在全世界從事鋅、銅、金、銀及鉛礦床的勘探、開發及採礦。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

‧二零二四年全年，MMG錄得每百萬工作小時可記錄總工傷事故頻率（TRIF）為2.06，較二零二三年全年的1.97有所上升。二零二四年具有能量交換的重大事件頻率（SEEEF）為每百萬工作小時0.78，較二零二三年的1.14有所降低。所有礦山將繼續重點關注現場作業檢查、關鍵控制措施的實施和執行，以及有效的承包商管理。

‧MMG二零二四年財務業績顯示，所有礦山的業績均有所改善。除稅後淨利潤增長至366.0百萬美元（包括權益持有人應佔利潤161.9百萬美元），較二零二三年的122.1百萬美元（包括權益持有人應佔利潤9.0百萬美元）實現顯著增長。

‧截至二零二四年底，MMG的槓桿率為41%，創歷史新低，自收購Las Bambas以來實現大幅改善，並較二零二四年三月收購Khoemacau時顯著降低。這一成果主要得益於以下幾項舉措：二零二四年七月發行了1,152.4百萬美元供股（扣除交易成本）、五月為Khoemacau組建了戰略合營公司，以及Las Bambas強勁的盈利和現金流持續減少了項目貸款的使用。這些舉措強化了MMG的資產負債表，為公司未來的顯著增長奠定了基礎。

‧EBITDA總額達2,048.7百萬美元，較二零二三年增長40%，主要歸因於所有礦山的盈利能力均有所提升，以及Khoemacau被MMG收購後九個月產生的125.9百萬美元EBITDA。

‧Las Bambas的EBITDA達到1,549.3百萬美元，增長14%。這主要得益於生產成本降低和商品價格上漲。

‧Kinsevere的EBITDA為67.8百萬美元，較二零二三年的虧損32.0百萬美元有所增長。主要原因是銅銷量增加，銅價格上漲，以及第三方礦石消耗減少，部分被新建鈷廠和硫化礦生產線產生的相關成本所抵銷。折舊及攤銷費用中確認了53.0百萬美元的減值，反映了鈷市場前景疲軟。

‧Dugald River的EBITDA為169.4百萬美元，增長401%，主要受益於鋅和銀價格的強勁表現，鋅、鉛及銀的銷量增加，以及加工費的降低。

‧Rosebery的EBITDA增長58%至123.2百萬美元，主要得益於勁的鋅、金、銀及銅價格、加工費的降低，以及鋅和鉛銷量的提升，部分被採礦量和選礦量增加導致的生產成本上漲所抵銷。

‧Kinsevere擴建項目，包括過渡到硫化礦的開採與加工和動鈷的生產，已於二零二四年九月十五日完成主體建設，二零二五年將專注於選礦廠和焙燒系統爬坡，以逐步提高電解銅的產量。

‧Khoemacau繼續推進增長戰略，目前正在進行可行性研究，目標是將銅年產能擴大至130,000噸。預計擴建項目將於二零二六年開工，並於二零二八年首次生產精礦，具體時間取決於綜合可行性研究的結果。

‧二零二四年的資本開支總額為927.6百萬美元，與指引保持一致。其中227.3百萬美元用於Kinsevere擴建項目，308.7百萬美元用於Las Bambas的持續資本開支（包括尾礦壩設施、Ferrobamba礦坑基礎設施及Chalcobamba開發），64.9百萬美元（自二零二四年三月二十三日起）用於Khoemacau的擴建研究、膏體充填廠的設計和建造，以及主通風扇的安裝。

‧二零二五年二月十八日，MMG宣佈與英美資源集團達成協議，將以總計不超過500百萬美元的現金對價收購其巴西鎳業公司（「巴西鎳業」）。其中包括350百萬美元的前期現金對價、不超過100百萬美元的與已實現鎳價相關的或有對價，以及不超過50百萬美元的與開發項目（Jacar和Morro Sem Bon）最終投資決策相關的或有對價。此次交易符合集團增加收益、拓展全球佈局以及增基本金屬商品敞口的增長戰略，標志著集團對巴西的首筆投資，為集團的礦石資源量與礦石儲量新增了鎳礦。

資料來源: 五礦資源 (01208) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

‧業務改進和效率提升計劃仍將是MMG所有礦山營運的重中之重。

‧二零二五年Las Bambas的銅產量預計介乎360,000噸至400,000噸。這一預測產量的上端是基於Chalcobamba礦坑和Ferrobamba礦坑全年持續生產，且假設秘魯無重大社會動蕩。下端是基於對運營中斷天數和礦石品位變化的保守假設。C1成本預計介乎1.50美元/磅至1.70美元/磅，原因是員工福利增加、資本化採礦成本降低，以及社會項目支出增多，部分被產量提高帶來的單位成本降低所抵銷。

‧二零二五年Kinsevere的電解銅產量預計介乎63,000噸至69,000噸，隨著Kinsevere擴建項目爬坡，預計C1成本將降低至2.50美元/磅至2.90美元/磅之間。

‧二零二五年Khoemacau的銅產量預計將達到43,000噸至53,000噸。C1成本預計介乎2.30美元/磅至2.65美元/磅（扣除副產品後但在考慮銀流協議之前）。

‧二零二五年Dugald River的鋅產量預計介乎170,000噸至185,000噸，C1成本預計將上漲至0.75美元/磅至0.90美元/磅之間，其原因在於，與二零二四年相比，估算中採用的副產品價格下降且鋅加工費上漲。

‧二零二五年Rosebery的鋅產量預計介乎45,000噸至55,000噸，鋅當量產量預計介乎110,000噸至125,000噸。C1成本預計介乎0.25美元/磅至0.40美元/磅，原因在於，與二零二四年相比，估算中採用的副產品價格下降且鋅加工費上漲。

‧二零二五年總資本開支預計介乎1,200百萬美元至1,300百萬美元之間。

其中550百萬美元至600百萬美元將用於Las Bambas（尾礦壩設施擴建、Ferrobamba礦坑基礎設施和Chalcobamba採場的運營）；300百萬美元至350百萬美元將用於Khoemacau（其中170百萬美元至190百萬美元用於擴建研究和早期工作，以及膏體充填廠的設計和建造）；200百萬美元將用於Kinsevere，反映出Kinsevere擴建項目支出的減少，項目爬坡期間資本化廢石開採支出的增加，以及去瓶頸項目的支出。

資料來源: 五礦資源 (01208) 全年業績公告