集團主要從事(i)包裝食品、飲料及家庭消費品貿易（「快速消費品貿易業務」）；(ii)農產品貿易及上游耕作業務（「農產品業務」）及(iii)主要包括證券經紀及保證金融資業務及旅客零售業務的其他業務（「其他業務」）。首兩項業務共同形成兩大垂直綜合供應鏈，令本集團可有效地於中國提供易腐爛及不易腐爛的消費品。

業務回顧 - 截至2024年12月31日六個月止

於本期間內，全球經濟表現持續不佳，經濟增長疲弱，加上高利率環境持續影響消費者信心，烏克蘭及中東戰爭的負面溢出效應以及美國總統選舉及換屆為全球經濟增長帶來更多不確定性。在中國，過去幾年來房地產及債務危機拖累了經濟。儘管中國經濟於二零二四年增長約5.0%，符合政府目標，但增長不平衡，主要由工業及出口增長推動，而國內消費依然疲弱。於本期間內，月度零售銷售較去年同期增長介乎2.1%至4.8%，低於同期的國內生產總值增長，反映中國消費者因經濟下滑及不確定性而對可支配開支仍然保持謹慎。本集團的貿易業務亦在疲弱的宏觀環境中面臨挑戰，尤其是考慮到來自國內產品的競爭日益激烈。因此，於本期間內，快速消費品貿易業務的收入下降，但由於農產品貿易業務的售價因質量改善而上升，導致其收入增加，部分抵銷快速消費品貿易業務的跌幅。與去年同期相比，毛利率下跌0.8%，主要由於快速消費品貿易業務的採購成本增加，但由於競爭激烈，本集團未能將增加的成本轉嫁給客戶。毛利率下跌部分被若干進口及自家種植農產品售價上升所抵銷，以反映如上文所述的質量改善。另一方面，本集團繼續審慎檢討業務，縮減無利可圖的業務。由於香港資本市場於本期間仍然缺乏增長催化劑，本集團繼續將其證券經紀及保證金融資業務的運作維持在最低水平，以減少各項開支及經營風險。

快速消費品貿易業務乃向中國國內市場銷售已製成的快速消費品。該等產品主要透過本集團廣泛的全球採購網絡從海外採購，並主要自歐洲、美洲、澳大拉西亞及東南亞等地進口。此業務單位可分為三個不同類別，包括包裝食品、飲料及家庭消費品，而彼等各自的貢獻分別約為84%、9%及7%。包裝食品（包括餅乾、糖果、巧克力、調味品、植物牛油、奶粉產品、健康食品、麵條、零食、大米、營養品及獨家專營品牌產品）仍為最重要的分類，其次為飲品類。於本期間內，包裝食品的貢獻百分比較去年同期進一步上升，主要由於飲料的貢獻下跌。於本期間，本集團密切跟隨市場趨勢，並將更多資源從飲料產品重新分配至包裝食品，因為飲料產品的競爭特別激烈。因此，飲料業務於本期間貢獻的收入有所下跌。

於本期間，快速消費品貿易業務仍為本集團最重要的業務單位，為本集團的總收入貢獻約59%。於本期間，中國的經濟增長仍然疲弱且不平衡，國內品牌持續以低價搶佔更大市場份額，並進行大量廣告活動，造成激烈競爭，進一步惡化商業環境。因此，快速消費品貿易業務的收入較去年同期下跌約4.4%。儘管本集團於本期間不斷優化產品組合及加強採購網絡以改善毛利率，但由於市場競爭激烈，大部分產品的售價被凍結，而採購成本卻不斷上升，從而削弱了毛利率。

農產品業務包括從澳大拉西亞及東南亞等國家進口新鮮農產品的貿易，配以採購國內新鮮農產品以及在中國的上游耕作。於回顧期內，此業務單位產生約95,900,000港元，較去年同期增加約3.5%，主要由於進口農產品貿易業務及上游耕作業務收入增加所致。於本期間，儘管農產品業務面臨與快速消費品貿易業務相似的疲弱宏觀環境，但本集團仍成功透過改善採購網絡及種植技術提升了若干農產品的質量，從而提高其售價。此外，東莞加工中心繼續以較低的採購及運輸成本促進農產品貿易業務，大大提升其營運，從而提高此業務單位的毛利率。

本集團繼續審慎經營江西農業基地的早桔及椪柑種植。於本期間，上游耕作業務的收入增加約5.2%，主要由於改良種植技術令售價上升。過去幾年，本集團持續投入資源進行研發，以提高農業技術，包括建立農業研究及測試實驗中心，以及在開發耕地的過程中委聘不同的農業專家。儘管經濟不振，本集團亦從海外採購優質肥料以提升產品質量，並開發新產品種類。為促進上游耕作業務的發展，本集團正建立農科產業園區（「農科產業園區」），包括若干設施（如研發中心及水果加工中心）及若干農業旅遊娛樂設施（如餐廳、紀念品商店及住宿），其中水果加工中心成為上游耕作業務的營運樞紐，提供水果清洗、揀選及分級、包裝及倉儲等不同功能，有效加強產品質素保證及品牌建立。

其他業務包括透過國新證券有限公司（「國新證券」）提供證券買賣、保證金融資及首次公開發售認購經紀服務。證券經紀及保證金融資業務收入較去年同期增加約3.2%。於本期間，香港資本市場於二零二四年九月至十月期間有短暫反彈，其後仍然疲弱。本集團正縮減此業務，維持最低營運水平，以降低各項開支及經營風險。在不久的將來，本集團仍會繼續縮減業務規模，直至完全撤出此業務單位。

資料來源: 亨泰 (00197) 中期業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日六個月止

展望未來，整體經營環境仍充斥不確定性，中國經濟正經歷不斷擴散的房地產危機，這仍然對中國消費者的情緒造成壓力。另一方面，美國逐步徵收各種新關稅，無可避免地影響國際貿易。在此背景下，本集團將繼續專注於核心業務，透過擴大採購網絡及採購更多在中國消費市場具競爭力及特色的產品，促進快速消費品貿易業務及農產品貿易業務，以及透過提升種植技術及擴大銷售網絡，促進上游耕作業務。本集團亦將審慎探索與我們核心業務相關的其他附屬業務，例如化肥貿易及農業旅遊業務。無論如何，本集團將繼續實施各種成本節約措施，並確保財務狀況穩健，以抵禦任何不可預見的不利因素。

資料來源: 亨泰 (00197) 中期業績公告