2月9日 11:29

瑞銀:A股整固 留意建行購19451/A中購19417

中國人民銀行決定，自2015年2月5日起下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，雖然這個下調屬市場預期之內，但仍然為中港兩地股市帶來刺激作用。同時，為進一步增強金融機構支援結構調整的能力，人行加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設的支持力度，對小微企業貸款占比達到定向降准標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行額外降低人民幣存款準備金率0.5個百分點。

有市場分析指，今回下調幅度達0.5個百分點，估計釋放流動性總額最少逾6000億元人民幣。更有個別分析指，料今年仍有四至五次降準及減息行動。雖然消息公布後上證指數不升反跌，不過有分析認為中央監管政策限制大量資金進場壓制了市場情緒，而新股發行令資金被凍結，以及人民幣對美元滙率下降，令部分資金外流是主要原因。事實上受打擊炒孖展融資的行動影響，早前內地股市正在回調，要在降準或未必會引發股市再急速上升，有利股市中長線表現。

理論上內銀股直接受惠降準，投資者如看好建行(00939)，可留意認購證(19451)，行使價6.88港元，有效槓桿約6.9倍。

而看好整體內地金融股，則可留意安碩A50(02823)和南方A50(02822)的認購證部署。投資者如看好安碩A50，可考慮安碩A50認購證(19417)，行使價14.2港元，15年9月到期，有效槓桿4.8倍。投資者如看好南方A50，可考慮南方A50認購證(19416)，行使價15.02港元，16年3月到期，有效槓桿4.3倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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