集團主要從事(a)以「自然美」品牌製造及銷售護膚產品、美容及精油產品、健康食品和化妝品等各式各樣產品及美容儀器及(b)提供肌膚護理、美容及水療服務、醫療美容服務、肌膚護理顧問服務及美容培訓。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

中國大陸市場

於截至二零二五年六月三十日止六個月，本集

團於中國大陸市場之營業額較於截至二零二四年六月三十日止六個月之107,800,000港元增加101.1%至216,900,000港元。產品銷售毛利率從截至二零二四年六月三十日止六個月之61.5%下降至截至二零二五年六月三十日止六個月之56.0%。上述變動之主要原因為中國大陸市場的銷售的產品收入組合發生變化所致。

台灣市場

本集團台灣市場之營業額於二零二五年六月三十日止六個月為46,000,000港元，與截止二零二四年六月三十日止六個月之營業額基本持平。產品銷售毛利率由截至二零二四年六月三十日止六個月之55.9%增加至截至二零二五年六月三十日止六個月之56.3%。毛利率增加主要是因業務管道的變化導致收入組合發生變化所致。

分銷管道

按分銷管道看，本集團來自加盟╱自資經營水療中心及百貨專櫃等渠道的營業額較截至二零二四年六月三十日止六個月增加108,700,000港元至截止二零二五年六月三十日止六個月之243,000,000港元（截止二零二四年六月三十日止六個月為134,300,000港元），佔集團總營業額91.9%（截止二零二四年六月三十日止六個月為85.7%）。

來自電子商務、電視購物及電話行銷等通路的營業額較截至二零二四年六月三十日止六個月減少900,000港元至截止二零二五年六月三十日止六個月之21,500,000港元（截止二零二四年六月三十日止六個月為22,400,000港元），佔集團總營業額8.1%（截止二零二四年六月三十日止六個月為14.3%）。

本集團收益主要來自其水療中心及百貨公司專櫃等分銷管道網絡。於二零二五年六月三十日，本集團共有1,958間水療中心及7個專櫃，當中包括1,952間加盟水療中心，以及由本集團直接經營的6間水療中心及7個專櫃。並無委託第三方經營者經營專櫃。加盟水療中心由加盟商擁有，彼等須承擔本身水療中心的資本投資。彼等之水療中心僅可使用自然美或「NB」品牌產品。各水療中心均提供多種服務，包括水療、面部及身體護理以及皮膚護理分析服務，而百貨公司專櫃廣泛提供皮膚護理分析。

以集團而言，截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團合共開設244間新店舖，另關閉59間店舖。

研究及開發

自然美在二零二五年持續以尖端科技與高階配方升級為核心研發策略，深化品牌於高端抗老市場的技術優勢，並以創新為動能，穩健推進產品競爭力與企業價值的雙軌成長。年度研發聚焦三大主軸：抗老創新升級、智能儀器應用與外泌體技術深化。

在抗老產品領域，我們針對旗艦「晶鑽?系列」進行技術與配方的全面升級，導入多重活性成分與智慧導入機制，有效強化針對膚色黯沉、動態紋路與膠原流失等熟齡肌膚議題的整體改善效果。該系列設計緊扣亞洲女性熟齡肌膚老化關鍵期，整合色素調理、彈性恢復、基底強化等功能模組，進一步展現自然美在功能性抗老領域的研發深度與市場洞察力。

在檢測與診斷系統方面，我們推出升級版肌膚檢測儀，搭載100倍放大鏡頭與AI肌膚紋理辨識模型，可對八項膚況指標進行高效分析。該系統已率先導入多個加盟門市，提升肌膚諮詢精準度與作業效率，並為後續建立大數據應用場景奠定技術基礎。

產品

在二零二五年四月，自然美先後於浙江安吉、廣西桂林兩地舉辦「晶鑽?&健康食品」新品發佈會，同步發佈全國獨家代理INDIBA白月光儀器及成功案例分享，全場以「AI科技‧美業‧全健康」為核心理念，掀起了美業新風潮。

本次發佈會重磅推出6款護膚單品，2款晶鑽護膚禮盒，5款全新健康食品及4款護髮類產品，依託精准的市場洞察與產品力支撐，取得58,000,000港元業績。為公司可持續發展注入全新動能。

自二零二五年初開始，自然美全面推行標準化會銷巡演戰略，累計已舉辦90餘場主題活動。

二月「開門紅」巡演點燃門店鬥志，五月「新消費模式」發佈引領行業趨勢，七月「粉膜文化節」深化品牌認知，有效強化加盟連鎖體系對品牌的認同感與產品黏性。截至二零二五年六月底，品牌核心業務板塊整體表現強勁。其中，健康食品系列實現收入28,000,000港元，同比增長109.3%，持續鞏固其作為大健康領域高增長引擎的地位。

在管道拓展層面，自然美持續深化佈局：二零二五年與吉的堡教育集團達成戰略合作，於陝西西安落地首家「Bio–up法妮迪」生物科技美容SPA會所，目前已完成4家，面向兒童家長年輕群體提供專業護膚體驗，開創美業跨產業融合範式。

資料來源: 自然美 (00157) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

二零二五年是自然美實現結構性突破的關鍵元年。自然美積極回應國家「健康中國」戰略，持續深耕大健康領域，穩步拓展多元業務版圖，推動公司邁入高品質增長新階段。國際化高端智慧美容設備收入增長強勁，核心獨規產品表現亮眼，持續賦能管道運營效率與終端盈利能力提升。自然美加速推進代理商體系佈局，重點聚焦華中、華東、西部、華南、華北五大核心區域，穩步推進門店網路拓展與區域市場精細化運營。二零二五年上半年，中國大陸地區新增加盟店數同比增加88.1%，終端管道滲透力與消費者觸達效率顯著增強；同時單店營收穩步增長，整體經營品質持續向好。與此同時，自然美持續深化精細化管理與數字化轉型，著力提升運營效率，為業務長期穩健發展夯實基礎。

資料來源: 自然美 (00157) 中期業績公告