主要業務為(1)物業開發；(2)酒店業務；(3)物業管理；(4)計算機設備業務；及(5)融資業務。

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

加密貨幣相關業務

本集團相信，新興金融科技行業是未來改善全球金融服務的創新因素之一。本集團繼續在金融科技領域探索各種機會，包括但不限於與金融科技相關的上下游服務以及與金融科技相連的基礎設施項目。根據該發展戰略，於二零二五年八月八日，本公司宣佈成立一家合營企業，以發展其加密貨幣相關業務。本集團可透過多種策略產生收入及溢利，包括但不限於加密貨幣挖礦、根據市場狀況不時於交易所出售所挖掘貨幣、透過加入礦池出租算力及轉售挖礦硬件。

於本年度，本集團主要透過( i )使用自有超算服務器開展的自身挖礦業務及( i i )第三方雲挖礦服務供應商進行加密貨幣挖礦，以達到投資及資本增值目的。

自有超算服務器

作為該發展的首個重大舉措，於二零二五年九月十九日，本集團訂立協議，自比特大陸集團（一家加密貨幣挖礦硬件及託管解決方案供應商）收購1,863台高性能H A S H超算服務器。每台服務器的最小算力為358T，功耗為5,370瓦，為加強本集團挖礦能力及效率的有意義投資。總購買價約為10,900,000美元，相當於約84,900,000港元。代價可透過現金、比特幣質押或兩者組合支付。

本集團選擇以比特幣質押的方式結算收購事項。根據該安排，本集團從公開市場購買比特幣，並將89.16枚比特幣轉讓予比特大陸集團作為付款，同時保留於二零二六年九月按每枚比特幣112,207.8美元的相同參考價贖回同等數量比特幣的權利。本集團認為，在開源架構的支持下，比特幣能夠儲存長期價值，而比特幣質押安排令本集團能夠享受比特幣隨著時間推移所帶來的保值及增值的可能性。

本集團亦已與比特大陸集團訂立管理託管服務框架協議，比特大陸集團就於其位於美國及巴拉圭的數據中心設施存放服務器提供託管及維護服務，每月服務費按適用費率及實際耗電量計算。比特大陸集團將提供的託管及維護服務包括提供環境受控的實體空間、充足的服務器機房、服務器位置、機架、電力負載及設施、網絡設施、散熱設備、防塵設備、安全監控及其他供正常運作所需的設施。透過與設備製造商本身的服務附屬公司建立合作夥伴關係，本集團確保其龐大的硬件資本投資能夠獲得最合資格技術專業知識的有效支援。此種模式保證加密貨幣挖礦解決方案託管於專業管理、高可用性且配備最優電力基礎設施、冷卻系統及物理安防的數據中心。

本集團持有該等服務器的法定業權及擁有權，並將其確認為固定資產。在其約五年的估計可使用年限內，該等服務器作為創收單位運作，使本集團能將其用於加密貨幣挖礦，於未來五年產生收入。截至二零二六年三月三十一日，我們的自有超算服務器已挖掘51.6枚比特幣。

第三方雲挖礦服務

本集團透過引入雲挖礦進一步拓寬其挖礦策略。該方式透過降低於硬件、設施及維護方面的大額前期投資的需求，提供更大的靈活性，亦將大部分成本轉為運營開支。此外，其亦有助於限制本集團面臨的設備故障、能源管理及技術維護等問題的風險，同時使本集團能夠更有效地根據市場狀況調整業務規模。

於二零二五年十一月十日，本集團與S h a r p e n i n g Technology Limited（為Bitdeer TechnologiesGroup（於納斯達克上市，股票代號：BTDR）之全資附屬公司，Bitdeer Technologies Group為一家全球領先的數字資產挖礦企業，以大規模比特幣挖礦業務、雲挖礦服務及自主研發的挖礦硬件設備聞名於世）訂立初步雲算力服務協議。根據雲算力服務協議，本集團採購目標算力為1 E H / s的雲挖礦服務，協議期限為365天，代價為價值15,000,000美元（相當於約117,000,000港元）的比特幣。

本集團從公開市場購買比特幣，並將146.7枚比特幣轉讓予S h a r p e n i n g Technology Limited，作為上述雲挖礦服務的代價。預期本集團將於雲算力服務協議期限內收回155枚比特幣，按比特幣數量計算，回報率約為5.7%。該回報率並非回報上限。視乎不時調整的網絡難度水平，雲挖礦的實際回報可能更高。

截至二零二六年三月三十一日，本集團已於雲挖礦服務中挖掘65.9枚比特幣。

於回顧年度，本集團於自有超算服務器及雲挖礦服務中合共成功挖掘約117.5枚比特幣。根據挖礦日期的即期匯率，挖礦活動確認的收入約為77,447,000港元。該分類錄得虧損約94,891,000港元，主要由於比特幣於年末的公允值減少49,339,000港元（相當於比特幣於年末的公允值與挖礦日期的即期匯率之間的差額）連同與挖礦設備有關的薪酬開支及託管費用。

除透過自營超算服務器及第三方雲挖礦服務進行挖礦外，本集團亦於本年度自公開市場收購比特幣。除年內挖礦所得的比特幣外，於二零二六年三月三十一日，本集團持有的比特幣數量為234.1枚，並作為本集團存貨入賬。儘管最近比特幣價值下跌導致虧損，但考慮到機構採用步伐加快、激進的親加密貨幣政策、為比特幣投資者開發的新工具和產品，以及比特幣支付場景的日益擴增等因素，本集團認為比特幣具有可觀的升值空間，並對未來比特幣價格持樂觀態度。

由於近期宏觀經濟及地緣政治狀況，當前的投資環境存在一定程度的不確定性，尤其是加密貨幣及We b 3.0。持續的美伊衝突導致市場大幅波動，比特幣價格隨之波動。霍爾木茲海峽長期關閉的風險擾亂了全球供應鏈，導致大宗商品價格及運輸成本上漲，進而加劇了通脹壓力。

包括美聯儲在內的央行可能會根據通脹變動等不斷變化的市場狀況調整利率。當前的全球不穩定及不斷變化的利率預期給加密貨幣市場及We b 3.0領域的投資帶來了不確定性，該等市場及行業歷來在較低利率及較高投資者風險偏好的條件下蓬勃發展。

鑒於整體投資市場存在重大不明朗因素，本集團已採納較為保守的投資方式。該審慎立場確保在加密貨幣市場及We b 3.0領域的任何進一步收購或投資將僅於作更審慎的考慮、審議及可行性研究後方進行，以確保它們符合本公司及其股東的整體利益。

同時，透過收購及投資進行擴張仍是本集團發展策略的重要組成部分。除拓展加密貨幣相關業務外，本集團計劃於不同領域探索新機遇，以進一步多元化其業務及提升長期股東價值。因此，本集團將持續根據市場狀況及趨勢積極審慎地物色金融科技行業及╱或其他潛在領域的戰略收購及投資的合適目標。

柳州正和（物業發展及酒店業務分類）

正和城為混合多功能綜合項目，位於中國廣西壯族自治區柳州市柳東新區新柳大道102號，提供多種不同類型物業，包括由柳州正和樺桂置業集團有限公司（「柳州正和」）所開發的別墅、聯排屋、商業大樓、辦公大樓、酒店及高層公寓。

正和城由兩期構成，一期提供多幢建築面積約485,000平方米之住宅及商業物業。二期將另外提供多幢住宅及商業物業，總建築面積約為513,000平方米。一期與二期基本上均已竣工及完成開發。本集團全資擁有一期及二期持作發展物業及待售物業。

物業管理業務

本集團主要從事物業開發。於中國物業開發行業深耕多年後，本集團不斷主動探索機會以透過涉足其他物業相關活動來擴展其業務範圍。

於上一財政年度，本集團於香港成立一家合營企業，本集團持有51%權益，餘下49%權益則由一家擁有逾十年中國物業管理經驗及廣泛行業人脈的獨立第三方持有。本集團透過該合營企業收購了一家中國公司居住主題公園（福州）物業管理有限公司的100%股權，該公司於中國從事物業管理業務，並於福州管理一項地產項目，其建築面積包含住宅面積492,000平方米及商業面積19,000平方米。

本集團自二零二五年年初涉足中國物業管理業務後，持續探索此業務商機。在合營企業合夥人的幫助下，本集團通過分包安排取得不同物業管理服務合約。於截至二零二六年三月三十一日止年度，本集團於福州及蘭州取得不同房地產的管理權，管理總建築面積為1,970,000平方米住宅用地及78,000平方米商業用地。於二零二六年三月三十一日，本集團於福州及蘭州管理的總建築面積為2,462,000平方米住宅用地及97,000平方米商業用地。

本年度新物業管理分類產生的收入呈現穩健增長，約達58,630,000港元（二零二五年：1,100,000港元），分類虧損為5,945,000港元（二零二五年：194,000港元）。

物業管理業務為本集團提供穩定且持續的收入來源。展望未來，本集團計劃投入更多資源擴展此分類，並在中國多個省份積極爭取更多物業管理服務合約，以進一步擴大經營規模，支持本集團之長期穩定盈利。

計算機設備業務

於二零二二年，本集團開展一項向客戶出租計算機設備的業務，該等客戶向終端用戶提供虛擬數據存儲空間以換取Filecoin，以及買賣計算機設備。

租賃計算機設備

租賃業務於二零二三年持續擴張。當時客戶繳付租金並無問題。然而，客戶的收入及現金流量產生能力與Filecoin的價格高度相關。Filecoin價格的大幅持續下跌趨勢極大地削弱了債務人產生現金流量及償還其未償還應收賬項的能力。自二零二三年十二月起，客戶開始請求延期支付租金。儘管F i l e c o i n價格曾出現若干反彈，但F i l e c o i n價格仍舊疲弱並持續下跌。F i l e c o i n價格於二零二四年九月跌至每枚約3.66美元。

自二零二四年十二月起，由於F i l e c o i n價格的長期下跌趨勢，客戶決定不再續簽租賃協議。本集團已投入大量資源試圖追討拖欠的租金，包括發出正式催款函、委聘法律顧問發函追討，以及與客戶進行多次會議以跟進還款事宜。

儘管客戶已承諾結清未償還租金，但收回比率偏低。鑒於長期拖欠且收回有限的租金及終止而未重續的租賃協議，於截至二零二五年三月三十一日止財政年度，已就應收租金悉數計提撥備。

自二零二四年年底租賃協議終止以來，計算機設備一直閒置。鑒於Filecoin市價偏低，吸引新客戶租用我們的設備極具挑戰性。截至二零二六年三月三十一日止年度，並無產生任何租金收入。截至二零二六年三月三十一日止年度，為維護設備良好狀態而產生的總開支為14,719,000港元，主要包括數據中心的租金。

由於維持設備良好狀態的維護成本十分高昂，本集團決定不續租數據中心，並於二零二六年終止該設備租賃業務。二零二六年一月，本集團與一名獨立買方訂立協議，以5,493,629美元（相當於42,850,000港元）出售所有閒置設備。由於該等設備已悉數折舊，故該項出售產生收益42,850,000港元。

於二零二六年一月二十九日，本公司已就有關設備租賃的租金付款中143,636,000港元的長期未償還應收賬項向債務人發出法定要求償債書。由於債務仍未清償，本公司進而對各相關債務人提交清盤呈請。一份清盤呈請已由香港高等法院於二零二六年四月十三日發出，且該事項目前正處於積極的法院訴訟程序中。本公司正密切監察此等發展，並將根據監管規定就任何需要披露的重大更新適時作出進一步公告。

買賣計算機設備

本集團持續就計算機設備業務探索商機。於二零二五年十二月，本集團開始提供I C芯片。本集團向一名獨立第三方供應商採購晶圓，其後委託分包商提供製造、封裝及包裝服務，將晶圓加工為IC芯片，並向本集團客戶出售。

於二零二六年三月三十一日，已從客戶收取7,000,000美元按金。然而，鑑於芯片產業的地緣政治環境，進展未如預期順利。儘管在原材料採購及分包商選擇方面遭遇挑戰，但問題最終均獲得解決。所需晶圓已完成採購，目前正在進行封裝。首批I C芯片預計將於二零二六年七月交付予客戶。

買賣I C芯片擴展本集團計算機設備業務的產品組合，以把握I C芯片市場的增長機遇。本集團持續致力尋求能提升長期股東價值的業務發展。本集團有意使計算機設備業務在提供加密貨幣挖礦設備方面與加密貨幣相關業務形成互補，整體目標為將本集團發展為加密貨幣挖礦行業內的綜合服務及硬件的供應商。

其他經營業務

福州的隱形眼鏡業務

本集團於二零二三年部分出售其於福州的隱形眼鏡業務的權益，後者成為持股34%的聯營公司。本集團本年度分佔虧損為17,126,000港元（二零二五年：3,974,000港元）。為支持聯營公司的運營，本集團訂立反擔保協議，為其於聯營公司的34%股權及相關權利提供反擔保，以保障主要股東的權益。該主要股東乃為支持聯營公司於融資項下的償還責任而授出的信貸融資項下的擔保人。

融資業務

本集團對融資業務採取審慎策略以及於本年度並無任何新貸款放出。有關逾期已久的貸款於過往年度均已悉數減值，我們將繼續監測這一情況並探索任何可能行動以收回貸款。

資料來源: 國際商業結算 (00147) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

董事會認為，此項收購為本集團提供戰略機遇，可藉物業開發專長進軍中國物業管理業務。此舉將使本集團實現收入來源多元化，獲取穩定及可持續之長期增長，從而提升股東價值。

資料來源: 國際商業結算 (00147) 全年業績公告