主要業務為於香港及中國內地從事物業發展及物業投資。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

本集團截至二零二六年六月三十日止六個月（「本期」）之營業額為港幣4,932,000,000元，主要來自上海嘉俊庭的物業銷售，以及上海嘉華中心的租金收入。本期內，本集團的應佔營業額（包括本集團的營業額及港幣2,539,000,000元之合營企業及聯營公司的應佔營業額）為港幣7,471,000,000元。

本期內，本公司權益持有者應佔溢利為港幣79,000,000元，而本集團的核心盈利（未計入投資物業之除稅後公平值變動）為港幣97,000,000元。本集團保持強勁資金流動性，低負債率及充裕的財務資源，包括於二零二六年六月三十日持有現金及銀行存款為港幣7,289,000,000元及未提取之銀行貸款額度為港幣18,660,000,000元。

本期內，本公司權益持有者應佔全面虧損總額為港幣172,000,000元，其中主要已計入來自非短期投資即銀河娛樂集團有限公司（「銀河娛樂」）之權益的公平值變動及來自本期末換算本集團以人民幣計值資產淨值之匯兌差額。

本集團本期內已簽約之應佔銷售（即本集團已簽約之銷售及來自合營企業及聯營公司已簽約之應佔銷售）約為港幣61億元，主要來自香港海灣、啟德海灣及嘉居‧天后。

於二零二六年六月三十日，本集團已簽約但未確認之應佔銷售約為港幣56億元，預計自二零二六年下半年起入賬。

香港業務

在利率相對較低環境及內地買家積極入市帶動下，香港物業市場於二零二六年上半年顯現出審慎復甦的跡象。本期內，本集團於一月推售獨資項目嘉居‧天后，市場反應熱烈，現僅餘一個特色單位待售。於三月，首次推售位於將軍澳港鐵康城站的合資項目海灣，並深受市場歡迎。連同其他已推售項目，本集團於期內錄得已簽約之應佔合約銷售約為港幣56億元。

多批單位將根據市況於二零二六年下半年推售。其他發展中項目的整體工程均如期進行。

本期內，本集團的投資物業維持穩定出租率及繼續帶來穩定的經常性收入。高級食肆購物廣場J SENSES於期內的平均出租率達到約95%，而嘉悅商業部份及嘉匯商舖均全部租出。

內地業務

內地物業市場於二零二六年上半年仍處於調整及分化階段，整體復甦幅度有限。本期內，本集團繼續推售多個已開售項目的餘下單位，包括廣州嘉云匯和江門嘉華新都匯，合共為本集團帶來約人民幣5億元的已簽約銷售額。

上海嘉俊庭預售單位於一月開始並順利交付予買家，於本期內確認相關之銷售收入約為港幣39億元。發展中項目的整體工程按計劃如期進行。本集團將會繼續推售多個竣工項目的餘下單位。

本期內，本集團的租賃表現繼續保持理想。優質辦公大樓上海嘉華中心維持超過80%之平均出租率，而位於上海靜安及徐匯區之服務式公寓錄得整體出租率超過90%。上海翡悅里及廣州嘉薈於期末亦達到約90%之出租率。其他地區的商業設施也繼續錄得穩定的出租率。

資料來源: 嘉華國際 (00173) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

放眼全球，地緣政局、能源價格及美國利率走向等外圍因素，均為宏觀前景帶來不確定性。展望二零二六年餘下時間，我們預期香港住宅市場將進入穩固整合期，並維持全年樓價溫和增長的預測。

此外，市場對內地加強執行現有離岸稅務規則關注漸增，惟相關安排並未涵蓋住宅物業，後續發展仍需監察。

內地方面，二零二六年下半年仍難見全面復甦，及核心一線地區與下線城市之間的表現差距預計將進一步擴大。隨著政策持續聚焦於消化現有庫存及推動預售房屋「保交樓」，核心一線城市（如上海）預計將率先見底回穩。

科技與人工智能的迅速發展為房地產及各行業帶來挑戰及機遇，本集團會持續觀察其對業務的應用及幫助，善用科技提升營運效率。

本集團將繼續避免盲目擴張，及專注於核心地段的高品質改善型住宅項目。我們將強調嚴謹的現金流管控，在香港及上海等具韌性的樞紐城市審慎購置土地，並積極進行資產管理，以守護長期價值。

資料來源: 嘉華國際 (00173) 中期業績公告