集團主要於中國大陸從事鞋類產品及配件的授權許可、分銷及銷售業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

在消費需求趨弱及行業加速變革的經營環境下，本集團積極應對消費者偏好變化、技術創新發展及市場格局演變，持續聚焦核心競爭優勢建設，不斷提升業務韌性與長期發展能力。為更有效覆蓋多元化消費群體及擴大市場影響力，本集團進一步優化雙品牌發展戰略。在持續投入和強化核心品牌「達芙妮」建設、鞏固其行業領先地位的同時，積極培育更具時尚屬性的「達芙妮.實驗室」品牌，以吸引年輕及追求潮流的消費群體。通過完善品牌矩陣佈局，本集團進一步豐富品牌組合，增強業務韌性，並為未來可持續增長奠定堅實基礎。

儘管宏觀經濟指標持續保持增長，但國內零售市場經營環境依然充滿挑戰。作為中國女鞋市場的領先零售品牌之一，本集團深刻感受到線上及線下業務所面臨的經營壓力在持續增加。圍繞既定戰略方向，本集團持續推動品牌戰略與經營實踐深度融合，通過優化產品、渠道及品牌多維佈局，進一步明晰品牌定位和強化差異化產品設計，並提升品牌傳播效能。面對消費需求疲弱的市場環境，本集團採取多元化消費者觸達及互動策略，通過品牌代言人推廣、設計師聯名、達人行銷、跨界合作及創新互動活動等多元方式，持續提升消費者體驗，強化品牌價值主張，深化消費者情感認同與品牌忠誠度，從而有效激發市場關注度及消費力。

在產品層面上，本集團根據目標客群的需求和偏好進一步細化產品種類佈局，拓寬產品價格範圍，並持續拓展至童鞋、箱包等新產品種類，既提供高性價比產品選擇，也推出更多主打原創設計的高端產品，以滿足不同消費群體的需求。同時，本集團強化品質管控，確保產品具亮眼的外觀設計的同時，也能保持穩定可靠的性能，從而維護企業長期積累的品牌聲譽，提升消費者滿意度，鞏固自身在競爭日趨激烈的市場地位。

在營運方面，本集團持續優化和適時調整現有的營運模式，涵蓋品牌授權、分銷及零售業務，增強對市場變化的適應力、競爭力和風險管理能力，為未來增長奠定更堅實的基礎。本集團進一步深化品牌授權與分銷管理，謹慎甄選與其市場定位契合的合作夥伴，並保持緊密持續的溝通。這使本集團能夠與加盟商緊密協作，共同提升市場敏銳度，並在充滿挑戰的市場環境中加速滲透。通過建立透明的對話與互信，本集團確保合作夥伴充分瞭解品牌方向和戰略重點，同時從加盟商處獲取寶貴的實地洞察，形成集體韌性，以應對電商增長放緩和競爭加劇的逆風。

同時，本集團更精準靈活地部署線上線下網絡，結合市場行情、人口結構和渠道流量合理分配資源，實現對目標客群的高效觸達，並提升品牌曝光度。本集團也同步憑藉數字化工具和資料分析技術優化供應鏈全流程，實現從訂單處理到產品交付的工作流程自動化，有效降低營運成本，提升營運效率和靈活性，並進一步增強客戶滿意度和市場競爭力。

憑藉審慎有序的經營策略，本集團持續優化線上線下渠道佈局，進一步鞏固於中國女鞋市場的領先地位，並不斷增強應對市場挑戰、把握發展機遇以及適應市場環境快速變化的能力。

在消費復甦基礎仍不穩固及行業持續調整的背景下，截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團錄得營業收入總額約人民幣179.2百萬元（二零二五年：人民幣198.3百萬元），下跌10%，反映出複雜多變的市場環境所帶來的經營壓力。然而，本集團深知，企業的長期成功並非建立於短期策略性成果之上，而是源於對既定戰略方向的持續貫徹與堅定執行。因此，本集團將繼續秉持高品質發展理念，專注於創造長期價值。通過深化客戶營運、提升品牌價值、優化營運效率及強化核心競爭優勢，本集團力求鞏固自身基礎，推動可持續增長。

截至二零二六年六月三十日止六個月，每股基本盈利為人民幣0.025元，而二零二五年同期每股基本盈利為人民幣0.033元。董事會不建議派發截至二零二六年六月三十日止六個月的中期股息（二零二五年：無）。

品牌授權及分銷業務

二零二六年上半年，「達芙妮」品牌繼續作為本集團品牌授權及分銷業務的核心支柱，為業務穩健發展提供堅實基礎，並持續提升市場競爭地位。憑藉在中國內地市場建立的品牌影響力，本集團持續推進品牌管理工作，並通過線上及線下渠道開展以女裝鞋及休閒鞋為主的品牌授權及分銷業務。

憑藉兼具時尚設計與舒適體驗的品牌價值主張，「達芙妮」不僅成功維繫了穩定的核心消費群體，同時亦吸引了越來越多年輕消費者的關注和認可，進一步鞏固其作為中國現代時尚鞋履品牌的市場地位。

善用去年品牌推廣活動所積累的良好勢頭，本集團進一步深化與全球品牌代言人宋茜的合作，持續加強與消費者的互動連接。借助其廣泛的國民知名度及鮮明的時尚形象，宋茜進一步提升了品牌形象的真實感與親和力，並有效擴大了品牌的市場曝光度及影響力。其中，「38 Campaign」主題行銷活動取得良好迴響。活動以宋茜寫給二十歲自己的公開信為核心內容，通過真摯而富有感染力的表達，鼓勵女性關注自身成長與身心健康，而非盲目迎合社會對完美的定義。相關內容引發消費者廣泛共鳴，有效提升了社交媒體互動熱度，並獲得終端消費者及粉絲群體的積極回饋。

與此同時，本集團於今年三月通過與設計師Jacques Wei在上海時裝週期間開展合作，進一步提升品牌的時尚影響力。隨著Jacques Wei x「達芙妮」「雲軟」聯名系列正式推出，其中多個款式獲精品買手店引入銷售，標誌著品牌在精選零售渠道取得令人鼓舞的初步成果。此外，本集團於第二季度正式加入上海時裝設計師協會（SFDA），直接接觸全國領先設計師網絡，並通過行業交流促進知識共用，為未來更多合作機會奠定基礎。更重要的是，此舉充分體現了本集團長期深耕時尚產業、持續提升品牌影響力和行業地位的堅定承諾，進一步推動本集團成長為中國時尚生態體系中的新興力量。

在鞏固行業地位的同時，本集團亦持續推進產品研發，致力將品牌影響力進一步轉化為消費者共鳴。

二零二六年五月，本集團以「柔韌生長，自在呼吸」為主題，推出二零二六年夏季系列「柔韌織光」。該系列設計語言主打輕鬆優雅與夏日閒適，在兼顧時尚感與舒適度的同時，充分詮釋「勇敢做自己」的品牌理念，市場初步迴響良好。

然而，產品獲得積極市場回饋並未使本集團完全免受電商行業持續承壓的影響。近年來，電商行業經營環境日趨複雜，監管要求趨嚴、市場競爭加劇以及退貨率持續上升，對整個女鞋行業的盈利空間構成壓力。監管體系日益完善有助於推動行業朝著更健康和規範的方向發展，但部分市場參與者在適應新行業環境方面仍面臨較大挑戰。憑藉在主流電商平台積累的市場基礎，本集團進一步加強與加盟商的協同合作，共同應對行業挑戰，同時實施嚴格的品質監控措施，以維護積累已久的品牌口碑。

為應對電商渠道日益多元化及消費者流量不斷碎片化的發展趨勢，本集團積極拓展各電商平台的產品種類佈局，並持續發展箱包及童鞋等新品，同時進一步拓寬價格範圍，以滿足不同渠道消費群體的差異化需求。通過覆蓋高性價比產品至面向追求時尚消費群體的中高端產品，本集團能夠更全面地適應配合多元消費偏好及預算層級，從而擴大客群規模，並提升不同細分市場的滲透率。

儘管市場環境持續充滿挑戰，本集團始終堅定優化品牌授權發展策略，增強業務韌性，並穩步邁向長期可持續發展目標。當前消費者信心尚待恢復，本集團堅持審慎有序推進線上線下渠道佈局擴張，優先關注門店經營效率及營運品質的提升，而非單純追求規模擴張，並靈活應變宏觀經濟及零售環境的變化。於二零二六年六月三十日，由加盟商根據本集團授權安排營運共有119間實體門店（於二零二五年十二月三十一日：115間）及1,149間線上店舖（於二零二五年十二月三十一日：1,050間）。

零售業務

作為新興先鋒時尚品牌，「達芙妮.實驗室」憑藉原創且富有時尚感的設計風格，以及大膽創新的品牌精神，在本集團創新行銷活動的推動下，持續獲得市場關注並穩步提升品牌影響力。「達芙妮.實驗室」始終堅持以品質、卓越性價比、原創設計及美學價值為核心，致力滿足消費者對高品質產品、合理價格及情感價值的多元需求。通過在市場定位、視覺形象、跨界合作及消費者體驗管理等方面進行針對性的品牌建設投入，「達芙妮.實驗室」品牌知名度顯著提升，並逐漸受到亞洲、歐美地區眾多名人及時尚人士的青睞，品牌影響力進一步拓展至海外市場。

在此基礎上，本期間內，本集團通過推出富有創意的產品系列及推廣活動，持續加強「達芙妮.實驗室」的產品研發及品牌影響力。二零二六年第一季度，本集團推出「Dirty Glamour」系列，以動物元素為設計靈感，並融入不完美中的完美叛逆精神，塑造大膽鮮明的主題風格。該系列鼓勵消費者突破常規，擁抱更自由、更具表現力的浪漫格調，在樹立鮮明品牌態度的同時，進一步提升在潮流消費群體中的文化共鳴。

為將這一創意理念轉化為更具沉浸感的品牌體驗，本集團舉辦了一系列行銷活動，進一步深化消費者互動，並圍繞品牌打造更具凝聚力的社群。二零二六年一月，成都COSMO新店開業，並舉辦了「達芙妮.實驗室」春季展覽、韓流舞蹈活動及偶像體驗空間，為年輕活力消費群體打造沉浸式體驗觸點。二零二六年四月至六月期間，本集團於成都門店持續開展月度舞蹈挑戰，吸引了更廣泛的舞蹈愛好者參與，深度綁定品牌產品與活力四射的舞蹈場景。二零二六年六月，長沙門店以「超敢玩、超敢蹦」為主題開業，進一步強化品牌大膽創新的品牌個性，加深了品牌與年輕消費群體之間的情感共鳴。

秉持鼓勵年輕女性彰顯個性的先鋒設計理念，「達芙妮.實驗室」獲得了全球多位知名藝人的青睞，其中包括全球頂級女團成員，進一步提升品牌在年輕消費群體中的文化影響力。從音樂節、世界巡迴演唱會，到綜藝節目、直播活動及音樂影片等多元娛樂場景，「達芙妮.實驗室」品牌持續獲得廣泛曝光，顯著擴大品牌觸達範圍，並在全球引領潮流的藝人中建立了深厚的品牌好感度。與此同時，本集團積極與海內外各大社交媒體平台的紅人展開合作，打造具有影響力的內容，激發消費者興趣，深化與全球受眾的互動。

在加強線上數字化推廣的同時，本集團對線下渠道拓展採取審慎策略，優先佈局與「達芙妮.實驗室」年輕活力品牌形象高度契合的人流密集及年輕消費群體聚集的核心商圈，並將每家門店打造成為集消費者互動與品牌故事傳遞於一體的潮流體驗空間。繼成都快閃店取得理想銷售表現，並為高概念零售模式積累寶貴營運經驗後，本集團於二零二六年一月在成都COSMO開設常設門店，並於六月在長沙開設第二間直營門店。於二零二六年六月三十日，本集團經營5間直營線下和8間線上的「達芙妮.實驗室」品牌店舖，以及1間「達芙妮」品牌的直營線下店舖。

本集團深知供應鏈靈活應變能力是維持核心競爭力的關鍵，持續運用數字化工具、推動物流流程標準化，提升營運效率，實現規模化品質管控。是次戰略升級不僅優化了日常營運流程，更令本集團能夠快速適配不斷變化的消費趨勢，搶先捉緊新興市場機遇。

資料來源: 達芙妮國際 (00210) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望二零二六年下半年，全球經濟環境仍將複雜多變。地緣政治不確定性持續存在，特別是美伊衝突反覆升級的風險，預計將繼續導致航運成本及國際原油價格波動，加劇通脹壓力，並推動全球供應鏈持續調整。外部不利因素預期將為中國經濟穩定運行及發展帶來更大挑戰。儘管如此，中國經濟仍具備穩固的發展基礎。在穩定增長政策持續發力、新舊動能加快轉換以及市場需求逐步恢復的支持下，經濟有望保持總體平穩增長。短期來看，持續存在的不確定因素以及消費需求依然疲弱，預計仍將對行業發展構成一定壓力。

在此背景下，本集團將以審慎穩健的態度應對市場挑戰，堅定貫徹既定發展戰略，按照循序漸進、穩中求進的原則推進各項業務發展。長遠而言，儘管短期經營環境仍面臨壓力，本集團對中國零售市場的長期發展前景依然充滿信心。中國龐大的市場規模、穩健的經濟基礎以及持續推進的消費升級趨勢，將繼續為零售行業發展提供廣闊空間和增長動力。

面對消費者態度趨於審慎以及電商平台競爭日益激烈的市場環境，本集團將密切關注政策導向及市場發展趨勢，並根據市場變化持續優化產品設計、產品種類組合、生產能力以及行銷和銷售渠道佈局。本集團將繼續堅持品牌授權、分銷及直營零售相結合的多元化業務模式，並將其作為提升業務韌性的重要基礎。為進一步強化業務基礎，本集團將持續加大在產品品質提升及競爭力強化、產品種類拓展、供應鏈優化以及授權與加盟網絡建設等方面的投入，同時不斷增強品牌價值及市場影響力。上述措施預計將進一步提升本集團的經營靈活性及市場應變能力，使本集團能夠更有效滿足消費者日益重視價值與品質的消費需求，把握新的發展機遇，並持續鞏固競爭優勢。

從戰略層面來看，本集團將繼續強化線上業務佈局，積極拓展電商版圖，並密切關注流量趨勢的變化，把握數字零售市場不斷演變所帶來的發展機遇。通過持續追蹤消費趨勢及平台生態變化，本集團致力於發掘並深入滲透各平台細分市場，進一步擴大客戶群基礎，開拓新的增長空間。線上線下方面，本集團將按照管理層既定戰略目標，以審慎穩健的原則推進業務發展。在促進消費政策逐步見效及線下零售市場全面復甦之前，本集團將根據宏觀經濟環境、零售市場變化以及門店經營效益情況，靈活調整加盟網絡佈局，以審慎而具彈性的方式推進渠道拓展。與此同時，本集團計劃將「達芙妮.實驗室」門店模式複製至部分新興一線城市，重點佈局市場飽和度相對較低且人口結構具備發展潛力的地區，並在適當時機穩步推進相關擴張計劃。此外，本集團將持續發揮自身核心優勢，並深化與加盟商的合作關係，充分整合線上及線下渠道資源，為消費者提供更具吸引力的品牌體驗，進一步提升品牌價值及市場影響力，從而鞏固市場領先地位，並為實現可持續增長奠定堅實基礎。

通過緊貼消費者需求變化，並充分發揮既有品牌優勢、營運能力及創新文化，本集團有能力以更強韌的姿態應對短期市場挑戰。憑藉靈活高效的經營能力與清晰堅定的戰略方向，本集團將持續鞏固市場競爭優勢，並為客戶、合作夥伴及股東創造長期可持續價值。

資料來源: 達芙妮國際 (00210) 中期業績公告