主要在中華人民共和國（「中國」）銷售管道燃氣及其他能源、燃氣管網建設、銷售爐具與相關產品及其他增值服務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

今年以來，世界格局依然複雜多變，內地經濟在房地產調整、工業用能結構升級及多項改革措施推進下，仍需時消化積存的壓力。用氣需求增長放緩及能源價格波動，難免對行業利潤帶來影響。國家「十五五」規劃明確支持新能源及綠色轉型，內地經濟結構正朝高質量發展調整，為未來增長奠定基礎。

集團把握此政策機遇，堅定走綠色與科技並重路線，以前沿科技強化能源管理及營運效率，提升風險抵禦能力。同時主動增效降本、優化氣源及推動新質生產力。2026年上半年營業額增長9%，反映集團在充滿挑戰的市場中，仍能保持相對穩健的表現與競爭力。

內地燃氣業務

今年上半年，內地房地產市場延續調整態勢，新用戶接駁業務面臨一定壓力，加上暖冬因素，影響燃氣行業整體表現。集團緊抓低碳轉型與城鎮老舊設施升級兩大政策機遇，圍繞工業散煤以清潔能源替代、老舊社區燃氣改造及綠色建築配套用氣三大方向，大力拓展工商業天然氣綜合供能業務。同時，加快存量社區管道普及和老舊管網更新，並同步推進生物天然氣及「氣氫融合」等新型低碳能源領域，有效對沖新房開發放緩帶來的增長壓力，在存量市場中開拓穩定增量，整體經營繼續穩健向好。

2026年上半年，集團總售氣量約為85.4億立方米，較去年同期微跌約2%。從售氣結構上看，居民用氣18.9億立方米（佔比22%）、商業用氣9億立方米（佔比10%）、工業用氣40.6億立方米（佔比48%），分銷及發電16.9億立方米（佔比20%）。截至6月30日，集團的城市燃氣項目共197個，覆蓋全國19個省級地區；期內新增客戶27萬戶，總客戶數增至1,866萬戶。

上半年，集團積極推進天然氣上下游價格聯動機制落地，住宅用戶順價覆蓋率超過90%，工商業用戶全數完成順價。城市燃氣平均價差同比提升0.02元人民幣，至每立方米0.59元人民幣，有助改善整體盈利水平。

期內，集團深化與三大石油央企及省級燃氣平台的戰略合作，推行「統談分簽」模式，落地中長期採購合約，同步拓寬陝西、山西、寧夏等地的煤層氣及液化天然氣資源，以多渠道氣源對沖市場波動。位於江蘇省的金壇地下鹽穴儲氣庫，與四川省威遠應急調峰儲配基地實現雙向聯動，跨省份調峰輻射範圍進一步擴大，區域保障供應與市場化交易能力同步增強。

集團持續推進「燃氣+」核心戰略，圍繞存量工商客戶的綜合能源供應、能源託管、節能服務，以至產品及技術運維等核心需求，積極深耕存量市場，上半年實現能源銷量8.1億千瓦時，帶動天然氣銷量0.7億立方米。

配合國家碳排放「雙控」目標，集團持續擴大生物天然氣的接入規模，提升綠色燃氣佔比。

目前已在江蘇、浙江、山東和四川等省份開展8個相關項目，2026年上半年新增接入氣量1,000萬立方米，累計接入總量達2,750萬立方米。期內接入的位於江蘇省鹽城市的大豐生物天然氣項目，更成為集團首個「全國溫室氣體自願減排交易系統」落地案例，打通綠色燃氣入網與碳收益變現雙向渠道。該項目利用當地周邊乳牛場的農業廢棄物生產天然氣，並接入區域燃氣管網，實現資源循環閉環。

可再生能源業務

國家「十五五」規劃強調建設清潔低碳、安全高效的新能源體系，並力爭在「十五五」期間建設100個左右國家級零碳園區，這些目標與集團業務優勢高度契合。隨著內地電力市場化改革進一步深化，旨在優化市場秩序與發展環境，集團預期在經過一段時間的調整後，行業將趨向更高質量發展。光伏資產管理與市場化售電業務是集團未來業績增長的核心動力。

截至2026年6月30日，集團已在全國24個省級地區落實128個零碳智慧工業園區；工商業分布式光伏新增併網0.2吉瓦，累計裝機規模達3吉瓦，光伏售電量同比增長12%至13.2億度。

上半年，集團依托「資產管理規模」（Assets under Management, AuM）策略，資產管理規模按年新增0.66吉瓦至1.5吉瓦。售電業務依托燃氣板塊協同效應快速拓展，期內售電量增長一倍至72.3億度，市場影響力穩步提升。工商業儲能累計併網規模850兆瓦時，集團布局光儲一體化、獨立儲能、綠電直連三大賽道，輕資產運營規模穩步擴容。

集團持續引入項目戰略投資者分散投資風險、壓降資本開支。期內，集團成功發行「新能源基礎設施碳中和綠色持有型不動產」資產支持專項計劃（「機構間REIT」）產品及「零碳智慧4期」資產支持專項計劃（「類REIT」）產品，融資約9億人民幣，累計融資規模55億人民幣，有效拓寬融資渠道、改善經營現金流及加強新項目投資發展。

集團繼續以創新驅動業務升級。商業模式層面落地「能源即服務」（Energy as a Service，「EaaS」）模式，提供「光伏+儲能+售電」一體化減碳解決方案，協助客戶減碳轉型；技術層面，加大投入升級智慧能源平台，通過人工智能優化電力交易算法，實現新能源資產精細化營運與交易策略迭代，持續提升回報水平。

資料來源: 港華智慧能源 (01083) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

環球區域地緣衝突持續反覆，疊加利率上升環境，拖累全球經濟復甦動能。以人工智能為核心的數碼化轉型，以及應對氣候變化的綠色低碳轉型，已成為驅動未來經濟的兩大主線。

在此背景下，集團將繼續以穩健的公用業務為根基，孕育和推動新增長引擎，深信挑戰中蘊含廣闊機遇。

集團將繼續深耕「燃氣+」核心戰略，藉助國家「十五五」規劃及推動綠色低碳能源的政策引導，開發存量客戶綜合能源需求與價值。

可再生能源業務方面，隨著午間谷價政策已於2025年上半年開始陸續落地，我們預期2026年下半年電價下行壓力顯著緩解，行業度電盈利水平可逐步提升。集團將繼續加快光伏項目落地，預計下半年新增光伏併網目標0.8吉瓦，扭轉發電收益下滑態勢。

集團致力深化業務板塊聯動，強化人工智能與燃氣、售電等核心業務的深度融合，完善氣電一體化體系，進一步優化現金流，支持業務發展和防範風險，力求實現利潤持續增長，回饋股東長期的信任與支持。

資料來源: 港華智慧能源 (01083) 中期業績公告