主要業務為發展、擁有及營運位於香港的物業和酒店作投資用途。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

期內地緣政治局勢緊張，全球貿易受嚴重擾亂，息口和經濟走向不明朗，使實體市場蒙上陰霾。

在香港，政府加大力度宣傳本地盛事。入境旅客人數持續增長，錄得12%升幅。本地出境旅遊有回調跡象。本港零售銷售跌幅收窄，並於五月和六月錄得初步正增長，結束了連續十四個月的跌勢。因應不斷變化的旅遊及消費模式，集團積極提升體驗式零售服務，以深化顧客的參與並推動銷售。

雖然寫字樓市場仍然面對需求疲弱和供應過剩夾擊的難題，但集團的寫字樓組合在出租率改善的帶動下表現不俗。酒店入住率有所增長，惟受地區競爭和消費意欲影響，房價面臨壓力。

在資產價值疲軟的市況下，集團的投資物業錄得重估減值。

為應對波動的市場環境，集團維持審慎的財務管理措施。截至期末，債務淨額進一步減至港幣三百三十三億元，是公司上市以來最低水平。平均利息成本降至4.4%，令借貸成本節省27%。負債比率維持在17.6%的健康水平。

海港城

整體收入和營業盈利（包括酒店）的變化不到1%。

商場

海港城以其無可比擬的群聚效應、優越的地理位置和品牌價值，吸引到尋求擴充門店業務、開設香港首店和嘗試創新零售概念的頂級品牌。Louis Vuitton將香港旗艦店擴充至四個樓層，新增一層專門提供VIP服務。多家品牌以香港首店進駐海港城，包括Canali和Locanda Canali首間結合咖啡與零售的概念店、Urban Revivo香港旗艦店，以及Bacha Coffee首間提供全天候餐飲的完整概念店。期杪的出租率達93%。

寫字樓

海港城優越的地理位置和混合用途建築群的優勢，吸引包括保險和金融業界在內不同行業租用的興趣。投入市場的新供應預期將會增加，集團為提升競爭力，持續對寫字樓進行改善工程。期杪的出租率維持於90%，但租戶精打細算且市場上有大量選擇續令租金受壓。

時代廣場

整體收入下跌15%，營業盈利下跌19%。

商場

時代廣場持續對租戶組合積極進行更新，打造與眾不同的品牌陣容，提供獨一無二的購物體驗。Louis Vuitton的登場與LOEWE的擴充，令奢侈品牌陣容更加鼎盛。世界足球巨星C朗拿度全球首間CR7 LIFE旗艦商品店於今年登陸時代廣場。地庫亦將引入全新餐飲概念。期杪的出租率升至96%。

寫字樓

在經濟重重挑戰下，租賃需求仍主要集中在較小型單位。銅鑼灣的新供應令競爭加劇，給租金帶來壓力。集團採取積極的租賃策略，有效鞏固租戶基礎，尤其是科技和金融業界的租戶。期杪的出租率維持於90%。

資料來源: 九龍倉置業 (01997) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

雖然地緣政治緊張局勢不斷升溫，並出現始料不及的經濟挑戰，但港股在資金持續流入的支持下已重拾升勢，顯示金融業重現活力。如港元能保持競爭優勢，且香港銀行同業拆息維持低位，可望推動更廣泛的經濟發展勢頭，並提振消費意欲。此外，啟德體育園啟用加上全年有多項大型盛事舉行，預期可提升香港對旅客的吸引力。集團將維持積極的管理策略和低槓桿比率，藉此有效應對宏觀經濟逆境。集團將繼續嚴格篩選資本投資，並倚仗其穩健的現金流和流動資金狀況，在機會出現時能果斷決策，得佔先機。

資料來源: 九龍倉置業 (01997) 中期業績公告