集團主要在中國從事研究及發展、生產、分銷及銷售香精及食品配料、煙用原料、香原料及調味品產品。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

華寶股份業務

以此次更名及戰略升級為契機，華寶股份對其業務進行系統性調整升級：在鞏固風味業務縱深發展的基礎上，將營養與健康、香氛與護理確立為戰略增長極，形成「風味」「營養與健康」「香氛與護理」三大核心業務。其中，「風味」業務涵蓋食品用香精、煙用香精及風味複合料產品三大產品類型；「營養與健康」業務涵蓋果蔬製品、營養與功能產品等；「香氛與護理」業務以廈門琥珀香精股份有限公司為運營主體，涵蓋個人護理、芳香療愈、寵物護理及功能情緒香氛等前沿賽道。

2026年上半年，本集團華寶股份整體業績實現大幅增長，各業務條線表現分化但亮點突出。

報告期內，華寶股份業務收入約人民幣7.17億元（2025年上半年：約人民幣5.96億元），較去年同期增長20.4%，為集團收入貢獻最大的板塊，佔本集團的總收入約38.2%。板塊營運盈利約人民幣1.06億元（2025年上半年：約人民幣1,876.6萬元），同比增長463.8%。板塊營運盈利大幅增長主要是由於營業收入增長帶來的利潤增長，同時股份為基礎的薪酬開支減少以及金融資產公允價值變動進一步推動了營運盈利增長。

分業務看，風味業務收入實現同比增長，主要得益於重點客戶銷售穩步增長、新客戶拓展取得成效以及國際業務覆蓋範圍擴大，天然香精、風味複合料等品類需求持續攀升亦形成有效增量；香氛與護理產品業務收入上升，是因為華寶股份積極開拓海內外新老客戶、海外市場拓展取得成效所致；營養與健康業務收入大幅增長，主要由於運動營養食品領域重點客戶合作規模同比大幅增長所致。

風味：

風味業務是華寶股份現階段營收規模最大的核心業務。報告期內，在客戶與市場拓展方面，重點客戶銷售穩步增長，部分客戶漲幅較大，同時持續拓展新客戶，服務的客戶包括億滋、光明、達利、雀巢、大等國內外知名食品品牌，並在現制茶飲賽道拓展多家國內知名品牌客戶。國際業務覆蓋東南亞、中東、非洲及歐洲在內的17個區域及國家市場。

產品與解決方案方面，華寶股份聯合主導成立的「上海天然食品中心」運營效能持續釋放，已取得認證資質的天然香精產品共計十餘款，天然香精需求熱度持續攀升，天然香精製備的系列產品已實現市場化應用，此外，華寶股份持有行業首項CQC食品配料天然度產品認證證書，率先將「天然」從理念落地為全鏈路解決方案。風味複合料方面，已涵蓋甜味複合料和鹹味複合料的完整產品矩陣，開發了多種中高檔食品配料，並佈局地方特色風味系列產品，已有多款產品配合各品牌客戶進入大型商超。目前，印尼食品科技綜合基地建設按項目計劃穩步推進中，將於2026年下半年具備生產條件，進一步提升海外供應保障能力。

在新型煙草領域，面對HNB與口含煙賽道的爆發式增長，華寶股份憑藉自主技術體系與全球化戰略佈局，成功躋身全球前三大煙草客戶供應鏈體系，技術能力與合規水平獲得國際頂級客戶充分認可。針對HNB產品，華寶股份定向開發HNB專用香精，確保在不同加熱溫度下均能實現穩定、層次分明的香氣釋放。同時，基於口含煙產品的特性，華寶股份開展專用食品爆珠的劑型創新與多風味組合設計，加速全球專利佈局，深化與國際煙草巨頭的戰略合作。

營養與健康：

營養與健康業務是華寶股份面向未來的戰略增長極。報告期內，營養與健康業務在客戶與市場拓展方面取得積極進展，各個業務均新增多家知名企業客戶。服務的客戶包括新希望、百勝、諾特蘭德、WARMSANTA等國內外客戶。此外，2026年3月成立海外銷售部，已與韓國客戶簽訂合同，國際化佈局取得實質性突破。

產品與解決方案方面，華寶股份通過持續的研發投入及深度整合現有業務、產品的技術優勢，構建了覆蓋「餐+飲」全場景的一站式應用解決能力，產品包括營養素、維生素、礦物質、天然提取物等，廣泛應用於乳製品、飲料、冰淇淋、烘焙、休閒食品、新式茶飲、功能食品等領域。報告期內，成功實現納米鈣、魚油納米乳液等創新原料的規模化應用交付。

產能與運營方面，山東一期項目正式投產，江西大健康產業基地開工建設，廣東基地規劃建設中，並在新西蘭規劃建設海外大健康產業生產基地，為營養與健康業務的快速擴張提供堅實的技術支撐與產能儲備。

香氛與護理：

報告期內，香氛與護理產品業務整體業務呈現全方位、高質量的發展態勢，客戶與市場拓展方面，主要新增重點客戶來自空間香氛、個人護理及海外業務，服務的客戶包括李字、欖菊、鬱美淨、立白、亞朵酒店等國內知名品牌。國際業務在歐洲、東南亞、非洲均有銷售收入，新增南美地區客戶項目。

產品與解決方案方面，華寶股份推出系列香氛，包含多款原創香型，可快速適配香水、空間香氛、個護、家居清潔等多元場景。華寶股份正從傳統原料配方供應商，逐步轉向為客戶提供全鏈路支持的整體解決方案服務商。

煙用原料業務

報告期內，煙用原料板塊營業額約人民幣1.99億元（2025年上半年：約人民幣2.38億元），較去年同期下滑16.4%，佔本集團的總收入約10.6%。板塊營運盈利約人民幣416.0萬元（2025年上半年：約人民幣3,134.2萬元），較去年同期下滑86.7%。收入及營運盈利下滑主要是因為國內市場需求變化導致，該業務正處於產品結構和產能佈局的主動調整期。煙用原料板塊是集團的核心戰略業務，為發展該業務，集團圍繞國際化擴張、產能建設、客戶拓展、研發創新及運營優化五大方向開展重點佈局。

國際化擴張及產能建設方面，印尼生產基地3000噸產能正加速爬坡，新型煙草用再造煙葉已實現批量供應，產線自二季度後半段起已進入滿負荷運行狀態，產品良率穩步提升；同時啟動爆珠業務的巴拉圭工廠建設項目，推進海外產能的全球佈局。

客戶拓展方面亦取得新突破，新型草用再造煙葉業務的存量客戶訂單持續釋放，多家國際客戶項目正處中試驗證及訂單轉化階段。煙用新材料業務中，爆珠業務的東歐市場訂單執行良好，成為國際業務增長的主要驅動力，目前已覆蓋亞洲、南美洲、中東等區域的近20個國家和地區，並成功進入阿根廷市場。

研發創新方面，圍繞核心技術持續攻關，核心研發成果已在主要國家申請專利，部分已快速獲得授權，涉及氣溶膠生成製品、HNB煙芯材料等關鍵技術領域。

運營層面持續推進降本增效，爆珠AI光學選別機已投入使用，將會顯著提升產品質量一致性、生產效率和質量管理數字化水平。同時，通過生產智造、排產優化及人力配置等專項改善，推動單位成本下降。

再造煙葉：

報告期內，新型草用再造煙葉業務的存量客戶訂單持續執行，主供應協議續約有序推進，同時已與國際客戶建立聯合研發合作，多個項目已進入合作開發階段。產品品類方面，在中試及商業化驗證階段，已覆蓋加熱捲煙、傳統捲煙及捲煙替代產品等不同品類，形成從單一產品到多品類、多功率規格的完整產品矩陣。印尼工廠綜合產能利用率較去年同期明顯提升，在滿足客戶質量要求的基礎上，生產穩定性和運行效率進一步改善，通過工藝技術改造實現了同平台多品類產品的商業訂單轉化。

煙用新材料：

報告期內，戰略客戶合作方面，已與多家國際客戶建立聯合開發框架，多個創新項目正推進協議磋商，部分產品已實現商業化訂單交付；同時與核心客戶的合作持續深化，已就委託開發框架完成簽署，並圍繞多個技術方向建立研發合作。產品品類方面，除傳統品類外，已成功開發多個新型產品系列，部分已完成配方升級並交付樣品，新市場客戶的商業化訂單已進入交付階段。

香原料業務

報告期內，香原料業務營業額約人民幣4.66億元（2025年上半年：約人民幣4.05億元），較去年同期增長14.9%，佔本集團的總收入約24.8%。板塊營運盈利約人民幣3,798.5萬元（2025年上半年：約人民幣6,170.9萬元），較去年同期下滑38.4%。香原料板塊整體收入的穩健增長，主要得益於各子公司銷量提升及業務模式轉型帶來的收入增長貢獻，乙基麥芽酚、天然檸檬醛、葉醇類、喃酮及天然內酯類等這類廣泛應用於食品、飲料、煙草及日化產品中的核心產品銷量均實現增長。營運盈利同比有所下降，主要受行業價格競爭加劇、部分原材料成本上升及部分工廠因設備檢修及產品品類變化導致的階段性停產費用增加等短期因素影響。近年來，

公司已完成廣東、江西、山東三大生產基地的戰略佈局，產能逐步釋放，為業務的持續擴張奠定了堅實基礎。集團正通過技術創新、降本增效及產品結構優化等措施積極應對，多個新客戶開拓項目正在推進中。未來，香原料業務將聚焦高附加值的新技術、新產品，逐步優化產品結構，推動板塊盈利能力持續改善。

調味品業務

報告期內，調味品業務表現亮眼，營業額約人民幣4.96億元（2025年上半年：約人民幣3.82億元），較去年同期增長29.9%，佔本集團的總收入約26.4%。板塊營運盈利約人民幣4,768.4萬元（2025年上半年：約人民幣3,893.0萬元），較去年同期上漲22.5%。收入及營運盈利增長主要是因為2025年8月併購江蘇嘉福食品有限公司（以下簡稱「嘉福」）完成併表帶來的完整半年度收入增量貢獻，同時廣東嘉豪食品有限公司（以下簡稱「嘉豪」）原有業務亦實現內生增長。

嘉豪繼續推進戰略轉型，從傳統調味品供應商向餐飲解決方案服務商升級，智能廚房機器人醬料、商用湯底、柔性複調定制三大服務上半年銷售額同比實現穩步增長。此外，大客戶直通的營銷模式成效顯著，報告期內全國重點客戶累計銷售額同比實現顯著增長，六大區域均實現正增長，新開大客戶約380家，增長前十的客戶集中於華中、華東、華南三大區域，以終端連鎖和工業工廠客戶為主。

嘉福業務方面，主要覆蓋零售端貼牌代工、餐飲及工業三大渠道。目前嘉福正依託原有三大傳統業務板塊穩固根基，同步開拓海外定制、火鍋品類、餐飲新客及工業賽道深耕四大新業務方向。新建嘉福工廠已於7月底動工，將重點承接海外定制與火鍋底料等新品類產能需求，為業務拓展提供產能支撐。

資料來源: 華寶國際 (00336) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

2026年是華寶集團新三年戰略規劃全面推進的關鍵之年，亦是華寶開業三十周年的里程碑之年。上半年集團收入實現15.9%的穩健增長，各板塊戰略執行取得實質進展，為全年目標達成奠定了良好基礎。下半年，面對複雜多變的全球市場格局，集團發展方向明確、增長路徑清晰，將繼續貫徹落實新三年戰略各項工作部署，聚焦高增長領域，推動業務高質量發展。

集團將繼續將資源向國際化、大健康、新型煙草及高潛力客戶等高增長領域傾斜，集中力量打造面向未來的核心競爭優勢。

在國際化方面，集團將從產品出口向全球產業佈局全面邁進。在煙用原料領域，繼續加大海外市場資源投入，深化與國際煙草巨頭的聯合研發與生產合作，加快印尼產能爬坡和海外建廠進度，推動全球樣品庫營銷鏈路的落地，強化專利保護和核心技術壁壘，實現從市場開拓到深度合作的戰略升級。在華寶股份板中，日化香精業務將繼續深耕歐洲、東南亞、非洲及南美等海外市場，提升國際業務佔比；營養與健康業務將借助集團的海外客戶渠道與銷售團隊的佈局，加快功能性原料及果汁產品在東南亞、澳洲及北美市場的拓展。在香原料領域，集團將繼續鞏固北美洲、東南亞及歐洲等核心海外市場的客戶基礎，依託代理經銷商網絡持續擴大境外銷售規模，推動產品在國際市場的深度滲透。在調味品領域，嘉豪將加快從本土運營向國際化運營轉型，依託印尼生產基地的建成投產，穩步拓展東南亞及全球市場，輸出中國餐飲標準化解決方案；嘉福將協同推進海外定制業務，拓展海外代工及定制化調味品合作。

在大健康領域，集團將以天然科技引領產業升級。華寶股份將持續深耕天然香精及功能化香精技術，加速天然提取物、納米晶及微囊包埋等核心技術的產業化應用，覆蓋功能性食品、膳食補充劑、運動營養及寵物食品配料等多元賽道，順應消費者對「天然、健康、功能」三重需求的升級趨勢。

在新型煙草領域，集團將持續強化技術領先優勢與產業生態合作。繼續鞏固在HNB再造煙葉及新型煙草配套材料領域的技術先發優勢，加快國際客戶合作項目的商業化轉化節奏，推進與全球領先煙草企業在新型產品方向的聯合研發。同時，圍繞前沿方向持續完善技術儲備，構建專利護城河，力爭在全球新型煙草產業鏈中佔據關鍵生態位。

通過強化科技創新引領與精益管理賦能，集團將不斷提升核心競爭力，致力於為股東創造長期、可持續的價值回報。

資料來源: 華寶國際 (00336) 中期業績公告