集團主要從事天王手錶的設計及開發、組裝、營銷及銷售，及集團的另一個自主品牌拜戈手錶的設計、營銷及銷售。

業務回顧 - 截至2025年06月30日止年度

於2025財政年度，本集團的主要業務仍為其兩個自主品牌手錶（即天王手錶及拜戈手錶）及其他品牌手錶的製造、零售及電子商務業務及其輔助性錶芯貿易業務。

於2025財政年度，天王手錶業務仍為本集團的核心品牌業務，貢獻了本集團總收益約84.2%。天王手錶具有長達逾30年之久的品牌底蘊，並透過提供高品質精準度兼具時尚的手錶而享有盛譽，以上種種均為天王手錶業務得以持續成功並獲得廣泛品牌認知度的關鍵因素。透過本集團遍佈全國的銷售點網絡所收集的客戶信息，本集團能夠努力滿足不同年齡層客戶對高品質時尚手錶不斷增長的需求。

零售網絡

本集團的零售網絡主要包括其直接管理及控制的百貨公司及購物中心的銷售專櫃。於2025財政年度，本集團直接管理的銷售點銷售本集團65.9%以上的天王及拜戈手錶。由於本集團直接銷售大部分手錶予顧客，本集團可直接透過其一線銷售員工獲得第一手市場資料及顧客的反饋。本集團認為此乃超越其競爭對手的競爭優勢，因競爭對手一般並無完全及直接管理其銷售網絡，而是僅可通過經銷商銷售其大部分產品。

於2025年6月30日，本集團銷售天王手錶的銷售點數目為1,487個，較2024年6月30日淨減少208個。於2025年6月30日，本集團銷售其他品牌手錶的銷售點數目為88個，較2024年6月30日淨減少45個。

本集團的自主品牌手錶

天王手錶

天王手錶業務的收益於2025財政年度對本集團總收益的貢獻為約84.2%（2024財政年度：約87.3%），仍為本集團的主要收益來源。於2025財政年度，本集團已推出16款以上新款天王手錶供直接線下零售、電子商務渠道銷售及公司銷售，每隻手錶價格介乎約人民幣1,100元至人民幣6,200元之間。天王手錶廣泛的選擇範圍能讓本集團滿足不同需求，並吸納更多不同收入水平及年齡層的顧客。

其他品牌（中國）業務

自2024年7月1日起，除批發及零售自主品牌手錶－拜戈手錶及進口手錶業務外，本集團開始以O E M∕O D M基準向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶。

本集團來自其他品牌（中國）業務的收益由2024財政年度約25.6百萬港元增加約0.8百萬港元或3.1%至2025財政年度約26.4百萬港元。該增加乃主要由於自2024年7月1日起新開展的以OEM∕ODM基準向企業客戶供應以著名品牌為主的手錶所產生的收益。其他品牌（中國）業務持續提供廣泛的國內及國際品牌產品，以滿足不同收入水平及年齡層顧客的需求。新開展的以O E M∕O D M基準供應手錶的業務為本集團提供增長點。

錶芯貿易業務

錶芯貿易業務涉及從位於香港的供應商採購錶芯。董事認為，本集團內部錶芯的採購及貿易部門構成其整體業務營運不可或缺的一部分，原因為該部門不僅確保其天王手錶業務可靠及穩定的錶芯供應，亦透過向其他外部手錶製造商及經銷商供應錶芯賺取收益。錶芯貿易業務的收益佔本集團2025財政年度總收益約11.9%（2024財政年度：約9.8%）。來自本業務分類的收益由2024財政年度約86.0百萬港元減少約3.8百萬港元或約4.4%至2025財政年度約82.2百萬港元，乃主要由於香港市場錶芯需求略有減少所致。

電子商務業務

除零售及批發外，本集團自2013年以來一直從事電子商務業務，於天貓、京東、唯品會、抖音及得物等多家主流網上銷售平台銷售其產品。為把握中國年輕客群日益增長的消費能力，本集團透過該等網上銷售渠道推出多款定位平價及快時尚的天王及拜戈手錶。董事亦認為，多元化錶款可以使本集團得以接觸更多元化的顧客，包括不同年齡層的顧客群。於2025財政年度，電子商務業務繼續為本集團收益的主要來源之一，佔本集團2025財政年度總收益約

資料來源: 時計寶 (02033) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日止年度

自2025年初以來，新任美國政府實施的一系列高額關稅引發全球關稅戰，幾乎所有進口至美國的產品均受到影響，其中對進口自中國的產品徵收的關稅稅率高於平均水平。持續的國際貿易摩擦及關稅戰對中國經濟及就業增長產生不利影響，並進一步削弱本年度內中國零售市場情緒。

本年度內，本集團繼續多元化其業務運營及收益來源。於2025財政年度，本集團開始向香港、澳門及中國之外的市場供應按O E M基準生產的機械錶芯及手錶的業務。此外，本集團亦新開設一條按O E M∕O D M基準向企業客戶供應手錶的業務線。該等新業務產生的收益彌補了因中國市場除天王手錶外其他知名品牌手錶需求下降而導致的收益減少。

就天王及拜戈手錶業務而言，本集團已採納審慎方法來減少表現不佳的銷售點，並優化其銷售網絡以維持最佳地區市場覆蓋。於此方面，本集團已在銷售收益收縮時成功控制銷售及經營開支，以保持本集團的盈利能力。管理層將繼續密切監管市場趨勢並以高效的方式分配合適的資源來經營業務。

就產品組合而言，本集團將繼續提供多元化的時尚手錶，以應對瞬息萬變的零售領域，同時在不同系列中注入新元素。本集團已推出包括時尚手錶及精心設計的珠寶產品及配件的禮盒，其中部分乃與第三方知名品牌合作發行。

就電子商務業務而言，由於市場參與者之間競爭愈發激烈及消費者的消費情緒整體疲軟，本集團預期該部門未來的前景將面臨挑戰。然而，本集團將繼續提升線上業務的運營能力，通過直播、短視頻及其他新媒體渠道的精準營銷活動獲取新客戶。所有該等措施預期將實現低成本而又廣泛的營銷，最大化營銷成效。

本集團通過專注於現金管理，採取保守方式應對挑戰。因此，儘管經歷了一段動盪時期，本集團的財務狀況依然強勁。本集團認為，在此極端的營運環境中，保持充分流動性及充足的營運資金作為本集團的財務管理政策將對維繫企業的生存至關重要，同時亦是長期成功的基石。

展望未來，中國的經濟前景及零售行業仍面臨不確定性及挑戰。管理層預期，本集團於未來幾年的表現及財務狀況將不可避免地受到影響。

資料來源: 時計寶 (02033) 全年業績公告