主要從事塑膠產品、電子類產品、電源產品和半導體產品的研發、設計、專業化生產、銷售、服務等科技工業業務，以及深圳航天科技廣場的物業經營業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本公司及各附屬公司主要從事塑膠產品、電子類產品、電源產品和半導體產品的研發、設計、專業化生產、銷售、服務等科技工業業務，以及深圳航天科技廣場的商業物業經營業務。

本公司聚焦先進製造業及現代服務業雙主業，發揮國內外兩個市場、兩種資源的協同優勢，深化改革創新，推動高品質發展。科技工業業務為本公司營業收入的主要基石，也是本公司利潤和經營現金流的主要來源，而深圳航天科技廣場的商業物業經營業務亦為本公司帶來租金和管理費收入。本公司亦在持續物色和落實發展新業務的機會，為股東創造價值。

科技工業

截止2025年12月31日年度，科技工業的營業收入為港幣3,851,485,000元，較去年的港幣3,618,576,000元增加6.44%，而經營溢利為港幣37,769,000元，較去年減少58.68%。

2025年，面對複雜嚴峻的發展形勢，科技工業各企業緊跟市場動態、錨定經營目標，各業務深耕主業、聚力突破，通過多元舉措拓展市場邊界、提升經營質效，整體保持向好發展態勢，多項核心業務取得關鍵性進展。

線路板業務深化「穩、拓、增」市場策略，在光電、汽車、工業醫療等領域穩步提升客戶份額，撓性板、表面貼裝技術業務持續夯實客戶基礎。南通康源電路科技有限公司（「南通康源」）順利完成從項目建設到運營的跨越，於激光雷達、電源管理集成電路及應用處理器等新領域實現突破；液晶顯示器業務攻克越南產線量產技術瓶頸，核心客戶合作規模突破人民幣億元，憑藉戶外高可靠性技術優勢開拓充電樁、電池櫃等新能源配套市場，白色家電相關項目成功量產；注塑產品業務聚焦與戰略目標匹配度高，合作價值顯著的客，推動客戶群體向新能源、低空經濟等高端科技領域轉型，新引進十餘家優質客戶，越南志源產能利用率達滿產狀態；智能充電器業務統籌國內外市場佈局，充電器業務達成越南量產，成功開拓無人機領域客戶並實現大功率產品量產，新能源儲能領域落地日本50KW

商業儲能項目，智能控制器產品敲定多個待量產項目；智能功率模組業務推動核心客戶從「樣品開發」穩步邁向「量產落地」，車載產品成功配套多家主流車企，全年產品出貨量達980萬顆，同時通過行業展會、技術研討等多元模式拓展設計及代工業務，構建穩定的客戶儲備池。各業務板塊既穩固了經營基本面，又實現了客戶結構、市場佈局的優化升級，實現經營品質與市場競爭力同步提升。

2025年，本公司科技工業業務營業收入較上年實現小幅增長，其中智能功率模塊業務轉入量產階段，營業收入同比大幅增長369.22%。同期，科技工業業務經營溢利有所下滑，主要受兩方面因素影響：一是南通康源投入試運行後，仍處於產能爬坡階段，加之廠房及固定資產的折舊與攤銷費用及利息支出增加，形成前期經營虧損；二是受匯率波動影響，科技工業業務產生的匯兌損失進一步影響經營溢利水平。未來隨著各業務主體市場開拓持續深化、客戶結構與產業佈局不斷優化，疊加南通康源產能逐步釋放，科技工業業務經營溢利有望逐步修復並持續改善。

2025年，本公司科技研發成果豐碩，技術創新穩步推進，核心競爭力持續增強。全年研發投入達港幣1.89億元，申請專利70件、持有有效發明專利60件，實現專利佈局質效雙升。倒裝芯片封裝載板等重點創新任務高品質完成，並在高階高密度互連工藝、128路垂直取向液晶顯示器、新型塑化螺桿、5千瓦光儲充一體化樣機開發及25腳先進封裝技術等領域斬獲關鍵成果。

智慧研究所聚焦前沿，完成5G毫米波濾波器芯片相關14款微機電製造工藝射頻器件研發試製，AI視覺與自動化領域的第二代自動視覺檢測設備等4類產品的落地。各項技術突破與成果落地，為公司技術迭代與產業升級提供了支撐。

2025年是南通康源轉入試運營的首年，項目建設完成投資約人民幣10億元，完成投資計劃的66%，設備投用後滿足15/15微米的最小線寬、線距需求。

南通康源試運營首年，一季度打通工藝產線，二季度完成多項體系認證並獲得多家客戶審核認可，下半年量產能力順利落地，運營管理和研發體系初步建成，在激光雷達、電源管理集成電路等新領域實現市場突破，新增訂單約人民幣3,300萬元，初步搭建核心技術能力，完成7項專利申請。

後續將聚焦市場拓展、工藝優化與團隊建設，持續提升生產運營效率與產品良率，全力打造本公司新的業績增長點。

2026年，面對複雜的宏觀經濟與行業發展形勢，各科技工業業務將繼續以技術創新為核心，持續加大研發投入、攻堅核心技術，加速成果轉化落地；同時深耕市場、拓展新領域，優化產能佈局與生產工藝，強化產業鏈協同聯動，多措並舉降本增效，夯實經營發展根基，穩步提升核心競爭力與發展品質。

深圳航天科技廣場

2025年，深圳市航天高科投資管理有限公司（「航天高科」）及其負責管理深圳航天科技廣場的全資附屬公司深圳市航天高科物業管理有限公司（「高科物業」）共錄得營業收入港幣173,132,000元（2024年：港幣213,746,000元），分部虧損港幣490,584,000元（2024年：分部虧損港幣132,099,000元），分部虧損主要來自物業評估值下降。

於2025年12月31日，深圳航天科技廣場的估值約為人民幣7,008,000,000元（2024年12月31日：人民幣7,540,000,000元）。

2025年，受深圳后海、科技園等片區寫字樓供應持續放量、市場供過於求的嚴峻形勢影響，寫字樓市場競爭日趨激烈，租金水平和出租率持續承壓，在此背景下，深圳航天科技廣場的評估值下降導致本公司本年度產生虧損，為經營發展帶來較大壓力。

針對這一局面，航天高科及高科物業主動應變、精準施策，多維度優化深圳航天科技廣場的運營。租賃策略上緊扣市場需求動態調整，搭建多元外部拓客渠道拓寬客源；創新合作運營模式，引入專業運營方推進樓層精裝修合作，探索酒店租賃等模式加快空置面積去化，填補拎包入駐類客戶需求空白。同時，靈活調整租約條款以匹配客戶不同發展階段的辦公需求，維護與存量租戶關係，建立常態化溝通機制，及時回應訴求、提升服務體驗，以口碑傳播吸引潛在客戶。

一系列舉措成效初顯，深圳航天科技廣場營運態勢穩步回暖。於2025年12月31日，寫字樓部分出租率達52.56%，較2024年12月31日的47.50%提升5.06個百分點，穩住運營基本盤；租金收繳率保持93.57%的穩定水平；商業部份出租率63.41%，較2024年12月31日的65.59%略降2.18個百分點、租金收繳率達95.69%。通過多元運營策略落地，不僅有效緩解了市場供過於求帶來的經營壓力，更夯實了客戶渠道與運營基礎，實現運營能力提升。

其他業務

本公司透過直接全資附屬公司航科新世紀科技發展（深圳）有限公司（「航科新世紀」）持有的聯營公司深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司（「瑞華泰」）於年內沒有宣派股息（2024年：無）。

為應當前證券市場狀況對本公司之資產組合作出調整，同時實現投資收益，並釋放資源以支持本公司日常運營及核心業務之發展。於截止2025年12月31日年度，航科新世紀於公開市場合共出售1,490,000股瑞華泰股份（約佔瑞華泰已發行股份總額約0.83%）。總代價約為人民幣28,784,000元（相當於約港幣32,249,000元）。於該等股份出售事項後，航科新世紀持有瑞華泰已發行股份總額由23.38%降至22.55%。

於截止2025年12月31日年度，航科新世紀於公開市場合共出售本金總額為人民幣40,449,000元之瑞華泰可轉換債券，總代價約為人民幣45,671,000元（相當於約港幣49,321,000元）。

資料來源: 航天控股 (00031) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年的深圳寫字樓租賃市場，后海、科技園等核心片區仍面臨供應高企、需求復蘇放緩的雙重壓力，行業同質化競爭加劇，市場經營挑戰依然巨大。航天高科將主動識變應變，持續做好自主營運工作，優化運營服務，拓寬租客群、重點引進不同業態及規模企業入駐，全力提升物業運營效率與經營品質。

資料來源: 航天控股 (00031) 全年業績公告