主要業務為投資控股、物業投資及發展以及經營酒店、酒樓及食品業務。

業務回顧 - 截至2025年03月31日止年度

地產

截至二零二五年三月三十一日止年度，物業分部營業額為104,998,000港元（二零二四年：102,565,000港元），較去年增加2.4%。增加主要由於年內物業管理服務收入增加及租金收入增加所致。年內本集團投資物業之租金收入為102,871,000港元（二零二四年：100,272,000港元），較去年增加2.6%。年內本集團之投資物業組合沒有重大變化。年內分部虧損為34,802,000港元（二零二四年：45,087,000港元），較去年減少10,285,000港元。分部虧損減少主要由於年內以下因素的綜合影響：( i )物業租賃售業務經營溢利增加21,481,000港元；( i i )海壇街重建項目減值虧損減少而導致分佔聯營公司虧損減少8,795,000港元；及(iii)投資物業估值淨虧損相對去年增加19,536,000港元所致。

本集團擁有50%權益之東莞家廣場項目已完全投入運作，其中包括總樓面面積109,000平方米的東座家具及建築材料中心，及面積共164,000平方米的西座及北座家居生活商場。西座商場年內改造為奧特萊斯購物中心，並於2025年6月14日正式開業，作為東莞首個城市級奧特萊斯，引進了200餘家國內外知名品牌，將成為城市消費的新增長點。同時將奧萊零售、餐飲、娛樂、文化等多元業態完美融合，致力於打造大灣區最具特色的「奧萊生活+」體驗中心。

廣州南站物業是一幢優質商業大樓，大樓包括地面大堂、3至13樓之所有辦公室單位及地庫之75個停車位。辦公室單位之總樓面面積為9,203平方米。年內該物業持續為本集團帶來租金收入。至今，該物業之辦公室大樓出租率達至81%。

本集團擁有50%權益位於香港深水海壇街223-225A號之海壇街重建項目已完成其建設及取得入住許可證。該項目佔地面積4,729平方呎，可建樓面面積42,500平方呎，可出售面積34,400平方呎。該住宅大廈由115個住宅單位及兩層商舖組成，截至年末已售出105個住宅單位。

本集團另一擁有50%權益位於香港深水青山道300-306號之青山道重建項目亦已開始其建設發展期。該項目佔地面積4,709平方呎，可建樓面面積42,400平方呎，可出售面積約34,300平方呎。地盤勘察及拆卸工作已於二零二四年四月完成。為應對地產市道低迷的情況，本集團正在重新評估土地的未來發展策略，以保持在這一頗具挑戰性環境中的靈活性和競爭力。

餐飲、食品及酒店

餐飲、食品及酒店分部截至二零二五年三月三十一日止年度之營業額為472,523,000港元（二零二四年：559,291,000港元），較去年減少15.5%。有關減少主要由於香港及國內的餐飲、食品業務及酒店業務減少所致，該減少僅稍微被香港麵包業務增加所抵銷。年內分部虧損為22,539,000港元（二零二四年：73,781,000港元），減少51,242,000港元。有關減少主要由於：( i )由於本年沒有因為收縮港式「茶餐廳」業務規模而產生之商譽減值及使用權資產之減值減少；及(ii)由於食品業務之經營虧損減少所致。

年內本集團餐飲營業額為264,749,000港元（二零二四年：315,653,000港元），較去年減少16.1%。有關減少主要由於(i)於2023年年末前結束大部份的港式「茶餐廳」門店；

及( i i )隨著解除C OV I D -19疫情措施限制及中港邊境通關，餐飲業務自二零二三年初出現急劇反彈的高基數效應。另外，由於經濟疲弱，市場競爭愈趨激烈，顧客追求更高性價比的產品及消費模式有所改變等因素亦對本集團的香港及國內餐飲業務造成負面影響。管理層已作出多方面策略調整，包括研發新菜式、提供限時套餐優惠及改善顧客服務質素等以應對此挑戰。

年內食品業務之營業額為58,260,000港元（二零二四年：86,110,000港元），較去年減少32.3%。食品業務的營業額下降主要源於月餅銷售的減少，這受到多種因素的影響，包括自然災害和經濟狀況。2024年9月的海南台風擾亂了供應鏈，影響了月餅的生產和分銷。此外，由於消費者情緒低迷，消費者在購買決策上變得更加謹慎，進一步影響了營業額。先進的海南食品廠房佔地面積29,968平方米，總樓面面積為58,114平方米。先進自動化的月餅生產線已全面投入運作。此外，廠房亦計劃生產海南特色包裝食品及包裝中式肉製品。管理層認為，食品業務將會持續為本集團盈利及增長作出貢獻。

期內香港的麵包業務的營業額為132,381,000港元（二零二四年：132,336,000港元），年內保持平穩。管理層會繼續加強產品研發，推出更多新產品以祈增加銷售。同時，對部份老舊但具潛力的麵包門店進行重新裝修，以吸引新的客戶群並提高營業額。

利駿集團已完成生產部裝修，以及增購設備以擴大其產能。

酒店業務錄得營業額17,133,000港元（二零二四年：25,192,000港元），主要來自國內的兩間酒店，較去年減少32%。該減少主要由於期內出售益陽佳寧娜國際酒店管理有限公司（「出售公司」）。經考慮( i )截至二零二三年三月三十一日止年度及截至二零二四年三月三十一日止年度出售公司的財務表現不佳及虧損；及(ii)為了提高酒店的競爭力及業務表現，酒店翻新將需要大量的資本支出，董事會認為出售公司乃本集團變現其投資及使本集團專注於其他盈利分部的良機。再加上中國物業市場及宏觀經濟環境低迷，董事會認為，此乃本集團進行出售事項及減少其債務和利息開支的最佳時機。有關更多詳細資訊，請參閱公司於二零二四年四月二十六日和二零二四年七月十五日發佈的公告，以及公司於二零二四年六月十八日發佈的通函。

資料來源: 佳寧娜 (00126) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年03月31日止年度

經濟不確定性顯著，風險主要偏向下行。中國大陸的復甦緩慢可能對香港的增長產生負面影響。此外，美國長期保持高利率可能會收緊香港的金融環境，減少國內需求。房地產市場的下滑可能會影響家庭和企業的信心，儘管在政府措施的支援下，復甦跡象正在顯現。預計中國經濟將表現出適度增長，受國內和全球因素的影響。

關鍵考慮因素包括持續的房地產調整、中美貿易關係的潛在影響以及政府刺激措施的有效性。儘管面臨這些挑戰，集團對未來一年逐漸改善的前景保持謹慎樂觀。

管理層將繼續聚焦於大灣區的業務發展。管理層認為，該地區的需求及消費能力會保持強勁及具持續性。本集團將憑藉已建立的「佳寧娜」潮州菜和「順意」順德菜的品牌美譽，繼續於該地區穩步擴展其餐飲業務。

在物業開發方面，內地和香港的投資物業組合繼續為集團提供穩定的收入流。儘管需求回升和建築活動增強，香港的住宅物業價格仍呈下行趨勢。隨著政府解除市場降溫措施，利率持續逐步下降，管理層認為有限的土地供應和剛性的終端用戶置業需求長遠來說會繼續為香港住宅物業市場提供支持。本集團擁有50%權益的深水海壇街重建項目，截至年末出售單位總數已達至105個。管理層對未來數月內出售餘下的住宅單位保持樂觀。

佳寧娜品牌食品自上市以來，憑藉優質、時尚和尊貴的形象，贏得了廣泛的消費者青睞。我們的產品線多樣，涵蓋多個領域，滿足不同消費者的需求。在經歷近幾年的市場低迷後，我們積極調整戰略，專注於創新和提升品牌價值。在新的一年，管理層將全力以赴推進市場擴展，力求實現反彈，重塑競爭力。管理層堅信，依靠卓越的產品品質和品牌影響力，我們將迎來新的發展機遇。

香港及中國大陸經濟增速放緩面臨多重挑戰，包括貿易壁壘增加、政策不確定性、消費者信心下降以及房地產市場低迷。近期，地緣政治緊張局勢、特別是中東戰爭的爆發，對全球經濟產生了深遠影響，進一步加劇了這一局面。戰爭導致的能源價格波動和供應鏈中斷，影響了企業的運營成本和消費者的支出意願。貿易壁壘對出口造成影響，而政策不確定性使企業投資決策趨於謹慎。消費者信心的下降導致消費疲軟，房地產市場的低迷則對家庭財富和支出產生負面影響。此外，通貨膨脹壓力壓縮了可支配收入，影響了消費者的支出能力。

為應對上述挑戰，本集團將採取一系列措施：首先，持續優化成本管理，提升運營效率和財務控制，以降低運營風險；第二，加強市場調研，及時了解消費者需求變化，調整產品和服務策略；第三，擴大線上銷售管道，提升數位化轉型能力，以適應市場變化；最後但同樣重要，持續提升品牌形象和消費者信任。

通過這些綜合應對措施，本集團有望更有效地應對經濟波動，實現集團在香港和內地市場的持續穩健增長。

資料來源: 佳寧娜 (00126) 全年業績公告