主要業務為經營駕駛學校、財務管理及證券投資。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

香港經濟於2025年延續復甦態勢，四個季度的實際本地生產總值同比增長3.0%、3.1%、3.7%及3.8%。因而，全年增長率為3.5%，而2024年的全年增長率為2.6%。對外貿易依然是主要推動力，年內商品出口總額增長15.4%，而進口增長15.5%。相比之下，零售業僅略微改善。得益於訪港旅客穩步回升、消費信心增強，2025年零售銷售總額增長1%，扭轉了上一年度的跌勢。儘管隨著消費者越來越偏好體驗式消費及於中國內地跨境購物，結構性變化持續存在，12月份零售銷售額仍錄得同比增長6.6%。金融市場表現顯著提升。受降息預期、龐大全球資本流入、投資者重燃對科技股的熱情及對人工智能相關發展持樂觀態度所帶動，本年度生指數大漲27.8%，收報25,630點。

香港首次公開募股市場迎來強勢復甦，重登全球融資榜首，2025年募集資金額達到港幣2,860億元，同比增長逾200%。

經營駕駛學校

Alpha Hero集團（「AH集團」，擁有70%權益）在香港經營駕駛訓練學校。訓練車輛包括私家車、輕中型貨車、電單車及商用車。其主要收入－駕駛訓練課程費用輕微減少2.8%，主要是由於2025年全年非電單車及電單車駕駛課程數目與上一年相比分別減少4.8%及22.7%。駕駛訓練市場萎縮，加上經濟衰退的擔憂導致消費信心低迷，造成駕駛課程數目減少。此外，電單車駕駛課程數目大幅減少，乃因其需求在近年基本上已達峰值。

2025年全年駕駛培訓課程的新報名人數繼續減少，而本集團預計，整體駕駛訓練市場仍會受壓且於2026年可能進一步萎縮。我們的指定駕駛學校將致力提升客戶服務水平及駕駛訓練質量。AH集團亦將維持積極的營銷策略，並不斷努力進行細分和滲透，以保持我們在市場上的領先地位。

除提供合資格駕駛導師外，大型駕駛訓練場地仍是經營指定駕駛學校之重要一環。由於需要大面積訓練場地，鴨洲、小瀝源及觀塘三個駕駛訓練場地之經營，取決於政府土地供應。小瀝源駕駛學校、觀塘駕駛學校及鴨洲駕駛學校之營運租約將分別於2028年2月、2028年7月及2026年5月屆滿。年內，政府已接受該集團對鴨洲駕駛訓練場地的新租賃投標，固定租期至2029年11月。此外，元朗駕駛訓練中心的使用期限亦延長至2028年9月。

經營電子道路收費設施

Autotoll (BVI) Limited（「快易通」）是一間合營公司，由駕易通有限公司（本公司擁有70%權益之附屬公司）擁有其50%之股權，在香港為不停車繳費系統（即「易通行」）提供收費服務。快易通亦在香港提供智能運輸及物流管理方案及智慧城市服務方案。

自2023年以來，易通行逐步在所有政府收費隧道及道路實施，取代快易通經營的電子道路收費（「電子道路收費」）系統及人工收費站。大欖隧道是最後一條採用電子道路收費系統的隧道。

香港政府於2025年5月31日接管大欖隧道，並將收費設施由電子道路收費改為易通行。電子道路收費系統自1998年啟用，經此轉變，如今已完成其歷史使命。因此，來自易通行之溢利貢獻於年內有所增加，超過來自電子道路收費之溢利貢獻之減幅。此外，來自智慧城市項目之溢利貢獻於年內亦有所減少。展望未來，得益於中九龍繞道開始收費（將使用易通行收費）及2026年大欖隧道採用易通行系統的全年影響，來自易通行之總收入及溢利貢獻預計於下一年將會進一步增加。快易通於2026年3月16日退出儲值支付工具業務並終止電子道路收費服務，因此，其後將不會收取電子道路收費的行政費。

快易通是智慧出行方案的領先提供商，而我們會繼續致力推動香港智慧城市的進一步發展。我們在工程、資訊及通訊科技、物聯網及電子支付系統方面的專業知識，使我們能夠為執法部門提供智慧方案（例如通訊及監控系統），以及為發展低空經濟等政府舉措提供支持。

財務管理業務

本集團之投資目標是通過增加其財務管理業務之價值，最終提升股東之回報。就個別金融工具作出投資或撤資決定時，本公司不僅考慮其過往之財務表現如財務穩健情況及股息政策，亦包括其資本增值、股息╱利息收入及交易收益等業務前景、以及投資市場不同板塊當前之市場氛圍與個別投資之宏觀經濟前景。由於投資表現在很大程度上受到急速變化及難以預測之相關金融市場表現所影響，本公司將繼續採取維持多元化投資組合之投資策略，以及秉持謹慎之態度評估投資表現，以便及時適當調整其持有之投資，以期為股東帶來一致的風險調整後回報。展望未來，本公司將繼續尋求作出多元化投資，包括但不限於非上市基金、股本證券及債務證券。

2025年，儘管存在持續的政策不確定性、對關稅發展的擔憂及宏觀經濟週期波動，主要全球金融市場仍然實現正面回報。美國股票市場表現強勁，道瓊斯工業平均指數（上升約13%）及納斯達克綜合指數（上升約20%）均錄得雙位數增長，此乃由下列因素驅動：企業盈利、人工智能相關投資持續勢頭及本年度較後時間降息後流動資金改善。日本的日經225上漲近30%，乃主要受半導體相關行業成績尤為亮眼及日元貶值使得出口競爭力增強所推動。於中國內地，上證綜合指數亦錄得雙位數增長，增幅達18.4%，反映出投資者的預期，即針對重點行業會採取支持性的貨幣政策及針對性刺激措施。香港生指數全年累計上漲27.8%，創下自2017年以來的最佳年度表現。這波漲勢有賴港股通資金大量湧入、主要科技公司的估值逐步回升所帶動。在此市場狀況下，本集團的非上市基金投資及上市股本證券於2025年內均錄得公允值收益淨額，自2023年以來連續三年取得正面結果。除此之外，上市股本證券之股息收入於年內有所增加。相反，銀行存款利息收入減少。

於全年度，本集團繼續致力多元化其投資組合，向不同行業及地區的33項非上市基金注資。於2025年4月，本集團認購2項非上市基金，資本承諾為1億美元，以進一步促進本集團現有投資組合的多元化及加強本集團的長期增長策略。年內，本集團已出售其於5項非上市基金及部分上市股本證券的權益，以變現累計公允收益及增強財務資源以便為未來潛在投資機會提供資金。部分出售所得款項再投資於美國及日本上市的國債及股本證券，旨在促進本集團投資組合的多元化。於2025年12月31日，本集團的投資組合包括91項（2024年：93項）投資，當中包括46項（2024年：50項）非上市基金投資及44項（2024年：42項）股本證券。投資組合價值略微增加至港幣5,240.7百萬元（2024年：港幣5,018.8百萬元），主要由於公允值收益淨額及投資購入均有所增加，分別為港幣467.5百萬元（2024年：港幣245.8百萬元）及港幣772.6百萬元（2024年：港幣638.1百萬元），部分被投資出售（包括非上市基金分派）港幣1,023.5百萬元（2024年：港幣793.0百萬元）所抵銷。有關各類投資及其表現的進一步詳情，載於管理層討論及分析項下的年度業績評議。

資料來源: 港通控股 (00032) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年，預期外部經濟狀況依然複雜嚴峻。美國的關稅措施捲土重來及美國政策波動更為廣泛，均可能增加全球貿易流通的不確定性，給香港經濟帶來風險。美國利率調整並無明確的時間表，這亦會繼續對全球流動性及金融市場穩定性造成影響。儘管如此，中國內地逆難而上，始終堅守發展新質生產力、推進高水平對外開放，有望為區域經濟前景增光添彩並鞏固香港作為領先金融及貿易中心的地位。香港仍然具備有利條件，可受惠於跨境金融互聯互通增強與經濟整合深化。

資料來源: 港通控股 (00032) 全年業績公告