主要從事採購及銷售金屬礦物及相關工業原料，以及生產及銷售工業用產品。

業務回顧 - 截至2024年09月30日六個月止

截至二零二四年九月三十日止六個月，本集團主要從事採購及銷售金屬礦物及相關工業原料以及生產及銷售工業用產品業務。

截至二零二四年九月三十日止六個月，本集團收益由截至二零二三年九月三十日止六個月之約727,786,000港元減少約59.9%至截至二零二四年九月三十日止六個月之約291,858,000港元。本集團之毛利由截至二零二三年九月三十日止六個月約12,447,000港元減少約143.6%至截至二零二四年九月三十日止六個月之毛損約5,421,000港元。

就採購及銷售金屬礦物及相關工業原料業務而言，分類收益由截至二零二三年九月三十日止六個月之約655,378,000港元減少約61.1%至截至二零二四年九月三十日止六個月之約255,263,000港元。此分類呈報之分類溢利由截至二零二三年九月三十日止六個月之約4,340,000港元減少約80.5%至截至二零二四年九月三十日止六個月之約845,000港元。本集團於此業務中擔任委託人，原因是本集團與供應商及客戶訂立不同的銷售及採購協議而承擔存貨風險，並可自由釐定所售產品的價格。

就寧夏華夏環保資源綜合利用有限公司（「環保公司」）之生產及銷售工業用產品業務而言，分類收益由截至二零二三年九月三十日止六個月之約72,408,000港元減少約49.5%至截至二零二四年九月三十日止六個月之約36,595,000港元。此分類呈報之分類溢利由截至二零二三年九月三十日止六個月之分類溢利約7,821,000港元減少約183.4%至截至二零二四年九月三十日止六個月之分類虧損約6,520,000港元。由於對環保公司副產品的需求減少，故截至二零二四年九月三十日止六個月的副產品銷售額下降。環保公司正嘗試以更優惠的價格吸引更多銷售，但暫時尚無明顯效果。由於環保公司副產品的純度較低，故環保公司需要持續調整其策略，以增加銷售額並提高分類溢利。

資料來源: 新源萬恒控股 (02326) 中期業績公告

業務展望 - 截至2024年09月30日六個月止

隨著新型錳基正極材料滲透率提升，鋰電池用錳量不斷增加。如今電化學體系升級以正極為核心，而錳基正極材料在能量密度、原料供應、成本上具備顯著優勢。鋰電正極升級路線中，無鈷電池、磷酸錳鐵鋰電池、富鋰錳基都與錳有關。但在過去一年，在錳的需求不振的情況下，錳市場仍處在供應過剩中。錳是製造鋼的原料之一，全球每年約九成的錳用於煉鋼，從二零二三年年底開始鋼廠下調生產力度，錳的需求明顯回落，而鋼鐵行業的情況並不樂觀。本集團過去主營用於煉鋼的錳礦石，但由於鋼鐵行業的不樂觀，本集團在二零二四年初嘗試改變策略，多銷售能用於電池或其他行業之錳礦石，以減低鋼鐵行業不景之影響。

硫酸是許多基礎化工產品的重要原料，它用途十分廣泛，如製造肥料、非鹼性清潔劑、護膚品、以及油漆添加劑與炸藥等。近年硫酸的價格波動，在二零二三年硫酸的價格更大起大跌，而在二零二四年硫酸市場持續面臨供需失衡及原料價格整體偏弱的影響，預計硫酸價格或保持小幅下跌走勢。

面對市場變化，本集團雖然樂觀，但更為謹慎。本集團將持續觀察錳礦石及硫酸的價格波動、地緣戰事導致油價╱運價的影響、高利率、高通脹及經濟衰退的影響等。本集團亦會在不穩定的經濟復甦中尋找平衡，把握即將到來的商機，進一步追求及提升股東回報。

資料來源: 新源萬恒控股 (02326) 中期業績公告