主要業務為投資控股、物業投資及發展以及經營酒店、酒樓及食品業務。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

截至二零二五年九月三十日止六個月內，本集團的營業額為324,560,000港元（二零二四年：324,050,000港元），較去年同期輕微上升0.2%。營業額輕微上升主要由於期內物業投資及發展業務的營業額增加所帶動，但同時亦因餐飲及酒店業務的營業額下降而有所抵銷。本集團的股東應佔虧損為30,827,000港元，相對去年同期股東應佔虧損109,360,000港元減少71.8%。股東應佔虧損減少主要是由於以下因素的綜合影響：(i)銷售及分銷開支減少；(ii)一般及行政開支減少；以及(iii)財務成本下降。

地產

截至二零二五年九月三十日止期間，物業分部營業額為81,413,000港元（二零二四年：53,768,000港元），較去年同期增加51.4%。期內本集團營業額的增加主要由於本集團於本期內的物業銷售增加30,049,000港元（二零二四年：無）。

期內本集團投資物業之租金收入為50,294,000港元（二零二四年：52,742,000港元），較去年同期減少4.6%。期內本集團之投資物業組合沒有重大變化。期內分部錄得利潤為30,956,000港元（二零二四年：分部虧損11,805,000港元）。分部由虧轉盈主要由以下綜合因素所致：( i )確認物業銷售毛利20,826,000港元；及(ii)物業分部之聯營公司虧損分額減少16,701,000港元，主要由於海壇街重建項目的每平方呎售價較去年同期改善。

本集團持有50%權益的東莞家廣場項目已全面投入運營，包括總樓面面積109,000平方米的東座家具及建築材料中心，及面積共164,000平方米的西座及北座家居生活商場。其中，西座於年內改建為奧特萊斯購物中心，並於二零二五年六月十四日正式開業。作為東莞首個城市級奧特萊斯，該中心將引入逾200個知名國內外品牌，成為城市消費的新增長點。同時，該項目將完美融合奧特萊斯零售、餐飲、娛樂及文化等多元業態，致力打造大灣區最具特色的「Outlet Life +」體驗中心。

廣州南站物業是一幢優質商業大樓，大樓包括地面大堂、3至13樓之所有辦公室單位及地庫之75個停車位。辦公室單位之總樓面面積為9,203平方米。該物業持續為本集團帶來租金收入。截至二零二五年九月三十日，該物業之辦公室大樓出租率高於90%，而至今，亦已簽訂了一些新的租戶。

本集團擁有50%權益位於香港深水海壇街223-225A號之海壇街重建項目已完成其建設及取得入住許可證。該項目佔地面積4,729平方呎，可建樓面面積42,500平方呎，可出售面積34,400平方呎。該住宅大廈由115個住宅單位及兩層商舖組成。截至期末日期，已有112個住宅單位售出。

本集團另一擁有50%權益位於香港深水青山道300-306號之青山道重建項目亦已開始其建設發展期。該項目佔地面積4,709平方呎，可建樓面面積42,400平方呎，可出售面積約34,300平方呎。目前地盤勘察及拆卸工作已經完成，為應對地產市道低迷的情況，本集團正在重新評估土地的未來發展策略，以保持在這一頗具挑戰性環境中的靈活性和競爭力。

餐飲、食品及酒店

餐飲、食品及酒店分部截至二零二五年九月三十日止期間之營業額為243,147,000港元（二零二四年：270,282,000港元），較去年同期減少10.0%。有關減少主要由於香港及國內的餐飲、食品業務及酒店業務減少所致，該減少僅稍微被香港麵包業務增加所抵銷。期內分部虧損為3,921,000港元（二零二四年：28,137,000港元），相對去年同期減少了24,216,000港元。分部虧損的減少主要由以下綜合因素所致：( i )在之前年度結束了的若干餐廳中撥回租賃負債10,256,000港元；及(ii)期內酒店業務所錄得虧損減少為11,328,000港元，主要由於在截至二零二五年三月三十一日止年度完成出售財務表現不佳的益陽佳寧娜國際酒店管理有限公司。

期內本集團餐飲營業額為115,836,000港元（二零二四年：136,807,000港元），較去年同期減少15.3%。有關減少主要歸因於中國內地餐廳營業額的減少，原因是由於經濟疲弱、市場競爭越趨激烈、顧客追求更高性價比的產品及消費模式有所改變等因素亦對本集團的香港及國內餐飲業務造成負面影響。管理層已作出多方面策略調整，包括研發新菜式、提供限時套餐優惠及改善顧客服務質素等以應對此挑戰。

期內食品業務之營業額為55,204,000港元（二零二四年：58,527,000港元），較去年同期減少5.7%。食品業務營業額之減少主要由於消費者行為的變化。受消費者信心低迷影響，消費者在購買決策上趨於謹慎，進一步影響了營業額。

先進的海南食品廠房佔地面積29,968平方米，總樓面面積為58,114平方米。先進的自動化的月餅生產線已全面投入運作。此外，廠房亦計劃生產海南風味包裝食品及包裝中式肉製品。管理層認為，食品業務將持續為本集團盈利及增長作出貢獻。

本期香港麵包業務營業額為66,531,000港元（二零二四年：65,523,000港元），較去年同期增長1.5%。管理層將繼續加強產品研發，推出更多新產品，以提升銷售。同時，一些較早開設但具有潛力的麵包門店正在進行裝修，以吸引新的客戶群體並增加營業額。

本期酒店業務錄得營業額5,576,000港元（二零二四年：9,425,000港元），主要來自內地的一間酒店（二零二四年：兩間），較去年同期下降40.8%。營業額下降主要歸因於佛山酒店業務營業額的減少。

資料來源: 佳寧娜 (00126) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

全球經濟面臨顯著的不確定性，主要源於美國實施的貿易關稅影響、緊縮政策風險上升以及通脹壓力。這些因素持續削弱了消費者信心，並可能在短期內保持低迷。儘管中國及香港政府積極推行多項刺激政策以維持經濟穩步增長，政府的支持政策在一定程度上緩解了經濟下行壓力。為應對這些挑戰，本集團將採取一系列措施。首先，持續優化成本管理、提升營運效率和財務管控，以降低營運風險。第二，加強市場調研，及時掌握消費者需求變化，並相應調整產品及服務策略。第三，拓展線上銷售管道，提升數位化轉型能力，以適應市場變化。最後，進一步提升品牌形象及消費者信任。通過這些綜合應對措施，本集團有望更有效地應對經濟波動，實現集團在香港和內地市場的持續穩健增長。

儘管面臨這些挑戰，集團對未來一年的經濟前景仍保持謹慎樂觀，預期隨著形勢的發展將逐步改善。

管理層將繼續聚焦於在大灣區的業務發展。管理層認為，該地區的需求及消費能力會仍然保持韌性及可持續。本集團將憑藉已建立的「佳寧娜」潮州菜及「順意」順德菜的品牌美譽，繼續於該地區穩步擴展其餐飲業務。

物業發展方面，內地及香港的投資物業組合會繼續為本集團帶來穩定收入來源。隨著政府取消市場降溫措施及利率逐步下降，管理層認為有限的土地供應及強勁的終端使用者需求將在長期內繼續支持住宅物業市場，本集團在深水持有50%權益的海壇街重建項目截至二零二五年九月三十日已累計售出112個住宅單位。管理層對未來數月內出售餘下3個住宅單位保持樂觀。

「佳寧娜」品牌食品憑藉其高品質、時尚及尊貴的形象，已廣受消費者青睞。我們多元化的產品線覆蓋多個領域，以滿足消費者的多樣化需求。在經歷近年市場低迷後，我們正積極調整戰略，專注於創新與提升品牌價值。來年，管理層將全力致力於拓展市場版圖，力求實現反彈並重塑競爭力。管理層堅信，憑藉卓越的產品品質與品牌影響力，我們將迎來新的發展機遇。

資料來源: 佳寧娜 (00126) 中期業績公告