主要業務為物業發展及投資。

業務回顧 - 截至2025年12月31日六個月止

本集團截至2025年12月31日止6個月內未計入集團投資物業重新估值及應佔合營企業及聯營公司業績前，未經審核之營業盈利為港幣1,688萬元，去年同期則為港幣3,517萬元；營業盈利下降主要反映由於2024年12月出售一項投資物業引致租金收入下跌及因利率下跌引致利息收入下降。上述於2024年12月出售一項投資物業所得之盈利港幣1.09億元已於截至2024年12月31日止6個月內入賬。截至2025年12月31日止6個月未經審核除稅後股東應佔之虧損為港幣6,440萬元(2024年:港幣3,421萬元)，虧損之主要原因為集團及合營企業所持投資物業錄得重估淨虧損。本期內集團之物業重估虧損淨值(包括應佔合營企業所持投資物業之重估虧損淨值)為港幣1億178萬元(2024年:港幣1億9,907萬元)，屬非現金性質，因此並不會對本集團的營運現金流造成影響。本集團的整體財政狀況維持穩健。集團截至2025年12月31日止6個月之綜合除稅後虧損相比去年同期有所增加主要由於上述出售一項投資物業所得之盈利港幣1.09億元於去年同期入賬，而本期內集團物業重估虧損淨值減少，部份抵銷了有關影響。

物業發展及投資重點概述如下：-

海德園（柴灣柴灣道391號柴灣內地段178號）（「該物業」）

該物業由地盤A及地盤B組成，兩者以橫跨常安街的行人天橋連接，現正由Windcharm Property Holdings Limited的一間全資附屬公司發展為住宅及商業綜合項目。Windcharm Property Holdings Limited為一間合營公司，其中本集團持有20%權益，而太古地產有限公司則持有80%權益。

該物業命名為「海德園」，項目落成後住宅及零售總樓面面積合共64,500平方米，包括：地盤A上一幢住宅大樓（設有258個住宅單位）及一個有蓋公共運輸交匯處；及地盤B上兩幢住宅大樓（合共設有592個住宅單位）、地面零售設施及地庫停車場（其中提供260個車位）。該項目亦設有會所，提供30項高級室內及戶外設施、一個25米戶外游泳池、一個兒童游泳池、兒童遊樂區、健身室以及獨特的羅馬浴室。

該項目正按計劃推進。於地盤B，第2座及第3座已於2025年8月29日取得佔用許可證，平台裝修工程、硬景觀及軟景觀工程已大致完成。於地盤A，第1座的混凝土工程已完成，外牆工程及平台混凝土工程正在進行中。地盤A之公共運輸交匯處已於2026年1月27日取得佔用許可證。

海德園第2座及第3座的單位已於2025年9月6日正式開始預售。於已選定及推出發售的第2座及第3座合共300個單位中，已售出超過130個單位。

地盤B部分選定單位現正進行裝修工程，以打造為供準買家參觀的『現樓』示範單位。示範單位開放參觀後，準買家可親身體驗單位優越的間隔設計及高質素的用料、裝修及家電設備，以及大型豪華的會所設施、高層單位享有的開揚景觀，並可受惠於公共運輸交匯處及其他服務該項目的路線所提供的完善及頻密公共交通網絡，預期將進一步帶動住宅單位的銷售。

過去數月，住宅市場氣氛有所改善，單位銷售量增加及價格上升，預期有關趨勢將於2026年持續。

South Island Place(香港香港仔黃竹坑道8號)

South Island Place為一座現代化28層高甲級寫字樓，總樓面面積35,535平方米，由Hareton Limited持有。該公司為一間合營公司，由本公司透過其全資附屬公司Heartwell Limited持有50%權益，餘下50%則由太古地產有限公司透過其全資附屬公司Amber Sky Ventures Limited持有。

於2025年12月31日，South Island Place約93%之寫字樓樓面面積已租予優質租戶。

英國物業

本集團位於倫敦市中心的投資物業Scorpio House仍維持全數出租。經最近一次租金檢討後，已與租戶協定租金上調31%，適用於剩餘五年租期，至2030年10月15日租約屆滿。

資料來源: 中華汽車 (00026) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日六個月止

香港經濟在2025年第三季及第四季持續維持增長勢頭。根據香港特區政府於2026年2月3日最新公布的數據，2025年全年實質本地生產總值增長3.5%。展望未來，政府預測2026年香港實質本地生產總值增長將為2.5%至3.5%。

香港物業市場方面，持續低息環境及本地金融市場強勁表現，帶動2025年下半年住宅市場氣氛改善。多名市場分析員預期，2026年一般住宅樓價將錄得約5%至8%的溫和升幅。就商業寫字樓方面，雖然核心地段甲級寫字樓的租賃市場已開始呈現改善跡象，惟整體復甦步伐預期仍不一致，非核心地區寫字樓的租金預計因供應充裕仍將持續受壓。零售市場方面，零售租金亦預期持續承壓，尤其餐飲業，主要由於出入境旅遊持續失衡，以及本地人口消費模式轉變。

英國商業物業市場維持低迷，惟已有初步跡象顯示巿場情緒或正逐步穩定。

整體而言，由於香港寫字樓市場及零售市場於2026年仍將面臨挑戰，預期本集團於本財政年度之投資物業營業額將較上一年度有所下降。同時，本集團於2024年底出售Albany House後，導致英國的租金收入減少，惟相關減幅已部分由本集團持有的餘下英國投資物業Scorpio House之租金收入增加31%所抵銷。

就本集團的待售物業而言，海德園第一期的單位銷售自2025年9月首次推出後，於首日即售出84個單位，其後銷售持續取得良好進展。累計已售出超過130個單位，總銷售額突破11億港元。

資料來源: 中華汽車 (00026) 中期業績公告