集團主要從事貨品及商品貿易。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

截至二零二五年十二月三十一日止年度（「二零二五財年」），本集團主要從事貨品及商品貿易業務，主要涵蓋電子商務以及一般貿易業務及原材料貿易業務，以及提供專業服務（包括產品註冊及推廣服務）。本集團業務分為(i)貨品及商品貿易業務，包括於中華人民共和國（「中國」）進行(a)電子商務及貿易業務、(b)保健品原材料貿易業務，及(c)分銷本公司或本公司控股股東雲南白藥集團股份有限公司（「雲南白藥集團」）生產及冠以其品牌的若干產品（「雲南白藥產品」）至海外市場；及(ii)其他分部，主要提供營銷服務、產品註冊服務及採購OEM/ODM服務。

貨品及商品貿易分部

貨品及商品貿易分部指從事(i)電子商務及一般貿易業務，(ii)保健品原材料貿易業務，包括採購包裝材料、藥品及化妝品材料、植物提取物等，其後將產品轉售予從事化妝品及保健品以及相關包裝材料生產的中國企業客戶，及(iii)分銷雲南白藥產品至海外市場。

本集團的電子商務及一般貿易業務主要為銷售貼上第三方品牌的產品，該等產品採購自海外供應商並售予唯品會、京東及天貓等中國知名網上平台以及Coupang等海外網上平台及一般貿易客戶。

本集團一直為現有及潛在客戶提供供應鏈服務，包括根據本公司與雲南白藥集團於二零二二年十二月十三日訂立的框架協議（「框架協議」）所涵蓋的雲南白藥集團。

根據框架協議，本公司取得雲南白藥產品的全球（中國除外）總分銷授權。此項授權擴大了本集團的產品分銷範圍，現涵蓋旗艦產品「雲南白藥」系列藥品、「雲南白藥」牙膏系列、一般藥品及個人護理用品，從而實現收入來源多元化。泰國製造的雲南白藥牙膏首度成功銷售，標誌著本公司國際擴張的重要里程碑。此成就不僅是雲南白藥牙膏首度於中國大陸以外地區生產銷售，更彰顯本集團在維持嚴格品質標準的同時，善用國際製造專業技術的能力。

本集團已充分具備有效引領保健品行業所需的資源、經驗及附屬公司，並深信保健品原材料貿易將成為本集團盈利的主要來源。本集團的管理團隊致力於利用該等資產繼續推動我們業務的增長及成功。

於二零二五財年，貨品及商品貿易分部錄得收益約1,108,180,000港元，較截至二零二四年十二月三十一日止年度（「二零二四財年」）呈報的約754,930,000港元增加約46.79%。於二零二五財年，該分部錄得分部溢利約39,330,000港元（二零二四財年：分部溢利約54,450,000港元）。分部業績下滑乃主要歸因於毛利減少，此乃由於銷售毛利率較高的產品銷量下降，導致本集團毛利率自二零二四財年約8.74%降至二零二五財年約4.63%。

其他分部－營銷服務、產品註冊服務及採購OEM/ODM服務

就提供專業服務而言，本集團(i)根據相關海外監管及註冊規定，協助其客戶進行產品註冊；

(ii)協助其客戶進行產品知識產權註冊；(iii)為其客戶及其產品提供海外營銷服務；及(iv)為其客戶提供海外市場拓展服務。

於二零二四財年及二零二五財年，本集團的其他分部均未產生任何收益，亦未產生任何溢利或虧損。

資料來源: 雲白國際 (00030) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

二零二五年，儘管全球環境複雜，面臨區域競爭加劇及全球政治不確定性等挑戰，中國電子商務產業仍憑藉中國政府《數字商務三年行動計劃（2024-2026年）》的支撐持續強勁發展。中國電子商務市場的整體增長為本集團相關業務創造有利環境。根據中國國家統計局數據，二零二五年中國社會消費品零售總額達人民幣50.12萬億元，同比增長3.7%；

其中網上零售額達人民幣15.97萬億元，同比增長8.6%。實體商品線上零售額達人民幣13.09萬億元，增長5.2%，佔消費品零售總額的26.1%。2根據海關總署數據，二零二五年中國跨境電子商務進出口總值達人民幣2.75萬億元，較二零二零年大幅增長約69.7%。3中國二零二五年進出口總值超過人民幣45.47萬億元，同比增長3.8%。3這些有利的市場條件為本集團的持續增長奠定堅實基礎。

此外，隨著中國政府積極推動科學創新與國際化進程，全球對中醫藥的認可度日益提升，為本集團的雲南白藥分銷業務帶來強勁發展機遇。國家中醫藥管理局在「一帶一路」框架下的舉措，正深化政府間合作並擴大中醫藥在國際醫療體系中的影響力。4該領域研發步伐加速：二零二一年至二零二五年一月期間，共批准47項新中藥，其中包含21項經典複方製劑。4財務層面，全球中醫藥市場規模預計將從二零二六年的2,823.6億美元增長至二零三五年的5,136億美元，複合年增長率達6.87%。5此發展動能結合技術進步與監管框架強化，為中醫藥高品質發展及出口創造極佳環境。

此外，全球牙膏市場規模在二零二五年估值為201.4億美元，預計將從二零二六年的210.1億美元增長至二零三四年的332.7億美元，在預測期內實現5.92%的複合年增長率。6具體而言，東南亞市場預計將在二零二六至二零三三年間以3.27%的複合年增長率擴張。7本集團延續二零二二年以來成功實施的商業策略，在商品貿易領域發現重大商機，涵蓋電子商務及一般貿易、供應鏈貿易及中藥國際貿易業務。憑藉「雲南白藥」牙膏持續取得的成功—該產品直至二零二五年上半年在中國全渠道市場份額已連續多年穩居首位，加上東南亞及其他海外地區牙膏市場的擴張，本集團對其國際發展前景充滿信心。憑藉卓越的過往實績與強勁的戰略定位，本集團已做好充分準備，把握這些機遇並推動關鍵業務領域實現顯著增長。

商務部持續實施外貿發展綜合扶持措施，包括擴大出口信用保險覆蓋範圍、優化跨境貿易結算、鼓勵金融機構加大對中小外貿企業融資支持、促進跨境電子商務發展、擴大進口技術和產品目錄。8這些舉措預期將提振外貿發展信心，推動中國外貿高品質發展，為本集團的國際擴張計劃提供額外支持。

展望未來，本集團具備充分優勢把握有利市場環境、政府扶持政策以及中國產品與服務日益增長的國際需求。本集團將持續推進戰略部署、優化業務運營、開拓增長新機遇，推動2026年實現可持續且盈利的增長。

資料來源: 雲白國際 (00030) 全年業績公告