集團從事顯示業務、創新業務和互聯網業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

全球TV行業需求企穩，大屏化與高端化升級持續提速，終端側AI賦能消費電子產業革新

2026年上半年，全球經濟於錯綜複雜的貿易格局下呈分化復甦態勢，TV行業展現韌性，市場需求有所反彈。2026年上半年，全球TV行業出貨量同比增長4.8%1。2026年世界盃為上半年行業需求提供階段性支撐，疊加消費升級趨勢，全球TV市場正經歷從單一的「呎吋導向」向「大屏與極致體驗並重」的升級。

消費者對顯示技術、智能語音及手勢交互、多設備協同能力的需求持續提升，大屏旗艦機型的購買意願顯著增強。2026年上半年，全球Mini LED TV出貨量同比增長119.2%至約1,053萬台2；同時，大呎吋TV需求快速攀升，75吋及以上TV全球出貨量同比增長9.4%至約1,257萬台3。

伴隨生成式人工智能加速規模化落地，消費電子產業迎來全行業深度革新。

AI主動服務能力持續賦能居家場景，推高家庭終端智能化需求，家電、可穿戴設備、家庭陪伴機器人等產品的AI功能滲透率不斷提升。全球終端側AI市場預計在2025年至2029年間從人民幣3,219億元增長至人民幣12,230億元，複合年均增長率高達39.6%4。智能眼鏡有望自2026年迎來規模化增長，預計2026年全球AI智能眼鏡銷量達到1,600萬台，全球AR眼鏡銷量可達180萬台，同比增長64%5。

光伏則在經歷一輪快速擴張後進入結構性調整階段。2026年上半年，中國光伏市場步入調整週期，中國光伏新增裝機72.1GW，受去年高基數影響同比下降約66%，增速較上年同期顯著放緩，但增長規模仍高於2021至2024年上半年均值6。

「全球化」與「中高端化」雙輪驅動，經營質量持續向好面對行業發展新格局，本集團把握市場機遇，堅定落實「全球化」與「中高端化」雙輪驅動戰略，持續推進全球市場拓展，加速產品結構迭代升級。本集團以長期研發投入夯實產品核心競爭力，推進產業協同佈局與資源整合，持續挖掘全球優質渠道合作空間，進一步強化國際市場競爭優勢。與此同時，本集團於2026年3月31日（交易時段後）與索尼就家庭娛樂領域簽署交易框架協議，雙方擬組建合資公司，整合各自技術、品牌與供應鏈優勢共建全球家庭娛樂新生態，為本集團拓展中高端市場增添重要戰略支撐。

截至2026年6月30日止六個月，本集團整體收入同比增長16.4%至637.63億港元，主要受益於全球化渠道深耕及中高端產品升級戰略的有效落地。得益於產品結構持續優化，Mini LED及大呎吋產品出貨佔比提升帶動整體ASP明顯改善，毛利同比顯著增長30.3%至109.04億港元。同時，本集團持續深耕全鏈條精細化運營，優化各項資源投放效率，實現成本費用有效管控，期內整體費用7率為11.7%。受惠於AI與數字化工具驅動運營效率提升及規模效應，本集團盈利能力持續向好，期內除稅後利潤同比增長54.4%至16.18億港元，經調整歸母淨利潤同比增長54.3%至16.35億港元。2026年上半年，本集團年化淨資產收益率同比上升4.2個百分點至16.5%，財務狀況保持穩健。

2026年7月15日（交易時段後），本集團公告擬收購TCL實業控股旗下的空調相關業務，旨在全面推進「全品類智能終端佈局」戰略。該交易預計於本年度第四季度交割。交割後，本集團預期可實現國際化、品牌與供應鏈層面的深度協同，共享營銷資源，依託規模效應實現降本；財務層面將進一步擴大收入及利潤規模，提升盈利水平，推動向全品類智能終端賽道的估值重塑，未來與股東共同分享成果。

顯示業務持續鞏固全球領先優勢，互聯網業務規模與盈利質量雙升，創新業務持續擴容

2026年上半年，本集團顯示業務持續向好，經營質量穩步提升。受益於品牌影響力的持續擴大、全球渠道網絡的戰略性深耕與擴張，以及產品結構向中高端化、大屏化升級趨勢持續深化，顯示業務整體收入同比增長24.7%至416.82億港元，毛利同比增長48.0%至76.94億港元，毛利率同比提升2.9個百分點至18.5%。2026年上半年，TCL TV全球出貨量保持前二8，其中Mini LEDTV全球出貨量同比增長77.1%，出貨規模穩居全球首位9。區域拓展方面，本集團持續完善渠道覆蓋與終端滲透能力，TCL TV已在超過20個國家的零售市場位列前三10。

2026年上半年，本集團互聯網業務充分把握AI技術迭代帶來的機遇，圍繞全球家庭場景持續拓展服務邊界，實現規模擴張與盈利質量的雙重提升。國際市場方面，依託全球TV終端規模領先優勢，本集團持續深化與全球互聯網巨頭的戰略合作，通過預裝台費及運營分成等多元化模式驅動收入高速增長；

中國市場方面，聚焦場景創新及AI業務創新，憑藉自研AI內容生態，促進TV終端與各類智能硬件實現軟硬件協同，助力盈利釋放。2026年上半年，互聯網業務收入同比增長16.1%至16.93億港元，毛利率進一步提升6.7個百分點至61.1%，輕資產運營模式盈利能力持續增強。

創新業務穩健發展，2026年上半年收入同比增長2.5%至203.73億港元，其中智能連接及智能家居業務收入實現15.5%的同比增長。光伏業務方面，面對2026上半年光伏市場競爭加劇的外部環境，本集團持續堅持「相對輕資產」定位，建設電力市場化交易能力，並深化渠道合作，運營效率與相對競爭力持續提升，實現高質量發展。

持續強化技術研發與全球化運營，夯實長期競爭壁壘2026年上半年，本集團研發費用同比增長21.9%至14.08億港元，持續聚焦AI智能交互、新型顯示及智能硬件等核心領域。產品創新層面，智屏業務依託AI交互與內容服務能力優化推動產品結構升級，相關電視產品獲得首批電視智能化分級L3認證；本集團亦推出AiMe智能陪伴機器人等創新硬件，拓展消費電子新品類。顯示技術方面，搭載SQD旗艦技術的Mini LED產品持續放量；

AR/XR領域，本集團已實現彩色Micro-LED規模化量產，並完成新一代AI眼鏡的研發儲備。運營層面，AI應用已覆蓋研發、製造、供應鏈及銷售全價值鏈，為本集團運營效率改善築牢根基。

在產能佈局與供應鏈層面，面對全球貿易環境持續複雜化及成本上行壓力，本集團供應鏈建設重心轉向兼顧運營效率與供應安全。伴隨「全球化3.0」戰略推進，本集團以一體化、平台化、數字化及AI驅動為抓手，推進全球分佈式產能佈局，持續構建高韌性全球供應鏈網絡。主要依託本集團安全、高效、敏捷、綠色的全球供應鏈體系，TCL成功入選Gartner 2026年亞太供應鏈15強榜單，位列第12名，充分印證本集團供應鏈體系的綜合實力與國際競爭力。

品牌影響力方面，TCL為2026年世界盃西班牙、阿根廷等國家隊官方贊助商，借力頂級國際賽事持續提升品牌曝光度，推進全球化品牌建設，擴大全球影響力，持續完善全球化營銷體系。憑藉成熟的全球化佈局優勢，TCL連續十年入選「Kantar BrandZ中國全球化品牌50強」榜單，位列第9位，品牌力同比上升23%，本集團依託產能、渠道與品牌的全球化協同優勢，持續驅動國際業務增長。

資本市場方面，本集團年內首次獲納入「生綜合大中型股指數」、「生港股通電子主題指數」等多個權威指數；同時首次獲得穆迪、標普及惠譽三大國際評級機構一致授予的投資級評級，彰顯了國際資本市場對本集團經營表現、盈利及風控管理水平的全面認可。

2.顯示業務

2.1大呎吋顯示

TCL TV全球出貨量穩居第二，Mini LED TV市場份額穩居全球首位2026年上半年，受世界盃賽事備貨需求拉動，全球TV市場需求呈現回暖態勢，全球TV出貨量同比增長4.8%至9,912萬台11。大屏化及高端化趨勢持續深化，消費者對顯示技術、語音與手勢交互、多設備協同能力的要求持續提升，大呎吋及中高端產品的購買意願持續增強。本集團大呎吋顯示業務憑藉突出的產品競爭力和全球渠道優勢，實現了超越行業的增長，整體毛利率穩步提升。報告期內，本集團大呎吋顯示業務收入352.49億港元，同比增長24.3%；毛利達67.95億港元，同比增長50.5%；

毛利率同比提升3.4個百分點達19.3%。2026年上半年TCL TV全球出貨量市佔率達14.9%，同比提升0.7個百分點，穩居全球第二；全球銷售額市佔率達13.4%，同比提升0.2個百分點，位列全球前三12。

報告期內，本集團產品結構得到持續優化，65吋及以上TCL TV出貨量同比提升29.1%，出貨量佔比同比提升4.9個百分點至33.8%；75吋及以上TCL TV出貨量同比提升32.5%，出貨量佔比同比提升2.9個百分點至17.9%；全球出貨平均呎吋達55.7吋，同比增加2.3吋。以SQD技術為核心升級的Mini LED TV全球出貨量達243萬台，同比增長77.1%，出貨量佔比同比提升6.5個百分點至17.3%，全球出貨量市佔率穩居行業第一13；量子點TV出貨量同比增長31.4%，出貨量佔比同比提升4.5個百分點至28.5%，高端產品矩陣持續擴大。國際市場各區域收入及毛利均大幅跑贏行業；中國市場在整體承壓的環境下仍實現雙位數增長，進一步驗證本集團中高端轉型成果及全球經營能力。

國際市場

國際市場是本集團大呎吋顯示業務增長的核心驅動力。2026年上半年，得益於本集團中高端戰略的持續推進以及品牌營銷的精準觸達，國際市場收入達254.42億港元，同比增長29.6%，佔TCL TV收入高達72.2%。

國際市場毛利同比增長70.6%至48.18億港元，各區域收入及毛利均大幅跑贏行業。大屏化高端化進程持續加速，65吋及以上TCL TV出貨量同比顯著增長40.7%，出貨量佔比同比提升5.1個百分點至26.0%，TCLMini LED TV市場出貨量同比增幅更達到139.4%，出貨量佔比提升8.6個百分點至16.3%。產品結構的優化及零售端持續精細化管理推動國際市場毛利率同比提升4.5個百分點至18.9%，ASP同比提升16.5%。同時，本集團持續推進零售精細化管理，完成重點國家零售普查及門店分級制，強化終端運營能力。

‧歐洲市場：本集團全面推進重點渠道的全覆蓋，市場份額持續提升且中高端產品表現優異，帶動2026年上半年收入同比增長17.2%，大幅跑贏歐洲市場整體表現。同時，業務結構性增長勢頭13數據源：Omdia,2026年上半年全球品牌Mini LED TV出貨量數據。

強勁。65吋及以上TCL TV出貨量同比顯著增長72.5%，出貨量佔比亦提升8.0個百分點至27.1%；Mini LED TV出貨量佔比同比提升13.7個百分點至27.2%。品牌影響力與渠道覆蓋持續提升，歐洲重點渠道門店滲透率達75%，零售量排名前三的國家數量超過7個14，未來本集團將持續加強門店精細化管理，提升核心連鎖渠道單店效能，並透過本地化經銷網絡進一步拓展當地渠道，實現全渠道覆蓋。

‧北美市場：本集團持續聚焦中高端戰略落地，產品出貨結構改善明顯，實現了收入和ASP雙提升。2026年上半年收入同比增長26.3%；65吋及以上TCL TV出貨量同比增長21.0%，出貨量佔比提升4.4個百分點至33.8%。中高端戰略的有效落地結合產品卓越畫質、創新體驗及豐富產品線，推動ASP同比提升超18%。2026年上半年TCL TV在美國市場銷售額市佔率進一步提升至13.3%，增長速度排名第一，TCL品牌指數達到10415。

‧新興市場：本集團在亞太、拉美及中東非市場深化本土化運營，在深耕線下渠道的同時大力拓展電商渠道，線下渠道與電商平台協同發展，有效釋放規模增長潛力，帶動2026年上半年TCL TV收入同比增長37.3%，大幅跑贏新興市場整體表現。其中，65吋及以上TCL TV出貨量同比大幅提升46.2%，佔比同比提升4.8個百分點至22.4%，大屏化趨勢持續提速。此外，Mini LED TV出貨量佔比提升5.5個百分點至11.8%，帶動出貨ASP同比提升達20%。TCL TV在新興市場影響力持續擴大，2026年上半年於超過11個國家錄得品牌價格指數超10016。

中國市場

中國市場方面，2025年隨著各地陸續落實家電「以舊換新」政策並擴容至更多智能消費品類，終端需求快速釋放，原屬2026年的部分潛在採購需求已提前完成，形成「透支效應」，疊加房地產市場持續低迷及消費者換機意願偏弱，2026年上半年中國TV市場延續下行態勢，行業零售量同比下滑12.4%17。

面對行業下行環境，本集團憑藉產品競爭力，實現收入逆勢增長，大幅跑贏行業表現。2026年上半年收入同比增長12.5%至98.07億港元，毛利額同比增長17.0%至19.77億港元。收入及毛利大幅改善，一方面受益於以SQD-Mini LED為核心的高端產品持續放量，本集團Mini LED TV出貨量市場份額穩居行業第一18，產品獲得市場認可；另一方面大屏化趨勢持續深化，65吋及以上產品出貨佔比同比提升7.2個百分點至62.6%，75吋及以上產品出貨佔比同比提升5.5個百分點至41.8%，帶動整體ASP同比提升10.8%。產品結構的持續優化有效推動收入及毛利增長，TCL TV的零售量及零售額市佔率分別提升1.5個百分點和3.5個百分點至23.6%和27.1%，展現出強勁經營韌性。

2.2中小呎吋顯示

深耕歐美重點渠道，推動創新技術落地消費及生產力場景2026年上半年，全球智能手機市場終端需求持續承壓，疊加零部件成本上行帶來經營壓力。2026年上半年，全球智能手機出貨量同比下降5.1%至5.7億部。全球平板市場表現同樣疲軟，2026年上半年全球平板出貨量6,906萬台，同比下降5.3%19。

本集團中小呎吋顯示業務持續聚焦重點市場，深耕歐美一線網絡運營商渠道，鞏固與核心合作夥伴的戰略關係。2026年上半年，本集團中小呎吋顯示業務收入同比增長27.4%至58.14億港元，毛利同比增長31.6%至8.25億港元。產品方面，本集團持續推進NXTPAPER護眼顯示技術的創新迭代，搭載NXTPAPER 4.0護眼顯示技術的第五代護眼螢幕機型NXTPAPER 70 Pro榮獲「護眼顯示技術金獎」，TCL Note A1 NXTPAPER平板亦斬獲CES 2026「智慧交互技術創新獎」，憑藉差異化護眼體驗強化產品競爭力。

2.3智慧商顯

圍繞商顯場景優化，形成全場景商顯產品矩陣

本集團智慧商顯業務復用TV業務全球領先的資源優勢，聚焦辦公、零售、餐飲、交通、教育及公共場所等場景。2026年上半年，本集團智慧商顯業務收入同比增長23.2%至6.19億港元，毛利同比增長32.0%至0.74億港元。報告期內，本集團持續佈局全新商顯品類，推出面向企業及教育場景的LED一體機及面向高端商用場景的巨屏系列等新品，形成全場景產品矩陣。

3.互聯網業務

國際互聯網業務變現能力持續增強，中國業務向AI家庭智能生態升級依託TCL TV業務發展，本集團緊抓AI技術迭代機遇，深耕全球家庭智慧互聯網賽道，實現業務規模與盈利質量雙提升。2026年上半年，本集團互聯網業務實現收入16.93億港元，

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

展望未來，本集團將秉持「戰略引領、創新驅動、先進製造、全球經營」理念，以「全球化」及「中高端化」雙輪驅動為核心，致力於依託全球化佈局、高端產品矩陣與高盈利業務板塊協同驅動，推動利潤水平穩步提升。全球化層面，順應「全球化3.0」戰略，由產品輸出向本地化製造、營銷及渠道深度運營演進，持續夯實全球市場競爭力；產品方面，本集團將持續優化高端產品結構，推動高端技術方案更大範圍落地，帶動整體盈利水平改善。重大戰略合作方面，本集團與索尼將整合雙方資源共建全球家庭娛樂新生態，進一步鞏固本集團在全球中高端市場的競爭優勢。

收購TCL空調業務，推進全品類智能終端佈局2026年7月15日（交易時段後），本集團公告擬以總代價56.1億港元收購TCL空調業務；待先決條件達成後，交易預計於2026年第四季度完成交割並納入本集團財務報表。

空調產品是本集團全品類智能終端佈局的重要板塊。全球HVAC市場受極端天氣常態化、新興市場滲透率提升及能效升級需求等多重因素驅動，成長空間廣闊。本次交易完成後，將有效增厚本集團盈利底盤，並依託本集團成熟的全球銷售網絡及本地化運營能力，加快TCL空調產品的市場份額提升，釋放國際化、品牌與供應鏈層面的跨業務協同價值，打開估值重塑空間，持續為股東創造回報。

主航道業務聚焦盈利提升，創新業務推進規模擴張核心業務層面，大呎吋顯示業務將以高端技術鞏固全球領先優勢，深化AI場景融合應用；中小呎吋顯示聚焦優質市場，持續優化資源配置與運營效率。

互聯網業務依託龐大終端基數，以AI賦能中國市場增長，同時通過模式創新拓展國際增量空間。本集團與索尼合資的家庭娛樂平台，將整合雙方技術、品牌與供應鏈優勢，依託索尼及BRAVIATM品牌矩陣，深耕全球中高端家庭娛樂市場，提升全球高端市場影響力。

創新業務方面，本集團將持續深化「AI x IoT」策略，加速前沿技術的商業化轉化。在AR/XR領域，依託雷鳥創新的技術領先優勢，推動AI智能眼鏡的迭代升級，拓展其在影音娛樂、辦公及戶外等多場景的應用，搶佔空間計算時代的入口。在智能家居領域，本集團將以智能門鎖、智能保管櫃及智能攝像頭為核心，搭建家庭智能安防生態。未來本集團將繼續調動品牌、供應鏈與渠道資源，驅動創新業務實現有質量的規模增長。

深化AI技術佈局，以數智化賦能全鏈路效率升級在AI技術佈局方面，本集團將加大在智能家居、智能連接、AR/XR等領域的投入，以技術創新引領用戶體驗升級，並通過數智賦能優化決策效率。運營層面，本集團將全面推進AI在研發、製造、供應鏈及質量管理等全流程的應用，積極打造AI人才池，以系統化的人才儲備支撐技術迭代與業務擴張。

隨著「全球化」及「中高端化」戰略的持續推進，本集團已構建穩固的市場競爭優勢。高端產品銷量與市場份額同步提升，帶動品牌溢價與產品結構優化，進而不斷增強盈利能力。互聯網業務展現較高邊際利潤貢獻，已成為本集團未來核心利潤增長引擎之一。本集團與索尼設立合資公司、收購空調業務等重大戰略舉措，持續延伸家庭終端邊界，拓展全品類智能家居賽道，推動業務結構多元升級。在公司治理層面，於2026年上半年，本集團成立ESG委員會，旨在監察本集團ESG戰略、政策及評估其表現並提出建議，從而在最高管治層面進一步加強風險監督，並致力推進ESG各項事宜，展現本集團致力於以高標準的管治水平踐行可持續發展的決心。此外，本集團亦透過股權激勵機制將管理層利益與股東回報深度綁定，保障經營目標與資本市場預期一致。

展望未來，本集團將持續夯實全球業務基礎，落地清晰的高端化發展路徑，強化生態業務盈利貢獻，培育多元成長動能。憑藉全球化戰略佈局、技術創新、全品類智能終端生態及與索尼共建家庭娛樂平台等核心優勢，持續釋放經營潛力，把握行業發展機遇，實現長期穩健、可持續的高質量發展。

資料來源: ＴＣＬ電子 (01070) 中期業績公告