集團主要於中國大陸從事鞋類產品及配件的授權許可、分銷及銷售業務。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

本集團以韌性作為長期成功的關鍵，並採取穩健且前瞻性的戰略，靈活應對市場變化和不斷演進的消費者喜好。通過在品牌授權、批發和直營零售之間取得平衡，本集團實現業務多元佈局，穩固了可持續增長的基礎。本集團採取雙重聚焦策略，全力鞏固核心品牌「達芙妮」的行業領導地位，同時積極培育「達芙妮.實驗室」品牌把握新的市場機遇。憑藉獨特的產品設計、策略性合作、有影響力的品牌大使和創新營銷，本集團有效傳遞品牌理念與價值。這種多管齊下的策略促進了與多元消費者群體的深層次情感聯結，進一步提升品牌忠誠度，塑造鮮明競爭優勢。

儘管宏觀經濟指標總體向好，但國內零售市場仍充滿挑戰，對線上與線下業務皆構成不少壓力。即使作為行業領導者，本集團在此期間也面臨著日益嚴峻的營運挑戰。在富有經驗的管理團隊領導下，本集團進一步完善現有的營運模式，加強品牌授權和分銷業務，並採用精益供應鏈管理，以增強韌性和應變能力。本集團秉持審慎原則，善用成熟的發展戰略，實現穩步擴張線上業務網絡，同時維持線下渠道的穩定發展。

線上零售持續增長的同時，新的消費趨勢也隨之出現，其特點是消費者行為愈加理性、務實且細分。消費者不僅看重實用性，也重視品牌帶來的情感共鳴。消費模式日益分層化和目標導向化，個性化體驗成為新主流，垂直市場為顯著增長提供了新機遇。本集團充分利用不斷演變的電子商務格局和持續的行業擴張，發揮其領導力和資源優勢，擴大線上授權網絡，加強佈局新興電子商務平台，並提升傳統和新興渠道的數位營銷力度。此外，去年成功拓展其他產品種類，如童鞋及箱包，進一步推動了品牌授權業務的持續擴張。

儘管消費者行為出現轉變且行業壓力持續存在，憑藉多方面的努力，本集團成功實現營業收入和經營盈利的穩健增長。截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團營業收入總額按年同比增加17%至約人民幣198.3百萬元（二零二四年：人民幣168.8百萬元）；經營盈利增加24%，達至約人民幣70.5百萬元（二零二四年：人民幣56.7百萬元）。本集團持續取得理想的業績，並堅定地朝著既定的發展目標邁進，其穩健的進展彰顯了本集團的韌性和高效執行力，令本集團即使在充滿挑戰的營運環境中也能保持健康增長。

截至二零二五年六月三十日止六個月，每股基本盈利為人民幣0.033元，而二零二四年同期每股基本盈利為人民幣0.028元。董事會不建議派發截至二零二五年六月三十日止六個月的中期股息（二零二四年：無）。

品牌授權及分銷業務

憑藉對品牌授權與分銷業務的堅定承諾，本集團近年來成功取得實質成果，並將此業務定位為穩健發展的基石。得益於持續的努力，「達芙妮」品牌現已成為中國大陸女鞋行業的領導品牌。為進一步鞏固領先地位，本集團致力於精細化的品牌管理，以及產品（包括女性時裝鞋及休閒鞋）在線上線下渠道的授權與分銷業務。

為緊隨不斷變化的消費者喜好，「達芙妮」品牌進行全面煥新，將自身打造成一個超越鞋類品牌的形象。繼去年品牌煥新取得成功後，本集團於二零二五年五月宣佈由中國知名藝人宋茜擔任全球品牌代言人，並同步推出「自在新生」時尚大片，開啟令人振奮的新篇章。宋茜的時尚風格、自信魅力和廣泛影響力為「達芙妮」注入了活力四射、引領潮流的能量，完美詮釋「勇敢做自己」的品牌理念，並與年輕消費族群產生強烈的共鳴。此次官方宣傳在社交媒體、戶外廣告和數碼平台引發廣泛關注，激起品牌強勢回歸的熱潮，不僅鞏固了現有客戶的忠誠度，也成功吸引了年輕族群的目光。這波品牌熱度進一步提升公眾認知度、品牌美譽度與銷售表現。「達芙妮」的品牌煥新也深入到產品設計核心，將原創性作為其身份的重要元素。結合卓越舒適感與輕鬆時尚美學的原創「雲軟」系列，在代言人加持下獲得顯著的銷售成績。延續去年良好回饋，本集團持續拓展「達芙妮」童鞋和箱包等其他產品種類，穩步展現亮眼成果，並為品牌創造可觀的未來增長潛力。在六月份，「達芙妮」與法式時裝、生活方式品牌在巴黎時尚的瑪黑區聯合開設限時快閃店，激發了當地熱情，拓展新聯繫，進一步強化品牌活力與時尚形象。這些措施深化了與消費者的情感聯繫，成功將「達芙妮」塑造成一個充滿活力、鼓舞人心且賦予力量的品牌形象。

隨著電商行業的結構性變革日益顯著，尤其以內容驅動、興趣導向的平台崛起為主導，市場細分與消費者期望達至新高度。憑藉市場領導者的地位，本集團積極強化品牌授權業務，不僅鞏固於「天貓」及「京東」等主流電商平台的影響力，同時亦於「抖音」及「拼多多」等新興渠道取得可觀增長。本集團意識到消費者忠誠度愈來愈依賴情感連結，而非單純的價格競爭，因此積極利用「快手」、「小紅書」及「得物」等受年輕族群歡迎的平台，透過短視頻與網紅合作，促進深層互動，並提升品牌在數碼平台上的正面曝光。在三月份，「達芙妮」品牌推出了一系列視頻專題，每集邀請不同背景的女性嘉賓分享自身故事與觀點，以真實聲音呼應品牌核心價值，並塑造更具共鳴感的品牌形象。結合極具吸引力的價格定位，此內容導向的方式成功擴展了「達芙妮」在多元消費群體中的吸引力，激發強烈市場共鳴，從而提升品牌價值，並拓展在中國活躍電商格局中的線上影響力。

本集團在品牌建設、數碼化互動和電商發展的努力，進一步鞏固了「達芙妮」品牌的市場地位，成功擴大在多元消費族群中的滲透力，為品牌的持續營運動能奠定基礎。即使面對市場挑戰，本集團在執行品牌授權策略的同時，配合對供應鏈和終端價格的強勢控制，保證商品品質和定價的穩定，繼續推動營業收入穩健增長，並穩步邁向長遠可持續發展之路。截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團的許可授權費收入按年同比增長24%至約人民幣85.2百萬元（二零二四年：人民幣68.6百萬元），而按授權安排之批發貨品銷售錄得按年同比穩步增加12%至約人民幣102.7百萬元（二零二四年：人民幣91.5百萬元）。

由於消費者信心疲弱仍是經濟復蘇的主要阻力，面對現時複雜的市場環境，本集團沉著應對。線下渠道的拓展策略持續以審慎保守為主，聚焦優化現有門店品質與單店效益，並按不斷變化的宏觀經濟環境及零售市場格局進行策略調整。於二零二五年六月三十日，本集團共有116間（於二零二四年十二月三十一日：111間）實體店和1,150間（於二零二四年十二月三十一日：790間）線上店舖，均由加盟商根據本集團的授權安排經營。

零售業務

自推出兩年以來，本集團旗下先鋒時尚品牌「達芙妮.實驗室」憑藉大膽前衛的美學風格和鮮明的品牌形象，獲得了廣泛好評。品牌秉持高品質、原創性及情感價值，成功打動了崇尚時尚、關注「性價比」的新世代消費者。該品牌亦獲眾多中韓知名藝人及K-pop女團成員關注及喜愛，逐漸成為她們的時尚鞋履之選。明星效應帶動了國內外媒體對品牌的關注和討論，顯著提升品牌全球影響力和聲譽。隨著電商銷售持續增長與品牌知名度日益提升，「達芙妮.實驗室」正迅速崛起為業內新星，充分展現了其創意戰略的卓越成效。

本集團秉持前瞻視野，加上與新銳設計師及藝術家成功聯名合作的堅實基礎推動下，本集團持續在產品創新和品牌建設方面精準投放資源。今年春季，「達芙妮.實驗室」攜手與潮流藝術家推出「略略花棒棒糖二代」聯名拖鞋，大膽重塑經典款式，以反叛與個性為核心理念，體現品牌「就敢」的精神主張，上市後獲得市場良好反應，進一步加強了品牌與消費者之間的聯動。於國際婦女節期間，「達芙妮.實驗室」舉辦了一場K-pop舞蹈社群活動，持續深化品牌K-pop文化的DNA滲透Z世代年輕族群，同時展現本集團致力於建立互動式、體驗導向品牌關係的承諾。與此同時，「達芙妮.實驗室」繼續與名人及網紅在各大平台展開合作，打造多元且引人入勝的內容，以提升品牌知名度、促進產品銷售並加快市場滲透。

得益於明星與網紅帶來的高度曝光以及極具影響力的數碼營銷，「達芙妮.實驗室」實現了可觀的電商增長，推動其忠實顧客群快速擴張。市場的積極反應也為本集團線下零售發展奠定了堅實基礎。

目前，本集團經營2間直營線下和6間線上的「達芙妮.實驗室」店舖，並持續根據消費者趨勢及零售動態完善其線下戰略。以在成都的一間充滿活力、面向年輕人群的購物和生活方式地標中開設的快閃店為例，單店經營效率較傳統購物商場更為理想，並增強了品牌在年輕消費者中的共鳴，也為本集團累積了線下高概念門店的寶貴營運經驗，有助於未來探索更具影響力的線下零售模式。

在當今快速發展的消費市場中，具備強韌且靈活的供應鏈對於保持競爭力至關重要。為此，本集團持續優化供應鏈流程，提升整體效率並確保嚴格的品質控制。本集團所採取的措施增強了其迅速回應市場需求的能力，並將創新設計有效轉化為可投放市場的產品。因此，回顧期內，本集團成功應對短期挑戰，並持續擴大訂單履行能力，進一步強化品牌競爭力與市場影響力。

資料來源: 達芙妮國際 (00210) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望二零二五年下半年，全球經濟前景依然複雜，面臨增長放緩、貿易政策不確定性及地緣政治風險等挑戰。中國的結構性問題，如內需疲弱與產能過剩，可能在短期內對增長造成壓力。然而，中國經濟的長期基本面依然穩健。與此同時，中國零售業正經歷從促銷驅動到價值驅動的重大轉型，並持續獲得政策支持以提振國內需求。儘管消費者情緒仍顯疲軟，本集團對中國零售市場的長期基本面保持樂觀，認為其龐大的市場規模與潛力將持續帶來增長動力。本集團將堅定執行既定戰略方向，以穩健、積極且審慎的態度推進業務發展，穩步前行。在中期過渡階段保持審慎立場的同時，本集團有信心實現二零二五年的目標，並對中國經濟的長期發展持樂觀態度。

本集團將密切關注政策導向和瞬息萬變的消費者趨勢，從而在產品開發、產品種類拓展、授權與分銷、市場營銷以及供應鏈管理等各個方面優化其戰略，以增強業務韌性。為實現可持續增長，本集團將繼續採用多元化的商業模式，融合品牌授權、直營零售和批發業務，以提升適應性和長期競爭力。

在高度競爭的市場環境中，「達芙妮」將通過產品、營銷及渠道策略的全面升級，進一步強化品牌定位。在十月，品牌計劃於巴黎時裝周期間攜手設計師品牌，聯名推出「雲軟」系列新款，以提升在國內外消費者中的品牌形象及觸達更多的消費者。借助近期宣傳活動的成功，「達芙妮」的全球代言人將繼續主導一系列精準營銷，包括在雙十一期間進行直播推廣，重點呈現「雲軟」系列及秋冬主打商品。此外，品牌將加快童鞋和箱包種類的拓展，並積極探索新產品線，以實現產品組合的多元化。為應對線上退貨率偏高及日益激烈的競爭趨勢，本集團將與電商平台緊密合作，優化銷售策略，並實施審慎的管理措施，以確保業務穩定增長。與此同時，憑藉理想的增長趨勢，「達芙妮.實驗室」將在全球時尚舞台上大膽佈局。在十月，品牌將在上海時裝周舉行走秀及設計師品牌聯名系列發佈。通過不斷匯聚多元創意力量並推出突破性合作，「達芙妮.實驗室」致力於強化其先鋒時尚形象，深化消費者共鳴，並逐步確立其在全球時尚界的崛起地位。

此外，本集團將進一步推進其全渠道戰略，以深化消費者互動並把握新的市場機遇。一方面，本集團將持續加強在傳統及新興電商平台上的佈局，充分發揮其行業領導地位、資源優勢與強大品牌形象，拓展線上覆蓋範圍，特別是在高流量的新興渠道上。另一方面，本集團亦將以積極而審慎的策略擴展線下零售網絡，靈活應對經濟環境變化、零售格局演變及門店表現。在成都的快閃店取得亮眼業績的基礎上，本集團積極探索多樣化零售機會，並計劃於下半年在一線與新一線城市的非傳統零售購物中心，拓展「達芙妮.實驗室」的零售點，以更有效地吸引年輕消費者，增強品牌競爭力。

透過線上與線下體驗的無縫融合以及與加盟商的緊密合作，本集團致力於擴大品牌影響力，增強消費者關係，並傳遞超越產品本身的價值，建立有意義的情感連接。

經過多年的策略優化與成功的業務轉型，本集團已奠定堅實基礎，以應對日益多變的零售環境。面對持續的市場變革及日益激烈的競爭格局，本集團始終致力於優化其行之有效的策略，並以靈活應變的態度追求穩定、可持續的增長。在秉持穩健經營理念並深信中國零售市場長期基本面的推動下，本集團已作好準備，把握新機遇，並以韌性引領未來。

資料來源: 達芙妮國際 (00210) 中期業績公告