主要從事生產及銷售牛奶、買賣、生產及銷售飼料。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

原料奶業務

2026年上半年，儘管市場環境有所改善，本集團仍持續推動各項降本增效措施，優化牛群結構及提高乳牛單產。期內，淘牛數量下降，疊加淘牛價格上漲，乳牛的公平值變動損失同比減少，原料奶的銷售毛利額亦錄得增長，毛利率維持穩定，其他營運成本及開支期內亦得到有效管控。期內，本集團持續對牧場加強精益管理，提高核心牛群的佔比及牛隻健康水準，帶動期內主要運營指標均錄得顯著提升。

產奶量

期內，我們錄得成乳牛平均年化單產每頭達到13.3噸（2025年：13.2噸），同比增長0.4%，整體產奶量達177.8萬噸（2025年：166.1萬噸），同比增長7.1%。成乳牛單產得以持續得以提升，實有賴於全方位高效的畜群管理及精細掌握與調整，當中包括乳牛的跨世代基因優化、延長泌乳高峰期以及胎次、品種、生活舒適度、健康狀況及飼料結構等方面管理。

本公司持續研究並優化上述各個環節，不時邀請乳牛專家駐場指導及調研，確保牧場管理與技術水準與國際接軌，保障每一滴出產的原奶均為品質優良、營養價值高的優質生鮮原奶。

養殖綜合解決方案

養殖綜合解決方案業務覆蓋奶牛養殖全產業鏈，涵蓋飼料、牧草、育種研發和數智平台等領域。我們致力為奶牛養殖營運商提供一站式專業服務，助力業界中小型營運商提升其牧場營運效率，帶動社會經濟效益。

飼草業務

本集團立足產業鏈優勢，在做好自家牧場優質飼草供應的基礎上，積極拓展飼料貿易與牧草種植板塊，目前飼草業務已涵蓋苜蓿、燕麥、青貯玉米等全品類飼草種植及加工。

在飼料貿易方面，本集團持續開拓優質下游客戶群，並積極推動建立戰略合作關係。同時，我們不斷完善品類供應，深挖上游供應商，加強與國內大型飼料企業的緊密合作，確保產品品質優良，供應穩定，提升客戶黏性，實現多方共贏價值營銷。

在牧草種植方面，本集團已建立2個種植基地。同時，透過與與種植戶合作，我們管控相關土地面積超過200萬畝。在飼草生產加工方面，本集團於國內擁有6座生產加工廠，並與大型飼料企業合資建設運營3個飼料生產工廠。在國際業務方面，我們在美國三大州佈局優質苜蓿草生產，設有3個加工生產基地，年度可供應優質牧草超過30萬噸。

本集團飼牧草實現供應中國內地、日本、韓國、中東和東南亞多個市場，業務持續有序高效發展。

數智平台業務

數智平台業務由「愛養牛」及「雲養牛」兩大互聯網平台所構成，愛養牛是一家以訊息技術為核心的電子商貿平台公司，其業務涵蓋飼料、獸藥、設備等畜牧物資交易，並整合招標比價、供應鏈金融及智慧牧場管理系統等功能。通過集中採購模式，有效降低牧場物資成本，並建立涵蓋全國主要牧區的物流配送網絡。此外，搭建「牧採通」車輛運輸監控平台，運用北斗╱GPS技術優化物流路線，相關科技項目通過「畜牧業B2B電商交易平台」科技專案驗收，取得多項軟體著作權。

另一數智平台「雲養牛」則為互聯網智慧系統，專注於奶牛生產和養殖等數據管理和AI賦能。雲養牛秉承「做牛的數位翻譯官，讀懂每一頭牛」的使命，致力於打造百萬頭乳牛共享服務平台，為農牧業提供AIOT智慧解決方案、管理諮詢及在線牛只診療服務。通過整合產業鏈資源，賦能牧場，協助農牧解決營運中遇到的各項疑難，突破產業發展瓶頸。

育種業務

本集團積極響應國家號召，持續加大對育種業務的投入，提升核心種源自主佔有率，全力推進奶牛遺傳改良進程，助力實現種業科技自立自強。本集團與北京首農畜牧發展有限公司在京共同組建蒙元種業科技業務，整合優勢資源，拓展全產業鏈生態圈，打造中國最大規模的奶牛育種資源群體，共建全球領先的奶牛育種與繁育服務聯合體，助力中國奶牛種業自主健康發展，落實中央打贏種業翻身仗的國家戰略目標。蒙元種業的成立，為種公牛培育、基因組選擇、遺傳評估、胚胎工程等工作提供了有力保障。

我們深耕良種選育、數智養殖等核心賽道，依托多座國家級核心育種場，自主研發「現代1號」「現代1號mini」基因組芯片等一系列創新成果，填補技術空白，解決種業領域「卡脖子」難題。

資料來源: 現代牧業 (01117) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望未來，本集團將繼續深耕奶牛養殖產業，以市場需求和國家政策為導向，鞏固成本領先優勢，持續提升產業鏈整體競爭力和韌性。我們將堅持創新驅動與高質量發展，積極推進數智化轉型、綠色低碳循環模式，並探索全產業鏈價值創造，力爭成為全球領先的現代化、智能化牧業集團。

我們的發展戰略將圍繞以下三個方面深化推進：

一、鞏固並做強核心業務：進一步優化奶牛群結構，提升單產水平和原奶品質。

通過精益管理、技術升級和數字化工具應用，化成本管控，推動生產效率和盈利能力穩步提升。同時，深化綠色低碳發展，實現資源高效利用和碳減排目標，確保核心業務在行業周期波動中保持穩健增長。隨著本集團完成對中國聖牧的收購要約，未來，雙方將全面激發戰略協同效應，在規模擴容、結構優化與效率提升上形成大合力，並于運營管理、渠道拓展、資產整合及生態布局等多維度展開深度協作，進一步夯實本集團作為中國頭部集約化牧業平台的領導地位。

二、加速拓展新業務與第二增長曲線：深化育種技術研發，強化高產優質奶牛繁育體系建設；大力發展飼草種植與飼料業務，提升飼草質量和產量，提高整體效益。同時，推廣牧場物資線上採購與諮詢平台，高效聚合優質資源；

並實現奶牛健康的全天候數字化監測，進而為集團及整個產業鏈提供先進的智慧養殖解決方案。

三、積極探索產業鏈延伸與國際化路徑：加快培育奶牛養殖服務全產業鏈商業模式，聯合高校、科研機構及行業夥伴，推動技術共享與模式創新。此外，積極開拓海外市場，透過技術與管理輸出，逐步落實「走出去」戰略，以期輸出中國規模化牧業的先進模式，提升集團在全球奶業價值鏈中的影響力與競爭力。

資料來源: 現代牧業 (01117) 中期業績公告