主要從事電子電能表、水、燃氣及熱能表的開發、製造及銷售；數據採集終端的開發、製造及銷售；及提供能源效益解決方案。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

智能電網解決方案業務

回顧年內，智能電網解決方案業務錄得營業額人民幣3,652.10百萬元（二零二四年：人民幣3,198.76百萬元），同比上升14%，佔集團總收入的36%（二零二四年：37%）；國內客戶和海外客戶的收入佔比分別為53%及47%（二零二四年：49%及51%）。

數智能效管理解決方案業務

回顧年內，數智能效管理解決方案業務錄得營業額為人民幣2,857.13百萬元（二零二四年：人民幣2,614.80百萬元），同比上升9%，佔集團總收入的28%（二零二四年：30%）。國內客戶和海外客戶的收入佔比分別為80%及20%（二零二四年：分別為84%及16%）。

數字能源服務商業務

截至二零二五年十二月三十一日，數字能源服務商業務錄得營業額為人民幣3,564.30百萬元（二零二四年：人民幣2,902.99百萬元），同比上升23%，佔集團總收入的36%（二零二四年：33%）；國內客戶和海外客戶的收入佔比分別為80%及20%（二零二四年：88%及12%）。

國際市場

截至二零二五年十二月三十一日，集團海外營業額為人民幣3,000.30百萬元（二零二四年：人民幣2,396.79百萬元），較去年同期上升25%。

智能電網解決方案業務方面

回顧年內，集團在中標國家電網、南方電網總部集採項目共計人民幣606百萬元，排名行業第一；在產品研發方面，推出了覆蓋35kV及以下電壓等級的全系列電流、電壓及組合式互感器，形成了完整的解決方案能力，成功中標低壓計量互感器國家電網集採項目；研發了滿足南方電網24規範的全系列電能表，其中採用三模組化架構的智能網關電能表搭載先進的電力鴻蒙(PowerHarmoney)操作系統，具備強大的升級能力，憑藉卓越的技術實力與創新優勢順利通過「中國儀器儀表學會」的新產品鑒定，技術指標達到國際領先水平。集團參與的國家重點研發計劃，耗時兩年成功研發了高準確度動態計量電能表和高適應性電能表（「雙高」電能表），並獲得CPA認證和第三方權威機構的檢測認證，獲得7項發明專利，並發表論文，為國家做出重要貢獻；該產品已在山東進行掛網運行，在動態計量和諧波計量方面呈現顯著優勢。集團開發的共享計量裝置採用「端—管—雲」一體化架構，滿足國家電網主站體系下的即插即用與精準管理，是業內首創的終端控制與法制計量功能一體化產品，具備「CPA認證」與「全數強制定檢定」雙重保障，重新定義了共享用電裝置的安全標準，並於二零二五年成功中標國家電網湖南省電力公司。

在技術成果與權威認證方面，集團研發團隊獲得二零二五年「芙蓉計劃」湖南省企業科技創新創業領軍團隊「面向數字電網的智能量測與數據深化應用創新創業團隊」；潘曉琰榮獲二零二五年度芙蓉計劃青年人才（青年托舉類）；集團產品獲得二零二五年國家市場監管總局辦公廳關於推廣第一批計量數據應用案例—「高頻動態電碳耦合模型和碳數據預測技術」；入選二零二五能源產業品牌成果典型案例—「電碳融合智能電表」；

獲得二零二五年度湖南省首版次軟件產品認定—智能計量能耗分析管理軟件V1.0；入選湖南省工業領域鼓勵發展的綠色低碳先進適用技術—「基於電碳檢測的節能降碳管理系統」；入選湖南省「數字新基建」100個標誌性項目—「基於人工智能和大數據的產品與管理融合創新」。

在智能製造與品牌建設方面，集團智能製造獲得二零二五年度湖南省「先進級」智能工廠—威勝集團智慧能源計量智能工廠，並獲長沙市智能製造技術改造專項支持；威勝品牌榮獲二零二五年國家工信部首批質量管理能力高等企業，併入選二零二五中國品牌價值評價信息榜。

數智能效管理解決方案業務方面

回顧年內，回顧期內，集團積極應對新的市場機會與挑戰，持續加強科技創新，將人工智能技術深度融入產業，以「物聯網+芯片+人工智能」構建核心競爭力，致力於在數字電網和數智城市領域提供從數據智能感知、到數據高效傳輸、再到數據智慧應用的綜合解決方案。數智城市領域，集團以大數據應用管理、邊緣計算及人工智能應用等技術為核心，成功研發人工智能邊緣計算網關和智慧安防管理平台，顯著提升邊緣計算與安全管理能力。在水氣熱傳感終端方面，智能超聲波水表擴展後的全系列型號已通過OIML認證（國際法制計量組織）╱MID認證（歐盟計量指令）╱WRAS認證（英國飲用水規程認證）三大國際權威認證，為智慧水務的全球化推廣奠定堅實基礎。

電力物聯網方面，集團自主研發的高速寬帶載波通信技術及芯片於年內獲國際認可，新一代雙模通信芯片通過國家電網和南方電網檢測認證，市場佔有率持續提升；與國家實驗室合作研發的內嵌NPU的新型SoC芯片，適用於智能配電、透明電網等場景升級；Wi-SUN通信模塊技術亦通過科技成果評價。集團深度參與制定的IEEE Std 2815-2024《智能配變終端技術規範指南》國際標準正式發佈，為這一全球首個智能配變終端國際標準的誕生貢獻了關鍵性的「中國智慧」。此外，集團是國際Wi-SUN聯盟Contributor Membership貢獻者會員，自主芯片可覆蓋全球70%以上國家的電力AMI通信標準,技術兼容性與國際競爭力持續增強。年內推出的標杆產品中，基於電鴻操作系統的系列智能量測終端及雙模通信模塊，經科技成果評價達到國內領先水平，深度契合電網數字化建設需求；廠站電能量採集終端（WFET-2000型）實現軟硬件全國產化替代，整體技術被認定為國內領先，持續引領行業發展。除此之外，海外智能電網產品研發成果卓著。集團自主研發的綜合測控終端(RTU)專為複雜配電網環境打造，嚴格遵循IEC國際標準，經專家認定達到國際先進水平，可顯著提升電網故障選擇性保護精度。海外集中器(DCU)順利通過SGS Wi-SUN、DLMS、G3-PLC等多項國際權威認證，成為全球智能電網數據傳輸的穩定基石；面向海外市場的故障指示器(FI)可使接地故障診斷準確率超過95%，設備在線率高達99%，為海外電網安全高效運轉築牢防線。

數字能源服務商業務方面

在智能配電網領域方面，國內市場上集團持續聚焦打造涵蓋能源生產、傳輸、消費、儲存的全方位數字化解決方案，重點依託分佈式光伏、新型電力負荷海量接入有序調度方案，構建數字化基座核心應用能力，滿足低壓配電網可觀、可測、可控、可調需求，助力新能源消納利用與台區自治，推動電網綠色低碳智能化升級。海外市場上集團聚焦配網設備細分領域深耕細作，以技術標準化與產品定製化驅動，構建差異化競爭護城河，憑借全系列核心產品硬實力引領區域配電網智能化、綠色化升級。變壓器產品方面，進一步完善變壓器產品全場景覆蓋能力，為後續規模化量產及全球市場拓展奠定堅實基礎。開關類產品方面，大幅提升配網線路故障自愈能力與供電可靠性，持續構建綠色開關產品體系，契合全球「雙碳」戰略趨勢。

在數據中心業務方面，國內市場上集團緊抓國內數字新基建與算力基礎設施快速發展機遇，持續深耕數據中心電力系統核心裝備與整體解決方案。二零二五年集團完成新一代電力模塊的自主研發，並成功中標頭部互聯網科技企業的數據中心項目，進一步鞏固了在國內高端數據中心電力設備市場地位。二零二六年集團將繼續加大研發投入，聚焦關鍵技術突破與產品迭代，包括液冷分配單元(CDU)及二次管路系統研發、電力模塊系統升級、直流技術佈局、智能化與行業定製等，持續鞏固在國內數據中心電力基礎設施領域的技術引領與市場優勢，賦能中國數字基礎設施綠色化、智能化發展。海外市場上集團憑借智能化、集成化與預製化技術優勢，以配電方艙及IT撬塊為核心產品體系，成功實現市場規模化落地。集團緊密圍繞區域數據中心快速建設需求，提供高適配性、快速交付的配電方艙與預製化解決方案，實現多個大型數據中心的電力系統配套項目落地。二零二六年集團將以「電管理+熱管理」綜合解決方案為核心，進一步推動技術集成與系統優化，持續強化在全球數據中心基礎設施領域的全場景、本地化服務能力，助力全球數據中心向高效、綠色、智能方向演進。

在新型儲能相關業務方面，集團在國內市場重點圍繞充換電運營商及城市綜合能源系統，研發充換電電源功率智慧分配、雙向供電、離線換電等核心技術，實現功率動態調配、多場景供電及無網絡安全交互，提升系統可靠性與標準化水平，為領域技術應用提供支撐。海外市場上集團自主研發工商業液冷儲能櫃、液冷儲能艙系統，具備高能量密度、高安全性及併離網無縫切換等核心優勢，較傳統風冷產品實現顯著降本增效，產品已通過多項國際核心認證，成功打入北美及澳洲主流市場，成為當地工商業儲能及微網項目的優選方案，彰顯集團全球化市場拓展與技術轉化能力。在軟件生態層面，集團自主研發源、網、荷、儲一體化EMS系統，實現多應用場景全覆蓋，完成本地、雲平台、移動端三位一體的全維度佈局，可實現儲能系統、電網、負荷的協同調度與智能管控，為客戶提供「硬件+軟件+服務」的全生命週期解決方案，助力全球能源系統向高效化、智能化、去中心化轉型。

未來，集團將持續以技術創新為核心驅動力，深化全球市場佈局，完善全產業鏈產品矩陣，以更高標準的產品與解決方案，賦能全球電網升級與能源轉型，鞏固行業領先地位，創造更大的行業價值與社會價值。

國際市場方面

回顧年內，集團出庫和收入整體表現較二零二四年有所提升；同時，降本措施的長期效果逐步顯現，毛利率較上年提升0.4%，並超年度目標1.6%。在研發創新方面，二零二五年集團申請和授權的發明專利比重持續上升，全年新申請知識產權68項，其中發明專利40項、軟件著作權15項，較上年增長30%；受理專利申報30項，其中發明專利24項；新增知識產權授權53項，包括發明專利19項、軟件著作權19項。面向全球7個重點市場定製開發的產品，獲得IDIS、DLMS、G3雙模、ANATEL、TUV、ROHS、CC等21項產品認證；通用市場產品亦通過IEC62052-112020規範的型式試驗、MID、G3雙模等認證，產品競爭力進一步提升。此外，集團發佈證書管理系統PKI、網絡管理系統NMS等系統軟件，進一步豐富了AMI2.0產品線；同時實現大規模組網及網絡優化方案，並搭建模擬現場複雜環境的集成測試環境，為現場整體解決方案的實施能力提供了有力保障。在市場拓展方面，北美市場穩中有進，集成創新業務量持續增加，收發貨及報價等信息化系統穩步建設，為市場拓展提供工具支撐。拉美市場方面，依託巴西工廠成功中標CPFL項目，金額超過人民幣80百萬元。歐洲市場方面，依託匈牙利工廠實現訂單生產與交付，產品通過CC認證，滿足歐洲市場安全設計要求。亞洲市場方面，智能表系列已簽訂近20萬台的交付合同。非洲市場方面，威勝南非公司正式開業，為集團在非洲區域的拓展夯實了基礎。在品牌影響與研發能力建設方面，威勝品牌全球影響力持續提升，集團提出的「融合AI優化技術的NMS智能網絡管理系統架構與實踐」入選二零二五中國國際服務貿易交易會「人工智能+」服務貿易示範案例。同時，立足長沙市的全球研發中心獲得政府專項補貼，集團研發全球化能力建設持續加強。

資料來源: 威勝控股 (03393) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

智能電網解決方案業務展望

電網市場方面，二零二五年底至二零二六年初，國家各部門與國家電網及南方電網相繼出台指導文件與投資計劃，進一步明確電網高質量發展路徑。二零二五年十二月三十一日，國家發改委、國家能源局聯合發佈《關於促進電網高質量發展的指導意見》（發改能[2025]1710號），提出到二零三零年初步建成以主幹電網和配電網為基礎、智能微電網為補充的新型電網平台，並明確要求「適度超前、不過度超前開展電網投資建設，加大存量電網改造升級力度」。隨後，國家電網於二零二六年一月十五日宣佈「十五五」期間其固定資產投資預計達人民幣4萬億元，較「十四五」期間增長40%；計劃推動經營區內之風光新能源裝機年均新增達約2億千瓦，目標是使非化石能源消費佔比提高至達25%、電能佔終端能源消費比重提升至35%。南方電網也在二零二六年開局時提出將「穩增長，擴投資」，重點實施配電網鞏固提升行動，培育戰略性新興產業，推進數智轉型與設備更新改造；僅二零二六年第一季度，其電網基礎設施建設投資計劃已超過人民幣240億元，同比提高20%以上。集團將緊密跟隨政策與行業投資方向，把握電網升級與設備更新帶來的市場機遇。此外，受益於國家電網和南方電網採用新的電能表技術規範，二零二六年相關產品單價預期有所提高，且二零二五年國家電網和南方電網集採次數低於以往年份，集團預計二零二六年在國家電網和南方電網計量設備集中採購規模中將較二零二五年取得增長。

非電網市場方面，與宏觀經濟基本面息息相關。展望二零二六年，綜合機構及專家預測，二零二六年中國國民生產總值增速預計處於4.5%–5.0%區間，要實現這一增速目標將面臨諸多挑戰，但也有諸多政策托舉。挑戰方面，外部面臨中美貿易摩擦反覆、全球需求走弱與地緣政治不確定性；內部受房地產調整、地方債務壓力及人口結構變化等因素制約影響，經濟的長期增長潛力承壓。而二零二六年作為「十五五」的開局之年，政策將延續積極基調，預計維持約4%赤字率並繼續增發國債，重點支持基建、民生及新型基礎設施建設；產業政策聚焦新質生產力，推動製造業升級與關鍵技術攻關，增強產業鏈韌性。有鑑於此，集團將聚焦基建、新能源及重點產業項目，鞏固大客戶、成套非電、運營商等核

心市場，同時拓展電廠及進口表代理商合作以擴大覆蓋。集團亦將深耕智慧能效解決方案業務，聚焦七大行業痛點，以能源計量與能效管理為切入點，推進業務拓展與新產品開發，培育新利潤增長點。此外，據IEA權威測算，二零二六年全球電網投資預計達1.7萬億美元，電力基建升級與能源轉型提速，海外需求及智能電表出口市場向好。集團將聯合國央企及EPC總包方「借船出海」。

數智能效管理解決方案業務展望

未來，深入推進數字中國建設，堅持「雙碳」引領推動全面綠色轉型已成為國家發展的重要戰略方向。加快建設新型能源體系，構建新型電力系統，推進節能降碳改造，並發展分佈式能源及零碳園區，不僅為能源物聯網行業開闢了廣闊的市場空間，也對技術創新與商業模式提出了更高要求。

全球能源轉型與數字經濟深度融合，疊加國家「十五五」規劃與能源強國戰略的持續發力，能源物聯網行業正步入新技術、新產業、新業態、新模式協同演進的關鍵階段。技術層面，融合創新持續深化，「感算通」一體化芯片成為研發重點，數字孿生電網實現規模化應用，推動電網從數字化向數智化跨越。產業層面，綜合能源服務向工業及商業場景深度延伸，海外市場尤其是「一帶一路」沿線區域成為增長核心引擎。業態層面，「能源大腦」即服務模式日漸普及，跨境能源數字化服務需求激增。模式層面，行業加速從產品供應商向綜合服務商轉型，國際化與生態化協同構建核心競爭力。

面對這一歷史性機遇，集團將以國際化與科技創新為兩大核心增長曲線，持續深化技術創新、拓展產業邊界、創新商業模式、構建協同生態。集團將依托在電力物聯網領域的豐富經驗與技術儲備，積極響應新型電力系統建設目標，並把握全球AMI 2.0及新能源電氣化發展趨勢，加速出海佈局，致力於成為全球能源數字化領域的領軍企業，為「雙碳」目標實現與能源強國建設貢獻「威勝智慧」與「威勝方案」。

數字能源服務商業務展望

二零二六年，針對海外市場，惟遠能源將深化智能配電網、數據中心及新型儲能三大業務板塊的全球化佈局，推動各區域業務實現規模化發展。智能配電網業務聚焦五大區域重點國別市場，以變壓器、重合器、一二次融合環網櫃三大核心產品為抓手，通過本土化運營、技術認證及服務生態構建，推動相關技術落地，實現從市場突破到規模化發展的跨越，助力全球電網智能化與低碳化轉型。

數據中心業務堅持全球化策略，圍繞業績增長與能力升級雙主線，通過豐富產品矩陣鞏固先發優勢，推動業務向全球化運營進階。東南亞市場將以存量項目交付為抓手，持續強化研發、交付與服務三大競爭力；其他區域市場則聚焦產品認證體系迭代與本地化服務能力建設，力爭實現業務突破性發展。

新型儲能業務方面，儲能板塊聚焦重點區域國別深耕市場，推出UPS/HVDC高倍率鋰電池產品及解決方案，並攻堅儲備一體化方案，逐步構建智慧能源與智能算力綜合服務能力；充換電業務則以非洲為基點，全力拓展東南亞等機會市場。

國內市場方面，集團將緊抓新型電力系統建設機遇，推動各業務板塊實現規模與價值的雙重提升。智能配電網業務立足新型電力系統建設，以一體化解決方案及核心產品智能化升級為抓手，持續提升行業競爭力與市場地位，打造行業領先優勢；非電網業務則錨定高價值賽道與重點區域，主攻頭部客戶、深挖存量需求，實現業務規模與價值雙增長。

數據中心業務聚焦頭部COLO運營商，深耕區域市場以擴大業務份額與訂單規模，並通過豐富產品品種培育新增長點。同時，錨定通信運營商基礎設施與數據中心核心業務，圍繞算力樞紐佈局，深耕集採項目；同步推進入圍國內頭部互聯網企業總部白名單，以HVDC產品量產拓展電源配電訂單，深度服務大客戶與頭部互聯網雲廠商。

新型儲能業務深耕工商業儲能賽道，為優質投資商提供一體化解決方案與全週期技術服務，持續鞏固市場與技術領先優勢；充換電業務夯實與電信服務商的戰略合作，加大互聯網領域頭部企業及換電運營商開拓力度。

國際市場未來發展

南美洲市場方面，集團未來將錨定電網規模化，以智能電網解決方案與本地化為核心，多維產品協同賦能。深耕巴西市場，推廣深化智能電網解決方案業務，協同新能源業務，通過本地化製造與服務破解運營效率痛點；攻堅厄瓜多爾、智利、哥倫比亞等南美重點市場，加大阿根廷潛力市場培育力度，貼合各國能源轉型政策與電力需求差異匹配供給；拓展中美洲哥斯達黎加、多米尼加等新興市場，緊抓區域可再生能源擴容與電網升級需求。

北美洲市場方面，集團未來將聚焦電表、智能計電網解決方案系統、水表等成熟產品穩定供應，重點突破數據中心、儲能系統、重合器、變壓器等增量品類，同步提供全鏈條EPC總包服務，打造「製造+集成+服務」一體化能力標桿。依託墨西哥製造基地的合規產能，集團將實現對周邊地區供貨的合規性與時效性雙保障，推動市場份額與營收規模同步突破。

非洲市場方面，集團將貫徹「穩坦桑尼亞+突破高增長市場」的戰略方針，牢固區域根基，以EPC總包能力升級強化服務優勢，致力成為非洲主流系統解決方案提供商。在坦桑尼亞，集團將加速從單一電表供應商向智能電網解決方案服務商轉型，強化區域輻射能力，逐步滲透肯尼亞、烏干達、阿曼等周邊市場。南非作為新興拓展市場及核心生產基地，將力打造為區域業務增長新糧倉。同時，集團將重點培育西北非市場，攻堅尼日利亞等潛在市場，構建多點支撐的業務格局。

歐洲市場方面，集團將持續鞏固匈牙利的本土化優勢，聚焦德國、土耳其及西北歐等高潛力市場，通過豐富產品矩陣，推動市場突破與競爭力提升。在匈牙利、羅馬尼亞等市場，集團將力穩固市場份額，強化區域供應鏈支撐能力。德國與土耳其市場方面，集團將加速新品研發認證與訂單落地，打造區域增長引擎；同時以多元合作模式拓展渠道、擴大增量。西北歐市場則以強化團隊建設為抓手，通過直銷、戰略合作、代理等多元形式推進品牌建設，突破高端市場准入壁壘，培育長期增長新動能。

亞洲市場方面，集團將依託總部與渠道優勢，聚焦潛力新興市場打造本地化運營支點，推動「廣度覆蓋」向「深度扎根」轉型，強化差異化競爭優勢。集團亦將持續穩固並深耕新加坡、馬來西亞等成熟市場，保持核心競爭力。在新興市場建立長期夥伴體系、提升中標率及本地化交付能力，打造低風險增長級。

資料來源: 威勝控股 (03393) 全年業績公告