主要從事生產及銷售牛奶、買賣、生產及銷售飼料。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團是中國乳牛畜牧與原料奶生產的領軍企業，致力於為合作夥伴提供優質原料奶，用於加工各類高端乳製品。我們與頂尖乳企締結了長期穩固的戰略合作關係，實現優勢互補，共同推動中國乳業的高質量發展。

本集團以「佈局產業鏈，數智創新，做全球牧業引領者」為願景，專注於原料奶生產為核心業務，以數智化和生態化為雙輪驅動；秉持「牧育健康牛，守護每一滴好奶」的使命，致力於守護國人健康，為推動中國牧業高品質發展貢獻力量。

在穩固的原料奶核心業務支持下，本集團持續有序開拓牧業科技、飼料、牧草、數智平台及育種業務，高效調整資源運用，形成兩大業務板塊：(1)原料奶業務；(2)養殖綜合解決方案業務。板塊間資源得以高效運用，協同效益得以最大化，為集團的高質量及可持續發展打下牢固基礎。

原料奶業務板塊

本集團自成立以來，始終專注於牧場運營的深耕細作，秉持「品質為根，以誠信為命」的經營理念，積極履行企業社會責任。我們圍繞「高標、高質、高效、高益」的戰略目標，全面推動四高發展。在養殖管理方面，首創「五好奶牛」飼養原則，聚焦奶牛健康與科學飼養，實現卓越運營與精細化管理。同時，我們持續強化全產業鏈協同，實現全鏈聚力創價值，數智驅動強引領。

2025年，是極具富挑戰的一年，面對著嚴峻的市場環境，牛人自強不息，如天行健，打造出團結精英隊伍。年內，本集團積極推動各項降本增效措施，優化牛群結構及提高乳牛單產，主動加大了淘汰低產低效牛隻數量，取得了顯著的成本節約，更強化了企業的核心競爭力和應對行業週期波動的韌力。年內，本集團亦進一步對牧場加強精益管理，提升核心牛群的比例及牛隻的健康水平，因此，年內主要運營指標均錄得顯著提升。

畜群規模

於2025年12月31日，本集團在中國內地投資及營運合共47個牧場公司覆蓋14個省份及自治區，南北53個現代化牧場。年內，本集團戰略淘汰低產低效牛隻以優化牛群結構。於本年底合共飼養456,945頭乳牛（2024年：491,169頭），同比減小7.1%，但成乳牛佔比則提升至58.2%（2024年︰51.1%)，處於非常理想水平，符合本集團的整體牛群管理戰略。為進一步豐富本集團的原料奶產品結構及創造原料奶盈利新增長點，本集團自去年已積極部署並運營5座規模化有機原料奶牧場，有機乳牛存欄達40,869頭。集團認為有機原料奶板塊屬於高端業務，對集團的長遠佈局有著戰略性的位置，我們將持續探索開拓此板塊的可能性。

產奶量

年內，本集團錄得成乳牛的年化單產平均每頭為12.9噸（2024年：12.8噸），同比增加0.8%，持續保持在高產出水平。儘管如此，團隊仍會致力探究如何進一步提升牛隻單產，持續優化品質及產出。年內，本集團年總產奶量達333.5萬噸（2024年：

300.5萬噸），同比增加11%。有機原料奶的產出量為24.1萬噸（2024年：11.5萬噸）同比增加110%。

原奶產奶量有賴於高效的畜群管理、奶牛品種，奶牛泌乳高峰期的時長、胎次、生活舒適程度、健康狀況及飼料結構等因素。本公司將持續針對每項因素不斷進行研究，務求讓每隻乳牛都能產出優質、可靠、美味的奶源，回饋廣大消費者。

養殖綜合解決方案業務

養殖綜合解決方案業務覆蓋奶牛養殖全產業鏈，涵蓋飼料、牧草、育種研發和數智平台等領域。我們致力為奶牛養殖營運商提供一站式專業服務，助力業界中小型營運商提升其牧場營運效率，帶動社會經濟效益。

飼草業務

本集團在做好自家牧場優質飼草供應的基礎上，立足產業鏈優勢，積極拓展飼料貿易與牧草種植板塊，目前業務範圍已涵蓋苜蓿、燕麥、青貯玉米等全品類飼草種植及加工。

在飼料貿易方面，本集團持續開拓優質下游客戶群，並積極推動建立戰略合作關係。同時，我們不斷完善品類供應，深挖上游供應商，加強與國內大型飼料企業的緊密合作，確保產品品質優良，供應穩定，提升客戶黏性，實現多方共贏價值營銷。

在牧草種植方面，本集團已建立2個種植基地。同時，透過與與種植戶合作，我們管控相關土地面積超過200萬畝。在飼料牧草生產加工方面，本集團於國內擁有6座生產加工廠，並與國內大型飼料企業合資建設運營3個飼料生產工廠。國際業務方面，我們在美國四大州佈局優質苜蓿草生產，設有3個加工生產基地，年度可供應優質牧草超過30萬噸。

數智平台

本業務由「愛養牛」及「雲養牛」兩大互聯網平台所構成。愛養牛是一家以訊息技術核心的電子商貿平台公司，業務涵蓋飼料、獸藥、設備等畜牧物資交易，並整合招標比價、供應鏈金融及智慧牧場管理系統等功能。通過集中採購模式，有效降低牧場物資成本，並建立涵蓋全國主要牧區的物流配送網絡。同時，公司積極建設有機飼料種植基地，構建「種植–加工–供應」全鏈條服務體系。在技術創新方面，愛養牛自主研發AIOT智慧牧場系統，實現犢牛增重追溯、臥床舒適度監測等數位化管理功能。此外，搭建「牧採通」車輛運輸監控平台，運用北斗╱GPS技術優化物流路線。相關科技項目通過「畜牧業B2B電商交易平台」科技專案驗收，取得多項軟體著作權。

另一數智平台「雲養牛」為互聯網智慧系統，專注於奶牛生產、養殖及數據管理。

雲養牛秉承「做牛的數位翻譯官，讀懂每一頭牛」的使命，致力於打造百萬頭乳牛共享服務平台，主要包括為農牧業提供AIOT智慧解決方案、管理諮詢及在線診療服務。通過整合產業鏈資源，賦能牧場，協助解決營運管理中的各項疑難雜症，特破產業發展瓶頸。

育種業務

本集團積極響應國家號召，持續加大對育種業務的投入，提升核心種源自主佔有率，全力推進奶牛遺傳改良進程，助力實現種業科技自立自強。本集團與北京首農畜牧發展有限公司在京共同組建蒙元種業科技業務，旨在整合優勢資源，拓展全產業鏈生態圈，打造中國最大規模的奶牛育種資源群體，共建全球領先的奶牛育種與繁育服務聯合體，助力中國奶牛種業自主健康發展，落實中央打贏種業翻身仗的國家戰略目標。蒙元種業的成立，為種公牛培育、基因組選擇、遺傳評估、胚胎工程等工作提供了有力保障。

本集團自主研發「現代1號」奶牛基因組液相「芯片」，填補了國內母牛商業化基因組「芯片」空白。本集團持續推進種公牛自主培育建設及打造國家級奶牛核心育種場，積極參與寧夏回族自治區百萬頭奶牛基因改良項目，為我國奶牛種業高質量發展注入持續動力。

資料來源: 現代牧業 (01117) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望未來，本集團將繼續深耕奶牛養殖產業，以市場需求和國家政策為導向，鞏固成本領先優勢，持續提升產業鏈整體競爭力和韌性。我們將堅持創新驅動與高質量發展，積極推進數智化轉型、綠色低碳循環模式，並探索全產業鏈價值創造，力爭成為全球領先的現代化、智能化牧業集團。

我們的發展戰略將圍繞以下三個方面深化推進：

一、鞏固並做強核心業務：進一步優化奶牛群結構，提升單產水平和原奶品質，持續推進特色奶（如有機奶、A2奶等）比例提升。通過精益管理、技術升級和數字化工具應用，強化成本管控，推動生產效率和盈利能力穩步提升。同時，深化綠色低碳發展，完善「飼草種植–奶牛養殖–糞污處理–沼氣發電–有機肥還田」的全循環生態模式，實現資源高效利用和碳減排目標，確保核心業務在行業周期波動中保持穩健增長。此外，我們計劃收購中國聖牧有機奶業有限公司（「中國聖牧」）的所有已發行股份。待成功將中國聖牧合併為我們的附屬公司後，我們將能夠擴大業務規模，利用規模經濟，並提高產品組合的平均售價。進一步詳情，請參閱「匯報期後事項」章節。

二、加速拓展新業務與第二增長曲線：深化育種技術研發，強化高產優質奶牛繁育體系建設；大力發展飼草種植與飼料業務，提升飼草質量和產量，提高整體效益。同時，推廣牧場物資線上採購與諮詢平台，高效聚合優質資源；

並實現奶牛健康的全天候數字化監測，進而為集團及整個產業鏈提供先進的智慧養殖解決方案。

三、積極探索產業鏈延伸與國際化路徑：加快培育奶牛養殖服務全產業鏈商業模式，聯合高校、科研機構及行業夥伴，推動技術共享與模式創新。同時，此外，積極開拓海外市場，透過技術與管理輸出，逐步落實「走出去」戰略，以期輸出中國規模化牧業的先進模式，提升集團在全球奶業價值鏈中的影響力與競爭力。

我們將聚焦「精益化、數字化、綠色化、國際化、人本化」五大升級目標，以數智創新驅動低碳轉型。在追求高質量發展的同時，我們亦將積極履行社會責任，助力鄉村振興，致力成為具有全球競爭力與高度社會責任感的領軍牧業企業。

資料來源: 現代牧業 (01117) 全年業績公告