集團主要(i)從事皮革製品之製造及分銷（「皮革製造業務」）；(ii)從事時裝、鞋履及皮革配飾之零售（「皮革零售業務」）；及(iii)從事工業大麻種植及大麻織物產品生產（「工業大麻種植業務」）。年內，集團已擴展其業務至提供汽車服務（「汽車服務業務」）。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

截至二零二六年六月三十日止六個月，皮革製造業務、皮革零售業務、汽車服務業務及生活風格消費者業務分部分別佔本集團總收入約58.4%（截至二零二五年六月三十日止六個月：約89.5%）、約0.3%（截至二零二五年六月三十日止六個月：約0.9%）、約0.9%（截至二零二五年六月三十日止六個月：9.6%）及約40.4%（截至二零二五年六月三十日止六個月：零）。

皮革製造業務

面對中美貿易摩擦、關稅調整及美國市場需求波動等挑戰，本集團於二零二六年採取審慎務實的措施，同時穩步推進市場拓展、供應鏈管理及產品升級，以應對外部不確定因素。

截至二零二六年六月三十日止六個月，皮革製造業務的收入約為22,645,000港元，較截至二零二五年六月三十日止六個月的15,999,000港元增長約41.5%。收入增長主要由於海外及香港市場訂單增加，以及積極拓展客製化皮革業務，把握國際皮革製造供應鏈搬遷及重組所帶來的市場機遇。除提升產能利用率及加強供應鏈風險管控外，本集團更憑藉其靈活的設計與開發能力、成熟的工藝技術及完善的供應鏈管理系統，滿足市場對高端及客製化皮革產品的需求。

有關增長反映本集團在不利環境下持續提升的執行力及風險管理能力。本集團仍保持謹慎態度，認為在結構及營運方面仍有進一步改進的空間，並將繼續實施相關優化措施及商業策略。

皮革零售業務

皮革零售業務受到香港零售市場疲軟的影響。截至二零二六年六月三十日止六個月，香港地區來自外部客戶的收入約為101,000港元（截至二零二五年六月三十日止六個月：約164,000港元），較截至二零二五年六月三十日止六個月減少約38.4%。收入下降主要歸因於香港及中國內地經濟復甦持續不明朗，加上來自線上銷售渠道的激烈競爭，對皮革零售業務的表現造成壓力。

截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團已關閉位於香港的AREA 0264門市，且不再經營任何有關門市（二零二五年六月三十日：一間門市）。此外，Teepee Leather工作坊已於二零二五年八月關閉（二零二五年六月三十日：一間工作坊）。採取該等措施旨在優化資源配置並加強成本控制。

汽車服務業務

本集團於二零二四年十二月透過與戰略合作夥伴成立合營企業，進軍汽車服務業務。此舉旨在為本集團現有業務提供穩定且互補的收入來源。

截至二零二六年六月三十日止六個月，汽車服務業務錄得收入約362,000港元（截至二零二五年六月三十日止六個月：約1,715,000港元），並錄得分部虧損約1,458,000港元（截至二零二五年六月三十日止六個月：約3,610,000港元）。有關業績反映，由於項目仍處於市場開發的初期階段，加上於此行業建立信任與聲譽所固有的較長客戶獲取週期，汽車服務業務的發展進度較預期為慢。營運擴張方面的挑戰，包括與合營企業合作夥伴協調流程及優化服務內容，亦導致進展放緩。管理層仍對此業務抱有信心，相信一旦市場滲透率提升，此業務將能作出正向貢獻。

生活風格消費者業務

為進一步多元化收入來源並增強韌性，本集團於二零二五年下半年推出生活風格消費者業務，專注於生活風格產品的銷售。截至二零二六年六月三十日止六個月，此分部產生收入約15,641,000港元（二零二五年六月三十日：零），分部虧損約1,127,000港元（截至二零二五年六月三十日止六個月：零）。有關收入貢獻顯示市場對本集團的生活風格產品系列反應令人鼓舞。然而，有關分部虧損反映與擴展分銷渠道及物流相關的前期成本，以及為確保長期競爭力而投入的產品組合開發投資。該等支出被視為在生活風格消費者市場建立可持續地位所必需的。管理層認為此業務是極具前景的增長動力，預期隨著規模經濟的實現及營運效率的提升，虧損將逐步收窄。

資料來源: 中聯發展控股 (00264) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

皮革製造業務

本集團預期皮革製造業務於截至二零二六年十二月三十一日止年度（「二零二六財年」）將仍為其核心業務之一，同時亦為其主要收入貢獻來源。

皮革零售業務

本集團預期皮革零售業務於二零二六財年將仍為其核心業務之一，同時亦為收入貢獻來源。然而，其過往僅佔本集團總收入一小部分。由於經濟環境疲弱、消費模式轉變加上競爭壓力，皮革零售業務（尤其是其線下店舖）表現持續下滑。

汽車服務業務

於報告期間，汽車服務業務之發展速度較預期為慢。這主要是由於發展首年之商業化進程有所延誤，此情況對於新業務初始階段而言乃屬常見，而非業務基本面、市場需求或技術可行性出現任何不利變動。

生活風格消費者業務

生活風格消費者業務代表現有業務之策略性延伸，而非一項全新之獨立業務。

其在供應鏈、產品性質及市場定位方面與現有業務高度融合，借助本集團已建立之網絡以提升採購效率、降低成本並加強質量控制。其包括為中國內地一家服裝品牌提供服裝製造（「非皮革服裝製造業務」）（由於其不含皮革元素，故單獨分類），以及電子產品轉售（「電子產品轉售業務」）。

工業麻類業務

本集團原計劃拓展業務至工業麻類種植及麻布產品生產，並於二零二四年五月下旬恢復工業麻類「雲麻8號」的試驗種植。然而，本集團在工業麻類種植及相關價值鏈開發方面未取得預期進展。經考慮當前市場前景、技術成熟度及資源配置情況後，該項目尚未具備支援可持續發展的關鍵條件。本集團將持續審慎評估該業務的發展潛力，並關注相關市場及政策變化，以便及時調整其發展策略。

人工智能數據中心業務

於二零二六年五月二十八日，本集團與Nexelon Limited訂立合營協議，以向NexelonLimited出售於Ganic Success Limited（「合營公司」）的40%股權，以致使合營公司的股權結構更為合理。訂約各方有意透過合營公司共同於東南亞發展人工智能數據中心（「AIDC」）業務。

上述合營協議完成後，合營公司由本集團持有60%權益、由Nexelon Limited持有40%權益，而合營公司仍為本公司的附屬公司。

於二零二六年六月二日，合營公司獲上海德衡數據科技有限公司（「戰略合作夥伴」）授予優先供應權（「優先供應權」），為期三年，以供應預製AIDC模組（「產品」）。產品的具體供應及採購須待訂約方經公平磋商後另行訂立個別協議後，方可作實。

於生產排程、原材料分配、設備調配及整體產能安排等所有生產環節中，戰略合作夥伴須優先處理合營公司的生產需求，確保合營公司的訂單獲優先排程及執行，且不受任何其他訂單影響。

於二零二六年七月及八月，合營公司的直接全資附屬公司Ganic Synergy CompanyLimited與Brightray Veridian PTE. LTD.訂立採購合約，以提供採購服務，包括但不限於採購預製AIDC模組、以標準化模組化運輸方式運送至馬來西亞，以及相關驗收測試及安裝服務，費用合共約為93百萬美元（相當於約731百萬港元）。

有關詳情，請參閱本公司日期為二零二六年五月二十八日、二零二六年六月二日、二零二六年七月二十六日及二零二六年八月三日的公告。

全球人工智能（「AI」）浪潮及數位化進程的加速發展，促使作為AI及數位化基礎設施的智能算力中心市場規模持續擴大。預製AIDC模組乃運算基礎設施發展的一大躍進，其設計目的明確在於加速國際擴張。透過標準化模組化運輸方式，此等模組提供高度可擴展的解決方案，能夠迅速出口並於全球各地部署，以滿足迫切需求。AI基礎設施需求急速增長，導致AIDC發展項目出現供應短缺及延誤。儘管預製AIDC模組旨在避免長時間的現場施工，但由於多項關鍵零組件及資源短缺，製造商正面臨嚴重樽頸。

獲得戰略合作夥伴的優先供應權後，合營公司可憑藉其與戰略合作夥伴的關係，及時且高效地採購特定類型的預製AIDC模組。在AI基礎設施行業競爭激烈的環境下，此安排至關重要，因其可確保採購穩定及交付時間獲保障，使合營公司能夠履行對客戶的承諾，而不受供應鏈波動或競爭訂單的影響。與此同時，成功交付採購合約並履行保修，將提升合營公司於預製AIDC模組供應方面的往績，並為本集團於AI基礎設施發展及高性能算力領域積累寶貴的營運經驗及市場專業知識，從而有助本集團日後參與潛在AIDC開發商及營運商的項目投標及建立合作夥伴關係。

董事會認為，上述業務策略將能夠使本集團的產品組合和收入來源多樣化，從而提高其長期盈利能力及財務狀況。

本集團將為社會的可持續發展繼續與客戶、股東及商業夥伴合作，並將同時檢討其業務策略方向及運營，以進一步減輕虧損並最大化股東的價值。

資料來源: 中聯發展控股 (00264) 中期業績公告