主要從事生產、銷售及分銷酒類產品。

業務回顧 - 截至2024年06月30日六個月止

本集團於二零二四年上半年的未經審計之綜合營業額為人民幣23,744,000,000元，受益於啤酒和白酒業務高端化戰略的持續發展，二零二四年上半年本集團毛利率和未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利率均同比上升0.9個百分點，分別達至46.9%和31.7%。本集團於二零二四年上半年的股東應佔溢利為人民幣4,705,000,000元，較去年同期上升1.2%。本集團於回顧期內經營活動之現金流入淨額同比增長25.6%，反映本集團穩健的現金創造能力。本集團已於二零二三年一月十日(「交割日」)完成貴州金沙窖酒酒業有限公司(「貴州金沙」)55.19%股權轉讓的交割，貴州金沙自交割日起已成為本集團的間接非全資附屬公司，並納入本集團的財務合併範圍。

啤酒業務

面對複雜多變的市場環境、去年上半年高基數效應、今年上半年局部地區雨水較多，以及低端市場的容量收縮的影響，本集團二零二四年上半年整體實現啤酒銷量約6,348,000千升，同比下降3.4%，優於部分具規模的啤酒企業。然而，本集團高端啤酒產品持續發力。二零二四年上半年，中檔及以上啤酒銷量佔比首次於上半年超過50%。次高檔及以上啤酒銷量較去年同期實現單位數增長，其中通過電商渠道的銷量較去年同期錄得約60%增長。高檔及以上啤酒銷量較去年同期錄得超過10%增長，「喜力」、「老雪」和「紅爵」等產品銷量均較去年同期錄得超過20%增長，核心產品「雪花純生」銷量亦實現同比正增長。

本集團的啤酒業務於二零二四年上半年的未經審計之綜合營業額為人民幣22,566,000,000元，持續的高端化發展帶動整體啤酒平均銷售價格同比上升2.0%，同時部份包裝物成本下降，使本集團的啤酒業務於二零二四年上半年的毛利率上升0.6個百分點至45.8%。本集團持續推行「過緊日子」理念，採取多項降本增效措施以控制經營費用，二零二四年上半年啤酒業務的經營費用較去年同期基本持平。本集團的啤酒業務於二零二四年上半年實現未計利息及稅項前盈利人民幣6,365,000,000元，較去年同期上升約2.6%，而未計利息及稅項前盈利率提升1.1個百分點至28.2%。

二零二四年上半年已確認推行產能優化所產生的相關固定資產減值虧損和一次性員工補償及安置費用共約人民幣19,000,000元(二零二三年上半年:人民幣94,000,000元)。若不計該等費用，本集團的啤酒業務未計利息及稅項前盈利較二零一九年上半年疫情前翻番，未計利息及稅項前盈利率亦大幅提升多於10個百分點至28.3%，創歷史新高。

本集團持續推動優化產能佈局，於回顧期內已停止營運1間啤酒廠，以及1間位於山東省濟南市的新建智能化工廠已投入營運。於二零二四年六月底，本集團在中國內地24個省、市、區營運62間啤酒廠，年產能約19,400,000千升。

中國品牌產品推廣方面，本集團於二零二四年上半年開展了「勇闖天涯superX」的煥新升級上市。本集團在品牌推廣方面，亦成功開展「勇敢的人永遠18歲」主題戰役引爆現象級熱度，同時通過合作年度大劇《南來北往》、打響「有雪花才是年」和「經典老雪不服來戰」全國主題戰役推動品牌建設。國際品牌推廣方面，本集團持續積極拓展更多地區和終端銷售，並打造體育營銷，開展「F1」、「歐冠」、「歐洲杯」、「ATP」和「喜力電音」主題營銷戰役吸引年輕消費人群，推動「喜力」品牌持續高速增長。

展望未來，面對消費市場的新常態，本集團將秉持高質量發展和長期主義，繼續落實「決勝高端、卓越發展」戰略管理主題，堅持以市場為中心，以消費者為中心，以客戶為中心，構建共贏的夥伴關係，建立廠商命運共同體，攜手迎接新形勢、新挑戰與新目標。通過創新的營銷模式和產品理念提升本集團的競爭地位，繼續引領行業發展，致力「做啤酒新世界的領導者」。

白酒業務

在拓展非啤酒業務方面，本集團已於二零二三年完成貴州金沙55.19%股權轉讓的交割。本集團的白酒業務於二零二四年上半年的未經審計之綜合營業額為人民幣1,178,000,000元，較去年同期上升約20.6%，帶動二零二四年上半年毛利率上升2.1個百分點至67.6%。本集團的白酒業務銷售規模增長迅速，其中全國性高端大單品「摘要」的銷量較去年同期增長超過50%，貢獻白酒業務營業額約70%。本集團白酒業務的未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利為人民幣413,000,000元，較去年同期基本持平。

本集團自交割後積極推進貴州金沙的投後整合、賦能及提升。在產品方面，本集團持續推進產品創新及升級，推出「摘要3.0」、「摘要宋詞」、「金沙經典」及光瓶系列吸引不同消費人群。在業務推進方面，本集團重點圍繞「堅持大單品、堅持核心市場、做真大商、價格管控、庫存管控、質量提升、消費者培育、廠商關係建設、數字化建設」等方面開展工作，服務消費趨勢，穿越行業週期。在管理方面，本集團堅定推進「啤酒+白酒」雙賦能，以及「白酒+白酒」共成長的業務模式，引入華潤啤酒市場操作理念、管理模式與經驗，形成管理賦能。

展望未來，本集團將繼續以「做白酒新世界的探索者」為定位，向白酒名企學習，探索和引領產業變革。本集團將在市場化機制下，持續打造「啤酒+白酒」雙賦能獨特的商業模式，即在一個公司的組織下，利用華潤啤酒建立的發展經驗、資源、管理機制、上市平台的四大優勢，發揮華潤啤酒、華潤雪花和華潤酒業各自優勢，形成三輪驅動，在組織、人才、銷售、品牌、供應鏈、製造、科技創新、數智化、財稅、法律和風控等方面實現雙向賦能、協同互補，培育華潤酒業新的競爭能力。本集團亦將繼續與渠道夥伴攜手共進，構建廠商命運共同體，共同提升品牌價值與市場地位，實現業務的穩健發展和持續增長，構建硬核競爭力，舉杯白酒新世界。

資料來源: 華潤啤酒 (00291) 中期業績公告

業務展望 - 截至2024年06月30日六個月止

展望二零二四年下半年，面對市場眾多變化，本集團將堅持增長為第一策略，堅持長期主義，致力追求高質量發展，同時做大規模，優化管理模式，積極深化「啤酒+白酒」雙賦能的業務模式，進一步鞏固華潤啤酒的競爭優勢，並加大力度控制資本性開支，積極爭取全年營業額和利潤增長。本集團認為，致力維持健康、充足的經營性現金流，將有利於未來長遠業務發展和穩步提升派息額和派息率，為股東帶來更多更高回報。

今年是華潤啤酒成立三十年的里程碑，本集團將發揮過去累積的豐富經驗，決勝高端，並在「啤白雙賦能」中抓緊機遇構建差異化競爭優勢。本集團將在市場化機制下，持續打造「啤酒+白酒」雙賦能獨特的商業模式，即在一個公司的組織下，利用華潤啤酒建立的發展經驗、資源、管理機制、上市平台的四大優勢，發揮華潤啤酒、華潤雪花和華潤酒業各自優勢，形成三輪驅動，在組織、人才、銷售、品牌、供應鏈、製造、科技創新、數智化、財稅、法律和風控等方面實現雙向賦能、協同互補，培育華潤酒業新的競爭能力。

本集團將繼續全力以赴，務求圓滿完成「3+3+3」發展戰略規劃，力爭實現從規模到質量、從傳統到現代、從中國領先到世界一流啤酒公司、從以主流酒為主到以高端化為主的全面轉型升級。本集團亦將繼續堅持雙輪驅動戰略，以啤酒業務的穩健增長為基礎，以白酒業務的快速發展為引擎，不斷提升產品力和品牌力，構建共贏的夥伴關係，建立廠商命運共同體，邁向實現「做啤酒新世界的領導者」和「做白酒新世界的探索者」的企業願景。

啤酒業務

在啤酒業務方面，華潤啤酒將致力實現穩增長，追求創新及科技賦能，穩步邁向高端化繁榮的「啤酒新世界」。在這質量發展的時代，本集團將以市場、消費者及客戶為中心，通過新思維、新能力和新方法，迎接這時代帶來的新形勢、新挑戰與新目標。本集團亦將持續提升及豐富產品組合，通過整合原材料採購、生產和物流，打造更高效的供應鏈，進一步挖掘業務價值及利潤增長潛力。

白酒業務

隨著白酒行業進入發展調整期，本集團將通過廠商攜手、資源整合、模式創新等舉措，與渠道夥伴攜手共進，逐步緩解產能過剩、價格倒掛、品牌建設等行業問題。本集團將繼續在資本、品牌、組織和渠道等方面賦能白酒業務，構建「啤白雙賦能、白白共成長」的模式，為消費者帶來更優質的產品和品牌體驗。同時，本集團將助力華潤酒業建立獨特的競爭能力、組織能力和經銷商管理體系，成為「中國白酒的新生力量」。華潤酒業將堅定戰略自信，保持戰略定力，通過多品牌策略，重塑白酒的產品組合和品牌組合，實現「探索、發展、變強」的目標。

本集團將繼續通過品牌、質量、產品和文化等多維度在「啤酒新世界」和「白酒新世界」中推動進一步發展。整體消費市場現正經歷深度變革，本集團對中國消費品高端化、高質量發展空間充滿信心，讓我們攜手「走進三十年，舉杯新世界」！致謝

我們藉此機會衷心感謝股東們的鼎力支持、管理層和員工的辛勤努力，以及客戶和合作夥伴長期的信賴。未來，我們將繼續全心全意，致力為客戶提供優質產品和服務，並為股東創造更具吸引力的回報。

資料來源: 華潤啤酒 (00291) 中期業績公告