主要從事投資控股、租賃、大宗商品貿易、物業發展及投資、海上旅遊服務和酒店。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

於回顧期內，本集團主要自其核心租賃業務及其他分類業務（包括：物業發展及投資以及海上旅遊服務和酒店）中獲取收益。分類營業額及業績詳情概述如下：

(1)租賃

回顧期內，本集團全資附屬公司誠通融資租賃有限公司（「誠通融資租賃」）繼續專注於租賃業務，並旨在實現不同方面的均衡穩健發展。對內方面，誠通融資租賃檢討其業務模式，招攬更多人才並改進業務流程，以準備未來的發展。對外方面，誠通融資租賃深化與業務夥伴的合作，擴展業務範圍，並尋求新的發展機會。

於回顧期內，誠通融資租賃已訂立14項新售後回租安排，租賃本金總額約為港幣19億924萬元。該等新租賃項目的租賃期由1年至5年，浮動年利率介乎2.85%至3.9%，有關利率乃對標中國全國銀行間同業拆借中心公佈的貸款市場報價利率（「貸款報價利率」）得出。該等新租賃項目以租賃資產作抵押，租賃資產的所有權屬於誠通融資租賃，以保障在租貸期內出現任何違約情況。除此以外，由於客戶為信譽良好的國有企業（「國有企業」），與之相關的整體風險較低，故於回顧期內訂立的新租賃項目並無額外保證金及╱或企業擔保作擔保。

於二零二四年，誠通融資租賃的投資組合已新增18個新租賃項目（包括融資租賃安排以及售後回租安排），租賃本金約為港幣21億5,160萬元，租賃期介乎2至5年，收取年利率介乎3.50%至5.67%的浮息利率，有關利率乃對標貸款報價利率得出。該等新租賃項目項下之租賃資產所有權亦於租賃期內歸屬於誠通融資租賃。

二零二五年上半年來自融資租賃項目的利息收入較二零二四年上半年減少約港幣6,339萬元或33%至約港幣1億2,718萬元，主要由於2024年投放額減少，且先前項目完成後融資租賃應收款項及應收貸款（統稱「租賃應收款項」）餘額減少，導致平均生息資產同比減少所致。於回顧期內，錄得諮詢服務費收入約港幣762萬元。由於若干先前的經營租賃項目已於回顧期內完成，經營租賃的租金收入較二零二四年上半年錄得減少20%。

二零二五年上半年分類營業額約為港幣1億7,852萬元，較二零二四年上半年減少27%。

於二零二五年上半年，分類銷售成本主要包括資產支持證券（「資產支持證券」）及為租賃業務融資的銀行借款的利息開支，其總額下降27%至約港幣1億1,285萬元（二零二四年上半年：港幣1億5,380萬元）。在分類總銷售成本中，融資租賃的銷售成本主要包括借款的利息開支、資產支持證券利息開支、公司債券利息開支及擔保費，按年下降34%。

經營租賃的銷售成本主要包括租賃資產的折舊費用，與去年幾乎相同。

於回顧期內，分類總銷售成本減少與資產支持證券及銀行貸款結餘之下跌一致。截至二零二五年六月三十日，誠通融資租賃的銀行借款總額約為港幣29億4,477萬元，按年增加1%。

租賃分類的整體毛利率於二零二五年上半年及二零二四年上半年穩定於37%。

租賃分類的行政費用包括人力、辦公室費用、折舊及雜項稅費等，並於二零二五年上半年減少約港幣268萬元，主要由於精簡誠通融資租賃的辦公室費用結構所致。

二零二五年上半年租賃業務之分類業績減少約港幣2,773萬元或38%至約港幣4,615萬元（二零二四年上半年：約港幣7,388萬元）。

於二零二五年六月三十日，本集團之租賃應收款項淨額約為港幣66億331萬元，較二零二四年十二月三十一日約港幣65億6,884萬元略微增加，佔於二零二五年六月三十日總資產的72%（於二零二四年十二月三十一日：78%）。

於二零二五年六月三十日，約99%（二零二四年十二月三十一日：99%）租賃應收款項淨額來自國有企業。

本集團採用國際會計準則評估其租賃應收款項之減值。本集團採用三階段減值模型及風險模型法計算預期信貸虧損，包括違約概率、違約虧損率及違約風險敞口等主要參數：

第一階段：於初步確認後，信貸風險無顯著增加的租賃應收款項劃分至此階段。預期信貸虧損將於未來12個月內評估及確認；

第二階段：於初步確認後，信貸風險有顯著增加，但尚無客觀減值證據的租賃應收款項劃分至此階段。預期信貸虧損將於整個期間內計量；

第三階段：具客觀減值證據的租賃應收款項劃分至此階段。對於該租賃應收款項，預期信貸虧損將於整個期間計量。

於回顧期內，預期信貸虧損評估過程中並無重大變動。

本集團於二零二五年六月三十日的租賃應收款項乃根據客戶的償還能力、最新償還記錄、相關租賃項目的盈利能力及賬面價值、針對客戶相關抵押及強制執行措施分為五類，第一類為最低風險，而第五類為最高風險。就各類別計提特定預期信貸虧損撥備。

於回顧期內，已重新評估各類別的預期信貸損虧撥備賬面值，並概述整體變動如下。截至二零二五年六月三十日，預期信貸虧損撥備總額較於二零二四年十二月三十一日增加11%。

物流、倉儲、節能環保、製造等不同業務領域。本集團客戶主要為國有企業，不履約風險相對較低。本集團已採納嚴格的風險管理政策，以在整個業務週期內監控租賃應收款項，從而確保本集團就所有租賃應收款項的信貸風險承擔、管理及監控具穩健及審慎的標準。

(2)物業發展及投資

於回顧期間，本集團物業發展的收益僅來自其全資擁有位於中國山東省諸城市的誠通香榭裡項目。銷售額在二零二五年上半年明顯下降84%，主要是由於市場價格持續向下調整，已購房業主收房意願不強，上半年實際交付房屋同比減少較多所致。另外，二零二五年上半年該項目每平方米住宅面積的平均售價較二零二四年上半年的約人民幣5,189元下降至約人民幣4,800元。於二零二五年六月三十日，該項目已建成及未售出之住宅及商業面積約為37,286平方米（於二零二四年十二月三十一日：約38,539平方米）。本集團將致力在接下來的年份盡快完成該項目銷售。

於回顧期內，本集團物業投資業務的總租金收入中，約港幣25萬元（二零二四年上半年：約港幣15萬元）來自誠通香榭裡項目商用物業的租賃，約港幣68萬元（二零二四年上半年：約港幣121萬元）來自本集團若幹辦公室物業的租賃。

(3)海上旅遊服務和酒店

本集團於中國海南省從事海上旅遊服務和酒店業務。酒店業務的銷售收益佔該分類營業額接近80%。整體分類營業額及業績在二零二五年上半年較二零二四年上半年分別減少9%及減少15%。

資料來源: 中國誠通發展集團 (00217) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

本集團目前從事的主營業務為租賃、物業發展及投資以及海上旅遊服務和酒店業務。

關於租賃業務，2025年上半年依舊面臨國際地緣政治經濟格局的持續變化、趨嚴的行業監管態勢，以及國內利率下行、市場上優質資產緊俏的大環境，本集團積極作為，主動應對各類嚴峻挑戰，通過精準施策、靶向發力，持續優化資產結構佈局，實現了租賃業務的穩健發展。

2025年上半年，租賃業務新增投放項目取得一定突破，成功落地多個項目，其中包括向光大集團成員企業中國飛機租賃（「中國飛機租賃」）投放的首筆空客A321–200型飛機租賃訂單，該飛機以融資租賃模式交付給中國飛機租賃控股的印尼翎亞航空運營，這不僅標誌著首筆飛機租賃業務的成功落地，也進一步豐富了集團的租賃資產類型。同時，租賃業務繼續深度踐行國家政策，積極助力高端裝備和綠色能源等專業細分產業鏈補鏈強鏈，彰顯可持續發展的社會責任與擔當。在行業影響力與資質提升上，誠通融資租賃獲評北京市租賃行業協會「北京市信用AAA級企業」和「2025年北京市信用承諾企業」，這些榮譽的獲得是對誠通融資租賃卓越表現與守正篤實的高度認可。

在融資管道拓展方面，2025年1月誠通融資租賃成功發行2025年面向專業投資者非公開發行公司債券（第一期），發行規模5億元人民幣，發行期限為2+2+1年期，票面利率創AA +租賃公司同期限債券發行利率歷史新低。此次發行不僅是誠通融資租賃獲得AA +主體評級後，開拓信用債融資管道的首次嘗試，還極大地提升其在債券市場中的競爭力與品牌形象，為後續融資工作奠定了堅實基礎。2025年6月，誠通融資租賃再次成功發行2025年面向專業投資者非公開發行公司債券（第二期），進一步夯實信用債融資管道，完善收益率曲線。

下半年，租賃業務將持續在業務佈局上保持戰略定力，實做好「五篇大文章」，加大對國家重點支持領域的投入，加快業務專業化轉型步伐；誠通融資租賃積極拓展多元化融資管道，持續加強與境內外銀行等金融機構的深度溝通與合作，優化融資結構，提高資金使用效率，降低融資成本。同時，誠通融資租賃通過進一步健全法律合規管理機制，強化全流程風險管控，嚴守風險底線，確保每一項業務都在合規、穩健的軌道上運行。面對市場的動態變化，誠通融資租賃將密切關注行業趨勢，以市場需求為導向，精準把握市場機遇。誠通融資租賃積極探索創新業務模式和專業領域，充分發揮「融資」+「融物」的特色優勢，提升服務效率與品質，努力在多元多變的市場環境中實現持續、穩健經營，為服務實體經濟高品質發展貢獻更大力量。

關於物業發展及投資，在嚴峻的市場環境下，二零二五年上半年本集團加大誠通香榭裡項目營銷力度並完成既定目標。下一步將密切關注行業政策，積極把握市場機遇，加速推動存量物業單位銷售，回收資金用於租賃主業。

於海上旅遊服務和酒店業務方面，2025上半年，本公司的海南省各附屬公司（「海南公司」）積極推進業務，多管道引流成效初顯，海南公司深化政府部門商務合作、整合資源拓展業務；海南公司精準管理自營產品與管道，優化抖音店鋪合作模式，產品曝光營收同比上幅。然而，受海南旅遊市場散客化加劇影響，傳統團隊遊因缺乏靈活性與個性化而萎縮，新管道運營替代效應未充分顯現，且行業同類型產品競爭激烈，分流市場份額，導致營收未達預期。

下半年，海南公司將聚焦重構客源管道結構、強化客戶生命週期管理、借力平台提升線上引流等重點開展工作。

資料來源: 中國誠通發展集團 (00217) 中期業績公告