公司通過產業運營及產業孵化與投資兩個板塊經營業務。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

產業運營板塊鍛造戰略韌性，築牢產業根基

面對全球經濟復蘇動能分化與產業鏈重構的雙重挑戰，聯想控股在不確定性中鍛造確定性增長極，以「產業根基之穩」支撐「發展動能之進」。報告期內，產業運營板塊實現收入人民幣5,082.01億元，同比上升18%；歸屬於聯想控股權益持有人淨利潤人民幣39.63億元，同比上升29%。

‧報告期內，聯想集團把握混合式人工智能崛起機遇，憑藉前瞻式佈局和高效執行，以創新成果驅動各業務協同共進，整體盈利水平持續提升。在全球PC產業迎來新一輪換機周期的市場機遇下，聯想集團的PC業務持續鞏固其行業領導地位，以24.3%的全球市場份額穩居榜首，較第二名廠商的領先優勢擴大至近5個百分點，智能設備業務營運利潤率攀升至7.3%，盈利能力持續領跑行業。其中，全新的智能設備品類AI PC正加速落地並超出市場預期，具有五大特性的AI PC第四季度在中國筆記本電腦市場銷量佔比達15%。手機業務在海外市場營收與出貨量均躋身行業前五。得益於精準的戰略執行，基礎設施方案業務於第四季度成功實現扭虧為盈。作為戰略轉型重點的方案服務業務收入保持同比雙位數增長，營運利潤率穩定在20%以上。隨著多元化戰略深入推進，非個人電腦業務營收佔比已攀升至46%的歷史新高，業務結構持續優化。

‧報告期內，聯泓新科堅持創新驅動發展戰略，圍繞年度經營計劃，努力發揮核心競爭優勢，主動適應市場，積極應對挑戰。一方面持續優化產品結構，開發高毛利新產品並推向市場，強化技術攻關與運營優化，提升運營管理效能；另一方面進一步完善創新體系，豐富新能源材料、生物材料、電子材料等領域的技術研發與儲備，積極投資佈局新業務，推動新項目投產達效。此外，聯泓新科入選「2024中國品牌價值評價信息榜」、「2024胡潤中國新材料企業百強榜」、「2024年度中國精細化工百強」、「2024中國石油和化工企業500強」、「2024中國石油和化工上市公司500強」，連續四年榮獲「中國卓越管理公司」稱號，通過「國家高新技術企業」複審；聯泓研究院通過「國家高新技術企業」認定，聯泓化學獲評山東省創新型中小企業、山東省專精特新中小企業。

‧報告期內，盧森堡國際銀行在歐洲經濟形勢複雜多變、增長動力不足的背景下，憑藉其業務韌性和抗風險能力，成功應對諸多挑戰，實現了穩健的財務表現，錄得稅後淨利潤1.7億歐元，資產管理規模進一步提升至468億歐元，客戶存款餘額增至188億歐元。同時，盧森堡國際銀行的資產質量和流動性指標健康，核心一級資本充足率（2024年利潤分配前）為13.04%，流動性覆蓋率為200%，在逆周期中鞏固了抗風險能力；穆迪和標普評級繼續維持銀行業較高的水平。

‧報告期內，佳沃集團收入受水果業務帶動同比增長4%至人民幣271.99億元。在國內經濟增速放緩和消費市場疲軟的雙重壓力下，水果業務持續深化單品策略，依託佳沃集團的渠道優勢不斷擴大戰略核心單品的市場佔有率。通過深入推進合作種植及授權種植模式，引進的新品種憑藉優異品質獲得市場認可，實現量價齊飛。

產業孵化與投資板塊聚焦科創領域，服務國家科技自立自強

在當前全球科技競爭日益激烈的背景下，聯想控股堅定服務國家「科技自立自強」的目標，重點聚焦人工智能、集成電路、新能源、新材料等關鍵領域，支持中國新興支柱產業搶佔競爭制高點，加速培育專精特新企業成長，推動產業鏈關鍵環節自主可控。報告期內，產業孵化與投資板塊實現收入人民幣46.45億元，同比上升5%；實現歸屬於聯想控股權益持有人淨虧損人民幣22.16億元，同比虧損大幅減少。

‧報告期內，富瀚微緊抓市場需求復蘇與AI技術應用深化機遇，以智能視覺技術為核心驅動，實現營收與淨利潤雙增長。富瀚微持續加碼研發投入，緊跟市場需求，及時對現有產品及技術進行升級換代，推出了一系列富有競爭力的新產品。其中，專業視頻處理領域鞏固領先優勢，提供智能安防算法與全棧芯片解決方案；智慧物聯領域攜手消費電子巨頭推出低功耗、超高清家用視覺產品，搶佔智能門鎖、監控攝像頭市場；智慧車行領域新一代車載ISP芯片性能突破，適配新能源大屏車型需求，覆蓋倒車、環視等多場景，並通過AEC-Q100及ISO 26262車規認證，打入知名車載供應鏈。依託全球化佈局與全產業鏈協同，富瀚微持續拓展海外市場，推動業務穩健增長，進一步夯實行業競爭力與影響力。

‧2024年，君聯資本新募集資金超人民幣33億元，在管資產規模超人民幣870億元；新增和追加投資超50個項目，近50個項目完成約人民幣310億元新融資；全部或部分退出項目58個，7家被投企業登陸資本市場，2家企業過會待發行。截至目前，君聯資本累計共有近120家被投企業上市，累計投資近230家專精特新企業，其中有近120家國家級專精特新「小巨人」企業、19家國家級企業技術中心和25家製造業單項冠軍，有10家企業獲國家科技進步獎，40餘家企業參與承擔國家重大專項及重點研發計劃；此外，規模人民幣50億元社保基金中關村自主創新專項基金成立，由君聯資本擔任管理人。

‧2024年，聯想之星在管資產規模近人民幣50億元，投資項目超10個，涵蓋具身智能、低空經濟、先進製造、生物新藥、數智醫療等細分方向；近60個項目獲下一輪融資，超20個項目實現退出，被投企業國科天成於深交所創業板掛牌上市，及被投企業小馬智行於美國納斯達克掛牌上市。截至目前，聯想之星共有27家被投企業躋身國家級專精特新「小巨人」企業。

‧報告期內，正奇能科堅持「精進技術、以質取勝」的目標，不斷推進技術革新與工藝優化。其核心產品210R-16BB雙面N-TOPCon電池的量產最高轉化效率突破26.9%，良率超過97%，達到行業一水平。在確保產品質量的同時，正奇能科積極探索成本降低的途徑，其成本已接近行業領先企業。此外，正奇能科致力於實現產品零質量缺陷，成為行業內首家採用PL檢測卡控制產品質量的企業，並因此榮獲「2024年度行業品質卓越獎」。截至報告期末，正奇能科累計提交專利30件，其中發明專利25項，並積極推進下一代技術路的研發。在股權投資方面，正奇能科聚焦新一代信息技術、新能源及生物技術領域，年內推動合肥雪祺電氣股份有限公司（「雪祺電氣」）、常州武進中瑞電子科技股份有限公司（「中瑞股份」）、包頭市英思特稀磁新材料股份有限公司（「英思特」）三家企業成功上市，漢朔科技股份有限公司（「漢朔科技」）於2025年3月11日登陸深交所創業板，另有2家企業提交上市申請。其投資組合中已培育出25家國家級和26家省級專精特新企業，共有11家企業成功登陸資本市場，持續強化了產業生態影響力。

以國家戰略科技力量為引領，譜寫自主創新新篇章

面對全球科技競爭新格局和高質量發展新要求，聯想控股體系深入貫徹落實「以科技創新引領現代化產業體系建設」的戰略部署，積極響應「加強關鍵核心技術攻關」的號召，聚焦國家戰略性新興產業領域，在前沿技術和核心技術自主化方面取得系統性成果，為構建新質生產力、推動創新鏈產業鏈深度融合提供了生動實踐。

‧在人工智能領域，旗下聯想集團構建起覆蓋「端－邊－雲－網－智」的全棧智能技術體系。報告期內推出了系列開創性AI PC，重構了計算架構，為用戶帶來了全新的交互體驗。聯想服務器集群憑藉全棧技術創新與綠色高效能架構重塑行業標杆，產品穩居全球服務器市場前列，累計創下了536項性能測試世界紀錄，新一代服務器AI工作負載性能提升翻倍；自研的海神液冷技術更以高達100%的散熱覆蓋和低於1.1的PUE值成為行業綠色標杆，為多種生成式人工智能構建和運行加速計算。基於此技術底座打造的混合式AI解決方案，已形成從個人智能終端到企業級應用的完整創新生態，其中革命性的「聯想小天」個人智能體，通過多模態交互與自學習算法創新，已經展現出接近L3級別的能力，達到了國際領先水平。

‧與此同時，聯想控股體系依託多元化的科技創新佈局，深度賦能傳統產業轉型升級。報告期內，在金融科技領域，拉卡拉通過數字化支付工具與SaaS服務生態，助力小微企業降本增效；智譜AI聯合郵儲銀行探索金融智慧化轉型新範式，推動行業融合創新。在智能製造方面，聯想集團為徐工集團定制高性能計算方案，實現核心流程效率提升近90%，並通過AR技術助力遼寧天億機械降低運維成本；與中國儲能材料（大連）有限公司合作開發的下一代儲能架構，加速能源產業智能化進程。在基礎設施板塊，聯想集團攜手VMware重構超融合系統，為遠東國際租賃打造高效穩定的數字化底座。在智慧物流體系構建中，東航物流率先打造的EOS智能服務平台，憑

藉雲原生PaaS平台、微服務架構、全面移動化技術以及智能物聯網(IoT)技術的強力支撐，成功實現了作業效率和人均貨物處理效能的顯著提升。通過跨領域技術賦能與生態協同，聯想控股體系不僅驅動傳統企業實現研發、生產、運營全鏈條提質增效，更以創新技術為引擎，推動產業數字化、智能化升級，為實體經濟高質量發展增添強勁動能。

‧聯想控股體系在參與創業投資與培育創新型企業方面成果斐然，旗下君聯資本、聯想之星、聯想創投等投資平台全方位佈局前沿科技與創新領域，涵蓋人工智能、量子計算、生物技術、新能源、半導體芯片、機器人、大數據與雲計算、醫療健康、新材料等多個關鍵領域。報告期內，聯想控股體系在上述領域新增投資項目超百個，不僅助力眾多初創企業突破技術瓶頸、實現產品創新與商業化落地，還推動了相關產業的技術進步與升級，為經濟發展增添新活力。

聚焦「人工智能+」戰略基點，構建多場景賦能新生態

圍繞「人工智能+」戰略，聯想控股體系在多個垂直領域形成示範效應：AI+教育領域，智譜AI與清華大學合作的AI助教系統在多門課程中實現試點應用，顯著提升教學效率與學習體驗；AI+醫療領域，被投企業深睿醫療獲批國內首個肺癌AI診斷認證，同時通過醫學影像中心建設方案助力醫院實現影像數據智能化管理；AI+交通領域，智譜AI與高通深度合作，推動AI Native智能座艙落地，為汽車廠商提供端側專屬智能體解決方案；AI+製造領域，聯想集團與弘信電子集團聯合研發智能生產系統，推動電子製造全流程提質增效；AI+ESG領域，聯想集團與生態環境部共建AI技術應用平台，在應對氣候變化、生物多樣性保護等全球性議題中貢獻科技力量。

在生態構建與社會責任方面，聯想控股體系通過創投周活動及基金投資方式，扶持AI創業者、推動技術普惠，同時打造全國首個鄉村小學AI科技館、開發AI手語翻譯系統，以科技力量助力教育公平與社會包容。通過「技術突破－場景驗證－生態協同」的閉環創新體系，聯想控股不僅強化了在AI基礎層、技術層的領先優勢，更以「人工智能+」的規模化應用為實體經濟數字化轉型增添強勁動力，展現了科技企業服務國家戰略、引領產業變革的責任擔當。

資料來源: 聯想控股 (03396) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

站在40周年的新起點上，聯想控股將全面貫徹黨中央提出的「堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破」的總基調，加快發展新質生產力戰略部署，以科技創新為核心驅動力，錨定高質量發展航向，奮力譜寫企業發展的新篇章。

我們將以人工智能技術突破為支點，繼續深化全棧式人工智能佈局，加速推動人工智能與實體經濟深度融合，通過「科技創新－成果轉化－產業升級」三級聯動，培育戰略性新興產業增長極；聚焦數字經濟與綠色轉型雙賽道，強化算力基礎設施投資與低碳技術研發，打造綠色算力產業鏈標杆；持續構建「產業運營+產業孵化與投資」的生態體系，以加大研發投入、「投早投小投硬」和強化科技成果產業化為手段，助力突破關鍵核心技術關卡，進一步築牢產業鏈的安全屏障。

面對複雜多變的經濟環境，聯想控股將以戰略韌性應對不確定性：強化動態風險管理機制，實施資產組合精準優化，確保經營性現金流健康充盈；深入構建人工智能時代複合型人才梯隊；踐行ESG發展理念，在鄉村振興、教育公平、碳中和等領域持續貢獻聯想方案。我們將滿懷信心與激情，秉承創業心態，以奮進者的姿態，在服務國家科技自立自強戰略中鍛造核心競爭力，以高質量發展的實績為製造強國、數字中國建設注入澎湃動能。

資料來源: 聯想控股 (03396) 全年業績公告