主要業務包括投資控股、金融服務、按揭融資、保險經紀、物業投資以及證券買賣。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

金融服務

本集團為信譽良好的金融服務提供者。為了給客戶提供廣泛系列之金融產品及服務，我們現時合共持有四種由證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）發出之牌照，即第1類（證券交易）、第2類（期貨合約交易）、第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）。

‧經紀

我們在股票投資以及認購首次公開發行新股（「首次公開招股」）方面為客戶提供經紀服務。為迎合客戶對投資全球市場之需求增長，我們為客戶提供經紀服務，讓客戶能夠投資於中國內地及海外市場（包括澳洲、加拿大、泛歐、德國、瑞士、英國、美國及大多數亞洲市場）之上市股份。

為方便客戶對股市投資之風險對沖需求，我們為期貨投資產品提供經紀服務。

我們所提供之經紀服務除了讓客戶經互聯互通機制投資於中國A股，亦同時讓客戶投資於MSCI中國A 50互聯互通指數之期貨合約，為投資者提供有效的風險管理工具，以協助其管理於互聯互通機制下投資中國A股之風險。

二零二六年財政年度，地緣政治局勢持續緊張，俄烏衝突不息、以巴繼續對峙、以、伊、美三國衝突加劇，加上中美關係、美國與歐洲若干國家關係日益緊張，受此影響，香港股市波動性依然極高。在香港，生指數波動劇烈，波幅（即最高點與最低點之差）超過8,000點。市場流動性有所改善，聯交所的日均成交額，由二零二五年財政年度約2,430億港元增至二零二六年財政年度約2,770億港元。年內，美聯儲局三度降息，將利率從4.25%至4.50%的區間先下調至4.00%至4.25%的區間，再下調至3.75%至4%的區間，並逐步下調至3.50%至3.75%的區間，而香港上海豐銀行有限公司所報的優惠利率亦兩度下調，由5.25%降至5.125%，再逐步減至5.00%。在此背景下，本集團經紀業務受惠於更為活躍的交易環境，帶動本年度經紀收入增加。

二零二六年財政年度，本集團持續投入資源以維持及鞏固客戶群，但客戶總數仍較二零二五年財政年度減少56%，主要原因是年內註銷賬戶數目增加，約達3,800個。受此影響，活躍客戶數亦較二零二五年財政年度減少13%。儘管客戶數目減少，但受惠於市場成交量改善及交易活動增加，經紀收入仍上升至約5,821,000港元（二零二五年財政年度：4,949,000港元）。

於二零二六年財政年度，我們之證券交易成交額約為27億港元。

‧經紀融資及其他融資

我們為客戶提供投資股票以及認購首次公開招股之經紀融資服務。為方便客戶透過我們之網上交易平台下單，我們之經紀融資服務已擴展至我們所選之網上孖展及現金客戶。我們致力實施有效的信貸控制程序，並遵守證監會規定之收緊孖展融資規則。

於二零二六年三月三十一日，經紀融資貸款結餘淨額約為17,474,000港元。

由於香港首次公開招股市場於二零二六年財政年度回暖，本集團就首次公開招股融資錄得的利息收入亦有所改善。於二零二六年財政年度，我們成功維持穩健的經紀貸款組合。全靠該信貸政策行之有效，我們之經紀融資業務之壞賬撥備維持在低水平。

除經紀融資服務外，我們之金融服務分部亦包括根據放債人條例向客戶提供其他融資服務。於二零二六年三月三十一日，其他融資服務之應收貸款結餘淨額約為4,130,000港元，涉及一名客戶，所涉貸款均於截至二零二零年三月三十一日止財政年度授出。該貸款由以第三方提供之個人擔保作抵押。由於貸款長期逾期未還，本集團正透過法律程序控告該等客戶及╱或擔保人，以期收回有關債務。截至二零二零年三月三十一日止財政年度後，並無於其他融資服務項下授出新貸款。

本集團聘請獨立專業估值師對截至各年的未償還貸款進行減值評估，於二零二六年三月三十一日，未償還貸款及應收賬款之預期信貸虧損約為11,481,000港元（二零二五年三月三十一日：11,686,000港元）。

‧資產管理

長久以來，香港憑藉其與中國內地相鄰之優勢、以及其為基金管理公司實施之稅務優惠政策，一直是資產管理之首選地區中心。香港本身亦是粵港澳大灣區（「大灣區」）之一部分，此項規劃乃為香港發展財富管理服務提供巨大機遇。透過「跨境理財通」，不論是大灣區之內地客戶還是香港客戶，均可投資對方市場之各種投資產品。

本集團作為獲證監會發牌之資產管理服務供應商，可依據每名客戶自身獨特之投資需求及目標，設立專門投資於客戶指定之市場或行業之基金。作為基金經理，本集團亦可為客戶提供具吸引力的度身定制投資解決方案，使客戶能夠分散投資，盡量減低投資風險，並獲得具競爭力的投資回報。

於二零二六年三月三十一日，本集團已設立三隻基金，分別為EL GlobalMulti-Strategy Fund OFC–Horizon 21 Fund（「Horizon 21基金」）、Ever-LongGlobal Multi-Strategies Fund SPC–Golden Lion Fund SP（「Golden Lion基金」）及Ever-Long Global Multi-Strategies Fund SPC–Ever-Long Balanced Fund SP（「EL Balanced基金」）。

該等基金之存續期為永久（即無到期日），直至認購人贖回或基金經理認為基金之投資目標及策略不再可行並選擇結束基金為止。此主要取決於市場狀況及基金表現。

該等投資基金乃代表本集團持有之權益（以賺取管理費），而該等基金以基金有限合夥權益形式持有，其持有之資產並無合併入本集團賬目。

作為基金經理，本集團主要負責(i)根據基金投資目標及基金條款行使投資決策；(ii)向認購人作出股息分派；(iii)監察基金內相關投資之表現；及(iv)向認購人提供基金最新表現資料。

按揭融資

除了於金融服務分部下提供之其他融資服務外，本集團亦自二零一一年起經營放債人條例下之按揭融資業務。

為提高我們在市場上之競爭優勢，並為客戶提供更大彈性，我們提供三類貸款，分別為第一、第二及第三按揭貸款。一般情況下，客戶需要提供其在香港之住宅物業作為按揭貸款之抵押品。該等客戶均由註冊轉介代理人轉介，是來自不同背景及教育水平的香港居民。

於二零二六年財政年度，地緣政治局勢緊張及╱或利率調整繼續對全球經濟及香港市場氣氛構成障礙並帶來不確定因素。香港消費情緒仍然疲弱，物業市場亦未見復甦。面對此等市場波動，本集團繼續以維持穩健貸款組合為首要策略，以保持其財務實力，爭取在經濟復蘇時實現長期盈利。於二零二六年三月三十一日，本集團之貸款組合規模維持在約23,701,000港元之相對較低水平，但並無放鬆對相關條例及指引之遵守。本集團亦投入資源以維持及鞏固客戶群。於二零二六年三月三十一日，本集團共有15筆個人貸款。

於二零二六年三月三十一日，貸款組合中之貸款規模介乎約137,000港元至5,479,000港元，而單一最大貸款金額及五大貸款金額分別約為5,479,000港元至18,928,000港元，約佔貸款組合之21.05%及72.74%。我們經營按揭融資業務時繼續採取慎而重之之態度，將新增提取貸款之貸款與估值比率（「按揭成數」）維持在穩健水平。

於二零二六年三月三十一日，為客戶提供之按揭貸款組合之年利率介乎9.6%至24%，乃根據按揭貸款之類別及期限、客戶之背景、財務狀況、收入來源及穩定性而確定。於二零二六年財政年度，利息收入約為4,010,000港元。

本集團已委聘獨立專業估值師對每年年末之未償還貸款進行減值評估，並已就於二零二六年三月三十一日之未償還應收貸款計提預期信貸虧損約2,322,000港元（二零二五年三月三十一日：6,514,000港元）。

保險經紀

本集團向公司及個人客戶分銷保險產品，並擔任強積金中介人。

於二零二六年財政年度，本集團繼續致力拓展保險經紀業務的客戶群。與此同時，本集團已與更多具聲譽的香港保險公司重啟業務關係，以把握新商機。保險經紀業務於二零二六年財政年度處理了超過590筆訂單，而二零二五年財政年度則處理了360筆訂單。本集團將繼續檢討其保險經紀業務之發展方向，包括變賣此投資之可行性，從而讓本集團調配資源至其他業務發展。

物業投資

於二零二六年三月三十一日，本集團持有一項投資物業，位於香港飛鵝山道（「飛鵝山物業」）。

飛鵝山物業的總地盤面積超過16,000平方呎，並座落低密度豪宅地段。於二零二六年三月三十一日，飛鵝山物業之市值為360,000,000港元。於二零二三年十二月二十九日，本集團與一名租戶就飛鵝山物業訂立租賃協議（「租賃協議」），租期自二零二四年一月一日起為期三年，月租500,000港元。承租人為一間於英屬處女群島註冊成立之有限公司，並由本公司執行董事張浩宏先生之父親（彼因此屬於上市規則定義之本公司關連人士）全資實益擁有。根據上市規則第14A章，租賃協議項下擬進行之交易構成本公司之持續關連交易。於二零二六年財政年度之租金收入為6,000,000港元。

證券買賣

於二零二六年三月三十一日，本集團之上市證券投資組合由12項證券組成，行業涉及(i)非必需消費品；(ii)醫療保健；(iii)地產建築；(iv)金融；(v)工業生產；及(vi)其他。已變現之淨收益約為168,000港元，未變現之淨收益約為281,000港元。

資料來源: 大凌集團 (00211) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

董事會認為，香港的整體經濟環境將持續面臨挑戰且充滿不確定性。俄烏衝突既無緩和跡象，亦無跡象顯示雙方將在短期內達成停火或讓步協議。以巴持續對峙，加上伊朗與美國緊張局勢升溫，進一步使地緣政治更加動盪不安。此外，中美雙邊關係緊張，以及特朗普政府實施高關稅，為全球市場帶來更多不確定性。年內，美聯儲局多次降息，開始放寬銀根，而香港的最優惠利率則以較小幅度及較緩慢的步伐下調。貨幣政策調整出現分歧，反映兩地本土經濟狀況存在差異，並可能繼續影響資金流動、市場流動性及投資者情緒。董事會將繼續密切監察外部宏觀經濟及政治因素發展，以作出適當回應。

董事會相信，香港將繼續在中國整體發展中發揮重要作用。中國在科研、人工智能及創新型產業方面迅速發展，為香港企業注入新動力，預期將對香港金融業的長遠發展產生積極影響。本集團將繼續採取審慎的營運策略，鞏固現有業務，在評估新投資機會時保持謹慎，並致力為中國的科研與創新發展貢獻力量。本集團亦期望支持香港創科產業發展，以為本公司股東（「股東」）提升長期價值。

資料來源: 大凌集團 (00211) 全年業績公告