主要業務為驅動系統之製造及銷售。集團之生產廠房及銷售營運遍佈世界各地。

業務回顧 - 截至2025年03月31日止年度

汽車產品組別

未計入外匯變動，汽車產品組別的營業額較23/24財政年度減少3%，而同期全球輕型汽車產量下跌1%。於24/25財政年度，汽車產品組別佔本集團營業額的84%（23/24財政年度：84%）。

未計入外匯變動，從地區層面看：

‧在亞太地區，營業額下跌1%，而輕型汽車產量則上升2%。不利的客戶組合以及激烈的競爭導致煞車系統、閉合系統和粉末金屬部件銷售下跌，尤其在中國為甚。然而油泵和散熱管理和轉向系統產品銷售增加，抵銷部分跌幅‧在歐洲、中東及非洲，營業額下跌4%，對比此地區之輕型汽車產量下跌6%。油泵、視力系統產品、散熱管理以及引擎及燃料管理的營業額下跌，反映輕型汽車產量下跌。惟煞車系統、座椅調節及傳動系統應用產品上升，抵銷部分跌幅‧在美洲，營業額下跌6%，而輕型汽車產量下跌2%。由於若干客戶的需求疲軟以及部分項目生命週期即將結束，散熱管理、煞車系統、引擎及燃料管理應用以及粉末金屬部件的營業額下跌。惟轉向及傳動系統產品之銷售上升，抵銷部分跌幅。

工商用產品組別

未計入外匯變動，工商用產品組別之營業額較23/24財政年度下跌5%。於24/25財政年度，工商用產品組別佔本集團營業額的16%（23/24財政年度：16%）。

工商用產品組別一直在應對充滿挑戰的市場環境，消費者對非必要支出日益節制，並偏愛以價值為導向的品牌。此外，工商用產品組別及部分客戶在若干產品分部的價格競爭加劇，市場重點已轉向成本而非功能性和客製化設計。

在亞太地區，營業額增長主要由於主要客戶在消耗過剩存貨後重新進貨，以及贏得若干新業務所致。然而，在歐洲、中東及非洲地區和美洲地區的需求持續疲弱，導致銷售下跌，大大抵銷了上述增長。

工商用產品組別的管理團隊已採取措施致力精簡營運，透過縮減間接生產費用及重組部門成為專注於強調標準化和成本領先的產品組別。與此同時，部門正將投資導向於為高增長巿場創造有區別的創新驅動系統解決方案，包括機器人、倉庫自動化、醫療設備、電動自行車、以及高精密製造和測量設備。儘管這些領域已展現令人鼓舞的成績，惟仍需要一段時間才能充分發展。

資料來源: 德昌電機控股 (00179) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年03月31日止年度

於過往二十年間，全球製造企業需要應對兩大極端且難以預料的事件：全球金融危機及新冠疫情。這兩次事件造成極具破壞性的經營環境巨變，用「百年一遇」或「史無前例」等詞語來形容都不為過。因此，值得注意的是，鑑於企業須適應快速演變的地緣政治環境以及全球貿易格局可能發生的劇烈變化，我們再次發現自身面臨著類似的高度不確定性。

在撰寫本文時，我們無從得知當前圍繞貿易關稅問題的地緣政治邊緣政策是否會轉瞬即逝並以務實的方式化解，抑或會引發全球供應鏈和國際關係的長期重塑。儘管中美近期達成暫時性協議緩解貿易緊張—美國將中國進口商品的關稅從145%降至30%，中國亦將報復性關稅調降至10%—此舉雖令人鼓舞，但90天期限過後局勢將如何發展，仍存在不確定性。

由於中國出口業務構成我們業務的重要部分，德昌電機自2018年以來一直以各種方式與美國客戶一起應對進口關稅問題。在此之前，我們一直有意識地發展全球版圖，令我們可在區內進行大量生產和組裝，從而更接近覆蓋歐洲、美洲和亞洲其他地區的多元化客戶群。

雖然目前生效的關稅規模及範圍對於跨境供應許多機電元件的長期經濟可行性構成重大挑戰，但我們去中心化的區域整合製造模式為我們帶來顯著的靈活性，以適應局勢變化。儘管如此，這種靈活性無法完全抵銷由此產生的成本壓力，進而可能會影響整個供應鏈，最終導致終端消費者的成本上升。

儘管我們並不預計最壞的結果發生，即高額和全面的關稅將會較長期存在，但我們多年來始終在規劃及經營模式中構建各種情境，令德昌電機的核心業務經營方式具靈活性及適應性。管理層正積極開展工作，透過調整價格來減輕關稅的短期影響，同時評估我們的長期方案，將部分生產遷移至現有生產據點以內或以外的其他地點。這些實際與具經濟吸引力的方案最終將取決於持續的貿易糾紛與談判可能會達成何種類型的貿易協定而定。

儘管突然徵收的跨境進口關稅，增加了我們員工在時間和複雜性方面的負擔，但我們不會因此轉移執行策略核心要素的精力。有關要素包括：

‧針對客戶最迫切的動力相關問題，向其提供具吸引力的總成本解決方案，推動營業額增長；

‧透過快速取樣、提高產品和生產線的標準化程度，以及建立並維持適當的庫存水平，加快我們產品推出市場速度，提供客戶所要求的供應保證及靈活性；

‧圍繞具備高度垂直整合及自動化特徵的大規模、低成本區域製造樞紐，建立和整合生產；及‧利用先進的數碼技術（包括人工智能）降低成本，提高效率和應變能力。

就短期財務前景而言，本集團於25/26財政年度初始數週的營業額較去年同期下降中位數百分比。然而，鑑於今年餘下時間究竟會實施何種關稅，以及關稅如何影響我們子系統製造及物流供應鏈的各種複雜情況尚不明朗，因此提供全年銷售預測的意義不大。

這不僅僅是我們哪些產品可能會受到加徵進口關稅影響的問題（根據現行或暫停實施的美國進口關稅，該等產品目前佔本集團總營業額的百分比為中段個位數）。這亦關乎國際貿易摩擦對全球經濟增長前景的損害程度。

儘管如此，本人認為，值得一提的是德昌電機在長達66年的往績記錄中，縱使面對巨大的宏觀經濟壓力及波動，始終能應對自如。當然，過去的表現並不能保證未來的成功，但本人仍然深信，本公司與我們所在行業的任何其他公司一樣，有能力找到一條可產生盈利且可持續發展的前進道路。

資料來源: 德昌電機控股 (00179) 全年業績公告