主要業務為運營遍佈中國多個地區、專注於提供精神科專科服務和老年康復服務的醫療機構網絡

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，全球地緣政治衝突不斷、外部環境複雜性與不確定性顯著上升，國內醫療行業處於醫保支付改革縱深推進、行業競爭格局持續重構、社會辦醫加速向規範化與專科化轉型的關鍵時期。面對內外多重壓力交織的局面，本集團堅持「精神醫療為基本、老年醫療為戰略增長極」的發展戰略，以「提質增效、精益運營、合規穩健」為目標，統籌業務發展、風險防控與長期佈局，報告期內整體業務保持平穩。

報告期內，本集團錄得總收入為人民幣1,619.8百萬元，較2024年下降2.1%，其中，自有醫院運營收入達到人民幣1,448.7百萬元，較2024年下降4.6%。

報告期內，本集團實現歸屬於本公司股東的淨利潤為人民幣54.4百萬元，較2024年下降17.1%。截至2025年12月31日，本集團自有醫院為34家（2024年12月31日：32家），其中包括一家獨立設置的互聯網醫院（怡寧心理互聯網醫院），運營床位數維持在11,508張（2024年12月31日：11,508張）。

精神醫療業務

收入承壓有所下行，整體運營穩健可控

2025年，在醫保控費常態化、醫護人員人力成本攀升等多重因素疊加下，本集團精神醫療業務收入同比所有下降，且盈利端承壓較為明顯。但隨著民眾的剛性精神醫療需求日益增長，本集團憑藉成熟的專科運營能力與良好的地域品牌優勢，通過標準化運營、差異化定位、精細化管理與降本增效等舉措，積極對沖外部衝擊，精神醫療業務整體運營態勢保持穩定，核心基本盤穩固。

老年醫療業務

體系化建設初步落地，增長動能逐步釋放

2025年是本集團老年醫療板塊獨立運營、體系化發展的元年。在人口老齡化加速、老年健康需求剛性增長及醫養融合政策支持下，本集團老年醫療業務穩步發展。2025年，本集團以老年醫療、康復護理、長期照護為業務核心，構建「醫院－護理院－照護公司－居家服務」服務鏈閉環，完成老年醫療業務板塊的組織架構搭建、制度體系完善、供應鏈與護理隊伍自有化建設，且通過集中採購、人力資源協同、精益運營，老年醫療業務已逐步發展成為集團第二增長曲線。

截至2025年12月31日，本集團共有7家以老年醫療服務為主業的自有醫院，1個在建康養項目。

資料來源: 康寧醫院 (02120) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2026年，儘管全球經濟復甦面臨不確定性，國內醫保控費常態化與行業激烈競爭的格局短期內仍將持續，但中國民眾健康意識的持續提升和人口老齡化的不斷深化，為精神與老年醫療業務奠定了長期剛性需求的基礎，與此同時，社會辦醫向規範化、專科化、品牌化的方向日益明確。作為「十五五」開局之年，2026年是本集團轉型發展的重要戰略之年。本集團將堅持「穩中求進、創新突破」總基調，加速推動發展模式從規模擴張向內涵提升和精細運營轉型。本集團將繼續秉持「敬佑生命‧謙卑服務」的核心價值觀，堅守醫療本質，以「專精特新、提質增效」為方向，借助人工智能技術提升精益運營水平，把握精神衛生與老年健康兩大領域發展機遇，以更優質、更有溫度的醫療服務踐行醫者責任，為股東創造長期穩健價值！

資料來源: 康寧醫院 (02120) 全年業績公告