主要從事電纜及電線業務、銅桿業務、物業投資業務及採礦業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日六個月止

集團在回顧期內營業額約為237,977,000港元，較去年同期約為299,714,000港元減少20.6%；按業務劃分而言，電線及電纜營業額約為66,925,000港元，較去年同期約為92,846,000港元減少27.9%，佔本集團總營業額28.1%；銅桿業務營業額約為167,631,000港元，較去年同期約為196,284,000港元減少14.6%，佔本集團總營業額70.5%；收租業務營業額約為3,421,000港元，較去年同期約為10,584,000港元減少67.7%，佔本集團總營業額1.4%。

按地區市場劃分而言，美洲業務的營業額，較去年同期約為13,234,000港元下跌33.1%，至約為8,851,000港元，佔本集團總營業額3.7%；中國大陸及香港業務營業額，較去年同期約為251,316,000港元下跌21.1%，至約為198,394,000港元，佔本集團總營業額83.4%；歐洲業務的營業額，較去年同期約為21,225,000港元下跌4.9%，至約為20,190,000港元，佔本集團總營業額8.5%；至於其他地區市場，則較去年同期約為13,939,000港元下跌24.4%，至約為10,542,000港元，佔本集團總營業額4.4%。

電線及電纜

本集團電線及電纜業務，回顧期內營業額約為66,925,000港元，較去年同期約為92,846,000港元減少27.9%，主要客戶為以生產白色家電為主的廠商。在回顧期內，中國經濟整體實現2025年全年5.0%的國內生產總值增長目標，但下半年增長動能明顯放緩。內需消費持續疲弱，居民消費信心不足以及房地產市場低迷，導致白色家電市場需求整體承壓，客戶訂單因而減少，使本集團的電線及電纜業務在回顧期內下跌。

銅桿業務

銅桿業務包括買賣銅桿及銅線等相關產品，回顧期內銅桿業務的營業額約為167,631,000港元，較去年同期約為196,284,000港元減少14.6%。國際銅價在回顧期內大幅上揚，倫敦金屬交易所3個月期銅價於回顧期內從期初約9,948美元上升到回顧期末約12,466美元。中國製造業採購經理人指數在回顧期內的二零二五年七月至十一月間，徘徊於49.3%至49.8%的收縮區間，直至二零二五年十二月才回升至50.1%的擴張邊緣，反映出內需不足及訂單疲軟對工業生產的持續抑壓。銅桿作為電線電纜、電力設備及家電等下游行業的重要原材料，其需求受製造業活動收縮及銅價高位波動影響較大，客戶採購意欲謹慎、訂單減少或延遲，進一步壓抑市場對銅桿的需求。本集團會因應銅價發展及經營環境的變化，調整銅桿業務的市場策略。

租金收入

本集團之投資物業以中國的工業物業為主。在回顧期內，租金收入約為3,421,000港元，較去年同期約為10,584,000港元，減少約67.7%。減少原因是因為本集團位於東莞的出租廠房於二零二五年三月六日連同本公司之間接全資附屬公司，東莞華藝銅業有限公司（「東莞華藝」）出售。回顧期內並沒有該已出售物業的租金收入。

礦產

本集團礦產資源位於蒙古國中戈壁省及巴彥鳥列蓋省，主要涉及銅礦相關資源開發，在回顧期內，該等礦產項目仍未開展任何生產經營活動，亦未錄得任何營業收益。

儘管國際銅價於本回顧期內大幅上揚，為銅礦開發帶來一定的市場機遇，但在蒙古國受政策及基建因素雙重制約，本集團仍對礦產項目採取審慎經營策略，僅持續維持項目合規性並完成必要的資產維護工作，暫未開展大規模資本性投資，礦產業務短期內仍難以為集團帶來業績貢獻。

資料來源: 星凱控股 (01166) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日六個月止

本集團將聚焦主營業務，鞏固電源線與家電線傳統優勢，積極拓展電動車、機器人及新能源應用線纜領域，實現產品升級與技術突破，以適應快速變化的市場環境。同時，公司將實施大客戶戰略，與核心客戶深化合作，配合其產品佈局，共同探索行業轉型路徑，實現合作共贏。

電線電纜、銅桿加工等基礎配套製造業，受家電、電力設備等行業需求萎縮影響，訂單量大幅減少，且銅價高位波動進一步加劇了行業經營難度，企業採購、生產及定價策略均受嚴重制約。為增強核心競爭力，我們將健全技術團隊，加大自主研發投入，提升新產品開發能力。通過技術創新，不僅滿足客戶多樣化需求，還將進一步拓展市場份額。此外，公司將優化管理體系，通過精益管理提升運營效率，降低資源浪費，為可持續發展奠定堅實基礎。

展望未來，全球經濟復蘇仍缺乏核心增長動能，整體形勢較預期更為低迷，各國經濟基本面均面臨多重深層次壓力。國際貿易往來持續萎縮，貿易保護主義傾向加劇，全球產業鏈供應鏈的穩定性進一步被破壞。面對本回顧期內嚴峻的宏觀經濟及行業環境，本集團將優化客戶及調整產品結構，抓住新能源與智慧化發展的機遇，在穩固傳統優勢的同時，開闢新的增長點，實現業務多元化與可持續發展並舉，確保在行業中保持領先地位。

資料來源: 星凱控股 (01166) 中期業績公告