第一太平有限公司為一家建基於香港而業務位於亞太區的投資控股公司。其主要業務涉及消費性食品、電訊、基建及天然資源。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

第一太平

第一太平強勁的增長勢頭於2025年上半年持續，來自營運業務的溢利貢獻增長8%至4.232億美元及經常性溢利上升11%至3.754億美元—創下新高。這是繼連續四年全年溢利創新高之後的又一佳績。

INDOFOOD

儘管仍存在多項環球性的不確定因素，加上宏觀經濟環境充滿挑戰，削弱2025年上半年消費者信心，Indofood憑藉其穩健的基礎、各項有效的策略及有利的商品價格，持續增長勢頭及市場份額。品牌消費品麵食部門仍是最大的溢利貢獻者，而農業部門則錄得可觀增長。

品牌消費品

品牌消費品集團生產及營銷眾多類別的品牌消費品，為各市場分部所有不同年齡的消費者提供日常生活的解決方案。此業務集團包括以下部門：麵食、乳製品、零食、食品調味料、營養及特別食品，以及飲料。其業務運作得到遍佈印尼各重點區域60所廠房的支援。品牌消費品集團亦在馬來西亞、非洲、中東及歐洲東南部擁有超過20所生產設施，服務海外市場。此外，品牌消費品集團亦從印尼出口產品，其產品供應至全球超過100個國家。

Indofood之麵食部門為全球最大的即食麵生產商之一，為其主要市場的市場領導者，於其主要市場為超過10億消費者供應產品。2025年於印尼爪哇興建的新麵廠將支持公司更好地服務當地及海外日益增長的市場需求。

乳製品部門年產能超過90萬公噸，為印尼最大的乳製品生產商之一。其生產及營銷經超高溫處理之牛奶、經消毒處理之瓶裝牛奶、經消毒處理之罐裝奶、煉奶奶精、淡奶、經巴氏殺菌之液態奶、多穀物奶、加味乳製飲料、奶粉、雪糕及牛油。

零食部門年產能約6.2萬公噸，生產新穎及廣受歡迎的傳統零食，及壓製類零食，為印尼新穎零食類別的市場領導者。

食品調味料部門年產能約26萬公噸，製造及營銷眾多類別的烹飪產品，包括配方食譜、調味麵粉、醬油、辣椒醬、茄醬、高湯及單一香料產品及糖漿。

Indofood的營養及特別食品部門是印尼幼兒食品行業的領先生產商。此部門年產能約2.5萬公噸，生產幼兒穀物、幼兒零食，如米餅、脆片、脆餅及餅乾、布丁，及適合嬰幼兒的麵條及意大利麵食、適合兒童的穀物零食，及適合全家的粉狀穀物飲品，以及專為孕婦及哺乳期婦女而設的奶品。

飲料部門提供由遍佈印尼的17所廠房所生產的眾多類別的即飲茶、包裝飲用水及果汁味飲料，綜合年產能約30億公升。

主要由麵食、零食及食品調味料部門銷量增加帶動，品牌消費品錄得銷售額上升2%至37.5萬億印尼盾（23億美元）。品牌消費品的除利息及稅項前盈利率主要因原材料成本增加（主要為棕櫚原油），由23.2%下降至21.0%。

品牌消費品將繼續執行其長期可持續增長策略，密切關注與其業務相關的市場狀況，同時透過擴大分銷和滲透率、產品創新及提升營運效率，確保產品的可達性及品牌知名度。

Bogasari

Bogasari為印尼最大的綜合磨粉商，營運5所磨粉設施，年產能合共約4.4百萬公噸。Bogasari生產眾多類別的小麥麵粉產品及意大利麵食，於當地及國際市場出售。

其銷售額下降2%至15.0萬億印尼盾（9.165億美元），主要反映小麥副產品價格下降21%。儘管如此，盈利能力保持穩健，除利息及稅項前盈利率由7.9%上升至8.5%。

Bogasari的海運船隊新增兩艘Ultramax型船舶，將進一步加強其小麥採購及物流能力。Bogasari將繼續其營銷活動吸引及教育消費者，尤其是較年輕一代，從而帶動如麵包、薄餅及意大利麵食等小麥麵粉食品需求的增長。

農業業務

多元化及縱向綜合的農業業務集團為印尼棕櫚油及品牌食用油及油脂生產商。其種植園以及食用油及油脂業務的兩個部門，透過IndoAgri及其於印尼的主要營運附屬公司PT Salim Ivomas Pratama Tbk及PT Perusahaan PerkebunanLondon Sumatra Indonesia Tbk營運業務。

於巴西，IndoAgri擁有Companhia Mineira de Acar e lcool Participaes（「CMAA」）的蔗糖及生物乙醇業務36.2%股本投資，及Bssola Empreendimentos e Participaes S.A.的農地。

農業業務集團的銷售額上升33%至9.4萬億印尼盾（5.706億美元），反映棕櫚產品以及食用油及油脂產品的平均售價上升，及棕櫚產品銷量上升。除利息及稅項前盈利率由13.4%上升至17.6%，反映來自種植園部門溢利貢獻增加。

種植園

在印尼，已種植總面積由2024年年底的288,649公頃微降至285,331公頃，當中油棕櫚佔84%，而橡膠、甘蔗及其他農作物則佔餘下16%。此部門每年處理產能合共7.2百萬公噸鮮果實串。

種植園部門錄得銷售額上升32%至6.1萬億印尼盾（3.744億美元），反映棕櫚產品的平均售價及銷量均上升。棕櫚原油及棕櫚仁相關產品銷量因產量增加而分別上升2%及5%。

於種植園部門，鮮果實串核仁產量上升2%至1,220,000公噸，而棕櫚原油產量則上升7%至326,000公噸。

種植園部門將持續專注於提高營運效率、加強成本控制、推動創新以提高種植園生產力，以及優先處理關鍵地區的資本投資。

在巴西，已種植甘蔗總面積由2024年年底增加8%至139,874公頃，其中59%由CMAA擁有，其餘則由第三方合約農戶持有。

食用油及油脂

此部門製造煮食油、植物牛油及起酥油。其棕櫚原油提煉年產能達1.7百萬公噸。

於2025年上半年，食用油及油脂產品的售價上升令此部門錄得銷售額上升19%至7.0萬億印尼盾（4.245億美元）。

食用油及油脂部門旨於2025年第四季度完成於Tanjung Priok的煉油廠擴大煉油量。隨著增加45萬公噸，其棕櫚原油提煉年產能將增至2.2百萬公噸。其將透過具競爭力的定價策略和提升分銷網絡，繼續推動銷量的增長。

並將繼續確保產品供應充裕，以滿足印尼日益增長的人口和人均收入增長的需求。

分銷

分銷集團為Indofood全面食品方案縱向綜合營運網絡的策略性元素，其擁有印尼全國最廣闊的分銷網絡之一，涵蓋所有人口密集的區域。其與傳統及新穎雜貨店已建立良好的業務關係，確保為遍及印尼的消費者供應充裕的Indofood產品。

分銷集團的銷售額增加5%至3.8萬億印尼盾（2.309億美元）。除利息及稅項前盈利率由8.7%改善至8.9%。

分銷集團在網絡數碼化和擴展分銷渠道方面的投資提升了其營運效率，並進一步方便客戶。善用其市場競爭優勢及持續深化市場滲透，尤其是農村地區，仍是其持續增長的策略。

PLDT

儘管電訊業發展迅速且面臨挑戰，PLDT在2025年上半年的業績表現展現其韌性，以及其團隊的優勢與承諾。

PLDT持續投資於網絡擴展、提升客戶體驗、加速採納新科技應用以及推動各項業務創新，將進一步鞏固其市場領導地位和加強營運效率。

PLDT為本集團提供的溢利貢獻上升1%至7.53千萬美元（2024年上半年：7.48千萬美元），反映綜合核心溢利淨額上升。

資料來源: 第一太平 (00142) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

第一太平

儘管第一太平的股價於2023年飆升三分之一，去年上升45%，2025年至今更進一步上升42%，然而本公司的市盈率仍然遠低於香港同業。鑑於普遍預期第一太平的投資公司所在市場在未來數年將繼續為全球增長最快的經濟體之一，管理層對集團的營運及財務表現前景充滿信心。

INDOFOOD

儘管地緣政治及經濟存在不確定性，預計印尼於2025年的經濟增長將維持平穩。Indofood將持續專注於推動當地和海外市場的內在增長，在市場份額與盈利能力之間取得平衡，並維持穩健的資產負債表。

PLDT

PLDT繼續在快速發展的世界，發揮其賦能社區及支持菲律賓發展的角色。加強其核心業務的計劃正在持續進行中，重點為提升效率、加速創新及擴大網絡覆蓋範圍。

資料來源: 第一太平 (00142) 中期業績公告