主要業務為手機和物聯網終端之製造、設計、開發及銷售，無線通訊模塊業務，進行物聯網系統及運營業務及智能製造業務，以及在中華人民共和國（「中國」）的物業發展。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

二零二五年，面對複雜多變的外部環境，本集團堅持深化成本管控與優化組織架構，同步強化全員經營意識與考核激勵機制建設。在此背景下，儘管全年營業額及毛利額同比有所下降，但經營品質持續改善，智慧終端機設計製造代工業務實現扭虧為盈。雖然投資物業的大幅減值遠遠超過各項業務所賺取的利潤，以至於整體虧損在所難免，但整體虧損已經很少了。

本年度，本集團錄得營業額398,700,000港元，較去年429,400,000港元減少7.1%；毛利額為81,000,000港元，較去年92,900,000港元減少12.8%。全年集團整體錄得虧損13,300,000港元（去年同期錄得虧損94,800,000港元）。

造成年度虧損的主要原因是投資物業的減值，根據未來租金市場預測以及集團已簽署的租約，評估師對集團持有的投資物業在報告期內作出了合計73,900,000港元的減值評估。剔除該非經營性因素影響後，本年度集團實現盈利60,600,000港元（去年同期按同口徑計算則為虧損38,800,000港元）。經營業績同比顯著改善，主要由於集團嚴控成本費用、經營效率持續優化，主營業務盈利能力逐步恢復所致。

智能終端設計製造代工業務

該業務於本年度錄得營業額343,100,000港元，較去年338,000,000港元增長1.5%；毛利額為46,300,000港元，較去年32,400,000港元較增長42.9%，毛利率由去年的9.6%提升至13.5%。本年度該業務實現扭虧為盈，錄得盈利5,000,000港元（去年錄得分類虧損61,500,000港元）。

管理層注意到，業績改善主要得益於以下因素：第一，全員經營意識的系統性提升與考核激勵機制的優化落地，成本管控成效持續顯現，人力成本較去年進一步壓縮；第二，工廠稼動提升帶動規模效益釋放；第三，主動剝離負毛利及低效專案，產品結構持續優化。然而，本業務仍面臨以下風險與挑戰：客戶集中度偏高，核心業務營收對少數重點客戶依賴度較高，存量客戶新增合作拓展面臨壓力；此外，關鍵物料如存儲晶片市場價格的持續上漲對經營穩定性構成潛在影響，考驗供應鏈備料與風險管控能力。

車載智能產品業務

由於汽車市場殘酷的價格戰，2025年初，本集團旗下的上海蓁康電子有限公司（「蓁康」）交完上一年度下單的一千餘台後，客戶即通知取消原來給蓁康的數億元的訂貨計劃。以至於該業務於本年度僅錄得營業額17,100,000港元，較去年46,300,000港元下降63.1%；毛利額為4,000,000港元，較去年19,100,000港元下降79.1%。本年度錄得分類虧損17,300,000港元（去年分類虧損為30,800,000港元）。

管理層經審慎評估後認為，鑒於汽車行業及上游供應商價格競爭進入白熱化階段，競爭已呈非理性狀態。集團決定暫停汽車前裝，即給汽車整車廠直接配套業務，後續該業務將不再作為獨立板塊單獨列示披露。

物業租賃管理

該業務於本年度的收入主要來源於上海晨訊科技大樓A、B棟、瀋陽地區工廠單位及商用物業的出租業務，出租物業總建築面積約78,000平方米。本年度錄得營業額38,500,000港元，較去年45,000,000港元減少14.4%；毛利率為79.9%，較去年的92.1%有所下降。本年度錄得分類虧損55,500,000港元（去年錄得分類虧損24,400,000港元）。

本年度，基於對未來租金市場的預測及實際租約情況，評估師對集團持有的投資物業進行總額為73,900,000港元的減值損失（去年同期減值總額為56,000,000港元），這導致該業務板塊出現重大虧損。管理層注意到，受全國物業租賃市場整體下行影響，集團物業空置率尤其是瀋陽地區物業空置率較上年顯著上升。為提升集團資源利用效率，公司將持續梳理並出租閒置樓宇及廠房資源，穩步推進物業租賃管理業務發展。

資料來源: 晨訊科技 (02000) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

二零二六年，集團發展仍會面臨多種挑戰。當前宏觀環境諸多不確定性仍然存在，國內外市場競爭持續加劇。管理層研判行業正處於過度競爭階段，現時並非擴張良機，「持盈守穩」才是當前應對之策。

智能終端設計製造代工業務作為集團核心支柱，將持續推進戰略轉型。集團將聚焦經營品質提升與業務結構優化，通過AI技術應用、客戶多元化拓展、供應鏈精細化管理及產品智慧化升級，鞏固核心競爭力，為集團穩健發展提供基礎支撐。

在穩固核心業務、夯實發展根基的基礎上，集團亦逐步將發展重心向高潛力新興領域轉移，其中機器人行業作為集團重點開拓的新興賽道，與現有設計製造代工業務及供應鏈優勢高度協同，轉型切入具備天然基礎。

集團已正式佈局機器人領域業務，將秉持「積極開拓、審慎投入」原則，嚴控資源配置、穩步推進發展。業務將聚焦兩大核心：一是人形機器人量產製造代工，為機器人廠家提供量產階段設計+生產代工的設計製造代工製造服務；二是機器人關鍵零部件供應鏈平臺建設，發揮數十年供應鏈管理優勢，為機器人廠家提供一站式供應鏈服務。該行業細分市場分散、中小機器人廠家眾多，集團將聚焦設計製造代工生產製造與供應鏈服務核心環節，管理層相信未來一段時間這一賽道將有足夠的機會。

管理層深信，通過審慎的經營策略及AI科技賦能雙軌並行，既能控制好業務風險，亦能把握住科技紅利視窗期，力求在新興賽道搶佔先機，為未來的高速發展提前謀篇佈局。

資料來源: 晨訊科技 (02000) 全年業績公告