主要從事製造及銷售建材家居產品、提供裝修及安裝工程、環境工程及其他相關服務、金融服務和物業租賃及他相關服務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

塑料管道系統

2025年上半年，中國塑料管道系統行業在政府基建投資的持續帶動下，保持相對穩定的發展態勢。本集團緊跟國家政策導向，靈活調整資源配置，重點發展主營塑料管道系統業務，不斷強化核心競爭力。本集團積極拓展國內外市場，並推進產品多元化戰略。

國內市場方面，本集團持續優化客戶群結構，開拓資本實力較強的新客戶，並根據國家政策和市場發展趨勢，不斷研發和推出更多高品質的產品和服務。本集團通過技術創新提升生產效率和質量，主動審慎管理財務和現金流，控制生產和營運成本。這些舉措使得本集團在充滿挑戰的市場環境中，仍能保持產品價格和銷量穩定，維持合理毛利率和利潤水平，充分展現企業抵禦風險能力和經營韌性，進一步鞏固本集團在管道系統市場的領先地位。海外市場方面，本集團繼續採用輕資產運營模式，探索本土化生產和銷售策略，以快速滿足當地市場需求，開拓新市場和增長點。

2025年上半年，塑料管道系統業務收入為人民幣108.56億元（2024年上半年：人民幣112.19億元），輕微下跌3.2%，佔本集團總收入的87%。期內，產品銷量同比輕微增長3.9%。PVC產品的銷量及收入分別為891,430噸（2024年上半年：887,769噸）及人民幣60.23億元（2024年上半年：人民幣64.80億元）；非PVC產品則分別為357,963噸（2024年上半年：314,700噸）及人民幣48.33億元（2024年上半年：人民幣47.39億元）。塑料管道系統的平均售價同比下跌至每噸人民幣8,689元（2024年上半年：每噸人民幣9,330元），塑料管道系統業務毛利率維持在29.4%的健康水平（2024年上半年：29.5%)。

本集團在生產方面積極踐行綠色製造理念，以「智造」加碼「製造」，利用AI、5G、互聯網、物聯網等新一代資訊技術，升級打造集物聯網、智能製造和自動化生產於一體的智能工廠。2025年上半年，本集團塑料管道系統生產的年度設計產能為337萬噸，平均產能使用率約73.2%。

本集團繼續深耕塑料管道系統主業，把握創新發展主引擎，不斷提升技術研發實力，將管道產品多元化，滿足市場需求及引領行業創新發展。特別是在農業應用市場，本集團持續推動綠色農業生產模式的應用，精準調整產品策略，推動產品轉型，並推出一系列高品質農業管道產品，助力農業綠色轉型。

本集團積極調整客戶結構，深化與政府部門、具實力的基建頭部央企國企等戰略合作夥伴的關係，通過積極參與國家工程和市政改建等項目，充分發揮協同效應，重點開發和培養具增長潛力和財務實力的新客戶，進一步鞏固本集團在管道系統市場的領先地位。

國際戰略方面，本集團繼續加速推進品牌出海和本土化發展，積極開拓海外市場，除了將東南亞和北美作為發展區域重點，深度參與當地市場和基礎設施建設，同時亦致力打入非洲市場。繼坦桑尼亞生產基地正式投產後，中國聯塑的埃塞俄比亞生產基地於2025年5月順利舉行開業儀式，為東非市場發展增加新動力。目前，本集團已在多個國家和地區設立生產基地和銷售中心，助力構建覆蓋海外市場的綠色建材供應鏈體系，進一步夯實全球供應鏈體系。總體而言，海外市場開拓進度符合預期，業務整體表現良好。

展望未來，管理層對塑料管道系統業務的未來發展抱有信心，並相信能繼續為本集團帶來穩健的業務表現和盈利貢獻，以雄厚綜合實力和強大企業韌性，克服市場挑戰和行業周期，以鞏固本集團在管道市場的領先地位。2025年下半年，本集團將繼續推動產品創新升級，積極發揮智能製造的硬核實力，把握國策導向和行業整合的機遇，以提升整體核心競爭力。同時，持續推進自動化和智慧化，將引進AI、大數據、物聯網等技術，提升生產技術和營運管理，對銷售、庫存、採購等策略進行綜合精準化管理，有效控制生產成本和提升規模經濟效益。國內持續深化與政府部門、頭部央企國企等戰略合作夥伴關係，充分發揮協同效應。海外市場方面，本集團繼續以生產技術實力和完善配套，通過輕資產和貿易模式，推進品牌出海和本土化發展，讓品牌揚帆出海，連接全球。

建材家居業務

建材家居產品業務方面，房地產市場仍處於深度調整階段，對建材家居行業影響持續。於報告期內，建材家居業務收入為人民幣8.58億元（2024年上半年：人民幣10.80億元），佔本集團總收入6.9%。本集團面對當前房地產行業嚴峻形勢，積極調整戰略，優化客戶結構，將更多資源投放在與政府部門及央企國企的合作項目中，以建立長期穩定的合作關係，同時降低對民營地產企業的風險敞口。

展望2025年下半年，本集團將繼續優化客戶結構，重點開拓資本實力較強的新客戶，並充分利用塑料管道系統業務與建材家居業務的協同效應，拓展銷售渠道，以滿足日新月異的市場需求。

其他業務

本集團的其他業務包括環保業務、供應鏈服務平台業務及新能源業務等環保業務方面，報告期內收入為人民幣1.59億元（2024年上半年：人民幣1.31億元）。面對國內經濟復甦緩慢、地方政府資金鏈緊張等挑戰，本集團正積極優化客戶結構，持續深耕政府項目，為未來的發展奠定更堅實的基礎。

供應鏈服務平台業務方面，本集團持續以審慎態度發展，並積極評估海外資產，按市場實際情況逐步出售或改作租賃用途，以優化財務狀況，提升現金流及股東價值。2025年上半年收入為人民幣1.40億元（2024年上半年：人民幣7.69億元）。業績下跌主要由於去年完成分拆EDA集團控股有限公司（股份代號：2505），相關業績已不反映在本集團內。展望未來，本集團將繼續積極調整發展策略，審慎應對市場挑戰。

新能源業務方面，光伏行業繼續面臨產能過剩與供需失衡的挑戰。2025年上半年，本集團新能源業務錄得收入為人民幣1.66億元（2024年上半年：人民幣1.57億元）。本集團將繼續秉持審慎態度，密切關注市場動態和供需，精簡新能源業務，並根據市場變化適時調整發展方向和經營策略。

資料來源: 中國聯塑集團 (02128) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望2025年下半年，儘管全球營商環境仍存在不確定性，但中國經濟的韌性與潛力依然龐大，固定資產投資、城鄉基礎建設和內部需求釋放等利好因素將主導和支持整體經濟運行。中國聯塑將審時度勢，繼續實施穩健發展戰略，降低經營環境和行業周期對自身業務發展的影響，發揮智能製造的硬核實力，推動產品創新升級，提升品牌和市場滲透，進一步擴大收入基礎和提升盈利能力，持續為股東創造長遠價值。

資料來源: 中國聯塑集團 (02128) 中期業績公告