集團主要從事電器類家居用品及非電器類家居用品的研發、設計、製造及銷售。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，全球宏觀環境複雜多變，家電出口持續承壓。面對外部壓力，本集團堅持戰略定力，在穩固核心業務的同時加速全球化產能佈局，為長遠發展奠定基礎。年內，本集團實現營業收入人民幣12.90億元，同比下降14.10%。其中，國外市場實現收入人民幣12.82億元，同比下降14.25%；國內市場則逆勢增長，實現收入人民幣769.5萬元，同比上升21.74%。受外部環境及戰略投入的雙重影響，本集團期內錄得溢利人民幣5,072.3萬元，較2024年同期下降63.88%。

為構建長期競爭力，本年內實施了兩項關鍵戰略舉措：

1.加速全球化產能佈局：位於印度尼西亞及泰國的海外生產基地已於年內陸續投產，標誌著本集團從「產品出海」向「產能出海」的戰略轉型邁出實質性步伐。此舉旨在增強供應鏈韌性、有效對沖地緣政治風險。儘管新基地投產初期面臨產能爬坡及當地供應鏈不完善的挑戰，導致短期成本上升，但長期來看，海外基地的規模化生產將顯著提升本集團的供應鏈穩定性，為全球化運營奠定堅實基礎。

2.優化市場與產品結構：在穩固海外ODM/OEM業務基本盤的同時，本集團積極拓展國內及新興市場。報告期內，國內業務收入實現逆勢增長，展現了內需市場的潛力。產品層面，本集團持續聚焦核心的電器類家居用品，該類產品收入佔總收入比例進一步提升至85.32%，凸顯了主業的發展韌性。

在上述內外因素共同作用下，本集團本期業績變動的主要原因如下：

(1)傳統市場需求趨弱：2025年，受全球貿易環境不確定性增加及美國關稅政策升級等因素影響，小家電傳統歐美市場總體需求趨弱。受此影響，本集團北美洲及歐洲市場收入分別為人民幣10.81億元和人民幣1.09億元，同比下降13.96%和21.98%，成為總收入下滑的主要因素；

(2)海外新基地投產短期推升成本：印度尼西亞及泰國生產基地於年內陸續投產，產能尚處爬坡階段，疊加當地供應鏈有待完善，導致綜合成本階段性上升。報告期內，本集團行政開支為人民幣1.27億元，同比上升14.26%，對當期淨利潤產生一定影響；

(3)產品結構變化影響毛利率：報告期內，產品結構變動對整體毛利率形成壓力。非電器類家居用品（主要為花園水管）作為高毛利產品受宏觀環境影響更為顯著，收入為人民幣1.89億元，佔總收入比重由2024年的20.85%下降至14.68%。高毛利產品的收入佔比下降拉低了整體毛利率水平。本集團毛利率由2024年的21.88%降至19.64%；及(4)匯率波動產生匯兌：受人民幣匯率波動影響，本集團於2025年錄得匯兌損失，與2024年的匯兌收益相比，差異導致減少利潤約人民幣2,041.8萬元。

綜上所述，2025年對本集團而言是「戰略投入、短期承壓」的一年。儘管經營成果階段性回落，但海外產能的實質性落地與市場結構的持續優化，已為本集團穿越週期、實現高質量可持續發展提供了堅實支撐。

資料來源: 香江電器 (02619) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年，本集團將聚焦生活家居用品核心業務，深化產品結構調整，提升技術附加價值，並積極拓展國際市場。具體業務發展計劃如下：

（一）深化小家電細分品類佈局，推動產品升級與市場拓展本集團將持續加大小家電產品的研發投入，重點圍繞電飯煲、多功能鍋及電水壺等高增長潛力品類進行新產品開發：

1.電飯煲業務：本集團與美國知名家電品牌已建立深入合作關係，目前已完成多款電飯煲產品的合作開發，後續預計將推出更多新產品。借助該品牌在北美市場的領先地位，本集團有望進一步擴大市場滲透率，預期2026年電飯煲業務將為本集團帶來可觀的收入。

2.多功能鍋業務：本集團已開發多款新型多功能鍋，並已進入量產階段，預計將為本集團貢獻顯著的額外銷售額。本集團將持續豐富多功能鍋產品品類，進一步提升該業務的規模與市場地位。

3.電水壺業務：本集團將持續鞏固在電水壺領域的市場領先地位，透過產品功能升級與設計創新，提升產品附加價值，進一步擴大市場份額。

（二）佈局北美海外倉，提升供應鏈競爭力與線上業務份額本集團小家電產品主要出口美國，通過沃爾瑪、亞馬遜等平台以ODM/OEM模式貼牌銷售。為鞏固並擴大在北美市場的競爭優勢，本集團計劃設立北美海外倉。建立北美海外倉將帶來多重戰略價值：一是縮短供貨週期，增強對大型客戶的服務靈活性與客戶粘性；二是通過批量海運與本地配送的優化組合，降低綜合物流成本，提升價格競爭力；三是增強ODM╱OEM業務競爭力：在同等品質與交期條件下，本地化倉儲能力將成為本集團區別於其他小家電供應商的重要差異化優勢，有助於獲取更多訂單份額；四是有力支撐線上業務拓展，通過本地化履約提升物流效率與消費者體驗，進一步加大本集團在亞馬遜等平台的線上業務份額。

（三）推動超導線纜項目產業化，開闢業務新增長點本集團依托在特種線纜、輻照改性及高導材料領域的技術積累，於2026年正式啟動超導線纜項目，致力於高性能超導材料在高端線纜領域的應用開發。該項目產品可應用於新能源汽車、智能網聯、高端裝備、5G╱6G通信及石油勘探等國家戰略領域，涵蓋汽車高壓線束、高速數據纜、石油勘探防爆纜、5G╱6G射頻線纜、AI智算中心高速互連纜、車規級V2X通信纜及高端音視頻Hi-Fi纜等。通過推動超導線纜項目的產業化落地，本集團將在鞏固現有小家電業務的基礎上，拓展超導線纜新業務，逐步形成「小家電+超導線纜」雙主業並行的業務格局，為本公司培育新的增長動能。

資料來源: 香江電器 (02619) 全年業績公告