公司通過產業運營及產業孵化與投資兩個板塊經營業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

2026年上半年，是「十五五」開局之年，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，我國經濟頂住外部衝擊與內生結構調整的雙重壓力，延續總體平穩、穩中有進、向新向優的發展態勢，改革開放持續深化，新質生產力加速壯大，經濟展現出強大的韌性與活力。與此同時，國際局勢複雜多變，全球經濟增長動能偏弱，貿易保護、產業鏈重構與地緣政治等因素交織，對像我們這樣業務遍及全球、涉及行業多、產業鏈條長、輻射面廣的企業而言，既增加了運營與管理難度，也帶來了不確定性與考驗。報告期內，聯想控股繼續堅持科技創新引領高質量發展主線，持續完善獨具特色的科技創新體系，推動「產業運營扎根科技主業、科創基金展開生態佈局、前瞻技術推動極早期產業化」有機聯動，持續加大在人工智能、新材料、新能源、生物醫藥、具身智能、商業航天等前沿領域的投入與佈局，加快發展新質生產力以強化企業核心競爭力，推動科技成果加速轉化為現實生產力，力爭為中國式現代化和科技自立自強貢獻更大力量。

創新驅動發展，科技引領行業

聯想控股始終堅持產業報國初心，以科技創新推動產業創新。報告期內，聯想控股持續加大技術研發和創新投入力度，研發投入同比增長了18%至人民幣100億元，創半年歷史新高。旗下聯想集團牢牢把握混合式人工智能崛起機遇，三大業務收入均實現雙位數的增長，並均創下歷史同期新高。

其中，個人電腦業務已連續十個季度同比拉大相對行業第二的市場份額差距，全球市場份額達到24.2%，AI PC市場份額更是達到25.1%；智能手機業務收入實現穩健增長並創下歷史新高；基礎設施方案業務收入同比大幅增長62%，AI服務器訂單儲備於二季度末高達540億美元，雲基礎設施與企業基礎設施兩大板塊收入均實現快速增長，營運利潤率提升至6.9%，業務盈利能力顯著改善；方案服務業務發展質量持續優化，收入同比增長19%，營運利潤率提升至23.3%，均創歷史新高，人工智能服務收入實現三位數同比增長；當前人工智能已經成為聯想集團核心增長引擎，人工智能相關收入同比增長64%，佔比達到36%。

聯泓新科以科技創新帶來新增動力，擁有全球領先的兩套EVA裝置，年產能超過35萬噸，分別採用釜式法、管式法工藝，高度協同，能夠生產多種VA含量的全系列EVA產品；10萬噸╱年POE裝置採用自主開發的工藝，目前處於試生產階段；5萬噸╱年PPC裝置採用自主開發的技術，為當前全球單套規模最大，項目課題被列入國家重點研發計劃，已於5月投產；XDI項目填補國內空白，項目課題被列入國家重點研發計劃，預計於2027年建成投產；PEEK項目基於自身的技術儲備和研發積累已開始建設，預計於2027年建成投產；協同創新技術攻關項目－「電池用碳酸酯溶劑合成的咪唑基離子液體強鹼性催化劑創制與應用」項目，榮獲遼寧省科學技術進步獎一等獎。

深耕中國科技生態，支持科技自立自強

聯想控股結合自身產業報國的初心和推動中國科技創新發展的使命，始終致力於做中國科技生態的參與者與賦能者，被投企業的科技創新能力也接連獲得國家、行業及國際權威的認可。報告期內，在一二級市場均逐步回暖的背景下，聯想控股產業孵化與投資板塊抓住窗口期，投資佈局、投後賦能與價值兌現協同推進，投資業務實現扭虧為盈，科技資產儲備的厚度與變現能力同步提升。上半年，聯想控股全體系推動12家被投企業上市，IPO數量再度位列行業前茅，覆蓋人工智能、半導體、先進製造、醫療健康等領域，包括智譜和盛合晶微等代表性的大市值公司，另有超30家企業處於待上市階段；積極投資佈局戰略性新興產業與未來產業，上半年累計投資超80個科技項目，覆蓋人工智能、量子計算、光互聯、具身智能、芯片半導體、生物醫藥、商業航天等前沿領域，有力的支持了國家科技自立自強；投後管理上，聯想控股通過戰略規劃、產業資源、人才組織與市場拓展等多維賦能，助力被投企業穿越周期、加速成長。

目前，聯想控股在人工智能領域累計投資企業超過300家，覆蓋基礎芯片、大模型、行業平台、終端應用等各個關鍵環節，是我國在人工智能領域投資時間最長、佈局最完善、投資企業最多的機構之一；本公司在其他前沿領域也有體系化的佈局，在醫藥醫療領域投資企業超過110家，在綠色產業和未來能源投資企業超過60家，在具身智能領域投資企業超過50家。

推進技術孵化，打通科技加速向現實生產力轉化的通道聯想控股積極落實習總書記提出的「突出科技創新供給和產業需求牽引，推動產學研融通創新，打通科技加速向現實生產力轉化的通道」重要指示精神，以前瞻技術研究院為抓手，多措並舉，探索原創技術商業化新路徑。我們走進科技創新的「深水區」，打造「協同前創新」發展模式，以產業真實問題為前置牽引，與科技界從研發初期就展開合作，共同出題、協同答題；通過搭建平台、建立機制、篩選技術，推動風險共擔、價值共創，努力實現從「育一株苗」到「經營苗圃」的模式升級，為更多原始創新轉化為新質生產力提供可複製路徑。上半年，我們與北大全國重點實驗室成立了先進光子集成技術聯合實驗室，聯想控股投入資金、工程力量和產業資源，與科研團隊共創知識產權、工藝包及系統原型，推進實體化運營，完成合著論文發表2篇，申請3項聯合專利，並同步推進實體化運營籌備。聯想控股牽頭發起成立「中國中文信息學會產學研工委會」，聚焦人工智能前沿方向，通過團隊篩選、評測任務和研討議題等方式落地產業真實需求，聯想控股將開放產業場景，分享賦能體系，鏈接生態資源，推動創新成果與聯想控股體系全面對接，力爭在中文信息處理領域打造、複製、推廣更多產學研協同成功案例。

把握綠色機遇，承擔社會責任，推動高質量發展在發展新質生產力的過程中，聯想控股始終堅持綠色發展的理念，堅定不移走生態優先、綠色發展之路，把「綠水青山就是金山銀山」充分的融入到業務的發展之中。旗下聯想集團MSCI蟬聯全球最高AAA評級，連續兩年獲得EcoVadis最高榮譽鉑金獎牌；連續5年入選《財富》中國ESG影響力榜；獲得CDP氣候變化、水安全及供應商參與度3A評級，香港會計師公會評選的2025最佳可持續發展機構獎等；綠色運營持續創下佳績，全球運營電力逾90%來自可再生能源，100%的PC產品含消費後再生材料，回收及再利用報廢產品超3.6億公斤，累計使用約1.36億公斤消費後再生塑料等。旗下聯泓新科在光伏材料領域，同時擁有EVA與POE兩大光伏膠膜料產品，年產能超過35萬噸╱年；在新能源電池材料領域形成體系化佈局，包括鋰電隔膜料、電解液溶劑和添加劑、固態╱半固態電池及鈉離子電池等關鍵功能材料。在綠色投資方向，聯想控股已投資超60家企業，涉及新型能源、能源脫碳、終端電氣化和智能化、節能環保及生態修復。聯想之星創業CEO特訓班已堅持超過18年，累計培育1,429位創業企業的創始人，締造了77家上市公司，217家國家級專精特新「小巨人」企業，930家高新技術企業，星友融資總額超人民幣5,100億，總市值超人民幣1.7萬億，帶動超46萬個就業崗位。

報告期內，聯想控股實現收入人民幣362,935百萬元，同比增長29%，主要因為1）聯想集團把握混合式人工智能崛起機遇，三大業務收入均實現雙位數的增長，以及2）聯泓新科多個重大項目陸續投產帶來收入快速增長。實現歸屬於本公司權益持有人淨利潤人民幣2,230百萬元，同比增長219%，利潤增長主要因為受資本市場回暖影響，產業孵化與投資板塊部分投資組合價值回升所致。如果剔除聯想集團認股權證帶來的一次性非現金大額虧損的影響，歸屬於本公司權益持有人淨利潤人民幣5,812百萬元，同比增長834%。

資料來源: 聯想控股 (03396) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望十五五，山海尋夢不覺其遠，前路迢迢闊步而行展望十五五，國際政治經濟局勢高度複雜，經濟貿易秩序和供應鏈安全遇到嚴峻挑戰，世界經濟增長動能不足，並將出現更多不確定難預料的情況。同時以AI為代表的新一輪科技革命和產業變革正在加速突破，如星火燎原般快速滲透進千行百業以及每個人的生活中，為我們帶來了前所未有的發展機遇。中國在以習近平同志為核心的黨中央的堅強領導下，以超強的戰略定力識變應變求變，充分發揮經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大的特點，保持了長期向好的穩定態勢，續寫經濟快速發展和社會長期穩定新篇章，開創中國式現代化建設新局面。

聯想控股誕生於中國改革開放的浪潮，在黨和國家的關懷下茁壯成長，始終堅守產業報國的初心，站在這個承前啟後、攻堅突破的關鍵歷史節點，我們看到了國家與時代賦予我們的信任和機遇。面對全球AI浪潮、科技自立自強、綠色低碳轉型等高質量發展的核心議題，我們看到的不是挑戰，而是與我們前瞻佈局的高度契合，與我們核心能力的精準匹配，以及中國獨特優勢為我們帶來的廣闊發展天地。變局蘊含機遇、挑戰激發鬥志。我們將不忘初心、牢記使命，發揚企業家精神和聯想扎實的企業文化根基，主動融入高質量發展的時代大潮，強化科技創新引領，聚焦實體經濟，以智能化、綠色化、融合化為方向，以長期主義的耐心和戰略定力，發揮自身獨特的多元業務優勢，大力推動新質生產力發展，堅定支持高水平科技自立自強：持續加大在人工智能、新材料等國家戰

略性領域的科技研發投入；繼續保持對中國科創生態以及創新創業企業的體系化支持；加大資產組合調整，構建起符合時代特徵的產業佈局；推動多元業務協同創新，打造獨具特色的聯想控股創新生態；在全球前沿技術商業化領域建立起有聯想特色的可複製的商業模式，並持續產出成果，將未來科技的命脈牢牢掌握在我們自己手中。此外，聯想控股的產業方陣連接著硬件與軟件、製造與服務、消費與供給、國內與國際，我們將以開放共贏的胸懷，發揮自身多元產業生態的獨特優勢，夯實產業基礎，強化核心競爭力，在擴大內需、出海發展、促進產業鏈協同創新、提升產業鏈供應鏈安全穩定等方面發揮龍頭企業和鏈主企業作用，助力做強國內大循環、暢通國內國際雙循環。同時，我們將繼續自覺踐行以人民為中心的發展思想，積極履行社會責任，推動美麗中國建設，力爭為中國特色社會主義和中國式現代化做出更大的貢獻。

藍圖繪就，征程已啟。聯想控股願與時代同行，與國家共進，不僅用優異的經營業績回報股東，更要用實實在在的產業進步、技術突破和綠色成果，為中國高質量發展貢獻力量。讓我們以更大的決心和智慧，共同譜寫屬於中華民族偉大復興時代的聯想新篇章！

資料來源: 聯想控股 (03396) 全年業績公告