集團業務策略性佈局醫藥健康產業鏈，立足中國本土並拓展全球化業務，直接運營的業務包括製藥、醫療器械、醫學診斷、醫療健康服務，並通過參股國藥控股涵蓋到醫藥商業領域。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

報告期內，本集團進一步聚焦創新藥和高值器械，推進產品結構及策略轉型，實現營業收入人民幣40,910百萬元。其中，創新產品收入穩步增長，核心品種創新型抗PD -1單抗斯魯利單抗注射液（中國境內商品名：漢斯狀）、CAR -T細胞治療產品奕凱達（阿基侖賽注射液）、止吐藥物奧康澤（奈妥匹坦帕洛諾司瓊膠囊）以及長效重組人粒細胞集落刺激因子產品珮金（拓培非格司亭注射液）、心衰和高血壓治療藥物一心坦（沙庫巴曲纈沙坦鈉片）均實現較快增長。

報告期內，本集團實現經營現金流人民幣4,477百萬元，同比增長31.13%，高於當期經營性利潤的增速，同時通過資產結構優化和嚴格控制資本性支出等多項措施，實現自由現金流的提升。本集團在質量提升、成本控制、效率提升、周期管理、創新研發等環節持續推進精益管理，推動運營效率和盈利空間的提升，報告期內，毛利率減銷售費用率同比提升2.45個百分點；剔除新併購企業的影響，管理費用下降人民幣318百萬元。

此外，本集團持續推進非戰略非核心資產的退出和整合，集中資源聚焦核心業務，以實現資產結構的優化和資產效能的提升。報告期內，本集團持續推進資產結構優化，加速現金回流，2024年以來回籠資金總額近人民幣3,000百萬元。

報告期內，本集團實現歸屬於上市公司股東的淨利潤人民幣2,770百萬元，同比增加15.46%；其中，實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤人民幣2,314百萬元，同比增加15.10%，非經常性損益為人民幣456百萬元，同比增加17.53%。

報告期內，本集團在保持研發強度基本穩定的情況下，持續優化創新研發體系，提升研發效率，研發投入共計人民幣5,554百萬元，其中，研發費用人民幣3,644百萬元。在自主研發的同時，本集團還充分踐行開放式研發模式，通過產業基金等方式開展創新研發項目的孵化，確保創新研發的持續性。

資料來源: 上海復星醫藥 (02196) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

2025年，本集團將持續推動提升研發效率、加速實現上市產品的商業化價值，內部運營進一步提質增效。創新研發方面，本集團將深耕境內市場並拓展國際市場，圍繞存在較大未滿足需求的核心治療領域產品、技術展開針對性佈局，提升研發效率，聚焦高價值管線的內部開發和外部引進。經營管理效率提升方面，本集團將積極推進精益運營、降本增效和資產輕量化，以優化財務結構，夯實本集團長期穩健發展的基礎。

為實現上述經營目標，具體策略和行動包括：

製藥

2025年，本集團將繼續貫徹「4IN（」即創新Innovation、國際化Internationalization、智能化Intelligentization、整合Integration）戰略，提升創新研發能力，大力發展戰略性產品，拓展全球市場機遇，優化資產配置，提升研發和運營效率。

創新藥業務，將繼續聚焦優勢資源，保障重點項目順利推進，同時全面升級BD能力，鞏固乳腺癌、肺癌、血液瘤等腫瘤領域的優勢地位，拓展免疫炎症、中樞神經領域和慢病（心腦血管、肝病、代謝、腎病）的佈局機會；加大與國際一流高校、科研院所開展產學研合作，在早期階段捕獲源頭創新產品；同時積極推動優質產品出海，推進全球同步開發。在營銷端，深化營銷組織變革，通過大准入體系和創新全域營銷，加強產品生命周期管理，以最大化創新產品的商業化價值，著力打造重磅產品矩陣。

成熟產品及製造業務，在研發方面，圍繞高難仿及差異化產品、改良型新藥、創新藥進行研發立項並高效推進在研產品，積極佈局原位凝膠、微片、口溶膜、吸入製劑、緩控釋等高端╱複雜製劑，形成差異化研發佈局。在運營方面，統籌規劃產業佈局，提升原料製劑一體化，並佈局特色原料藥、新興技術平台，加強原料藥國際註冊及營銷體系能力建設，全面提升運營效率，打造成本領先優勢，重點推動肝素產業的整合與國際化協同。在營銷方面，積極應對集採，加快營銷模式轉型，持續深耕現有市場，同時，對於中東、東南亞等新興市場，則通過戰略佈局，實現快速突破，以全面推進全球化佈局並形成區域聚焦，並借助外延併購加快國際市場拓展。

疫苗業務，將繼續豐富細菌性疫苗、病毒性疫苗以及新興疫苗技術平台的產品組合；積極推進13價肺炎球菌結合疫苗（多價結合體）的III期臨床及凍乾人用狂犬病疫苗（人二倍體細胞）、23價肺炎球菌多糖疫苗及24價肺炎球菌多糖結合疫苗的I期臨床，加快推進四價流感裂解疫苗上市進度，並有序推進管線中戰略性疫苗產品的研發；同時加強自主研發及開放式合作，強化疫苗技術平台核心競爭力，持續推進疫苗產業相關產能與質量體系提升。

醫療器械與醫學診斷

2025年，醫療器械業務將繼續聚焦醫療美容產品、呼吸健康產品、專業醫療產品等業務賽道，以創新驅動和深度國際化為主線，圍繞資產高效運營和盈利能力提升兩大目標，以加速實現產業聚焦突破。其中，醫療美容產品業務深耕多元化生態與全球網絡

佈局的價值創造，內生外延並舉；呼吸健康業務持續深度整合，做大業務體量，提升盈利質量；專業醫療業務聚焦腫瘤、神經等領域，通過提升產品力、營銷力、孵化力，創專科領域優勢品牌。

2025年，醫學診斷業務將繼續優化資產結構、整合內外部資源，聚焦於優勢管線及高潛力管線的開發及產品商業推廣，持續推進提質增效舉措。研發方面，將繼續圍繞感染、腫瘤、中樞神經和慢病等領域構築協同管線佈局及整體解決方案；營銷方面，將聚焦於生化、化學發光、分子等管線，提高營銷能力及終端產出；運營方面，將致力於實現質量效益雙提升，進一步提高產品高質量交付能力與成本精細化管理能力。

醫療健康服務

2025年，以綜合性醫療機構為主的醫療健康服務業務將在鞏固現有優勢領域的基礎上，持續完善專科服務能力以及基於病程的全生命周期管理體系，進一步提高醫療服務水平；持續加強核心能力建設，推動醫療技術創新與落地應用，提升一體化運營效率；持續加強與商業保險的合作深度和廣度，提升商業保險的覆蓋度，並加速拓展醫藥保健融合的一站式健康管理服務；基於數字化平台，持續深化線上線下一體化智慧醫療服務；同時，深耕大灣區並探索拓展國際醫療服務的能力。

2025年，康復專科業務推進完成籌建中康復醫院的開業；繼續完善康復醫院標準化模型3.0對標和賦能；持續推動康復評定標準和質控體系的標準化；進一步完善品牌管理和服務平台建設，打造「精準康復」和「中高端」的品牌形象；建設並持續完善互聯互通的康復集團化信息系統。夯實「臨床—康復一體化」建設，進一步提升康復患者就醫體驗，實現康復全周期管理和服務優化。

資料來源: 上海復星醫藥 (02196) 全年業績公告