從事物業發展、物業投資、酒店業務及管理、停車場業務及設施管理、博彩及相關業務、證券與金融產品投資以及提供按揭服務。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

1.物業分部

本集團物業分部包括物業發展及物業投資。

物業發展

本集團擁有多元化之住宅物業發展項目組合，項目遍佈澳洲、英國、香港、新加坡、馬來西亞及中國內地，皆側重於大眾住宅市場。本集團強勁的地區多元化發展降了低波動性，使我們可善用不同物業週期所帶來之優勢。

本集團已於該等市場分別成立實力雄厚之當地團隊，讓本集團識別趨勢及物色最具吸引力之機遇，進行物業發展，例如與曼徹斯特市議會（「曼徹斯特市議會」）建立之夥伴關係。該等土地收購策略產生之土地儲備策略令本集團之發展項目享有相對較低之土地成本基礎，並減少資金閒置情況。

於二零二五年九月三十日，本集團發展中住宅物業之累計應佔預售價值及未入賬已訂約銷售總額約為港幣9,300,000,000元。大部分預售所得款項於相關項目落成前不會在本集團之綜合損益表反映。

物業投資

本集團物業投資包括主要位於香港、中國內地、新加坡、英國及澳洲之零售及辦公樓宇投資。於二零二六年財年上半年，已錄得投資物業之公平值虧損約港幣77,000,000元。於二零二五年九月三十日，投資物業估值約為港幣5,900,000,000元（於二零二五年三月三十一日：約港幣5,800,000,000元）。

本集團過往購入上海寶山區之兩個地盤，該等地盤擬發展成指定作出租用途之住宅樓宇。其中一個地盤已完成，其可出租樓面面積約573,000平方呎，提供約1,700個單位。預期租賃營運於二零二六年財年下半年開始，而另一個地盤正在開展準備工作。該地盤預期提供約2,600個住宅單位。預期該地盤於二零二九年財年落成。

2.酒店業務及管理

本集團擁有並透過四個不同品牌營運旗下酒店組合、帝盛酒店及度假村，側重於三至四星級酒店業務，包括核心品牌「帝盛」；注重生活之現代酒店品牌「Dao by Dorsett」；提供別樹一幟之「d.Collection」精品酒店品牌，以及提供簡潔實惠價值之「絲麗酒店」品牌。

於二零二五年九月三十日，本集團擁有合共38間酒店，包括全資擁有之帝盛集團、位於珀斯及墨爾本之麗思卡爾頓酒店、上海學嶼、部分擁有之Palasino Group、澳洲之Dorsett Gold Coast及The Star Grand以及新加坡之樟宜帝盛酒店及Dao by Dorsett AMTD。約9,700間客房遍佈中國內地、香港、馬來西亞、新加坡、澳洲、英國及歐洲大陸。

於二零二五年九月二十三日，本集團於英國倫敦之Dorsett Canary Wharf London開始試業。酒店提供237間時尚客房、多功能會議設施及餐飲服務。該酒店位於倫敦中心商業區之一Canary Wharf的中心地帶之策略性位置，滿足商務及休閒需求。

於二零二五年九月二十九日，本集團於中國內地之上海學嶼開業，提供115間客房，毗鄰上海大學，吸引超過40,000名全日制學生入住，成為本集團於上海的首間旅舍。

3.停車場業務及設施管理

本集團之停車場業務及設施管理業務包括「Care Park」及澳洲物業管理品牌，於二零二五年九月三十日擁有或管理之泊車位組合有約107,000個泊車位。於313個停車場當中，22個為自置停車場（包括6,172個泊車位）及一個為合營公司所擁有之停車場（包括383個泊車位）。其餘泊車位位於澳洲、紐西蘭、英國、匈牙利及馬來西亞，根據與第三方停車場擁有人訂立之管理合約經營。

停車場業務及設施管理之收益約為港幣343,000,000元，較二零二五年財年上半年下降9.7%。有關收益減少歸因於持續策略性淘汰表現欠佳之停車場及二零二六年財年上半年經調整毛利率(（i)非公認會計原則財務計量）下降至20.1%，主要由於二零二四年九月出售英國曼徹斯特Boundary Farm之停車場及持有物業成本（包括地稅）增加。

本集團推出手機應用程式（「Care Park應用程式」），旨在提升使用者體驗及提高營運效率。Care Park應用程式之第三階段目前正處於最終測試階段，將於下一季度推出。本集團已投資新技術，融合Care Park應用程式，收益管理得到提升，且客戶回饋正面。

作為本集團變現策略之一部分，本集團於二零二五年十月訂立協議以出售位於澳洲悉尼之停車場，預期交易將於二零二六年一月完成。

4.博彩業務及設施管理

Palasino Group

本集團在捷克共和國營運Palasino Group旗下一間綜合實體娛樂場以及兩間全服務實體娛樂場之項目組合，設有老虎機及賭桌。於二零二四年三月二十六日，Palasino Group於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）獨立上市。

本集團目前擁有Palasino Group之71.62%權益。

本集團於二零二六年財年上半年之博彩業務收益約為港幣218,000,000元，較二零二五年財年上半年約港幣196,000,000元上升11.4%。該增長主要由於奧地利成功的市場推廣活動推動訪客增加。

資料來源: 遠東發展 (00035) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

過去六個月，營商環境挑戰重重。利率高企及宏觀經濟持續波動繼續對財務表現施加壓力。為此，本集團繼續著力成本控制，債務削減，其中非核心資產及業務變現仍為核心策略目標。

本集團在資本結構管理方面恪守紀律。於二零二五年九月三十日，與二零二五年三月三十一日相比，負債淨額下降約5.8%至港幣20,247,000,000元，而經調整淨資產負債比率(i（)非公認會計原則財務計量）則由67.6%下降至64.9%。上述進展反映本集團對審慎財務管理及嚴謹資本配置的承諾。展望未來，本集團將繼續透過積極優化投資組合、變現非核心資產及審慎配置資本，優先降低負債淨額，進一步改善資本負債結構。

於物業發展方面，於二零二五年九月三十日，本集團正處於不同發展階段之活躍住宅物業發展項目之預期應佔開發總值約為港幣61,800,000,000元。該開發組合被視為足以支持未來六至八年的收益增長。因此，本集團預期並無立即補充土地儲備之迫切需要，並將繼續採取審慎嚴格的方針於日後土地收購。

於二零二五年三月，本集團推出墨爾本之640 Bourke Street，市場反應熱烈，鞏固本集團之近期至中期收益儲備。視乎市況，本集團考慮於二零二七年財年推出香港之西營盤項目及香港西貢蠔涌之33.3%權益合營項目。

於二零二五年九月三十日，累計應佔預售價值及未入賬已訂約銷售額維持於約港幣9,300,000,000元，提供可觀資本，未來發展前景可期。

本集團於上海寶山區之長租公寓發展項目已竣工，預期於二零二六年財年下半年開始租賃營運。該項目將引入經常性現金流入新來源，並進一步鞏固本集團財務狀況。

於酒店業務及管理業務方面，香港啟德帝盛酒店毗鄰啟德體育園，隨著開始舉辦大型盛事，該酒店預期將繼續受惠於旅客流量增加。預期該旗艦物業之收益貢獻將於年內及之後漸趨穩定及實現。

本集團目前的發展項目組合中有4間酒店。珀斯帝盛酒店計劃於未來12個月內開業。預期即將開幕之新酒店將提升本集團之整體酒店業績。展望未來，受益於來自商務及休閒旅客不斷增長的需求，本集團對酒店分部持續增長持樂觀態度。

於停車場業務方面，本集團繼續審視其投資組合，並繼續致力出售或終止經營表現不佳或成熟資產以精簡營運。同時，本集團積極獲取新管理合約以作為其向輕資產模式轉型其中一環。數碼轉型投資亦正同步推進以提升使用者體驗及投資組合之營運效率。

在博彩業方面，Palasino Group正積極探索機遇，以擴大其據點至亞洲，並計劃於二零二六年財年下半年或二零二七年財年上半年在捷克共和國米庫洛夫開設新娛樂場。

本集團投資之QWB項目已於二零二四年八月試業，儘管產生前期開支，但預期可帶來長期價值。本集團對該項目之增長前景仍然充滿信心，尤其在布里斯本舉行之二零三二年奧運支持下，預期將帶動旅遊需求及經濟擴張。本集團已就重組其於QWB之投資訂立執行契據，預期此舉將可創造改善營運及優化投資組合的機遇。

本集團繼續變現非核心資產及業務以產生現金流入。其正評估酒店重估盈餘之潛在資本化以提升財務靈活性。於二零二六年財年上半年，本集團繼續計提重大減值，作為其審慎財務調整的一部分。預期該等措施將為加強未來業績奠定基礎，確保本集團為把握可持續增長作好準備。

為維持穩健的財務狀況，本集團繼續致力於優化其資產負債表，完善投資組合，並就非核心資產及業務執行變現策略，以於市場波動時償還債務並降低整體槓桿比率。隨著多個地標項目即將竣工及交付，本集團預期可觀現金流入將有助進一步改善資產負債及資本架構。儘管經濟環境不明朗，本集團繼續對財務管理奉行審慎及嚴謹方針。

資料來源: 遠東發展 (00035) 中期業績公告