面積約296,000平方呎，預期開發總值約為港幣3,500,000,000元。該項目現處於規劃階段。

曼徹斯特

Victoria North為英國其中一個最大型重建項目，為本集團與曼徹斯特市議會之合營公司，覆蓋面積逾390畝（相當於17,000,000平方呎）。該發展項目可於未來十至十五年提供約20,000間新房屋，整合優質住宅及社會基建設施，以支持市中心擴展。近期，該發展項目於二零二五年九月獲英國政府列為十二個潛在新城鎮之一，確立其國家級地位。

為支持Sandhills新輕鐵站建設，住房社區與地方政府事務部過往向大曼徹斯特交通局撥款1,500,000英鎊，用於推進業務計劃大綱。自上一份報告以來，交通部已確認撥款資本投資最多60,000,000英鎊以交付新鐵路站，確保此主要策略交通基建設施於二零三零年六月前落成。作為大曼徹斯特交通局設計及交付綜合交通規劃之一部分，該策略性交通基建設施將讓VictoriaNorth及其居民迎來大曼徹斯特廣泛的經濟機遇，同時帶動本地租金及資本價值增長。

Victoria North之初期發展正在進行，新增項目將納入長期發展項目持續推進，並打造具吸引力之投資方案。

位於Red Bank之Victoria Riverside建有三座樓宇，包括596個單位及38幢獨立洋房，總可售樓面面積約為460,000平方呎，預期開發總值合共約為港幣2,100,000,000元。

A座(Crown View)包括275個住宅單位，總可售樓面面積約為207,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣1,000,000,000元。於二零二六年三月三十一日錄得預售總值約港幣1,000,000,000元，並預期於二零二七年財年上半年落成。

B座(City View)包括128個可負擔房屋單位，已預售予Trafford Housing Trust，該基金屬於英格蘭最大住房協會之一的L&Q旗下，代價為26,000,000英鎊。

該樓宇已於二零二五年七月落成及結算，現由本集團旗下營運商Found管理。

C座(Park View)包括193個住宅單位，總可售樓面面積約為129,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣594,000,000元。該樓宇已於二零二五年七月落成，並啟動交付程序，支持本集團悉數償還發展貸款。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣64,000,000元，其中約港幣43,000,000元已入賬列作已訂約銷售。

Bromley Street亦已落成，包括38幢獨立洋房，總可售樓面面積約為39,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣176,000,000元。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣109,000,000元，其中約港幣27,000,000元已入賬列作已訂約銷售。

Collyhurst Village為Victoria North總體規劃首階段中之一部分，包括144個私人住宅單位，總可售樓面面積約為153,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣448,000,000元。首批公開市場發售單位已於二零二五年七月落成。

於二零二六年三月三十一日，錄得預售總值約港幣241,000,000元。該發展項目亦包括130個可負擔房屋單位，總可售樓面面積約為104,000平方呎。

首批可負擔房屋已於二零二五年九月落成，剩餘開發總值合共約為港幣133,000,000元。其餘單位預期將於二零二七年財年分階段竣工。

未來發展將聚焦曼徹斯特之Red Bank Riverside，毗鄰本集團Victoria Riverside發展項目。該階段包括7幢6至34層高樓宇，預期交付約1,551間房屋，總可售樓面面積約為1,082,000平方呎，預期開發總值合共約為港幣6,000,000,000元。該發展項目另設佔地約20,000平方呎商業及零售空間之全新大街。地基修復工程已完成，預期於二零三零年財年至二零三一年財年分階段竣工。

Falcon為Red Bank Riverside住宅大廈之一，已於二零二四年三月底推出。該發展項目提供189個住宅單位，總可售樓面面積約為131,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣698,000,000元。於二零二六年三月三十一日，本集團預售價值約為港幣533,000,000元之單位。餘下單位將於落成後推出。

Kingfisher為Red Bank Riverside之另一座住宅大廈，已於二零二四年八月推出。該發展項目提供322個住宅單位，總可售樓面面積約為230,000平方呎及預期開發總值合共約為港幣1,300,000,000元。於二零二六年三月三十一日，本集團預售價值約為港幣818,000,000元之單位。

MeadowSide為本集團於曼徹斯特之首個主要住宅發展項目，四期中有三期（第二、三及五期）已竣工及悉數結算。第四期已取得興建40層住宅大廈之規劃許可。然而，本集團善用該地段不斷變化之市場趨勢，持續評估增加建築面積及相應提升開發總值之機遇。

於二零二四年八月，公私合營各佔50%權益之合夥關係正式確立，以重建位於老特拉福德（Old Trafford）切斯特道（Chester Road）之大曼徹斯特警察總部舊址地盤。本集團作為私營合作夥伴保留50%權益，而特拉福德都會區議會（25%）及大曼徹斯特聯合管理局（25%）則為公營合作夥伴。

該地盤地段優越，鄰近曼徹斯特聯足球俱樂部以及老特拉福德板球場，估計開發總值約為322,000,000英鎊。該發展項目擬交付約1,200間新房屋，包括可負擔房屋單位、提供250間客房之酒店及約30,000平方呎之地下商業空間輔以新公共開放空間，以支持新社區之發展。

中國內地

過去數年，本集團一直發展上海一項高端城鎮項目錦秋花園。該發展項目包括多元化住宅組合，提供低層住宅、高層住宅及獨立洋房。於二零二六年三月三十一日，君悅庭之可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣37,000,000元，而御尚II之可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣18,000,000元。

位於廣州之遠東御江豪庭為擁有五座住宅樓宇之發展項目。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣15,000,000元。

香港

多年來，本集團透過收購重建用地、參與政府招標及參與市建局投標，已在香港建立其發展項目組合。

位於大埔公路之畢架‧金峰為住宅發展地盤，提供62個單位及4幢洋房，總可售樓面面積約為84,000平方呎，預期開發總值約為港幣1,700,000,000元。

該發展項目已落成。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣204,000,000元，其中約港幣88,000,000元已取得作已訂約銷售。4幢洋房之預期開發總值約為港幣352,000,000元，並計劃於近期推出銷售。

柏蔚森為位於啟德之住宅發展項目，提供1,305個住宅單位，總可售樓面面積約為508,000平方呎，預期開發總值約為港幣10,400,000,000元（應佔開發總值約為港幣5,200,000,000元）。該發展項目已於二零二五年八月落成，並於二零二五年九月開始交付。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期應佔開發總值為價值約港幣4,900,000,000元（應佔開發總值約為港幣2,400,000,000元）之單位。其中約港幣580,000,000元已入賬為已訂約銷售。

位於丹桂村之住宅發展項目珀爵包括24幢獨立洋房，總可售樓面面積約50,000平方呎。該發展項目已落成。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣247,000,000元。

尚澄為位於沙頭角之住宅發展項目。該發展項目包括總可售樓面面積約103,000平方呎之261個低層單位。該發展項目已落成。於二零二六年三月三十一日，可供出售竣工存貨之預期開發總值約為港幣436,000,000元。

於二零二一年六月，本集團於屯門藍地購入一幅地皮。該項目現時處於規劃階段，預期開發總值估計為港幣6,300,000,000元，總可售樓面面積約383,000平方呎。該項目正處於規劃階段。

於二零二一年九月，本集團成立一間合營公司（由本集團持有33.3%權益），以收購位於西貢蠔涌之一幅住宅地皮。該發展項目提供26間高檔住宅，總可售樓面面積約為58,000平方呎，預期開發總值約為港幣1,500,000,000元（應佔開發總值約為港幣485,000,000元）。該發展項目已開始施工，並預期將於二零二七年財年落成。視乎市況，預期該發展項目於二零二七年推出銷售。

於二零二二年九月，本集團透過市建局進行之招標收購香港西營盤一幅佔地面積約1,077.3平方米之地皮之發展權。該地皮為綜合用途住宅及商業

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

過去的財政年度，營商環境挑戰重重。雖然本集團持續專注執行各核心業務分部的工作，但收益仍然下滑，主要由於項目按計劃分階段竣工，以及住宅結算較去年減少所致。有見及此，本集團已展現在資本結構管理方面恪守紀律。於二零二六年三月三十一日，負債淨額減少至港幣19,800,000,000元，而經調整淨資產負債比率(（i)非公認會計原則財務計量）下降至63.0%。上述進展反映本集團對審慎財務管理及嚴謹資本配置的承諾。展望未來，本集團將繼續透過積極優化投資組合、變現非核心資產及審慎配置資本，優先降低負債淨額，進一步改善資本負債結構。

於物業發展方面，未來24個月，多個地標項目將按計劃交付，展示清晰的龐大現金流量。預期曼徹斯特之Victoria Riverside（A座）落成及倫敦之Aspen at ConsortPlace單位持續結算，將對債務償還及流動資金作出重大貢獻。於二零二六年三月三十一日，在建住宅項目的預期應佔開發總值約為港幣58,800,000,000元。該發展組合被視為足以支持未來六至八年的收益增長，以及本集團預期短期內無需緊急補充土地資源。因此，本集團將繼續對日後土地收購採取審慎嚴格的方針。

自墨爾本之640 Bourke Street於二零二五年二月下旬推出以來，市場反應持續正面，鞏固近期收益儲備，並支持於二零二六年三月實施的價格增幅，彰顯其黃金地段優勢。在香港，視乎目前市況，本集團正計劃於二零二七年財年下半年推出香港西營盤項目及西貢蠔涌項目。此外，於二零二六年三月三十一日，累計應佔預售價值及未入賬已訂約銷售額約為港幣8,400,000,000元，為未來發展階段提供大量資本，前景可期。

本集團的酒店及停車場分部轉向輕資產模式將支撐經常性收入增長。香港啟德帝盛酒店的營運逐漸擴展，加上上海學嶼及Dorsett Canary Wharf London的全新開幕，為收益奠定穩固的基礎。

本集團目前的發展項目組合中有4間酒店，珀斯帝盛酒店計劃於未來十二個月內開業。於停車場業務方面，本集團繼續致力出售成熟資產以精簡營運，同時獲取新管理合約。數碼轉型舉措亦正同步推進以提升投資組合之營運效率。

此外，於上海寶山之首期長期租賃發展項目（共計1,666個單位）於二零二六年三月竣工，標誌著租賃營運開始，預期產生新經常性現金流入來源。第二階段目前正在開展準備工作，預期提供約2,700個住宿單位，並預期於二零二九年財年落成。

在博彩業方面，Palasino Group於二零二五年十二月在捷克共和國米庫洛夫開設一家新娛樂場。本集團的博彩分部預期受惠於客流量增加及營運規模擴大。

就QWB項目而言，本集團對該項目之長期增長前景及價值創造仍然充滿信心，尤其在二零三二年奧運支持下。本集團於二零二六年三月三十一日增持DBC的投資至50%份額，此舉預期將創造改善營運的機遇。

本集團已就多項投資確認重大減值，作為其審慎財務策略的一部分，主要包括DBC、柏蔚森及若干住宅發展項目以及酒店資產，從而為提升未來業績奠定基礎。為體現本集團對去槓桿化及保留現金的持續承諾，本集團已選擇遞延就其二零一九年永續資本票據作出分派。此舉符合二零二三年三月三十一日以來削減債務總額約港幣8,800,000,000元的彪炳往績，使經調整淨資產負債比率(（i)非公認會計原則財務計量）在三年期內由73.8%降低至63.0%。未來，本集團將繼續致力降低債務水平，並透過財務韌性及嚴謹執行力，為其持份者創造可持續價值。

資料來源: 遠東發展 (00035) 全年業績公告