主要從事機制紙及紙板等紙製品和造紙原材料、造紙機械的加工、銷售，電力、熱力的生產、銷售，林木種植、苗木培育、木材加工及銷售，木製品的生產、加工及銷售，酒店服務、設備融資租賃經營、投資性房地產及物業服務等。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

公司是以制漿、造紙為主的現代化大型企業集團，堅定不移實施漿紙一體化戰略，在山東、廣東、湖北、江西、吉林等地建有生產基地，是國內首家實現製漿與造紙產能相平衡的造紙企業，機制紙產品涵蓋文化紙、銅版紙、白卡紙、複印紙、工業用紙、特種紙、生活紙等7個系列200多個品種，是國內造紙行業內產品種類最多、最齊全的企業。報告期內，機制紙業務是公司收入和利潤的主要來源。

本報告期內，公司湛江生產基地、吉林生產基地、壽光生產基地部分生產線處於停機檢修狀態，產銷量同比下滑，影響收入、利潤下降；受停機檢修影響，公司對部分資產、應收款項計提了減值和壞賬準備，盈利水平下降。2025年1-6月，公司實現營業收入21.07億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損38.58億元。報告期內，公司積極採取措施改善持續經營能力，充分利用停機期間對設備進行檢修、改造升級，提高設備完好率和運行效率；對已復工復產生產線，從原材料採購、成本節降、質量提升等多方面進行全流程管控，狠抓現金流和費用管理，逐步修復盈利能力。同時，公司積極加強與金融機構的溝通交流，落實展期、降息相關工作，進一步減輕公司經營負擔。在各級政府和金融機構的大力支持下，公司將繼續全力以赴多途徑籌措流動資金，根據資金狀況、市場情況等陸續推進各生產基地的復工復產，實現公司持續穩健運營。

資料來源: 晨鳴紙業 (01812) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

中長期來看，在「雙碳」戰略目標深入推進和「反內卷」政策持續發力的雙重驅動下，疊加國內大循環體系不斷完善和內需市場逐步回暖，造紙行業景氣度有望提升。2025年5月開始實施的新國標強化了對各紙種的能耗限制要求，對現有產能的能耗限制明顯提升的同時，將輔助生產系統和附屬生產系統的能耗一併納入統計範圍，這一標準的實施將顯著增加落後產能的環保成本，加速高耗能、低效率設備的淘汰。值得注意的是，2025年6月25日，上海期貨交易所發布了就膠版印刷紙期貨合約、期權合約和業務細則公開徵求意見的公告；7月1日，中央財經委員會第六次會議明確提出「依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落後產能有序退出」，促使行業自律機制逐步完善，市場環境進一步優化。在政策引導和市場機制的共同作用下，造紙行業落後產能將加速出清，供給側將迎來深度調整，產能結構持續優化，市場集中度將進一步提升。與此同時，隨國家擴內需政策的持續發力，造紙行業需求側改善預期增強，整體經營業績有望逐步修復。

資料來源: 晨鳴紙業 (01812) 中期業績公告