主要從事製造及銷售汽車及電子部件。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

整體而言，2025年上半年全球汽車行業形勢複雜。雖然總銷量呈現出小幅增長，但市場仍面臨著巨大的阻力。購買力問題、不斷變化的關稅政策以及不同地區的市場表現，給整個行業帶來持續的挑戰，並加劇不確定性。

在美國市場，2025年上半年新車銷量持續增長，達到8.1百萬輛，較2024年同期增長3.2%。在主要汽車製造商中，豐田及福特的銷量仍然不相上下，在此期間豐田保持著輕微領先優勢。2025年上半年，特斯拉的全球交付量下降13%，主要由於新車型推出延遲所造成的影響。日產的零售業績略有改善，這得益於其對美國製造車型的戰略性重視。

車輛購買力仍屬美國市場的一個關鍵問題，車價上漲、貸款期限延長以及消費者信心波動，均對其造成影響。2025年6月初，消費者信心明顯下降，這可能反映出地緣政治緊張局勢加劇及市場波動。有關潛在關稅的不確定性，進一步加重購買力負擔，尤其對首次購車者而言。

2025年上半年，全球電動汽車銷量超過9百萬輛，實現28%的強勁增長。然而，美國《大而美法案》近期的變動（包括特朗普政府推行的關稅下調措施），可能會在2025年全年阻礙美國電動汽車市場的整體增長。

2025年上半年結束時，新車銷量仍遠高於上一年的水平，但一些行業觀察人士認為，市場可能已過了近期峰值。本年年初，受消費者搶在預計實施的特朗普時代關稅之前購車的推動，需求激增，但這一情況似乎已消退。

2025年上半年，中國本土品牌佔領中國汽車市場64%的份額，增長7.5個百分點。

比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車及長安汽車等領先汽車製造商錄得大幅增長，這得益於該等車企向新能源汽車的加速轉型以及全球市場份額的擴大。該等車企在電動化、創新及出口能力方面的持續投入，使其在國內外市場都成為更具競爭力的參與者。

然而，2025年6月，中國主流合資企業售出510,000輛乘用車，增長5%。儘管有此增長，其整體市場份額仍持續下降。德系品牌份額降至16.1%，下跌2.4個百分點；日系品牌降至12%，下降2.3個百分點；而美系品牌份額則降至5.8%。

2025年第二季度，比亞迪在全球電動汽車市場的銷量明顯超過特斯拉。比亞迪的銷量較上年同期增長16%，而特斯拉則下降13.5%。這些數據表明，比亞迪在全球車輛總銷量方面領先特斯拉的優勢正在擴大。在比亞迪於多個地區持續實現強勁增長的同時，特斯拉在若干市場面臨挑戰，尤其在歐洲市場。

在美國政策快速變化帶來的持續不確定性以及特斯拉全球銷量下滑的情況下，信邦2025年上半年收入同比下降。本集團2025年上半年總收入約為人民幣1,557.2百萬元，較上年同期（截至2024年6月30日止六個月，「2024年上半年」）報告的1,646.4百萬元下降5.4%。儘管三大主要市場的收入均有所下降，但本集團整體平均售價有所上升。進一步詳情請參閱下文「收入」一節。

儘管本集團一直強調成本控制及自動化措施，惟2025年上半年收入下降，加上投資擴大後，產能利用率不足及工廠間接費用增加，導致毛利下滑。信邦在2025年上半年錄得毛利約人民幣486.0百萬元，毛利率為31.2%，而2024年同期則為人民幣614.8百萬元，毛利率37.3%。進一步詳情請參閱下文「銷售成本」一節。

資料來源: 信邦控股 (01571) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年的汽車行業處於關鍵節點。在不斷升級的貿易緊張局勢、電動汽車需求不斷變化以及競爭日益加劇的背景下，全球汽車企業正在應對一個快速變化的局面。分析師警告稱，2025年下半年一系列經濟阻力（包括關稅、通貨膨脹壓力、利率上升以及對新能源汽車(NEVs)的激勵措施減少）將繼續對市場增長構成挑戰。因此，大多數預測都預計年末銷量將放緩或停滯，突顯出該行業前景的不確定性。

全球汽車供應商行業繼續面臨充滿挑戰的環境，其特徵包括產量停滯、地緣政治不確定性、競爭加劇以及成本壓力上升，所有這些預期均會對平均盈利能力造成影響。信邦已發現影響行業發展的幾個主要趨勢：產能過剩仍屬一個重大挑戰，尤其在歐洲，給市場帶來下行壓力。相比之下，中國及南亞繼續成為全球汽車市場小幅增長的主要推動力；歐洲及北美的電動汽車普及進程較預期緩慢，限制預期規模經濟的實現。地緣政治的不確定性、不斷變化的貿易格局、關稅及補貼正在重塑全球貿易流向及供應鏈，使行業格局更加複雜。

一間全球領先的諮詢公司最近的一項研究強調，汽車行業正處於波動的貿易環境中，這在很大程度上受到美國貿易政策，以及符合《美國－墨西哥－加拿大協定》(USMCA)的零部件持續獲得豁免等因素的影響。雖然短期內挑戰依然存在，但生產預測顯示，從2026年開始關稅將整體下降，這可能會改善行業未來的發展狀況。

北美地區輕型汽車在2025年餘下時間的產量前景依然向好，在關稅不確定因素持續的情況下展現出韌性。然而，2026年及2027年的產量預測已下調，這反映出庫存正常化及關稅政策的持續影響。由於補貼及排放法規不斷演變，電動汽車(EVs)的產量預計將出現波動，導致專用新能源汽車(NEV)的產量前景被大幅下調。

值得注意的是，受供應鏈表現強勁及汽車銷量理想所推動，北美及大中華地區近期的產量預測已獲上調。最新的預測調整顯示各地區情況不一，突顯貿易政策及地區市場動態對全球汽車產量的影響。

受優於預期的生產表現支撐，歐洲輕型汽車產量前景依然向好。然而，由於銷售活動低迷，預計2025年下半年庫存將下降。2026年的產量前景預計將有所改善，尤其是內燃機(ICE)汽車方面，將受益於更新後的歐盟企業平均燃油經濟性(CAFE)法規及美國關稅下調。

儘管初期發展勢頭良好，但消費者對電動汽車(EVs)的熱情似乎正在減退。自2023年以來，有意購買電動汽車的潛在買家比例已下降。高昂成本、電池性能局限及充電基礎設施不足等主要挑戰，仍在阻礙電動汽車的更廣泛普及。

與嚴重依賴政府激勵措施及成熟生產環境的西方汽車市場不同，大中華地區的輕型汽車產量預測在2025年及2026年均保持樂觀。國內新能源汽車市場蓬勃發展，主要由本土品牌驅動，不過外資汽車製造商仍面臨重大挑戰。受政府補貼預期延長及中國國內需求前景良好的支撐，2026年的產量預期已上調。

儘管信邦在2025年上半年的收入下滑受到全球市場不確定因素（尤其與不斷演變的關稅動向相關）影響，但最新市場指標顯示前景向好。美國與歐盟（「歐盟」）近期達成貿易協議，結束了這兩個全球最大經濟體之間的長期僵局，為重新建立穩定性奠定基礎。加上信邦的多年訂單量及對市場的樂觀預測，本集團有信心汽車業務在2025年下半年可能會有所改善。

信邦持續密切關注全球汽車行業核心的美國及中國市場韌性下降所引發的財務及經營壓力。此輪下行趨勢主要由價格不確定及關稅相關風險導致的消費者需求減弱所驅動。為應對不斷攀升的關稅，原始設備製造商（「原始設備製造商」）或會在全球範圍內提高車價，以抵銷更高的成本。然而，信邦察覺並非所有企業均能將這些成本完全轉嫁給消費者。因此，部分企業或被迫調整其生產及銷售策略，但這最終可能不足以緩解成本壓力。該情況或會為信邦等汽車零部件供應商帶來短期挑戰。

資料來源: 信邦控股 (01571) 中期業績公告