主要從事生產及買賣貼身內衣、運動產品、消費電子配件、胸杯及其他配件產品及鞋類。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

貼身內衣

貼身內衣產品類別涵蓋胸圍、外穿內衣(bra top)、內褲、塑型內衣及泳裝。

此業務分部的收入約為港幣2,099.2百萬元（2025財年上半年：港幣2,248.2百萬元），佔本集團總收入的54.7%。分部毛利為約港幣507.0百萬元，毛利率則為24.2%（2025財年上半年：分別為港幣552.0百萬元及24.6%）。

期內，貼身內衣業務受關稅波動、部分品牌夥伴產品策略調整及市場需求疲弱等因素影響而錄得下滑。

運動產品

運動產品包括運動胸圍、運動緊身褲、及功能性運動服裝等。

此業務分部的收入約為港幣1,505.2百萬元（2025財年上半年：港幣1,327.0百萬元），按年上升13.4%，佔本集團總收入的39.2%。分部毛利為約港幣340.9百萬元，毛利率則為22.7%（2025財年上半年：分別為港幣303.2百萬元及22.9%）。

主要受惠於全球運動風潮持續帶動需求，大部分核心及新興品牌夥伴均實現不同程度的業績增長，推動運動產品業務於期內繼續上漲。其中，重點發展的專利貼合工藝（「Bonding」）功能性服裝表現突出，貢獻佔比持續提升，成為此業務分部重要的增長動力。

消費電子配件

消費電子配件包括虛擬實境（「VR」）頭戴式裝置、平板電腦等配件。

此業務分部的收入約為港幣112.1百萬元（2025財年上半年：港幣243.8百萬元），佔本集團總收入的2.9%。分部毛利為港幣20.1百萬元，毛利率則為18.0%（2025財年上半年：分別為港幣48.6百萬元及20.0%）。

部分品牌夥伴處於產品迭代期，新款產品尚未進入量產階段，導致消費電子配件業務於期內出現週期性調整。

胸杯及其他配件產品

胸杯及其他配件產品主要包括胸杯、一體成型帽子及其他配件產品。

此業務分部的收入約為港幣123.9百萬元（2025財年上半年：港幣158.6百萬元），佔本集團總收入的3.2%。分部毛利為港幣25.9百萬元，毛利率則為20.9%（2025財年上半年：分別為港幣34.2百萬元及21.6%）。

貼身內衣整體訂單減少令胸杯產品表現有所下滑，因而影響此業務分部期內表現。

維密中國

維密中國於本集團2026財年上半年收入達港幣1,216.4百萬元，同比上升37.3%，錄得淨利潤港幣134.8百萬元，同比增長港幣116.7百萬元。本集團持有維密中國49%股權，期內使用權益法入賬的應佔聯營公司純利為港幣66.1百萬元。

維密中國於期內繼續針對本地市場需求精準開發新產品，拓展產品類別，提升品牌影響力。此等積極因素共同促使其業務實現顯著增長，並持續為本集團相關的IDM業務作出貢獻。

產能

地緣政治變化正推動多區域產能佈局需求，不同行業赴越南投資的趨勢持續，當地人力成本隨之上升，進而為本集團的招聘工作帶來挑戰。因此，本集團透過落實降本增效策略，優化自動化生產流程並靈活調配產能，降低對人工操作的依賴，使越南六間工廠的生產效益於期內均實現顯著提升，有效抵消人工成本上升的壓力。

另一方面，中國內地的生產基地已於2023年5月至2024年9月期間，由深圳工廠全面搬遷至肇慶工廠。此外，由於功能性服裝業務推廣順利，研發部門的工作量相應增加，為確保相關項目的平穩過渡，集團經審慎評估後，將研發部門的搬遷計劃延至農曆新年後啟動，以更好地支持品牌夥伴當前的開發高峰。

期內，越南基地的總產值佔本集團總收入的比例為84%。截至2025年9月30日，越南共有僱員約30,600名；中國內地僱員則有約5,000名。

維珍妮將持續憑藉越南產能支援品牌夥伴的全球市場佈局；肇慶產能則專注於「China for China」的策略，快速響應品牌夥伴及市場的需求。

資料來源: 維珍妮 (02199) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

生產優化與技術創新雙軌並進，以領先的Bonding技術拓展至中高端服裝市場維珍妮將以現有產品類別為基礎，持續深化生產優化與技術創新的雙軌策略：

過去兩年，本集團一方面力優化生產流程，重點推動技術與工藝的標準化及自動化，以提升生產效率；另一方面聚焦核心品類深度研發，以拓展市場覆蓋。

在保持傳統優勢業務，即貼身內衣及運動胸圍領先地位的同時，本集團重點圍繞Bonding功能性服裝業務持續開展相關的市場教育與技術推廣，推動相關具備技術門檻的創新產品解決方案由精品市場（Premium）延伸至更廣闊的中高端市場（Affordable-Premium）。在此基礎上，該業務的經營重心已由早期的技術導入轉向更深入洞察品牌需求、注重商業成果與價值體現的新階段，並取得實質進展：與國內新興品牌夥伴合作的系列產品經過數季市場驗證，已建立良好口碑；國內外核心品牌夥伴在確認該產品類別的市場潛力後，亦已加快開發步伐。未來，本集團將繼續以高品質的專利工藝精準對接市場需求，提升業務效益。

降本增效初顯成效，推動財務結構長遠改善，穩步修復盈利能力本集團在內部管控方面採取多項措施，其中針對生產營運推行的專項提升計劃已見成效。越南廠房在控制成本及提升效率方面表現理想，中國廠房亦持續推進各項優化工作。

展望未來，本集團將繼續聚焦高附加值的產品類別，同時透過深化智能轉型，全面提升營運效益，從而增強盈利能力。隨著資本開支高峰期過去，本集團將繼續審慎控制資本支出，為後續啟動減債計劃創造有利條件。

貫徹可持續發展理念，致力實現淨零排放願景

維珍妮將環境、社會及企業管治(ESG)理念融入業務營運體系，核心範疇覆蓋減碳、廢物管理、可持續的創新發展和人才及社區等方面。期內，本集團的短期、長期及淨零溫室氣體(GHG)排放目標獲得科學碳目標倡議(SBTi)正式認證和批核，標誌著維珍妮在實現2050年全價值鏈淨零排放的進程中取得關鍵進展。

資料來源: 維珍妮 (02199) 中期業績公告