主要於香港從事海事建築工程、其他土木工程及提供船隻租賃服務。

業務回顧 - 截至2025年11月30日六個月止

本集團為一間香港海事建築工程分包商，專門從事填海工程，並輔以船隻租賃服務及其他土木工程。本集團亦自二零二四年起成為康養服務供應商，開拓新的收入來源。截至本期間，本集團持續擔任兩項海事工程項目之總承包商，該等項目獲批之總合約金額約為261.4百萬港元。本集團依然致力於該等項目，專注於其成功完成及交付。

由於市場競爭激烈及競投項目的技術要求增加，故董事會預期，未來財政年度對本集團的海事建築工程及其他土木工程業務將繼續充滿挑戰。為應對上述情況，董事會已自二零二四年一月起推出新開發的康養服務分部。該舉措將充分利用管理團隊的專業知識及經驗，擴展現有業務組合，降低過度依賴海事建築工程及其他土木工程所帶來的風險，並提升本集團在市場波動中的抗逆力及盈利能力。

海事建築工程

本期間，本集團錄得海事建築工程收益約46.6百萬港元，較去年同期的約85.0百萬港元減少約45.2%。收益減少主要歸因於大型項目數量減少。截至二零二五年十一月三十日，本集團有兩個進行中的海事建築工程項目。

於本期間，本集團於其海事建築工程錄得毛損約20.2百萬港元，而去年同期則為毛損約8.8百萬港元。該持續虧損主要歸因於碼頭重建期間遇到的挑戰，導致成本較最初預期的高。碼頭重建涉及多種複雜情況，尤其是在利用船隻進行打樁工程及起重操作方面。強風、海平面及洶湧海浪等天氣狀況為於海床進行鑽探、鑽孔灌注樁及起重工程增添困難。該等不利情況不僅影響建築工程的規劃及執行，亦影響資源運用，包括員工、機器及船隻的待命時間。該等不可預見的困難及不利情況導致本期間錄得毛損。

其他土木工程

本期間，來自其他土木工程的收益約為11.4百萬港元（截至二零二四年十一月三十日止六個月：約16.7百萬港元）。收益減少乃主要歸因於一個赤臘角機場三跑道系統土木工程項目（「三跑道系統」）的進展，該項目涉及挖掘及回填工程。去年獲授的三跑道系統項目變更訂單約為32.8百萬港元已於本期間完成。因此，手上餘下未完成工程減少，而截至二零二五年十一月三十日，本集團另有一項土木工程項目正在進行中。

本集團於本期間錄得其他土木工程毛利約4.9百萬港元，而去年同期錄得毛利約0.9百萬港元。毛利有所改善乃主要由於收益增加以及三跑道系統內另一項土木工程項目進展順利。

於本期間，本集團已承接四個項目，初始合約總金額約為310.2百萬港元。上述四個項目中，一個項目已於本期間完成。根據可得的資料及在並無不可預見的情況下，兩個項目預計將於截至二零二六年五月三十一日止年度內進入缺陷責任期。儘管該兩個項目的主體工程將告完成，本集團仍須於缺陷責任期內負責處理任何問題。其餘項目亦預計於截至二零二六年五月三十一日止年度內竣工，惟該等項目將不設缺陷責任期。

船隻租賃服務

本期間，來自船隻租賃服務的收益約為0.1百萬港元，較去年同期（即6.1百萬港元）減少約99.9%。減少乃主要由於船隻租賃服務已於去年完成。

於二零二五年十一月三十日，概無船隻租賃安排正在進行中。

康養服務

本期間，本集團持續探索康養服務行業並產生收入約1,242,734港元（截至二零二四年十一月三十日止六個月：約330,000港元），增加約276.6%。於本期間，康養服務的毛利率約為30.0%，而去年同期則為15.3%。

資料來源: 天成控股 (02110) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年05月31日止年度

就海事建築工程、其他土木工程及船隻租賃服務分部而言，本集團於未來將繼續依循策略選擇毛利率較高的項目及實施有效的成本控制措施。

於本年度，本集團繼續開拓康養分部。我們成功爭取超過1,000名中國及海外客戶，並已從幹細胞相關服務以及康養產品銷售產生3.9百萬港元的收益。

幹細胞技術已被列入「十四五」生物經濟發展規劃及「健康中國2030」規劃綱要，被強調為「應對人口老齡化帶來的健康挑戰的關鍵突破」。中國在幹細胞服務領域的政策支持已形成多層次、全方位的體系，涵蓋了國家戰略引導、簡化審批流程、地方先行先試、標準框架、支付機制改革、開放國際合作等核心層面。幹細胞產業的蓬勃發展帶動了相關服務需求的激增。

未來，本集團將繼續探索康養服務分部，重點發展幹細胞相關服務及產品。

資料來源: 天成控股 (02110) 全年業績公告