主要業務為採礦業務與礦產品及金屬產品貿易。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

金川國際及其附屬公司主要從事( i )於剛果（金）及贊比亞開採有色金屬，主要為銅及鈷；及(ii)於香港進行礦產品及金屬產品貿易。

與二零二四年的股東應佔虧損2.5百萬美元相比，本集團於二零二五年錄得股東應佔溢利32.5百萬美元。主要由於銅產品售價上漲，及有效控制營運開支。

於二零二五年，倫金所銅平均基準價為每噸9,939美元，較二零二四年之平均基準價每噸9,145美元上升9%。倫金所銅價年初為每噸8,686美元，於整個年內逐步上漲，並於二零二五年十二月三十一日收盤為每噸12,504美元。

於二零二五年，金屬導報鈷平均價為每磅16.06美元（每噸35,406美元*），較二零二四年之平均價每磅11.26美元（每噸24,824美元*）上升43%。鈷價於二零二五年受出口限制推動已回升，包括剛果（金）於二零二五年二月暫停鈷出口及其後於二零二五年十月藉由引入出口配額制度恢復出口。

採礦業務

本集團對非洲三個營運礦場擁有多數控制權，分別為( i )位於剛果（金）上加丹加省省會盧本巴希之銅鈷礦R u a s h i礦場；( i i )位於剛果（金）盧阿拉巴省省會科盧韋齊郊區的銅鈷礦M u s o n o i礦場，距盧本巴希市西北約360公里；及( i i i )位於剛果（金）上加丹加省之銅礦K i n s e n d a礦場。本集團亦持有贊比亞的一個銅礦場（即包括C h i f u p u礦床在內的Chibuluma南礦場）的權益，其已以融資租賃協議方式租出。

於二零二五年，本集團生產61,867噸銅（二零二四年：58,663噸）及1,085噸鈷（二零二四年：855噸），並出售57,551噸銅（二零二四年：62,280噸）。於二零二五年，因剛果（金）的出口限制，故概無銷售鈷（二零二四年：1,438噸）。

銅產量於二零二五年為61,867噸，較二零二四年的58,663噸高5%。

R u a s h i礦場的銅產量於二零二五年為26,343噸，較二零二四年的28,165噸低6%。產量包括硫化銅精礦中含銅量15,478噸（二零二四年：5,786噸）及10,865噸電解銅（二零二四年：22,379噸）。

電解銅產量10,865噸，較二零二四年的22,379噸低51%。該減少乃由於國家電網供應Ruashi礦場的電力不穩定，導致自二零二五年一月起至二零二五年五月中旬策略性暫時停止SX-EW系統。為應對停電情況，本集團利用其浮選工廠提高銅精礦中產銅量，從而維持整體生產水平。相應地，Ruashi礦場於二零二五年生產更多硫化銅精礦，為15,478噸，較二零二四年的5,786噸增加168%。為解決電力供應問題，本集團已主動加裝柴油發電機，且SX-EW系統已於二零二五年五月中旬恢復運營。

Kinsenda礦場於二零二五年的硫化銅精礦中產銅量為30,483噸，而二零二四年為30,498噸。

Musonoi礦場自二零二五年十一月投入商業生產起生產銅含量5,041噸的電解銅。

鈷產量由二零二四年的855噸增加27%至二零二五年的1,085噸。該增加主要是由於M u s o n o i礦場開始商業化生產，被R u a s h i礦場因S X - E W系統暫時停止而導致生產量較低而抵銷。

本集團亦擁有Lubembe項目（一個處於勘探階段之銅礦項目）的控制權。該項目位於剛果（金）上加丹加省。

礦產品及金屬產品貿易

本集團礦產品及金屬產品的貿易合約已於二零二四年完成。於二零二五年並無礦產品及金屬產品貿易收益（二零二四年：85.7百萬美元）。目前，本集團正積極探索符合本集團戰略成長目標的貿易機遇及業務領域。

資料來源: 金川國際 (02362) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

於二零二四年，倫金所銅平均基準價為每噸9,145美元，較二零二三年的每噸8,483美元上漲8%。二零二四年，倫金所銅現貨價開盤報每噸8,430美元，一直維持穩定，直至二零二四年三月中旬冶煉廠可能減產引發銅價上漲。價格於二零二四年四月份迅速上漲至每噸10,000美元，並於二零二四年五月升至歷史新高每噸10,857美元，隨後在二零二四年底回落至每噸8,706美元。

二零二五年，受政府政策、貿易緊張局勢及需求增長快於供給的市場環境推動，銅價上漲。二零二五年上半年，倫金所銅平均價格為每噸9,432美元，二零二五年初開盤價為每噸8,686美元，於二零二五年六月底上漲至每噸10,040美元，漲幅為16%。二零二五年下半年，倫金所銅平均價格為每噸10,446美元，二零二五年七月開盤價為每噸10,061美元並於二零二五年年底升至每噸12,504美元，漲幅為24%。價格走勢受供求基本面支撐，其中大部分需求增長來自可再生能源及電動汽車電池行業，尤其在中國。美國進口關稅波動、新礦產量有限、項目進度延遲、再生銅的區域性短缺等因素加速了礦場層面的緊張局勢以及材料供應的區域性不平衡。

資料來源: 金川國際 (02362) 全年業績公告