主要從事煤炭及其他產品的加工及買賣以及供應鏈綜合服務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

艱難市場環境下，本年度集團實現營業收入25,241百萬港元、淨利潤315百萬港元。業績變動主要由於焦煤市場全年劇烈波動，價格中樞大幅下移，產業鏈利潤重構，導致中間貿易及物流環節遭受雙向擠壓，利潤空間極度壓縮。各業務板塊表現如下：

供應鏈貿易板塊：全年完成煤炭銷售17.25百萬噸，另通過合資公司象暉能源（廈門）有限公司（「象暉能源」）完成蒙古煤炭銷售8.69百萬噸。面對全年價格劇烈波動的市場環境，我們實施雙輪驅動：一是優化產品結構，強化配煤技術研發，提升高品質入爐煤服務能力，構建差異化優勢；二是國內外市場協同發力，穩步拓展海外佈局，推動海外銷售於供應鏈貿易總收益的佔比提升至約25.34%。針對「低利潤、高風險、快周轉」的貿易新常態，我們同步強化風險管控，靈活運用期貨工具對沖價格波動衝擊，助力合作夥伴精準匹配期現貨、規避經營風險。在行業利潤整體收縮的背景下，通過服務增值實現與合作夥伴的風險共擔、互利共贏，穩固核心客戶關係。

供應鏈綜合服務板塊：2025年，中蒙口岸競爭格局發生深刻變化。甘其毛都口岸通關能力持續提升，策克、滿都拉等口岸基礎設施加速完善，運力供給增加導致跨境運輸各環節利潤下滑成為行業性、結構性趨勢，不可避免。公司全年開採服務36.83百萬立方米，境內運輸11.22百萬噸，洗選加工6.70百萬噸。我們透過附屬公司、合營企業及聯營公司實現跨境運輸9.71百萬噸，口岸倉儲參與量16.86百萬噸。在行業利潤整體收縮、競爭加劇的背景下，公司業務量保持相對穩定，充分驗證了多年構建的供應鏈一體化閉環服務模式的抗週期能力與運營韌性。未來公司將繼續探索以適應口岸競爭新格局，實施「優化佈局、多點支撐」戰略：鞏固甘其毛都口岸基本盤，保持現有服務優勢；評估提升策克、滿都拉等口岸佔比機會，形成增量支撐；以期探索構建均衡發展的跨境供應鏈體系，降低單一口岸依賴，提升整體抗風險能力與長期盈利穩定性。

服務能力建設與可持續發展

2025年，公司在穩健經營基礎上實現服務能力突破：成功獲批大連商品交易所焦煤交割庫資質，為市場提供風險管理工具與標準定價參考；推進甘其毛都口岸銅精粉監管庫落地，實現保稅倉儲與多品類運營突破；穩步推進智慧物流與無人運輸試點，提升運營效率與長期競爭力。

公司始終將責任與可持續融入發展基因。2025年，全面推進ESG建設：將綠色低碳貫穿供應鏈服務，將安全合規貫穿經營管理，將員工關懷與社會責任落到實處。以更透明的治理、更綠色的運營、更溫暖的擔當，守護生態、夥伴與股東價值。

資料來源: 易大宗 (01733) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2025年的市場深度調整，是全行業面臨的系統性挑戰。價格中樞下移、利潤空間壓縮、波動風險加劇，考驗著每一家市場參與者的風控能力與運營效率。未來，公司將繼續堅持穩健、審慎、可持續的經營策略，優化資源配置，強化風險管控，提升運營效率，聚焦核心口岸與核心客戶，深耕煤炭全鏈條服務。

行業週期有起有落，供需格局改善與市場修復可期。我們相信，在週期底部的堅守與能力建設，將為下一輪復甦積蓄更強動能。公司將以更紮實的經營成果，回報全體股東的信任與支持。

資料來源: 易大宗 (01733) 全年業績公告