主要業務為於中國經營百貨店及相關零售業務以及物業投資。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

在社會經濟環境、科技以及人口結構變化等多重因素共同影響下，消費者對健康和環保的關注逐漸提升，品牌忠誠度有所增強，對個性化與定制化產品的需求也日益增加。同時，在線購物的便利性較受年輕人喜愛。為了鞏固市場地位，本集團積極調整經營策略，豐富產品種類，優化商戶結構，不斷推動場景化消費體驗，促進線上與線下的深度融合，推行綠色低碳發展理念，努力提升消費者購物滿意度，以應對不斷變化的市場需求。

期內，本集團著力提升線上會員的互動體驗，新近開發推出久光AI智慧服務功能載入於會員小程式，通過智慧問答，加強與會員間的互動，同時積極引導線上會員前往實體門店消費。本集團亦不斷優化線上商城，安排顧客在線上選購後到店內提貨，從而促進線下銷售增長。期內，本集團利用抖音平台開展多場不同主題的直播活動，以提升流量並擴大線上與線下的銷售規模，取得顯著成效。

上海久光中心（「上海久光中心」）

上海久光中心為本集團在靜安區大寧核心商圈打造的地標性項目，是集購物、休閒、娛樂與商務功能於一體的綜合體，進駐商戶近500家，涵蓋多種生活方式類業態。上海久光中心亦設有親子樂園和多家輕奢品牌店鋪，結合季節性主題活動，豐富購物體驗。這些活動結合大型購物節、主題美妝節、節日促銷和沉浸式體驗，旨在提升顧客流量和消費熱情，打造高品質、多元化的購物場景。

於二零二五年上半年，上海久光中心積極參與上海市以至靜安區的大型促消費和文化節慶活動，組成豐富多彩的商業與文化活動陣容。其中，於跨年迎春期間以「璀璨禮遇綺夢迎新」為主題，聯手400多家品牌商戶推出大額團購券、新春福袋等福利，營造節日購物氛圍;於二零二五年春季期間，在上海久光中心所處的靜安區舉行了靜安花朝節，讓顧客遊客暢享「公園+商圈」一站式消費體驗，感受自然生態、文化價值與商業活力同步綻放的魅力。同時亦於端午節與兒童節期間舉行了主題為“粽情過端午童心慶六一”的節慶活動，推出多元零售團購券、美妝促銷和積分兌換親子禮品等，籍此推動消費。

期內，上海久光中心的全館銷售所得款上升約8.6%至人民幣911.2百萬元，而收入同比則下降約2.0%至人民幣160.7百萬元，主要由於銷售的折扣率提高以及商場部份租金收入下跌所致。上海久光中心上半年的經營情況基本平穩，日均客流量及平均每宗交易額雖然較去年同期分下跌1.3%至約33,500人次及由人民幣181元下降至人民幣175元，然而逗留購買比率則上升10.6個百分點至85.9%。

本集團繼續加強推進上海久光中心兩座辦公樓的招租工作。儘管中國經濟復甦緩慢，商業地產市道仍然疲弱，東座及西座辦公樓的出租率於期末分別已達約65%及21%，期內為本集團帶來約人民幣19.3百萬元租金收入，租戶涵蓋物流、專業服務、及電子商務等企業。

上海久光（「上海久光」）

隨著購物中心及多元化商業業態的興起，百貨行業面臨越來越嚴峻的競爭挑戰。作為靜安寺地區歷史最悠久的中高端購物場所，上海久光憑借其深厚的品牌影響力，秉持靈活且嚴謹的管理體系以及細緻入微的服務理念，成功穩固在百貨零售業態的市場地位。

隨著消費者行為不斷變化及經濟波動影響，人均零售消費呈現下降趨勢，上海久光積極調整經營策略，不斷刷新商戶結構，成功引進多家上海乃至全國的首家店鋪。商品線更加契合現代消費者不斷變化的需求與喜好，為顧客帶來更多創新且多元化的選擇，提升整體購物體驗。

期內，上海久光先後舉辦了多項有意義的活動，於四月份在久光百貨二樓中庭舉辦了「2025首發上海暨上海國際美妝節」，作為「五五購物節」的重點活動之一，以“首綻靜安，美耀全球”為主題的活動，彙聚國際美妝巨頭及國內外知名品牌，包括新品首發、趨勢論壇、線下快閃和線上直播，打造春日特色消費場景。同時，上海久光響應上海國際咖啡文化節，於久光百貨設置主會場，聯動區內多個咖啡品牌和商圈，推出多項促銷活動，並發放咖啡文化節專屬消費券，激發咖啡文化消費熱潮，籍以提振消費。

二零二五年上半年，上海久光的日均客流量比去年減少9.0%至42,600人次，逗留購買比率亦按年下跌3.3個百分點至36.8%，然而年內平均每宗交易額卻大幅上升了20.9%至人民幣458元。因此，該店期內的全館銷售所得款同比輕微增加1.0%至人民幣1,300.3百萬元，但平均特許專櫃扣率則輕微減少0.8個百分點至約21.6%。

蘇州久光（「蘇州久光」）

二零二五年上半年，儘管零售市場整體疲軟且百貨業競爭格外激烈，蘇州久光繼續發揮久光品牌的影響力，積極開展各類促銷活動，鞏固市場地位。

期內，蘇州久光舉辦了多場促消費活動，其中於歲末年初舉辦了十六周年慶典活動，包括舉辦超級會員日、巨型蛋糕分享會、大型冷焰火秀、浪漫氣球雨、萬組福袋超低價發售等慶典活動，與顧客共慶盛典，提升會員活躍度和客戶忠誠度;並於元宵節舉辦了切合佳節主題活動，全館多品類百餘品牌參與，配合百萬抖音團券補貼，推出情人節數幣紅包限量搶購。活動期間還有燈謎大挑戰、燈趣課堂DIY、元宵音樂會、甜蜜刮彩和周年手繪藝術展等豐富內容，營造節日氛圍。蘇州久光也響應市政府開展了「五五購物節」，配合蘇州市商務廳推出的二零二五年新春購新季新能源車購置補貼，消費者可在久光百貨等多家線下門店使用數幣紅包消費，促進節日期間消費增長。

儘管日均客流量同比增長12.3%達約16,100人次，，但由於經濟環境持續低迷、消費者降級現象顯著以及地區商業條件的變化，蘇州久光期內的收入出現負增長，全館銷售所得款同比下降13.5%至人民幣533.7百萬元。期內，顧客逗留購買比率下降了15.5個百分點至33.7%，然而平均交易金額有所提升，增長12.3%至人民幣542元。此外，平均特許專櫃扣率輕微上升0.9個百分點達15.9%。

大連及瀋陽物業

本集團於大連及瀋陽的商用物業於二零二五年上半年仍然空置，並因該等物業的維修保養成本錄得現金流出總額約人民幣9.2百萬元。

資料來源: 利福中國 (02136) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

面對全球經濟增速放緩及美國將對中國商品加徵新關稅的壓力，加上國內經濟面臨消費低迷、房地產市場困境及就業問題，中國政府實施了適度寬鬆的貨幣政策，通過適時調降存款準備金率和利率，以及持續推動以舊換新和發放補貼，促進消費升級以帶動產業提升。相關政策將有助於刺激消費、擴大就業機會及促進投資增長。本集團將積極把握政策機遇，充分發揮久光品牌優勢，穩固並提升在百貨零售領域的領導地位。

當前零售業正經歷深度的轉型，消費者行為出現了明顯的變化，消費趨勢日益理性化，服務型消費逐漸興起，直播電商則重新定義商品銷售管道。這些現象充分體現了消費者對多元化和個性化體驗的追求。針對目前趨勢，本集團將持續推動創新，善用科技，靈活調整經營策略，打造更多沉浸式和體驗式的消費場景，促進線上與線下的深度融合，構建多元共榮的商業模式，致力為顧客提供更加優質和豐富的購物體驗。

發揮久光品牌優勢

本集團將發揮久光品牌在零售市場的強大影響力，不斷提升競爭實力，穩固其在上海及長三角區域百貨零售的領先地位。面對電子商務高速發展及消費者購物習慣的改變，我們將著力推進數碼化轉型，推出差異化的產品與促銷策略，旨在吸引更多年輕消費者，持續保持市場優勢。

隨著數據驅動和人工智慧技術的應用日益廣泛，本集團也將利用這些先進技術深化個性化行銷，提升顧客體驗，實現線上線下的無縫結合，從而應對市場需求日益多元且精細化的趨勢。這些策略不僅增強了消費者的參與感，也助力我們在競爭加劇的零售環境中持續領先。

積極回應綠色消費

本集團將積極響應綠色消費理念，全面評估產品對環境的影響，並更加重視消費者行為對環境改善的促進作用。我們致力於環境可持續性和承擔企業社會責任，推動社會朝向可持續發展方向邁進。

二零二五年六月，本集團配合政府舉辦第十三屆「全國低碳日」活動，積極推動打造「無廢商場」，營造環保、低碳的綠色購物環境。

優化商戶及商品組合

隨著消費者對優質、健康及個性化產品需求的不斷增加，且越來越重視產品的性價比，本集團將持續調整並優化商戶與產品組合，深入洞察消費者偏好，引入更多兼具環保理念及獨特風格的知名品牌和新興品牌，積極應對市場關注綠色消費和健康生活方式的追求。

完善會員計劃

本集團在持續完善現有VIP會員計劃的基礎上，積極擴展會員基礎，透過多方面渠道吸納新會員。

同時，為回饋新舊會員，我們將提供專屬優惠、特別禮遇及新會員專享獎賞。此外，本集團計劃運用人工智慧技術深入分析會員的購物偏好與行為，推薦個性化的商品及購物體驗，提升會員滿意度，進一步增強顧客對久光品牌的忠誠度。

數碼化與智能化轉型推動經營升級

作為傳統百貨零售企業，本集團將利用人工智慧技術推動線上線下融合，如近期推出的久光AI智慧服務功能，以提升顧客體驗和運營效率。應用人工智慧技術於客流分析、智慧營銷、庫存管理及供應鏈優化，幫助公司應對零售行業的結構性挑戰。本集團將繼續留意消費潮流，藉助小紅書、抖音等線上社交媒體平台增強久光品牌曝光度的傳播效應，善用線上營銷以加強及補足線下銷售，吸引顧客親臨實體店，實現齊頭並進的效果。

優化購物環境

本集團積極與商戶攜手共同打造優質的購物空間，並融入多樣化的互動設計，提高顧客的興趣與參與度。同時，借鑒智慧城市及智慧商業等領域的先進成果，持續改善環境品質，包括空氣淨化等措施，以增強消費者的舒適度。通過不斷優化購物環境，我們致力於提升整體購物體驗，從而促進銷售效益。

致力推進辦公樓租賃

本集團將繼續推進上海久光中心兩座辦公樓的招租力度，致力提升租金收入，為本集團帶來穩定的現金流。

展望未來，在零售行業日益激烈的競爭環境下，本集團將努力向上，充分利用數碼化技術提升運營效率，深化數據驅動的決策能力，優化線上購物體驗，同時積極嘗試將人工智慧科技融合到零售場景中。從產品創新與空間設計，到品牌策略與會員管理，再到提升服務品質，我們將牢牢把握消費者對美好生活的追求，持續推進各項工作，力求在激烈市場環境中保持高品質的發展。

資料來源: 利福中國 (02136) 中期業績公告