主要業務包括物業發展、投資及管理、運輸、酒店及消閒和投資控股。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

地產

二零二六年上半年，地產部門於各個市場面對複雜多變的宏觀經濟環境。住宅及物業投資市場持續面對各地區的不同狀況和受到全球經濟廣泛不明朗因素影響，包括地緣政治緊張局勢、消費情緒審慎及部分地區樓市疲弱。

整體而言，由於期內確認銷售額減少及匯兌收益下降，部門錄得溢利港幣二億八千九百萬元（二零二五年上半年：港幣五億九千八百萬元）。

物業發展項目

在澳門，面對相對低迷的市場環境，集團的標誌性住宅項目持續錄得成交。於二零二六年上半年，濠庭都會第五期濠尚有八個單位成交，並錄得十九個單位的確認收入。截至二零二六年六月三十日，濠尚累計售出百分之九十四的單位。於報告期內，濠庭都會第四期濠珀則售出一個單位，銷售比率達百分之九十九。

在橫琴，二零二六年上半年經橫琴口岸出入境橫琴粵澳深度合作區（「合作區」）的訪客人次超過一千七百七十七萬，較去年同期增長百分之二十七點八。訪客人次上升鞏固合作區的長遠潛力，並可支持集團匯聚住宅、零售、辦公及酒店部分於一身的橫琴綜合發展項目陸續發展及逐步啟用。報告期內，集團與SJM–投資有限公司於二零二五年七月就出售橫琴綜合發展項目指定辦公室及零售單位以改建為酒店訂立之買賣協議，進展順利。協議包括共十二層辦公室物業及一個獨立零售單位，總樓面面積約一萬九千七百八十一平方米。交易代價為人民幣七億二千四百萬元。交易已進入政府審批階段，預期於二零二六年下半年完成。

在新加坡，市場對集團的豪宅發展項目柏皓需求殷切，集團在原買方取消履行買賣協議後將有關單位重新出售，使期內錄得一個住宅單位的確認收入；於二零二六年上半年，另有兩個單位已簽訂買賣合約，成交價高於原合約價格約百分之八。

在索美塞路111號，期內錄得七個辦公室單位的確認銷售，租賃零售及辦公部分的整體出租率維持穩定，為百分之九十五（二零二五年上半年：百分之九十六）。醫療中心及購物商場的租賃情況於報告期內仍維持穩健表現，續租租金錄得正數增長。

物業投資

儘管營商環境充滿挑戰，加上市場供過於求導致競爭加劇，集團的物業投資組合仍維持穩健。

中國內地

在競爭激烈的市場環境中，上海蘇河灣綜合發展項目其辦公室部分的蘇河灣中心，涵蓋法律服務、金融、資產管理、醫療保健及國際零售等各行各業的租戶，截至二零二六年六月三十日的出租率約為百分之八十二（二零二五年上半年：百分之六十九），表現理想。零售版塊方面，蘇河灣萬象天地出租率為百分之九十五（二零二五年上半年：百分之九十五），保持穩定。受惠於成功的商場推廣活動及精準的市場營銷策劃，於二零二六年五月，商場的按月銷售額及人流均創下開幕以來的歷史新高。同時，截至二零二六年六月三十日，上海前灘31零售部分的出租率約為百分之八十（二零二五年上半年：百分之八十七），寫字樓出租率上升至約百分之七十七（二零二五年上半年：百分之七十二）。多項文化盛事於其演藝中心上演，包括《喜人奇妙夜》全國巡演、羅大佑《春龍交響夜》音樂會及2026抖音電影奇遇夜等，彰顯集團致力推動文化活動的承諾。在北京，新租賃物業供應使租務狀況備受挑戰。在此背景下，信德京中心出租率為百分之六十九（二零二五年上半年：百分之七十二）。租務團隊正優化租賃策略，以加強租賃增長及租戶續租。就集團位於天津及昆明的高鐵站綜合發展項目，當中的醫療保健、商業及酒店業務繼續按計劃分階段開幕。

香港

在香港，集團旗下主要地區商場持續優化租戶組合及提升顧客體驗。昇悅商場出租率達百分之九十八（二零二五年上半年：百分之一百），西寶城為百分之九十二（二零二五年上半年：百分之九十一）。信德中心的租賃表現維持穩定，出租率為百分之七十一（二零二五年上半年：百分之七十一），其最後一期的翻新工程預計於二零二六年下半年竣工。

澳門

在澳門半島，集團與香港置地控股有限公司合資投資壹號廣，該項目已成為粵港澳大灣區（「大灣區」）顧客的高端購物地標。二樓翻新工程已告完成，該樓層自二零二六年第二季度起分階段重新開張，引入煥然一新的生活時尚零售及餐飲服務。在仔，跨境客戶消費模式不斷轉變，生活時尚購物中心星皓廣場持續面對激烈競爭。集團正積極完善租戶組合，以提升商場定位及對顧客的吸引力。於二零二六年六月三十日，該物業出租率為百分之八十四（二零二五年上半年：百分之八十五）。

為應對不斷變化的市況，集團租務團隊將繼續專注於促進優質租戶續租，並優化其零售組合的租戶結構。集團將密切留意市場發展，持續檢討及完善租賃策略，以支持具適應力及可持續的地產組合管理。

酒店及消閒

二零二六年上半年，酒店及消閒部門面對競爭激烈且瞬息萬變的營商環境。儘管地區及國際旅遊業持續復甦，中東地緣政治局勢緊張導致旅遊成本上升，壓抑旅遊需求。

雅辰酒店集團（「雅辰」）持續實行品牌建設及營運改善措施，包括推出「雅辰獎賞」計劃及擴展文化旅遊項目，推動部門進一步加強別出心裁的賓客體驗，為未來增長奠定堅實基礎。憑藉持續嚴格控制成本、大部分酒店表現改善，以及雅辰持續推行管理措施，部門於報告期內的虧損按年收窄百分之二十一至港幣四千二百萬元（二零二五年上半年：虧損港幣五千四百萬元）。

中國內地

二零二六年上半年，中國內地酒店市場的旅遊活動延續復甦勢頭，尤其是本地休閒及入境旅遊，惟各地區表現不一，加上消費者重視性價比，酒店房間定價持續受壓。

集團於中國內地的物業組合平均入住率為百分之五十七（二零二五年上半年：百分之五十七）。報告期內，面對競爭激烈的營商環境，上海虹橋雅辰悅居酒店、上海虹橋雅辰緹酒店及上海前灘31雅辰酒店的入住率依然錄得個位數增長。

雅辰致力提供獨特的優質住宿體驗，並於二零二六年上半年榮獲多項行業殊榮。雅辰旗下的品牌雅辰悅居於二零二六年TTG中國旅遊大獎中榮獲「中國最佳優選品牌」獎項。上海虹橋雅辰悅居酒店獲Trip.Biz頒發「年度商旅賦能先鋒獎」及Bacao LifeGuides頒發「年度臻選酒店」獎項，而鷺環海天度假酒店則獲攜程評為「2026美景酒店」。

香港

香港天際萬豪酒店表現穩健，截至二零二六年六月三十日，平均入住率為百分之七十八（二零二五年上半年：百分之七十七）。受惠於亞洲國際博覽館定期大型活動帶來的持續會展需求，加上成功與卡塔爾航空續簽接待公司機組人員的服務合約，以及與易斯達航空及匈牙利航空簽訂新機組人員協議，以上因素繼續推動酒店的入住率及收益表現。

澳門

澳門文華東方酒店依然備受賓客青睞，入住率溫和上升至百分之八十二（二零二五年上半年：百分之七十九）。憑藉其於豪華酒店、身心休閒、可持續發展及人才培育方面的卓越表現，澳門文華東方酒店勇奪多項獎項及殊榮，包括《福布斯旅遊指南》五星大獎（水療中心）、《福布斯旅遊指南》負責任酒店認證，以及入選Tripadvisor中國25大最佳酒店、《香港及澳門Tatler Best》澳門十佳酒店及《Travel + Leisure》亞太區奢華大獎中的「澳門最佳酒店水療中心」。與此同時，鷺環海天度假酒店的入住率亦維持穩定增長，達百分之七十三（二零二五年上半年：百分之六十八）。

新加坡

在新加坡，中東地緣政治緊張局勢雖影響地區及長途旅遊需求，新加坡雅辰酒店的業務於報告期內仍然錄得令人鼓舞的按年增長。截至二零二六年六月三十日，酒店錄得入住率百分之六十七（二零二五年上半年：百分之四十六）。

截至二零二六年六月三十日，集團於中國內地、香港、澳門及新加坡持有十間酒店的股權。作為集團酒店管理業務的核心，雅辰透過旗下品牌，包括雅辰酒店及度假村、雅辰悅居酒店、雅辰緹酒店、雅辰尚酒店及鷺環海天度假酒店，直接經營及管理十四間酒店及服務式住宅。期內其他重點包括集團推出首個會員忠誠度計劃「雅辰獎賞」，並持續發展「雅辰聚Artyzen Studio」，邀請本地知名藝術家分享創作靈感，促進文化可持續發展及豐富社區文化生活。上述舉措與集團於營運所在地致力推動文旅發展的願景理念一致。

由集團管理及營運的澳門旅遊塔會展娛樂中心是澳門會展、餐飲、零售及城市歷險活動的頂尖綜合場地。整體而言，會展及餐飲業務向好，加上二零二五年完成組織架構重組，項目採用更精簡及更具成本效益的營運架構，於期內扭虧為盈。

集團貫徹「旅遊+」策略，與AJ Hackett International集團攜手打造香港海洋公園歷險主題區。項目佔地十二萬平方米，並設有一系列戶外歷奇景點。於二零二六年上半年，項目正按計劃穩步推進，預期於二零二八年竣工，屆時將進一步豐富香港體驗式旅遊項目。

運輸

二零二六年上半年，部門面臨嚴峻的營商環境，主要由於中東衝突令燃油價格急升導致經營成本上漲。部門實行嚴格成本控制措施，並獲得港澳政府提供燃油補貼，除此之外，噴射飛航於四月將港澳航線及澳門往來深圳機場航線的渡輪服務票價上調百分之十。部門於報告期內錄得分擔虧損港幣一千九百萬元（二零二五年上半年：盈虧持平）。

透過大灣區的無縫海陸空多式聯運網絡，部門致力加強聯繫，推動大灣區各城市與澳門之間的互聯，進一步提升其市場競爭優勢。

噴射飛航於六月加密至尊轎車服務的班次，為尊豪位的乘客提供三十八班往返港澳的預定航班。加上現有高速客輪及專車服務，噴射飛航現時提供無縫交通選擇，班次頻密至每十五分鐘一班。此外，為應對路金光大道的娛樂盛事及新綜合度假村開幕帶動的需求增長，噴射飛航策略性加密香港往返仔的航線班次，並將深圳機場航線服務的全部運作遷移至仔客運碼頭。

部門於二月與香港國際機場及珠海機場攜手合作，在澳門首個高端雙城市候機樓「香港國際機場美獅美高梅城市候機樓」啟用由中旅巴士營運的跨境交通服務。其後，中旅巴士與香港機場管理局確立合作夥伴關係，於五月在江門設立另一個城市候機樓。

為擴大海事文旅事業版圖，部門於期內收購鴨靈號，其資產組合再添一員。鴨靈號是香港唯一仍恆常商業航行且歷史悠久的中式帆船。是次收購積極配合國家政策，既活化海事文化旅遊體驗，同時保育香港獨特的海事文化遺產。

投資

為配合「旅遊+」策略，集團於報告期內持續拓展旅遊、零售及綜合消閒領域的投資組合。整體而言，部門於報告期內錄得溢利港幣九千二百萬元（二零二五年上半年：

港幣五千四百萬元）。

作為澳門旅遊娛樂股份有限公司（「澳娛」）的投資者，集團於報告期內從澳娛獲得股息港幣九千二百萬元（二零二五年上半年：港幣六千三百萬元）。

在零售業務方面，隨著Stecco Natura業務整合及澳門玩具零售業翹楚玩具「反」斗城的持續穩健表現，信活東西有限公司的虧損收窄。

資料來源: 信德集團 (00242) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望未來，短期內全球經濟環境前景尚未明朗。儘管如此，集團對二零二六年下半年旅遊及觀光業的表現抱持審慎樂觀的態度。旅遊需求持續展現韌性，尤其是糅合文化、消閒與沉浸式元素的體驗備受青睞，同時可持續及綠色旅遊作為行業潛在增長動力，其重要性亦日益提升。國家「十五五」規劃強調推進文旅深度融合，著力優化旅遊空間佈局，培育旅遊發展新動能，豐富旅遊產品與服務供給，行業前景可期。在該等政策方針的支持下，粵港澳大灣區（「大灣區」）旅遊業將以一程多站旅遊為核心，並朝著區域協調、優質、創新及國際樞紐方向邁進。

地產部門方面，柏皓餘下單位順利售出，蘭心居最後一個單位亦已於二零二六年七月成交，足以印證集團在新加坡的住宅項目極具吸引力。橫琴綜合發展項目的部分物業銷售交易進展順利，並取得各項關鍵政府審批，預計二零二六年下半年完成。天津南高鐵站綜合發展項目於早前完成建設後已投入營運，將繼續分階段開業。昆明南高鐵站綜合發展項目自二零二五年分階段投入營運，並於報告期內持續推進。就北京通州綜合發展項目而言，合營夥伴繼續關注政府政策及市場環境，以決定正式推售公寓的最佳時機。於澳門，部門將繼續密切留意市況，以推展濠珀及濠尚的銷售策略。

來年，集團將繼續專注其投資物業組合，致力提高出租率與租戶質素，同時優化物業與租戶結構，進一步迎合消費者不斷轉變的需求與取向。集團亦會因應市況變化探索經常性收入新來源。

酒店及消閒部門亦已準備就緒，延續集團於報告期內的增長。預定於二零二九年在西安開幕的新酒店項目將擴大集團於中國內地文化勝地的版圖，推動文化體驗與旅遊服務深度融合的願景。隨著亞洲旅遊需求復甦，以及集團一直銳意提供卓越的賓客體驗，集團已為未來增長建立紮實根基。雅辰酒店集團（「雅辰」）的品牌建設活動，連同「雅辰獎賞」的推出，以及雅辰各營運地的文旅產業發展蓬勃，均彰顯集團為旗下酒店項目賦予獨特優勢的實力。雅辰將繼續提升營運效率、拓闊客戶群，為旅客塑造難忘體驗，滿足不斷轉變的喜好。

運輸部門將繼續致力構建更廣泛及更緊密融合的海陸空多式聯運網絡，促進國際及區域互聯互通，同時積極探索更多運輸模式以支持國家發展計劃。縱然面對燃油成本極高的不利因素，部門將持續深化「旅遊+」舉措，豐富出行選擇以把握新興市場機遇，並鞏固其作為大灣區高質量一小時生活圈主要推動力的地位。

集團將持續密切留意外部環境帶來的各項挑戰。集團所有業務部門將繼續以卓越營運、審慎理財及負責任資源分配作為首要原則。集團於旅遊及觀光業的策略方針，及聚焦於互聯互通和文化旅遊，將繼續為長遠發展提供重要支持。集團將持續審慎尋求強化整體業務組合的寶貴機會。憑藉國家政策支持、大灣區的持續發展、對文化驅動的旅遊體驗日益殷切的需求，以及集團成熟的長期策略執行能力，集團管理層對實現可持續增長保持審慎樂觀態度，並為股東、客戶、合作夥伴及營運所在社區創造持續的價值。

資料來源: 信德集團 (00242) 中期業績公告