集團從事物業開發業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

報告期內，本集團已簽約銷售額約人民幣160.6百萬元，較去年同期減少約26.3%。報告期內，本集團的收入約人民幣152.9百萬元，較去年同期減少約87.2%。收入中來自物業開發的收入約人民幣151.6百萬元，較去年同期減少約87.3%。報告期內，本集團的淨虧損約人民幣271.6百萬元，其中本公司母公司擁有人應佔淨虧損約人民幣271.3百萬元。

已簽約銷售額

本集團截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度，已簽約銷售額分別約人民幣160.6百萬元及約人民幣217.9百萬元，減少約26.3%。截至二零二五年及二零二四年十二月三十一日止年度已簽約總建築面積分別約19,410平方米及33,070平方米，減少約41.3%。本集團按地理位置劃分的已簽約銷售額來自晉中、太原、綿陽、海口，分別約人民幣3.5百萬元、人民幣24.7百萬元、人民幣26.4百萬元、人民幣106.0百萬元，分別佔本集團已簽約銷售額總額約2.2%、15.4%、16.4%及66.0%。

物業項目

本集團根據開發階段將物業項目分為三類：已竣工物業、開發中物業及持作未來開發物業。由於部分項目分多期陸續開發，單一項目可能包括處於不同竣工階段、開發中或持作未來開發的不同階段。

於報告期末，本集團已竣工的總建築面積約3,364,119平方米並擁有總建築面積約2,116,996平方米的土地儲備，當中包括(I)已竣工但未出售的總建築面積約254,536平方米；(II)開發中的總建築面積約886,621平方米，及(III)持作未來開發的規劃總建築面積約975,839平方米。

本集團選擇性地保留大部分自主開發且具有戰略價值的商業物業的所有權，用於產生持續穩定的收益。於報告期末，本集團擁有總建築面積合共約21,613平方米的投資物業。

資料來源: 辰興發展控股 (02286) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望二零二六年，中國房地產市場將在二零二五年平穩運行的基礎上，繼續沿著「房住不炒」的定位和高質量發展的主基調，進入房地產行業深度調控階段，政府將加大推進房地產發展新模式的政策和制度建設，整體政策環境將更加成熟。地方政府仍然以因城施策控增量、去庫存、優供給為主要出發點，探索多管道盤活存量商品房，鼓勵收購存量商品房重點用於保障性住房等。同時優化保障性住房供給，加快城市更新，降低合理購房需求的門檻，滿足不同群體的居住需求。將繼續有序推動安全舒適綠色智慧的「好房子」建設，實施房屋品質提升工程和物業服務品質提升等行動。

預計二零二六年改善型住房需求將成為最主要的市場銷售增長點。隨著居民收入預期逐步穩定，以及不同家庭對居住空間升級的需求釋放，品質優良的改善型項目將保持較高去化速度。城市分化格局將進一步加劇，核心城市隨著堅實的產業基礎和人口淨流入，房價將保持平穩或溫和上漲；而多數三、四線城市仍將以去庫存為主要任務。同時，房企拿地仍將延續謹慎的態度，地方政府將繼續優化供地結構，主動調減非核心區域、去化週期較長區域的宅地供應，增加核心區域優質地塊的出讓比例，並通過優化地塊規劃條件引導企業打造高品質住宅。

二零二六房地產行業集中度將進一步提高，資源將持續向產品力強、財務穩健、運營能力突出的企業集中。企業的轉型路徑更加清晰，越來越多的企業將通過精細化運營，代建業務、資產管理、商業運營、城市更新、物業服務等細分賽道將迎來更大發展空間。

同時，房地產行業在「好房子」政策的持續推進下，將迎來品質發展的新階段。

隨著市場需求的不斷升級，房地產市場將進一步向「居住價值」回歸，消費者對「好房子」的定義更加清晰，對戶型設計、社區環境、物業服務、智能體驗的要求持續提高。

經過五年的戰略佈局，本公司已初步實現行業轉型升級，成功邁入改善型住宅領域。儘管行業整體仍在深度調整之中，基於對市場趨勢的前瞻判斷，二零二六年本公司將繼續順應市場和行業變化，重點去化庫存和拓展改善型住宅市場，持續優化產品結構，提升核心競爭力。通過輕資產方式盤活存量，加快銷售回款，靈活調整經營策略，以產品品質為核心，以匠心精神打磨精品，搶佔高端改善市場的窗口期，鞏固行業標杆地位，以堅韌不拔的信念推動企業持續成長。針對本公司資產實施分類管理和精準去化，嚴格控制專案開放、開盤、交付等關鍵節點，以最小的資金投入加速資金週轉。同時，積極尋求多元化融資管道與戰略合作夥伴，增強資金鏈的韌性，為本公司的長遠發展提供有力支撐。

隨著本公司已基本完成戰略轉型和理念革新，管理層將持續加強學習，推動管理理念升級，主動適應市場與本公司新發展階段的要求，加快管理模式和方法的革新，確保管理體系與戰略目標高度匹配。

未來，本公司將繼續深耕高端改善型住宅市場，以滿足消費者對高品質居住環境的需求為導向，進一步提升產品的市場競爭力。重點打造設計前沿、品質卓越、自然融合、綠色宜居的住宅項目，積極應用新材料、新工藝與智能技術，全面提升建築品質與居住體驗。通過引入節能環保技術與材料，順應行業綠色發展趨勢。同時，探索多元化商業模式，加強品牌建設與服務水準提升，全面提升企業綜合實力。借助行業整合和業務優化，公司將持續把握市場機遇，實現穩健發展，為股東和客戶創造更大價值。

資料來源: 辰興發展控股 (02286) 全年業績公告