主要從事採購及銷售金屬礦物及相關工業原料，以及生產及銷售工業用產品。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

截至二零二六年三月三十一日止年度（「本年度」），本集團主要從事採購及銷售金屬礦物及相關工業原料以及生產及銷售工業用產品。

本集團錄得收益由截至二零二五年三月三十一日止年度（「上年度」）之約470,308,000港元增加至本年度之約775,525,000港元，較上年度增加約65%。本集團由上年度之毛損約8,855,000港元增加至本年度之毛利約17,758,000港元，較上年度增加約301%。

就採購及銷售金屬礦物及相關工業原料業務而言，本集團於本年度錄得分類收益約622,632,000港元（二零二五年：約366,084,000港元），較上年度增加約70%。分類溢利由上年度約1,160,000港元增加約361%至本年度約5,347,000港元。本集團於此業務中擔任委託人，原因是本集團與供應商及客戶訂立不同的銷售及採購協議而承擔存貨風險，並可自由釐定所售產品的價格。

就寧夏華夏環保資源綜合利用有限公司（「環保公司」）之生產及銷售工業用產品業務而言，本集團於本年度已錄得分類收益約152,893,000港元（二零二五年：約104,224,000港元），較上年度增加約47%。本年度的分類溢利約12,160,000港元，較上年度的分類虧損約10,561,000港元增加約215%。

資料來源: 新源萬恒控股 (02326) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

二零二六年，儘管全球貿易環境仍面臨結構性調整與地緣政治的複雜挑戰，但宏觀經濟大局正逐步步入溫和復甦的軌道。內地市場方面，鋼鐵需求跌幅已明顯收窄，同時基建及製造業的持續投入為市場消費提供了堅實支撐。從結構上看，先進煉鋼技術的普及提升了冶金級鐵錳的消耗強度，加之全球主要錳礦山擁有者主動採取理性控產措施以維持價格彈性，核心冶金原料的供需格局整體保持平穩。上述穩定因素預計將對本集團的基石業務表現帶來支持。

新型綠色能源與汽車產業的結構性轉型，依然是高純度工業原材料的主要增長引擎。

全球電動車銷量持續增長，汽車製造商為在能源密度與成本效益之間取得最佳平衡，正加速轉向富錳正極材料（如磷酸錳鐵鋰LMFP及改良型高鎳三元NMC）的技術開發。

這一趨勢帶動了市場對電池級高純度硫酸錳需求的高速增長。與此同時，傳統汽車配套及特定儲能領域的穩定發展，亦為鉛酸蓄電池必備的原材料－硫酸帶來了持續穩固的基礎需求。在傳統基底與高純創新雙引擎的驅動下，本集團從事採購及銷售金屬礦物及相關工業原料以及生產及銷售工業用產品業務的板塊，將具備更佳的條件去把握高附加值的市場商機。

展望二零二六年的後續發展，應對市場波動、貿易壁壘調整及全球供應鏈重組仍需保持審慎。然而，挑戰之中亦孕育著發展機遇。本集團將繼續秉持「積極樂觀與審慎防範並重」的策略框架，在有效化解上游物流及政策風險的同時，全力捕捉高純度礦物及能源轉型帶來的市場契機。在全球經濟逐步企穩的環境下，本集團將致力保持利潤率彈性並最大化資產效益，堅定不移地為股東創造更具韌性與可持續的長期回報。

資料來源: 新源萬恒控股 (02326) 全年業績公告